【文章內容簡介】 一致；另一方面滿足客戶盤中出金需求，減少客戶資金的盤中占用。資金警戒線和劃撥線證券公司可依據(jù)保證金占用比例分別設置資金警戒線、資金劃撥線。（1）資金劃撥線：當保證金占用比例等于一定比例（證券公司自定）時，比如當保證金占用比例=80%時，達到資金劃撥線。當盤中證券公司經紀業(yè)務保證金占用比例高于資金劃撥線時，證券公司相關業(yè)務人員應及時向存管結算相關部門提出入金需求，將資金從客戶衍生品結算資金匯總賬戶劃轉至客戶衍生品保證金賬戶，注明“客戶資金”和“衍生品保證金賬戶號”，跟蹤資金到賬情況。（2）資金警戒線：當保證金占用比例低于資金劃撥線時，比如當保證金占用比例=60%時，達到資金警戒線。當盤中證券公司經紀業(yè)務保證金占用比例高于資金警戒線時，證券公司相關業(yè)務人員應及時向資金調撥人員預約劃款，資金調撥人員隨時做好調撥資金的準備。證券公司應根據(jù)公司期權業(yè)務規(guī)模、歷史盤后交收金額與峰值、當天期權交易規(guī)模、客戶活躍度、經紀業(yè)務占用保證金增速、客戶入金情況等，設定每日資金警戒線、資金劃撥線，并視情況每日進行動態(tài)調整。（三）盤后資金維持比例逐日盯市收盤后，證券公司應對盤后資金維持比例進行盯市管理。盤后資金維持比例=（經紀業(yè)務維持保證金+行權凈應付資金）/客戶衍生品保證金賬戶余額經紀業(yè)務維持保證金：根據(jù)《風控辦法》規(guī)定的保證金標準，按照單個客戶持倉自動對沖后計算的，所有賬戶的維持保證金總額。行權凈應付資金：交收日，客戶行權或被指派應付資金與應收資金累加，包括客戶證券交收違約按現(xiàn)金結算資金，如為凈應收，則行權凈應付資金為0。收盤后，為保證公司正常交收，證券公司應保證盤后資金維持比例不高于一定比例（比如90%）?；诳蛻粼谑毡P后出金的可能性較大，證券公司需保留足夠的資金滿足客戶出金需求。（四）可用資金余額頭寸監(jiān)控證券公司應分別在開盤前、盤中和盤后，通過上交所交易系統(tǒng)查詢公司在中國結算開立的客戶衍生品保證金賬戶的可用余額，進行頭寸監(jiān)控：盤中要保證客戶衍生品保證金賬戶可用余額能滿足客戶的開倉需求；開盤前和收盤后，要保證客戶衍生品保證金賬戶可用余額高于最低結算準備余額（目前暫為200萬）。開盤前，若結算準備金余額大于零而低于結算準備金最低余額，上交所前端控制將禁止客戶新開倉（買入或賣出開倉禁止，允許備兌開倉）。（五）客戶出金要求證券公司根據(jù)與客戶在經紀合同中的約定，設置提取線計算客戶可提現(xiàn)資金，允許客戶進行提現(xiàn)。對大額資金提取，可以要求先預約。二、資金劃撥應急處理證券公司應建立客戶資金存取、劃撥、應對信息系統(tǒng)故障等異常和突發(fā)情況的應急預案，具體要求包括但不限于：（一）證券公司應與各結算銀行商談并簽訂客戶資金應急劃款協(xié)議或備忘錄，建立客戶資金存取和交收的應急備用劃款方式，明確因技術故障等影響客戶資金存取及交收時，相關各方之間的備用操作流程和溝通協(xié)調機制，保證客戶資金存取和交收的正常有序進行。（二）證券公司應建立多家銀行賬戶劃撥備用機制，一旦一家銀行賬戶結算出現(xiàn)問題或延遲，立即啟用其他銀行賬戶劃撥資金。（三）證券公司應通過和銀行建立多種替代方式的資金劃撥路徑，一旦結算出現(xiàn)異常，可以立即通過其他替代劃撥方式完成資金劃撥。和銀行建立良好的結算關系，由銀行指定專人負責跟蹤每筆劃撥資金。（四）證券公司應當與結算銀行建立日終數(shù)據(jù)交換和差異處理機制，保證客戶下一交易日的正常交易和資金存取。第五章 強行平倉管理一、保證金不足強行平倉（一）觸發(fā)條件盤中監(jiān)控（1）客戶實時風險值1達到或者高于公司盤中平倉線，且未能在規(guī)定時內補足或者自行平倉，證券公司可以在約定時間對客戶進行強行平倉。（2）客戶實時風險值2達到或者高于即時處置線，證券公司根據(jù)與客戶約定可即時對客戶進行強行平倉。證券公司對客戶的買入平倉指令可不檢查資金是否足額，若采取資金前端控制，應建立“不足時由客戶自行平倉或證券公司進行強行平倉”相關操作流程。盤后監(jiān)控（1）客戶維持保證金比例1達到或者高于公司盤后平倉線，且未能在規(guī)定時間內補足或者自行平倉，證券公司應在下一交易日（T+1日）約定時間對客戶進行強行平倉。（2）客戶維持保證金比2達到或者高于交易所平倉線，且未能在規(guī)定時間內補足或者自行平倉，證券公司應在下一交易日（T+1日）上午開盤后盡快對客戶進行強行平倉。（二）平倉原則證券公司對客戶進行強行平倉可采用以下原則：按客戶保證金不足數(shù)額確定客戶平倉順序；對待平倉合約，按前一交易日日終對沖后持倉量由大到小順序選取待平倉合約，或占用保證金由大到小順序選取待平倉合約，或可釋放保證金由大到小順序選取待平倉合約等。證券公司可依照上述原則對客戶的部分或全部合約強行平倉，直至低于追保線。證券公司應當在與客戶簽訂的期權經紀合同中，明確約定對客戶執(zhí)行強行平倉的具體條件與時間，包括可約定“對未持有義務倉而資金余額小于零的客戶，可對權利倉進行平倉等”。（三）平倉流程未收到中國結算強平通知書情況下證券公司對客戶發(fā)起的強平（1）盤中盤中監(jiān)控，客戶實時風險值1高于公司盤中平倉線。證券公司應以郵件、短信、交易端提醒等形式向客戶發(fā)送“強行平倉警示通知”，并要求客戶在約定時間（可以是當日某時或下一交易日的某個時間點）前追加保證金或自行平倉，否則公司將于該時間實施強行平倉。若客戶賬戶風險值持續(xù)上升，且客戶實時風險值2高于即時處置線，證券公司根據(jù)期權經紀合同中的約定，可即時對客戶進行強行平倉。（2）盤后日終結算后，若客戶維持保證金比例1高于公司盤后平倉線。證券公司應再次以郵件、短信、交易端提醒等形式向客戶發(fā)送“強行平倉警示通知”，并要求客戶在下一交易日約定時間前追加保證金或自行平倉。否則證券公司可按照與客戶的規(guī)定執(zhí)行強行平倉。日終結算后，若客戶維持保證金比例2高于交易所平倉線，證券公司應以電話、郵件、短信、交易端提醒等形式向客戶發(fā)送“強行平倉通知”，若客戶未能在規(guī)定時間內補足或者自行平倉，由證券公司盡快對客戶進行強行平倉。收到中國結算強平通知書情況下證券公司對客戶發(fā)起的強平當證券公司結算準備金小于零時，中國結算隨當日結算數(shù)據(jù)向有關證券公司發(fā)送“強行平倉通知書”。相關證券公司應在收到通知書后在按中國結算要求在規(guī)定時間（下一交易日9:00之前）補足保證金。如無法補足保證金，應對維持保證金比例1高于公司盤后平倉線或維持保證金比例2高于交易所平倉線的客戶按相應日常平倉流程處理，并確保在收到通知書后的次一交易日上午11:30前，按要求對保證金未予補足部分進行強行平倉。如收到通知書的次一交易日上午，全部合約停牌（即市場停市）且下午有恢復交易時，證券公司應當及時入金或在恢復交易后進行強行平倉，若日終保證金足額，下一交易日，中國結算將不進行保證金不足強行平倉（該情況下，證券公司可以上午入金以盡快消除保證金不足的情形）；若日終保證金不足額，該日日終中國結算將向有關證券公司發(fā)送“強行平倉通知書”，證券公司收到通知書后應在規(guī)定時間內補足資金或強行平倉。全天市場停市下，強行平倉流程順延至恢復交易日首日。二、備兌不足強行平倉（一）觸發(fā)條件證券公司應對客戶備兌證券情況進行日常監(jiān)控，及時關注有可能導致客戶備兌證券數(shù)量不足的影響因素。導致客戶備兌證券數(shù)量不足的原因包括但不限于：合約標的發(fā)生除權除息變動導致備兌證券數(shù)量不足；行權交收應付證券不足，不足部分使用備兌證券，從而導致備兌證券數(shù)量不足；其他導致備兌證券數(shù)量不足的情形。（二）平倉原則當客戶出現(xiàn)備兌證券數(shù)量不足，且未能在規(guī)定時間內補足備兌備用證券或未能對不足部分數(shù)量自行平倉時，證券公司應當對該客戶進行強行平倉。參考原則如下：對持有備兌證券所對應合約的賬戶，證券公司應按照備兌證券不足數(shù)量由大到小的順序選取賬戶作為平倉賬戶；再按照上一交易日收盤后備兌證券不足賬戶內對應合約持倉量由大到小的順序選取平倉合約。（三）平倉流程未收到中國結算強平通知書情況下證券公司處理流程證券公司盤中應對客戶備兌證券情況進行日間監(jiān)控。對于當日盤中客戶備兌證券數(shù)量不足的，證券公司應及時以電話、郵件、短信、交易端提醒等形式向客戶發(fā)送“補券或自行平倉通知”，要求客戶于在約定時間前補足備兌備用證券或對不足部分數(shù)量自行平倉。收到中國結算強平通知書情況下證券公司發(fā)起的強平證券公司在當日盤后收到中國結算備兌不足強平通知書的，相關證券公司應在收到通知書后立即進行自查并確定備兌證券數(shù)量不足的客戶賬戶，以電話、郵件、短信、交易端提醒等形式向客戶發(fā)送“強行平倉通知”，并要求客戶在下一交易日上午約定時間（比如10:00）前補足備兌備用證券或對不足部分數(shù)量自行平倉。在證券公司約定時間，若客戶沒有補足備兌備用證券或未能對不足部分數(shù)量自行平倉，證券公司應根據(jù)與客戶約定的強行平倉原則在約定時間對客戶賬戶執(zhí)行強行平倉，確保符合中國結算或者上交所規(guī)定。如收到通知書的次一交易日上午，全部合約停牌（即市場停市）且下午有恢復交易時，證券公司應當督促客戶補足備兌備用證券或在下午恢復交易后及時進行強行平倉，若日終備兌證券不足的情況消除，所司將不進行備兌證券不足強行平倉；若日終備兌證券仍不足，中國結算將向相關證券公司發(fā)送備兌證券不足強平通知書。全天市場停市下，強行平倉流程順延至恢復交易日首日。（四）其他除權除息日客戶現(xiàn)貨賬戶備兌備用證券數(shù)量不足，但存在在途數(shù)量（配股送股未上市流通的），且客戶備兌備用證券數(shù)量與在途數(shù)量合并計算后足額的，該客戶可視為除權除息日備兌證券數(shù)量足額。證券公司不需要在除權除息日通知客戶進行補券或自行平倉，或進行強行平倉操作。客戶備兌備用證券數(shù)量與在途數(shù)量合并計算后仍不足的，需要通知客戶補足不足部分。在途數(shù)量僅能作為已有的備兌持倉的備兌備用證券，不能用于備兌新開倉。證券公司應設置專門崗位實時關注交易日發(fā)生送股、配股等權益類變動的合約標的，提前提請客戶注意，并在除權除息日前一交易日收盤后，根據(jù)合約標的當日收盤價，及時提醒和通知客戶注意補券及具體補券數(shù)量。 三、持倉超限平倉（一）觸發(fā)條件客戶單個合約品種超過證券公司與客戶約定的持倉限額，且未能在規(guī)定時間內自行平倉，證券公司可實施強行平倉。由于上交所采取風險控制措施等原因降低市場主體持倉限額、證券公司根據(jù)經紀合同約定對客戶的持倉限額作出調整或者因客戶申請的持倉限額到期導致客戶持倉超限，客戶可以自行平倉，證券公司不應對客戶自行平倉或對客戶的超額持倉進行強行平倉，但對客戶開倉將按新的持倉限額進行限制。（二）平倉原則對單個合約品種持倉超限的，待平倉合約選擇范圍為在該合約品種中，優(yōu)先選取總持倉量大的合約作為待平倉合約。對同一合約義務倉進行強行平倉的，先對非備兌持倉進行強行平倉。（三）平倉流程對持倉超限需要進行強行平倉的，證券公司應以電話、郵件、短信、交易端提醒等形式向客戶發(fā)送“強行平倉通知書”，并要求客戶在規(guī)定時間前自行平倉，否則公司將于該時間實施強行平倉。四、強平成交回報PBU管理當證券公司向上交所申請股票期權交易權限時，需同時向上交所申報強行平倉成交回報指定PBU，用于實時接收由上交所進行強行平倉的成交回報，該PBU也同時作為日終證券公司向上交所報備相關數(shù)據(jù)指定的PBU。其中，證券公司應當分別就期權經紀業(yè)務和自營業(yè)務各申報一個強行平倉成交回報指定PBU。證券公司可申請修改經紀業(yè)務或自營業(yè)務強行平倉成交回報指定PBU。申請修改PBU時，登陸上交所會籍系統(tǒng)進行更新提交。證券公司向上交所申請注銷強行平倉成交回報指定PBU之前，應當先辦理強行平倉成交回報指定PBU的變更業(yè)務。五、強行平倉申報訂單指令強行平倉申報訂單指令應嚴格按照相關技術接口要求執(zhí)行。經紀業(yè)務中由期權經營機構發(fā)起的強行平倉，訂單指令為“102=期權經營機構發(fā)起”，非期權經營機構發(fā)起的強行平倉，訂單指令根據(jù)賬戶屬性填寫。六、平倉有關的應急處理（一）備用機制證券公司強行平倉操作應通過期權業(yè)務系統(tǒng)執(zhí)行。當強行平倉系統(tǒng)出現(xiàn)故障時，證券公司應配置備用機制。（二）證券公司應設置強行平倉錯單處理流程強行平倉錯單是指在實施強行平倉過程中，證券公司因誤操作等原因，導致的錯平、多平的平倉成交單。證券公司應與客戶在期權經紀合同中約定強行平倉錯單的情形及補償辦法。第六章 行權交收管理證券公司在期權合約最后交易日前對臨近到期合約、潛在違約風險值進行監(jiān)控，并對相應客戶進行預警；在期權合約行權交收日，對認購期權義務方、認沽期權義務方的交收風險值監(jiān)控，并采取相應的處置措施。一、投資者持倉合約的行權提醒（一）證券公司應在期權合約臨近到期日前3個交易日至到期日，每日通過交易客戶端和短信（或/和郵件）進行提醒。（二）證券公司可在期權合約臨近到期日前5個交易日至到期日，每日對下列投資者進行提醒：（1）持有虛值期權合約的權利方；（2）持有實值期權合約的義務方。二、投資者行權及交收日風險管理（一）在行權日，如果投資者對持有的虛值期權（以合約標的實時價格計算）提交行權指令，證券公司應在客戶交易終端的下單界面提醒投資者，合約為虛值的行權風險。（二）證券公司可向投資者提供“協(xié)議行權”服務。詳見《證券公司股票期權業(yè)務指南》中關于協(xié)議行權的內容。（三）合約行權交收日，證券公司應監(jiān)控行權交收應交券方的“行權交收應交券方違約風險1”和“行權交收應交券方違約風險2”，即監(jiān)控投資者持有合約標的的情況，對投資者所持有的合約標的不能滿足行權交收應交付數(shù)量的投資者，進行電話提醒并督促其補足應交合約標的數(shù)量。行權交收應交券方違約風險1=應交數(shù)量/賬戶所持相關流通證券的數(shù)量（含備兌持倉）行權交收應交券方違約風險2=應交數(shù)量/賬戶所持相關流通證券的數(shù)量（不含備兌持倉）（四）合約交收日約定時間內，對合約標的應付方，若準備交收的合約標的仍不足，證券公司可根據(jù)與客戶在期權經紀合同中的約定，為客戶買入合約標的或使用自有證券代為提供不足部分的合約標的。（五）合約行權交收日，對行權交收資金應付方，證券公司應監(jiān)控賬戶“行權交收資金應付方違約風險值”，即衍生品保證金賬戶中資金能否滿足行權交收所需的現(xiàn)金。行權交收資金應付方違約風險=應付所需資金/（可用資金+行權日行權交收已凍結的資金）證券