南方金磚四國(guó)指數(shù)證券投資基金第4季度報(bào)告(編輯修改稿)
2025-08-16 12:39 本頁面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 基金和投資組合。 異常交易行為的專項(xiàng)說明本基金于本報(bào)告期內(nèi)不存在異常交易行為。本報(bào)告期內(nèi)基金管理人管理的所有投資組合參與的交易所公開競(jìng)價(jià)，未出現(xiàn)同日反向交易成交較少的單邊交易量超過該證券當(dāng)日成交量的的情況。 報(bào)告期內(nèi)基金的投資策略和業(yè)績(jī)表現(xiàn)說明 報(bào)告期內(nèi)基金投資策略和運(yùn)作分析年第四季度，全球股票市場(chǎng)整體呈現(xiàn)先抑后揚(yáng)走勢(shì)，其中美國(guó)、德國(guó)及日本市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)一定幅度的上漲，香港、法國(guó)、英國(guó)、韓國(guó)、臺(tái)灣等地市場(chǎng)呈現(xiàn)震蕩盤整態(tài)勢(shì)，發(fā)達(dá)市場(chǎng)的表現(xiàn)要好過新興市場(chǎng)，美元計(jì)價(jià)的發(fā)達(dá)市場(chǎng)指數(shù)本季度上漲，美元計(jì)價(jià)的新興市場(chǎng)指數(shù)本季度上漲。 海外方面，主要經(jīng)濟(jì)體美國(guó)、歐元區(qū)緩慢復(fù)蘇，月日美聯(lián)儲(chǔ)宣布加息個(gè)基點(diǎn)至，符合市場(chǎng)主流預(yù)期，標(biāo)志著美國(guó)新一輪加息周期正式啟動(dòng)。歐元區(qū)月、月、月制造業(yè)分別為、和，延續(xù)第三季度的擴(kuò)張態(tài)勢(shì)。日本月、月、月制造業(yè)分別為、和，擴(kuò)張速度較第三季度有所加快。日本央行月日宣布維持貨幣政策不變，并維持貨幣基礎(chǔ)年增幅萬億日元的計(jì)劃，而且從年月開始將在現(xiàn)有購(gòu)買計(jì)劃基礎(chǔ)上每年再購(gòu)買約億日元。在美聯(lián)儲(chǔ)啟動(dòng)加息的背景下，新興市場(chǎng)受到了資金流出的影響，加之中國(guó)、俄羅斯、巴西等主要新興經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增速的下滑，新興市場(chǎng)在美元加息后出現(xiàn)了明顯的調(diào)整。 國(guó)內(nèi)方面，由于第三季度實(shí)體經(jīng)濟(jì)下滑過快，財(cái)新制造業(yè)連續(xù)三個(gè)月低于,中國(guó)政府出臺(tái)了一系列政策緩解經(jīng)濟(jì)下行壓力。月日宣布將人民幣納入籃子，所獲得權(quán)重為，僅次于美元（）與歐元（），高于日元（）與英鎊（）。在一系列政策的支持下，第四季度國(guó)內(nèi)實(shí)體經(jīng)濟(jì)略有企穩(wěn)，財(cái)新月、月、月制造業(yè)分別為、和，高于三季度水平。人民幣相對(duì)美元的匯率在四季度繼續(xù)承壓，本季度人民幣相對(duì)美元匯率中間價(jià)貶值，全年貶值。人民幣貶值預(yù)期下的資金流出也對(duì)中資市場(chǎng)產(chǎn)生了較大影響，以恒生國(guó)企指數(shù)為例，下半年完全抹去了二季度的漲幅，全年下跌。 本季度，基金在維持指數(shù)化投資策略的前提下，通過對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)以及匯率的判斷，完成了指數(shù)成份股季度調(diào)整的操作，保障了基金的平穩(wěn)運(yùn)作。同時(shí)在投資管理上關(guān)注了指數(shù)成份股的流動(dòng)性，有效管理了基金的交易成本。 報(bào)告期內(nèi)基金的業(yè)績(jī)表現(xiàn)本基金年季度基金凈值增長(zhǎng)，基金基準(zhǔn)增長(zhǎng)。 管理人對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)、證券市場(chǎng)及行業(yè)走勢(shì)的簡(jiǎn)要展望四季度美元加息靴子落地，引發(fā)了全球市場(chǎng)資產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)。展望年第一季度，全球市場(chǎng)將迎來美國(guó)逐步收緊流動(dòng)性同時(shí)其他經(jīng)濟(jì)體繼續(xù)釋放流動(dòng)性的全新環(huán)境。美元加息將對(duì)美股估值中樞形成一定壓力,而歐元區(qū)則有望在寬松環(huán)境下迎來持續(xù)復(fù)蘇。在利率下行的宏觀環(huán)境下，港股的高股息率將對(duì)估值水平有較好支撐，同時(shí)國(guó)企改革、并購(gòu)重組等投資主線將有望帶來更多的個(gè)股投資機(jī)會(huì)。 未來，本基金投資團(tuán)隊(duì)將密切關(guān)注市場(chǎng)變化趨勢(shì)，謹(jǐn)慎勤
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