華商優(yōu)勢行業(yè)靈活配置混合型證券投資基金第4季度報告(編輯修改稿)
2025-06-09 22:26 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 旗下非指數(shù)型投資組合參與交易所公開競價同日反向交易，按照有關指數(shù)的構成比例進行的投資導致出現(xiàn)的同日反向交易中，成交較少的單邊交易量均未超過該證券當日成交量的。 報告期內(nèi)基金的投資策略和業(yè)績表現(xiàn)說明 報告期內(nèi)基金投資策略和運作分析宏觀經(jīng)濟層面，以工業(yè)增加值、為代表的核心經(jīng)濟數(shù)據(jù)持續(xù)下滑，經(jīng)濟全年呈現(xiàn)持續(xù)下滑的趨勢。貨幣層面，央行采取各種新手段對沖經(jīng)濟的變化，對沖經(jīng)濟的作用多次發(fā)揮效果。資金流向方面，有三方面資金進出市場：、央行對實體經(jīng)濟對沖，導致的資金預期；、場外資金流向市場；、資金外流。從總量角度講，四季度整體是存量資金行情。市場層面，季度市場取得比較好的反彈，以、環(huán)保、體育等方向出現(xiàn)了比較明顯的修復反彈，藍籌為代表的價值板塊出現(xiàn)也在保險增持的背景下獲取良好收益。本基金在資產(chǎn)配置上有所調(diào)整，進一步加大了對“真成長”的配置，對高成長、估值合理、符合轉(zhuǎn)型方向的“真成長”進行了傾斜配置，配置方向主要集中在環(huán)保、傳媒、醫(yī)藥、傳媒等方向，為四季度取得收益奠定基礎。 報告期內(nèi)基金的業(yè)績表現(xiàn)截至年月日，本基金份額凈值為元，份額累計凈值為元。本季度基金份額凈值增長率為。同期基金業(yè)績比較基準的收益率為，本基金份額凈值增長率低于業(yè)績比較基準收益率個百分點。 管理人對宏觀經(jīng)濟、證券市場及行業(yè)走勢的簡要展望從長期投資周期看，經(jīng)濟進入繁榮周期的條件并不具備，短期經(jīng)濟數(shù)據(jù)存在企穩(wěn)可能。從中短期看，政策對沖的動作比較頻繁，政府預期管理的想法比較明顯，表現(xiàn)在出臺各種政策對沖經(jīng)濟變化。從貨幣層面看，要重點關注匯率的變化，進一步關注資金的進出。從轉(zhuǎn)型來看，國家為轉(zhuǎn)型做的準備工作陸續(xù)推出：戰(zhàn)興板、注冊制、等。因此，我們認為，長期角度看，資本市場將成為國內(nèi)的主要資金配置市場，權益配置的權重將明顯提升，所以我們堅定地看好資產(chǎn)的權益轉(zhuǎn)移。從市場配置的方向，市場風險偏好下降，對真實成長公司更為認同。展望年一季度，我們認為市場經(jīng)過幾次波動的洗禮，機會更傾向于業(yè)績能經(jīng)受檢驗的公司，藍籌與成長均會存在機會，我們會更均衡的配置，獲取投資機會。成長股配置方面，經(jīng)濟轉(zhuǎn)型是個漫長的過程，重點投資轉(zhuǎn)型的方向是很重要一個投資思考。、醫(yī)藥、環(huán)保、傳媒、國企改革、軍工這六個方向成為未來很長時間轉(zhuǎn)型的選擇。這些將是我們未來的投資重點。這些配置方向可能存在估值過高與業(yè)績證實的問題，但發(fā)展方向會持續(xù)向上。藍籌配置方向，重點配置藍籌與國企改革路線。圍繞這些方向，本基金將精選最具代表性的個股，進行重點配置并長期持有，同時根據(jù)市場的階段特征，將主動參與一些市場主題的機會，以期為投資者獲取較好的回報。 報告期內(nèi)基金持有人數(shù)或基金資產(chǎn)凈值預警說明本報告期，本基金未出現(xiàn)連續(xù)二十個工作日基金份額持有人數(shù)量不滿二百人或者基金資產(chǎn)凈值低于五千萬元的情形。167。5 投資組合報告 報告期末基金資產(chǎn)組合情況 序號項目金額（元）占基金總資產(chǎn)的比例（）權益投資其中：股票 基金投資固定收益投資 其中：債券 資產(chǎn)支持證券 貴金屬投資金融衍生品投資買入返售金融資產(chǎn) 其中：買斷式回購的買入返售金融資產(chǎn) 銀行存款和結算備付金合計 其他資產(chǎn) 合計 報告期末按行業(yè)分類的股票投資組合 代碼行業(yè)類別公允價值（元）占基金資產(chǎn)凈值比例()農(nóng)、林、牧、漁業(yè)采礦業(yè)制造業(yè)電力、熱力、燃氣及水生產(chǎn)和供應業(yè)建筑業(yè)批發(fā)和零售業(yè)交通運輸、倉儲和郵政業(yè)住宿和餐飲業(yè)信息傳輸、軟件和信息技術服務業(yè)金融業(yè)房地產(chǎn)業(yè)租賃和商務服務業(yè)科學研究和技術服務業(yè)水利、環(huán)境和公共
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