【文章內容簡介】 三個階段　　七個方面的積極影響　　(二)《證券法》和《公司法》的重新修訂　　(三)融資融券業(yè)務第四章　行業(yè)分析　　第一節(jié)　行業(yè)分析的概述　　一、行業(yè)的含義和行業(yè)分析的意義　　(一)行業(yè)的含義：　　指從事國民經濟中同性質的生產或其他經濟社會活動的經營單位和個體等構成的組織結構體系。　　(二)行業(yè)分析的意義　　二、行業(yè)劃分的方法　　(一)道瓊斯分類法　　將大多數(shù)股票分為三類：工業(yè)、運輸業(yè)和公用事業(yè)?！　?二)標準行業(yè)分類法　　(三)我國國民經濟的行業(yè)分類　　我國的行業(yè)分類原則和方法：當公司某類業(yè)務的營業(yè)收入比重大于或等于50%，則將其劃入該業(yè)務相應的類別。當公司沒有一類業(yè)務的營業(yè)收入比重大于　　或等于50%時，如果某類業(yè)務營業(yè)收入比重比其他業(yè)務收入比重均高出30%，　　則將該公司劃入此類業(yè)務相應的行業(yè)類別。否則，將其劃為綜合類。　　(四)我國上市公司的行業(yè)分類　　(五)上海證券交易所上市公司行業(yè)分類調整　　第二節(jié) 行業(yè)的一般特征分析　　一、行業(yè)的市場結構分析　　(一)完全競爭　　(二)壟斷競爭　　(三)寡頭壟斷　　(四)完全壟斷　　二、行業(yè)的競爭結構分析 　　波特的五力模型　　三、經濟周期與行業(yè)分析　　(一)增長型行業(yè)　　(二)周期型行業(yè)　　(三)防守型行業(yè)　　四、行業(yè)生命周期分析　　(一)幼稚期　　(二)成長期　　(三)成熟期　　(四)衰退期　第三節(jié) 影響行業(yè)興衰的主要因素 　　一、技術進步　　(一)當前技術進步的行業(yè)特征　　5個特征——多選　　(二)技術進步對行業(yè)的影響　　二、產業(yè)政策　　(一)產業(yè)結構政策　　產業(yè)結構長期構思　　對戰(zhàn)略產業(yè)的保護和扶持　　對衰退產業(yè)的調整和援助 　　(二)產業(yè)組織政策　　市場秩序政策　　產業(yè)合理化政策　　產業(yè)保護政策　　(三)產業(yè)技術政策　　產業(yè)技術結構的選擇和技術發(fā)展政策。　　促進資源向技術開發(fā)領域投入的政策　　(四)產業(yè)政策布局　　經濟性原則　　合理性原則　　協(xié)調性原則 　　平衡性原則　　三、產業(yè)組織創(chuàng)新　　四、社會習慣的改變　　五、經濟全球化　　第四節(jié) 行業(yè)分析的方法　　一、 歷史資料研究法　　二、 調查研究法　　三、 歸納與演繹法　　四、 比較研究法　　(一) 行業(yè)增長橫向比較　　(二) 行業(yè)未來增長率預測　　五、 數(shù)理統(tǒng)計方法　　(一) 相關分析　　(二) 一元線性回歸　　(三) 時間序列第五章　公司分析　　第一節(jié)　公司分析概述　　一、公司和公司上市的含義　　按公司股票是否上市流通為標準，可將公司分為上市公司和非上市公司?！　《?、公司分析的意義　　第二節(jié)　公司基本分析　　一、公司的行業(yè)地位分析　　二、公司的經濟區(qū)位分析　　(一)區(qū)位內的自然條件與基礎條件　　(二)區(qū)位內政府的產業(yè)政策　　(三)區(qū)位內的經濟特色　　三、公司產品分析　　(一)產品的競爭能力　　成本優(yōu)勢　　技術優(yōu)勢　　質量優(yōu)勢　　(二)產品的市場占有情況　　(三)產品的品牌戰(zhàn)略　　四、公司經營能力分析　　(一)公司的法人治理結構　　(二)公司經理層的素質　　(三)公司從業(yè)人員素質和創(chuàng)新能力　　五、公司成長性分析　　(一)公司經營戰(zhàn)略分析　　(二)公司規(guī)模變動特征及擴張潛力分析。　　六、公司基本分析在上市公司調研中的實際應用　　(一)分析公司所屬產業(yè)　　(二)分析公司背景和歷史沿革　　(三)分析公司經營管理　　(四)分析公司市場營銷　　(五)分析公司研究與開發(fā)　　(六)分析公司融資與投資第三節(jié)　公司財務分析　　一、公司主要的財務報表　　(一)資產負債表　　資產負債表左方列示資產各項目，右方列示負債和所有者權益各項目?！　】傎Y產=負債+凈資產(資本、股東權益)　　(二)利潤表　　利潤及利潤分配表主要反映以下幾個方面內容：構成主營業(yè)務利潤的各項要素、構成營業(yè)利潤的各項要素、構成利潤總額(或虧損總額)的各項要素、構成凈利潤(或凈虧損)的各項要素?！　?三)現(xiàn)金流量表　　現(xiàn)金流量表表明企業(yè)獲得現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物的能力。主要分三個部分：經營活動、投資活動和籌資活動產生的現(xiàn)金流量?！　《?、公司財務報表分析的目的與方法　　(一)主要目的　　(二)分析方法與原則　　方法兩類（比較分析法和因素分析法）　　原則：堅持全面、堅持考慮個性?！　∪?、財務比率分析　　(一)變現(xiàn)能力分析：　　流動比率　　流動比率=流動資產/流動負債　　速動比率　　速動比率=流動資產存貨/流動負債　　會增強公司變現(xiàn)能力的因素：可動用的銀行貸款指標、準備很快變現(xiàn)的長期資產、償債能力的聲譽。　　會減弱公司變現(xiàn)能力的因素：未作記錄的或有負債、擔保責任引起的負債?！　?二)營運能力分析　　存貨周轉率(存貨周轉天數(shù))　　存貨周轉率=主營業(yè)務成本/平均存貨 (次)　　存貨周轉天數(shù)=360天/存貨周轉率(天)　　=平均存貨*360/主營業(yè)務成本(天)　　應收帳款周轉天數(shù)(應收帳款周轉率)　　應收帳款周轉率=主營業(yè)務收入/平均應收帳款(次)　　應收帳款周轉天數(shù)=平均應收帳款*360/主營業(yè)務收(天)　　流動資產周轉率和總資產周轉率等?！　×鲃淤Y產周轉率=主營業(yè)務收入/平均流動資產(次)　　總資產周轉率=主營業(yè)務收入/平均資產總額(次)　　(三)長期償債能力分析　　 資產負債率=負債總額/資產總額*100%　　 產權比率=負債總額/股東權益*100%　　有形資產凈值債務率=負債總額/股東權益無形資產凈值*100%　　 已獲利息倍數(shù)=稅息前利潤/利息費用(倍)　　影響長期償債能力的其他因素：長期租賃、擔保責任、或有項目　　(四)盈利能力分析　　銷售凈利率=凈利/主營業(yè)務收入*100%　　銷售毛利率=主營業(yè)務收入主營業(yè)務成本/主營業(yè)務收入*100%　　資產凈利率=凈利潤/平均資產總額*100%　　 凈資產收益率=凈利潤/年末凈資產*100%　　(五)投資收益分析　　每股收益=凈利潤/發(fā)行在外的年末普通股總數(shù)*100%　　市盈率=每股股利/每股收益*100% 　　股利支付率=每股股利/每股收益*100%　　每股凈資產=年末凈資產/發(fā)行在外的年末普通股股數(shù)　　市凈率=每股市價/每股凈資產(倍)　　(六)現(xiàn)金流量分析　　流動性分析　　獲取現(xiàn)金能力分析　　財務彈性分析　　收益質量分析。　　四、會計報表附注分析　　(一)會計報表附注項目　　(二)對會計報表附注項目的分析　　(三)會計報表附注對基本財務比率的影響分析　　五、公司財務狀況的綜合分析 　　(一)沃爾評分法　　(二)綜合評價法　　六、EVA—業(yè)績評價新指標　　(一)EVA與傳統(tǒng)會計方法的區(qū)別　　(二)EVA的計算　　(三)市場增加值——MVA　　七、財務分析中應注意的問題第四節(jié)　公司重大事項分析　　一、公司的資產重組　　(一) 公司資產重組的方式　　擴張型公司的重組方式包括：購買資產、收購公司、收購股份、合資或聯(lián)營組建子公司、公司合并?！　≌{整型公司重組包括：股權置換、股權――資產置換、資產置換、資產出售或剝離、公司的分立、資產配負債剝離?！　】刂茩嘧兏凸局亟M包括：股權的無償劃撥、股權的協(xié)議轉讓、公司股權托管和公司托管、表決權信托與委托書、股份回購、交叉控股?！　?二)資產重組對公司的影響　　(三)資產重組常用的評估方法　　市場價值法　　重置成本法　　收益現(xiàn)值法　　二、公司的關聯(lián)交易　　關聯(lián)交易是指公司與其關聯(lián)方之間發(fā)生的交換資產、提供商品或勞務的交易行為。　　(一)關聯(lián)交易的方式　　關聯(lián)購銷　　資產租賃　　擔?！　⊥泄芙洜I　　共同投資　　(二)關聯(lián)交易對公司的影響　　三、會計政策和稅收政策的變化　　(一)會計政策的變化及其對公司的影響　　(二)稅收政策的變化及其對公司的影響　　司變現(xiàn)能力的因素：未作記錄的或有負債、擔保責任引起的負債?！　?二)營運能力分析　　存貨周轉率(存貨周轉天數(shù))　　存貨周轉率=主營業(yè)務成本/平均存貨 (次) 　　存貨周轉天數(shù)=360天/存貨周轉率(天)　　=平均存貨*360/主營業(yè)務成本(天)　　應收帳款周轉天數(shù)(應收帳款周轉率)　　應收帳款周轉率=主營業(yè)務收入/平均應收帳款(次)　　應收帳款周轉天數(shù)=平均應收帳款*360/主營業(yè)務收(天)　　流動資產周轉率和總資產周轉率等?！　×鲃淤Y產周轉率=主營業(yè)務收入/平均流動資產(次)　　總資產周轉率=主營業(yè)務收入/平均資產總額(次)第六章第一節(jié)證券投資技術分析概述　　一、技術分析的基本假設與要素　　(一)技術分析的含義　　技術分析是對證券市場的市場行為所作的分析。其特點是通過對市場過去和現(xiàn)在的行為，應用數(shù)學和邏輯上的方法，歸納總結出典型的行為，從而預測證券市場的未來的變化趨勢。市場行為包括價格的高低、價格的變化、發(fā)生這些變化所伴隨的成交量，以及完成這些變化所經過的時間。作為一門經驗之學的技術分析是建立在合理的假設之上的?！　?二)技術分析的基本假設　　市場行為涵蓋一切信息?！　∽C券價格沿趨勢移動　　歷史會重演?！　〉谝患僭O是進行技術分析的基礎。主要思想是認為影響證券價格的所有因素——包括內在的和外在的都反映在市場行為中，不必對影響價格的因素具體內容作過多的關心?！　∵@個假設有一定的合理性。任何一個因素對市場的影響最終都體現(xiàn)在價格的變動上。如果某一消息公布后，價格同以前一樣沒有大的變動，這就說明這個消息不是影響市場的因素，盡管投資者可能都認為對市場有一定的影響力。作為技術分析入員，只關心這些因素對市場行為的影響效果，而不關心具體導致這些變化的東西究竟是什么?！　〉诙€假設是進行技術分析最根本、最核心的因素。這個假設認為價格的變動是按一定規(guī)律進行的，價格有保持原來方向的慣性。正是由于此，技術分析者們才花費大力氣尋找價格變動的規(guī)律?！　∪绻麅r格一直是持續(xù)上漲(下跌)，那么，今后如果不出意外，價格也會按這一方向繼續(xù)上漲(下跌)，沒有理由改變既定的運動方向。當價格的變動遵循一定規(guī)律，就能運用技術分析工具找到這些規(guī)律，對今后的投資活動進行有效的指導?！　〉谌齻€假設是從統(tǒng)計和入的心理因素方面考慮的。投資者在某一場合得到某種結果，那么，下一次碰到相同或相似的場合，這個入就認為會得到相同的結果，就會按同一方法進行操作。如果前一次失敗了，后面這一次就不會按前一次的方法操作?！　∵^去的結果是已知的，這個已知的結果應該是用現(xiàn)在對未來作預測的參考。對重復出現(xiàn)的某些現(xiàn)象的結果進行統(tǒng)計，得到成功和失敗的概率，對具體的投資行為也是有好處的?！　?三)技術分析的要素　　價格、成交量，時間與空間　　?！　∈袌鲂袨樽罨镜谋憩F(xiàn)就是成交價和成交量。過去和現(xiàn)在的成交價和成交量涵蓋了過去和現(xiàn)在的市場行為。在某一時點上的價和量反映的是買賣雙方在這一時點上共同的市場行為，是雙方的暫時均衡點，隨著時間的變化，均衡會發(fā)生變化，這就是價量關系的變化。一般說來，買賣雙方對價格的認同程度通過成交量的大小得到確認，認同程度大，成交量大。認同程度小，成交量小。　　?！　r間在進行行情判斷時有著很重要的作用，是針對價格波動的時間跨度進行研究的理論。一方面。另一方面，一個形成了的趨勢又不可能永遠不變，經過了一定時間又會有新的趨勢出現(xiàn)?？臻g在某種意義上講，可以認為是價格的一方面。它指的是價格波動能夠達到的從空間上考慮的限度?！　《⒓夹g分析的理論基礎——道氏理論　　(一)形成過程　　(二)主要原理　　道式理論的基本方法：核心在于價格平均指數(shù)與趨勢問題　　道氏理論的4個主要結果?！　?1)市場價格指數(shù)可以解釋和反映市場的大部分行為?！　?2)市場波動的三種趨勢。　　(3)交易量在確定趨勢中起重要的作用。　　(4)收盤價是最重要的價格?！　〉朗侠碚撟畲蟮牟蛔阍谟趯Υ蟮男蝿莸呐袛嘤休^大的作用，對于每日每時都在發(fā)生的小的波動則顯得有些無能為力。另一個不足是它的可操作性較差。一方面道氏理論的結論落后于價格，信號太遲。另一方面，理論本身存在不足?！　?三)道式理論運用中注意的事項　　三、技術分析方法的分類　　(一)指標法　　(二)切線法　　(三)形態(tài)法　　(四)K線法　　(五)波浪類　　四、技術分析方法應用時應注意的問題　　(一)技術分析必須與基本分析結合起來使用　　(二)多種技術分析方法綜合研判　　(三)理論與實踐相結合　　第二節(jié)證券投資技術分析主要理論　　一、K線理論　　(一)K線的畫法和主要形狀　　K線又稱為日本線，英文名稱是蠟燭線(candlestick)。起源于日本的米市。最初的K線理論被總結成sakata5法。　　K線是一條柱狀的線條。由影線和實體組成。中間的矩形部分是實體。實體的上下端為開盤價和收盤價，分陰線和陽線，開盤價大于收盤價為陽線，反之為陰線。實體上方的直線為上影線，上端點是最高價。實體下方的直線為下影線，下端點是最低價?！　∫桓鵎線記錄的是證券在一個交易單位時間內價格變動情況。將每個交易時間的K線按時間/頃序排列在一起，就組成該證券價格的歷史變動情況，叫做K線圖。　　證券價格涉及4個：開盤價、最高價、最低價和收盤價?！　「鶕?個價格的特殊取值，K線一共有12種形狀—叫種沒