【文章內(nèi)容簡介】 曾 說 ： “在 未 來 較 長 的 時 間 內(nèi) ， 銀 行 業(yè) 仍 是 支 持 中 國 經(jīng) 濟(jì) 崛 起 和 全 球 化發(fā) 展 的 重 要 力 量 ， 十 二 五 規(guī) 劃 綱 要 也 提 出 要 發(fā) 展 我 國 的 大 型 跨 國 金 融 機(jī) 構(gòu) ， 這 說明 銀 行 業(yè) 仍 是 一 個 重 要 的 投 資 領(lǐng) 域 。 我 認(rèn) 為 銀 行 業(yè) 的 鼎 盛 期 并 未 過 去 ， 雖 然 未 來23 年 我 國 經(jīng) 濟(jì) 增 速 會 放 緩 ， 但 是 長 期 趨 勢 并 未 改 變 ， 未 來 較 長 時 間 仍 是 我 國 經(jīng)濟(jì) 發(fā) 展 的 戰(zhàn) 略 機(jī) 遇 期 ， 銀 行 業(yè) 也 將 處 于 較 好 的 發(fā) 展 期 ”關(guān) 建 中 也 曾 表 示 “公 也 不 贊 成 銀 行 業(yè) 最 鼎 盛 時 期 已 過 的 觀 點(diǎn) 。 銀 行 業(yè) 具 有 一定 的 周 期 性 ， 業(yè) 績 的 波 動 是 行 業(yè) 的 正 常 現(xiàn) 象 。 近 年 來 ， 國 內(nèi) 銀 行 已 經(jīng) 在 積 極 推 動自 身 的 業(yè) 務(wù) 創(chuàng) 新 ， 包 括 客 戶 向 中 小 企 業(yè) 傾 斜 以 提 升 定 價 能 力 、 加 強(qiáng) 中 間 業(yè) 務(wù) 拓 展以 增 加 收 入 來 源 、 參 照 新 資 本 協(xié) 議 持 續(xù) 提 升 風(fēng) 險 管 理 能 力 等 等 ， 這 些 措 施 有 助 于商 業(yè) 銀 行 在 面 臨 利 率 市 場 化 等 挑 戰(zhàn) 時 仍 能 保 持 較 強(qiáng) 的 盈 利 能 力 。 ”周 昆 平 也 曾 在 受 訪 時 表 示 “銀 行 業(yè) 也 是 經(jīng) 濟(jì) 周 期 的 行 業(yè) ， 在 經(jīng) 濟(jì) 增 速 放 緩的 階 段 銀 行 利 潤 增 長 也 不 可 避 免 地 會 有 所 降 低 ， 因 此 最 鼎 盛 時 間 已 過 的 說 法 也 并不 成 立 ， 未 來 銀 行 在 管 理 能 力 、 業(yè) 務(wù) 轉(zhuǎn) 型 和 綜 合 化 國 際 化 方 面 仍 然 有 很 大 的 發(fā) 展空 間 。 銀 行 業(yè) 應(yīng) 當(dāng) 繼 續(xù) 堅 持 轉(zhuǎn) 變 業(yè) 務(wù) 發(fā) 展 模 式 ， 積 極 提 高 自 身 的 實(shí) 力 以 適 應(yīng) 新 的變 化 。 ” 銀行業(yè)發(fā)展空間與發(fā)展?jié)摿?jù)央行透露，人民銀行黨委中心組于近日召開專題會議，集中學(xué)習(xí)中央經(jīng)濟(jì)工作會議精神。會上，央行行長周小川強(qiáng)調(diào)，2022 年將繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，進(jìn)一步增強(qiáng)政策的針對性、靈活性和前瞻性。周小川稱，要認(rèn)真分析和總結(jié)國際金融危機(jī)帶來的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，準(zhǔn)確把握金融宏觀調(diào)控的力度、節(jié)奏和重點(diǎn)，處理好保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展、調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和管理通貨膨脹預(yù)期之間的關(guān)系。2022 年歐債危機(jī)籠罩下全球經(jīng)濟(jì)面臨巨大不確定性，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)自主增長動能下降，與 2022 年相比，國內(nèi)宏觀政策面臨多重糾結(jié)，復(fù)雜程度有過之而無不及。今年前三季度，在宏觀調(diào)控之下，經(jīng)濟(jì)增長速度穩(wěn)步回落。一季度 GDP 增速 %，二季度下降至%，三季度增長為 %。總的來看，回落符合預(yù)期。與此同時，通貨膨脹在 7 月達(dá)到本輪最高點(diǎn)之后，也開始穩(wěn)步下降。統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，11 月 CPI 降至 %。廣州學(xué)院 模擬證券投資分析報告第 8 頁 共 19 頁┊┊┊┊┊┊┊┊┊┊┊┊┊裝┊┊┊┊┊訂┊┊┊┊┊線┊┊┊┊┊┊┊┊┊┊┊┊┊會議還提出要“進(jìn)一步推進(jìn)利率市場化”，這意味著，明年很可能通過允許金融機(jī)構(gòu)在存款利率上限之上、貸款利率下限之下更大的定價自主權(quán)，來實(shí)現(xiàn)利率政策的調(diào)整。 銀行業(yè)投資價值與投資機(jī)會在新的一年即將到來之時，回眸望去，一年來面對經(jīng)濟(jì)發(fā)展中諸多的不確定性和復(fù)雜性，央行繼續(xù)堅持實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，銀監(jiān)會進(jìn)一步加強(qiáng)銀行業(yè)審慎監(jiān)管，金融系統(tǒng)合力加強(qiáng)金融宏觀調(diào)控，引導(dǎo)貨幣信貸平穩(wěn)增長，社會融資規(guī)模基本適度。不僅金融機(jī)構(gòu)信貸結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，而且價格調(diào)控取得了明顯成效，經(jīng)濟(jì)增長由政策刺激向自主增長有序轉(zhuǎn)變。國民經(jīng)濟(jì)繼續(xù)朝著宏觀調(diào)控預(yù)期方向發(fā)展，呈現(xiàn)出增長較快、物價趨穩(wěn)、效益較好、民生改善的良好態(tài)勢。2022 年漸行漸近，日前召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會議提出明年經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展要堅持穩(wěn)中求進(jìn)主基調(diào)。金融管理層表示要突出把握住“穩(wěn)中求進(jìn)”的工作總基調(diào)，繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，進(jìn)一步增強(qiáng)政策的針對性、靈活性和前瞻性，準(zhǔn)確把握金融宏觀調(diào)控的力度、節(jié)奏和重點(diǎn)，處理好保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展、調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和管理通貨膨脹預(yù)期之間的關(guān)系；綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具，按照有扶有控的原則，著力引導(dǎo)和促進(jìn)信貸結(jié)構(gòu)優(yōu)化，加大對社會經(jīng)濟(jì)重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的支持力度，保持社會融資總規(guī)模合理增長；嚴(yán)守風(fēng)險底線，提高風(fēng)險管控能力，以及積極配合有關(guān)部門嚴(yán)厲打擊非法金融活動，維護(hù)正常的金融秩序；發(fā)揮好資本市場的積極作用，不斷完善資本市場服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的體制機(jī)制，積極拓展資本市場的覆蓋面和包容能力…展望 2022 年銀行業(yè)，分析師羅毅判斷，行業(yè)基本面溫和回落，投資價值明顯。預(yù)計2022 年銀行規(guī)模增長仍將緊平衡，息差高位平穩(wěn)，中間業(yè)務(wù)收入增速放緩，資產(chǎn)質(zhì)量總體可控，銀行業(yè)凈利潤增速將呈現(xiàn)緩慢回落態(tài)勢，但穩(wěn)定增長仍有保證。在明年上半年流動性好轉(zhuǎn)的背景下，銀行股投資價值明顯。羅毅預(yù)計，2022 年上市銀行整體凈利潤增長19%，對應(yīng) 2022 年 倍、 倍，在上半年流動性相對寬松而其他行業(yè) (中小盤)利潤增長不確定性較大的情況下，資金有充足理由先進(jìn)入債券和低估值業(yè)務(wù)穩(wěn)定的藍(lán)籌股(銀行)，因此，看好銀行股明年上半年的絕對收益。廣州學(xué)院 模擬證券投資分析報告第 9 頁 共 19 頁┊┊┊┊┊┊┊┊┊┊┊┊┊裝┊┊┊┊┊訂┊┊┊┊┊線┊┊┊┊┊┊┊┊┊┊┊┊┊3 投資組合分析 華夏銀行簡介華 夏 銀 行 成 立 于 1992 年 10 月 ， 是 一 家 全 國 性股 份 制 商 業(yè) 銀 行 ， 總 行 設(shè) 在 北 京 。 1995 年 經(jīng) 中 國人 民 銀 行 批 準(zhǔn) 開 始 進(jìn) 行 股 份 制 改 造 ， 改 制 變 更 為 華夏 銀 行 股 份 有 限 公 司 （ 簡 稱 華 夏 銀 行 ） 。 2022年 9 月 ， 華 夏 銀 行 公 開 發(fā) 行 股 票 ， 并 在 上 海 證 券 交易 所 掛 牌 上 市 交 易 (股 票 代 碼 600015)， 成 為 全 國第 五 家 上 市 銀 行 。經(jīng)營范圍包括：辦理本外幣存、貸款、結(jié)算；外匯買賣、外幣兌換；提供信用證服務(wù)及擔(dān)保；發(fā)行金融債券；代理發(fā)行、兌付、承銷、買賣政府債券；同業(yè)拆借；代理收付款項；提供保管箱服務(wù)；資信調(diào)查、咨詢、見證等各項金融業(yè)務(wù)。 公司基本面分析公 司 基 本 面 是 指 公 司 財 務(wù) 狀 況 ,發(fā) 展 潛 力 ,成 長 性 及 質(zhì) 地 如 何 ， 政 策 變 化 指管 理 層 的 政 策 ， 技 術(shù) 面 指 技 術(shù) 走 勢 影 響 。㈠ 、 以 下