【正文】 顯得有些無能為力。一方面道氏理論的結(jié)論落后于價(jià)格，信號(hào)太遲。　　(三)道式理論運(yùn)用中注意的事項(xiàng)　　三、技術(shù)分析方法的分類　　(一)指標(biāo)法　　(二)切線法　　(三)形態(tài)法　　(四)K線法　　(五)波浪類　　四、技術(shù)分析方法應(yīng)用時(shí)應(yīng)注意的問題　　(一)技術(shù)分析必須與基本分析結(jié)合起來使用　　(二)多種技術(shù)分析方法綜合研判　　(三)理論與實(shí)踐相結(jié)合　　第二節(jié)證券投資技術(shù)分析主要理論　　一、K線理論　　(一)K線的畫法和主要形狀　　K線又稱為日本線，英文名稱是蠟燭線(candle起源于日本的米市?！　線是一條柱狀的線條。中間的矩形部分是實(shí)體。實(shí)體上方的直線為上影線，上端點(diǎn)是最高價(jià)?！　∫桓鵎線記錄的是證券在一個(gè)交易單位時(shí)間內(nèi)價(jià)格變動(dòng)情況?！　∽C券價(jià)格涉及4個(gè)：開盤價(jià)、最高價(jià)、最低價(jià)和收盤價(jià)?！　胃鵎線的含義。單獨(dú)一根K線的含義與它所處的位置有關(guān)。上影線越短，下影線越長(zhǎng)，實(shí)體越長(zhǎng)，越有利于多方占優(yōu)，而不利于空方占優(yōu)。上影線長(zhǎng)于下影線，利于空方?！　?二)組合形態(tài)　　K線組合形態(tài)中所包含的K線可以是單根的也可以是多根的?！　?三)應(yīng)用K線理論應(yīng)注意的問題　　K線分析的錯(cuò)誤率是比較高的。K線分析的結(jié)論在空間和時(shí)間方面的影響力是不大的?！　《?、切線理論　　(一)趨勢(shì)分析。趨勢(shì)是價(jià)格的波動(dòng)方向，或者說是證券市場(chǎng)運(yùn)動(dòng)的方向。由這些峰和谷的相對(duì)高度，我們可以看出趨勢(shì)的方向。①上升方向。③水平方向，也就是無趨勢(shì)方向?！绻竺娴姆搴凸榷嫉陀谇懊娴姆搴凸?，則趨勢(shì)就是下降方向。　　趨勢(shì)的類型。主要趨勢(shì)、次要趨勢(shì)和短暫趨勢(shì)。次要趨勢(shì)是在進(jìn)行主要趨勢(shì)的過程中進(jìn)行的調(diào)整。這3種類型的趨勢(shì)的最大區(qū)別是時(shí)間的長(zhǎng)短和波動(dòng)幅度的大小上的差異。　　(二)支撐線和壓力線。阻止價(jià)格繼續(xù)下跌或暫時(shí)阻止價(jià)格位置繼續(xù)下跌的價(jià)位就是支撐線所在的位置。不要產(chǎn)生這樣的誤解，認(rèn)為只有在下跌行情中才有支撐線，只有在上升行情中才有壓力線。　　支撐線和壓力線的作用就是阻止或暫時(shí)阻止價(jià)格向一個(gè)方向繼續(xù)運(yùn)動(dòng)?！　≈尉€和壓力線的作用。同理，一個(gè)壓力被突破，這個(gè)壓力將成為支撐。它們是可以改變的，條件是被有效的足夠強(qiáng)大的價(jià)格變動(dòng)所突破?！　≈尉€和壓力線的相互轉(zhuǎn)化。支撐線或壓力線對(duì)當(dāng)前時(shí)期影響的重要性出于對(duì)3個(gè)方面的考慮。二是價(jià)格在這個(gè)區(qū)域伴隨的成交量大小。價(jià)格停留的時(shí)間越長(zhǎng)，伴隨的成交量越大，離現(xiàn)在越近，則這個(gè)支撐或壓力區(qū)域?qū)Ξ?dāng)前的影響就越大?！　?三)趨勢(shì)線和軌道線。趨勢(shì)線是衡量?jī)r(jià)格的趨勢(shì)的，由趨勢(shì)線的方向可以明確地看出價(jià)格的趨勢(shì)。在下降趨勢(shì)中，將兩個(gè)依次下降的高點(diǎn)連成一條直線，就得到下降趨勢(shì)線。　　趨勢(shì)線有兩種作用：①對(duì)價(jià)格今后的變動(dòng)起約束作用。②趨勢(shì)線被突破后，趨勢(shì)將反轉(zhuǎn)?！　≤壍谰€。在經(jīng)得到趨勢(shì)線后，通過第一個(gè)峰和谷可以做出這條趨勢(shì)線的平行線，這條平行線就是軌道線。軌道線的另一個(gè)作用是發(fā)出趨勢(shì)轉(zhuǎn)向的預(yù)警?！　?四)黃金分割線和百分比線。眾多水平切線中只有一條被確認(rèn)為支撐線或壓力線。畫黃金分割線的第一步是記住若干個(gè)特殊的數(shù)字：　　、?！　〉诙秸业阶罡唿c(diǎn)或者最低點(diǎn)，分別乘以上面所列特殊數(shù)字就得到黃金分割線。將某個(gè)趨勢(shì)的最低點(diǎn)和最高點(diǎn)之間的區(qū)域進(jìn)行等分。分位點(diǎn)的位置是下面的分?jǐn)?shù)：　　1/1/3/1/5/3/7/1/2/3　　其中，1/1/2/3這三條線最為重要?！　≈尉€和壓力線有突破和不突破兩種可能。切線所提供了支撐線和壓力線的位置是多樣的，具體使用的時(shí)候有選擇的問題。形態(tài)理論正是通過研究?jī)r(jià)格所走過的軌跡，分析和挖掘出曲線所體現(xiàn)的多空雙方力量的對(duì)比。　　價(jià)格移動(dòng)規(guī)律：價(jià)格的移動(dòng)是由多空雙方力量大小決定的。②原有的平衡被打破后，價(jià)格將尋找新的平衡位置?！　r(jià)格移動(dòng)的兩種形態(tài)類型。②反轉(zhuǎn)突破形態(tài)?！　?二)反轉(zhuǎn)突破形態(tài)　　頭肩形態(tài)。中間的高點(diǎn)(低點(diǎn))比另外兩個(gè)都高(低)，稱為頭，左右兩個(gè)相對(duì)較低(高)的高點(diǎn)(低點(diǎn))稱為肩。下跌的深度借助頭肩頂形態(tài)的測(cè)算功能進(jìn)行預(yù)測(cè)。形態(tài)高度是從頭到頸線的距離。雙重頂和雙重底就是M頭和W底，這種形態(tài)在實(shí)際中出現(xiàn)得非常頻繁。M頭形成以后，有兩種可能的前途：第一種前途是未突破頸線，演變成今后要介紹的矩形?！　‰p重頂?shù)仔螒B(tài)一旦得到確認(rèn)，有測(cè)算功能，即：從突破點(diǎn)算起，價(jià)格將至少要跌到與形態(tài)高度相等的距離?！　∪仨?底)形態(tài)。應(yīng)用和識(shí)別三重頂?shù)字饕怯米R(shí)別頭肩形的方法。將價(jià)格在一段時(shí)間的頂部高點(diǎn)用折線連起來，有時(shí)得到一條類似于圓弧的弧線，覆在價(jià)格之上。圓弧形在實(shí)際中出現(xiàn)的機(jī)會(huì)較少，但是一旦出現(xiàn)則是絕好的機(jī)會(huì)，它的反轉(zhuǎn)深度和高度是不可測(cè)的。V形反轉(zhuǎn)。V形沒有試探頂和底的過程?！　?三)持續(xù)整理形態(tài)　　三角形態(tài)。三角形主要分為3種——對(duì)稱三角形、上升三角形和下降三角形。對(duì)稱三角形發(fā)生在一個(gè)大趨勢(shì)進(jìn)行的途中，它表示原有的趨勢(shì)暫時(shí)處于休整階段，之后還要沿著原趨勢(shì)的方向繼續(xù)行動(dòng)。對(duì)稱三角形被突破有測(cè)算功能。上升三角形有更強(qiáng)烈的上升意識(shí)?！　【匦巍　【匦问钦硇螒B(tài)?！　?四)缺口　　普通缺口突破缺口　　持續(xù)性缺口消耗性缺口　　(五)應(yīng)用形態(tài)理論應(yīng)注意的問題。在進(jìn)行實(shí)際操作的時(shí)候，形態(tài)理論要等到形態(tài)已經(jīng)完全明朗后才行動(dòng)，得到的利益不充分?！　〔ɡ死碚撔纬蛇^程。20世紀(jì)70年代，柯林斯的專著《波浪理論》出版后，波浪理論才得到廣泛注意。艾略特最初發(fā)明波浪理論是受到價(jià)格上漲下跌的現(xiàn)象的不斷重復(fù)的啟發(fā)，以周期為基礎(chǔ)的。每個(gè)周期無論時(shí)間長(zhǎng)與短，都是以一種相同的模式進(jìn)行。每個(gè)周期都是由上升(或下降)的5個(gè)過程和下降(或上升)的3個(gè)過程組成。除了周期以外，還有道氏理論和弗波納奇數(shù)列。不過艾略特不僅找到了這些移動(dòng)，而且還找到了這些移動(dòng)發(fā)生的時(shí)間和位置?！　?二)波浪理論的主要原理。②價(jià)格走勢(shì)圖中各個(gè)高點(diǎn)和低點(diǎn)所處的相對(duì)位置。簡(jiǎn)單地概括為：形態(tài)、比例和時(shí)間?！　〔ɡ死碚搩r(jià)格走勢(shì)的基本形態(tài)結(jié)構(gòu)　　價(jià)格的上下波動(dòng)也是按照某種規(guī)律進(jìn)行的。第一、第三和第五浪稱為上升主浪，而第二和第四浪是對(duì)第一和第三浪的調(diào)整浪。　　波浪理論的周期的規(guī)模大小和層次的區(qū)別?！　〔ɡ死碚摽紤]價(jià)格形態(tài)的跨度是可以隨意而不受限制的。處于層次較低的幾個(gè)浪可以合并成一個(gè)層次較高的大浪，而處于層次較高的一個(gè)浪又可以細(xì)分成幾個(gè)層次較低的小浪?！　?三)波浪理論的應(yīng)用及其應(yīng)注意問題　　波浪理論最大的不足是應(yīng)用上的困難，也就是學(xué)習(xí)上和掌握上的困難。波浪理論忽視了成交量方面的影響?！　∥濉⒘?jī)r(jià)關(guān)系理論　　(一)古典量?jī)r(jià)關(guān)系理論——逆時(shí)鐘曲線法　　逆時(shí)針曲線將市場(chǎng)行為分為8個(gè)過程。橫坐標(biāo)表示成交量，縱坐標(biāo)表示價(jià)格?！　?二)成交量和股價(jià)趨勢(shì)——格蘭比九大法則　　(三)漲跌停板制度下量?jī)r(jià)關(guān)系分析?！　q?；虻Ａ啃。瑢⒗^續(xù)上揚(yáng)或下降?！　q?；虻ｊP(guān)門的時(shí)間越早，次日繼續(xù)原來方向的可能性越大?！　〈送?，應(yīng)該注意莊家借漲停板制度反向操作。　　(二)循環(huán)周期理論　　無論什么樣的價(jià)格波動(dòng)，都不會(huì)向一個(gè)方向永遠(yuǎn)走下去。循環(huán)周期理論的重點(diǎn)是時(shí)間因素，而且注重長(zhǎng)線投資?！　?三)相反理論　　認(rèn)為只有同大多數(shù)參與證券投資的入持相反的行動(dòng)才可能獲得大的收益。如果行動(dòng)與大多數(shù)投資者的行動(dòng)相同那么一定不是獲利最大的。天數(shù)就是MA的參數(shù)。實(shí)際計(jì)算結(jié)果如下表。其他參數(shù)的計(jì)算可以同樣計(jì)算?！叭睋p”的數(shù)目與參數(shù)的大小有關(guān)?！　?1)追蹤趨勢(shì)。MA消除了價(jià)格在升降過程中出現(xiàn)的小起伏?！　?2)滯后性。等到MA發(fā)出趨勢(shì)反轉(zhuǎn)信號(hào)時(shí)，價(jià)格調(diào)頭的幅度已經(jīng)很大了。MA在數(shù)值上要發(fā)生比較大地改變，都比較困難，必須是當(dāng)天的價(jià)格有很大的變動(dòng)?！　?4)助漲助跌性?！　?5)支撐壓力性。對(duì)MA的突破，實(shí)際上是對(duì)支撐線或壓力線的突破。參數(shù)選擇得越大，上述的特性就越強(qiáng)?！　∈褂肕A的考慮兩個(gè)方面。第二是不同參數(shù)的MA之間同時(shí)使用?！　∪N買入信號(hào)：第一，移動(dòng)平均線從下降開始走平，價(jià)格從下向上穿移動(dòng)平均線。第三，價(jià)格跌破移動(dòng)平均線，并連續(xù)暴跌，遠(yuǎn)離移動(dòng)平均線。第二，價(jià)格連續(xù)下降遠(yuǎn)離移動(dòng)平均線，突然上升，但在移動(dòng)平均線附近再度下降。　　黃金交叉是指小參數(shù)的短周期MA曲線從下向上穿過大參數(shù)的長(zhǎng)周期MA曲線。當(dāng)然交叉還有其他的限制條件。第一，信號(hào)頻繁。第二，支撐壓力結(jié)論的不確定。該指標(biāo)是在對(duì)價(jià)格進(jìn)行指數(shù)平滑的基礎(chǔ)上進(jìn)行行情的研判。MACD由正負(fù)差(DIF)、異同平均數(shù)(MACD)和柱狀線(BAR)這3部分組成。MACD是在DIF的基礎(chǔ)上得到的?！　IF是快速EXPMA與慢速EXPMA的差，DIF的正負(fù)差的名稱由此而來?？焖偈嵌唐诘?，慢速是長(zhǎng)期的?！　∧壳?，計(jì)算MACD的流行說法是兩個(gè)參數(shù)是12和26。參數(shù)為12者屬于快速的，參數(shù)為26者是慢速的。對(duì)DIF作移動(dòng)平均就如同對(duì)收盤價(jià)作移動(dòng)平均一樣，其計(jì)算方法同MA一樣?！　∮捎谝?jì)算移動(dòng)平均，就要涉及到參數(shù)，這是MACD的另一個(gè)參數(shù)。前兩個(gè)用于計(jì)算DIF，后一個(gè)用于計(jì)算MACD。　 DIF和MACD由負(fù)數(shù)變成正數(shù)，與橫坐標(biāo)軸產(chǎn)生交叉，則市場(chǎng)屬于多頭市場(chǎng)。屬于黃金交叉的范疇?！　IF和MACD由正數(shù)變成負(fù)數(shù)，與橫坐標(biāo)軸產(chǎn)生交叉，則市場(chǎng)屬于空頭市場(chǎng)。在橫軸附近，DIF向上突破MACD只能認(rèn)為是反彈，作獲利了結(jié)。　　如果DIF或MACD與價(jià)格曲線在比較低的位置形成底背離，是買入的信號(hào)?！　‘?dāng)BAR橫軸下面的綠線縮短的時(shí)候買入，當(dāng)橫軸上面的紅線縮短的時(shí)候賣出。另外，對(duì)未來價(jià)格的上升和下降的深度廣度，MACD不能提出有幫助的建議。　　這個(gè)指標(biāo)是由拉里威廉于1973年首創(chuàng)，取值的大小表示市場(chǎng)當(dāng)前的價(jià)格在過去一段時(shí)間內(nèi)所處的相對(duì)高度，進(jìn)而指出價(jià)格是否處于超買或超賣的狀態(tài)。WMS%的計(jì)算公式如下：　　WMS%(n)=(Hn—C)/(Hn—Ln)x100%　　其中，C是當(dāng)天的收盤價(jià)，Hn和Ln是最近n日內(nèi)(包括當(dāng)天在內(nèi))出現(xiàn)的最高價(jià)和最低價(jià)。(2)WMS%的應(yīng)用法則從兩方面考慮：一是WMS%取值的數(shù)值大小。　　從WMS%的取值大小方面。簡(jiǎn)單地說，WMS%是高吸低拋?！　〉谝?，當(dāng)WMS%低于10，即處于超買狀態(tài)，行情即將見頂，應(yīng)當(dāng)考慮賣出?！　腤MS%曲線撞頂?shù)椎拇螖?shù)和形態(tài)。第二，WMS%撞頂和撞底次數(shù)的原則是，至少2次，至多4次?！　?。　　(1)KDJ指標(biāo)的計(jì)算過程分為3個(gè)步驟。它的n是KD的第—個(gè)參數(shù)　　第二，對(duì)RSV進(jìn)行指數(shù)平滑，得到K指標(biāo)?！　〉谌?，對(duì)K指標(biāo)進(jìn)行指數(shù)平滑，就得到D指標(biāo)。KD還附帶一個(gè)J指標(biāo)，公式為：j=3D—2K或J=3K—2D　　下表是KDJ的實(shí)際計(jì)算結(jié)果。KD指標(biāo)其實(shí)是兩個(gè)技術(shù)指標(biāo)和兩條曲線，在應(yīng)用時(shí)主要從4個(gè)方面進(jìn)行考慮：第一，KD的取值的大小。第三，K與D指標(biāo)的交叉?！　腒D的取值大小KD的取值范圍0~100，劃分為3個(gè)區(qū)域：超買區(qū)、超賣區(qū)和徘徊區(qū)。高拋低吸。當(dāng)KD指標(biāo)在較高或較低的位置形成了頭肩形和多重頂?shù)讜r(shí)，是采取行動(dòng)的信號(hào)?！　腒D指標(biāo)的交叉K從下向上與D交叉為黃金交叉，買入。對(duì)這里的KD指標(biāo)交叉還附帶有很多的條件。第二，相交的次數(shù)越多越好。　　從KD指標(biāo)的背離。而此時(shí)價(jià)格還在上漲，并出現(xiàn)兩個(gè)上升的“峰”，這就構(gòu)成頂背離，是賣出的信號(hào)?！　大于100，賣出?！　?，JR。計(jì)算過程分為3個(gè)步驟，以參數(shù)等于5為例，具體介紹RSI(5)的計(jì)算方法。先得到包括當(dāng)天在內(nèi)的連續(xù)6個(gè)交易日的收盤價(jià)?！　〉诙?，計(jì)算總上升波動(dòng)A、總下降波動(dòng)B和總波動(dòng)(A+B)?！　〉谌?，計(jì)算RSI。RSI實(shí)際上是表示，向上波動(dòng)的總量在總的波動(dòng)量中所占的百分比。RSI的取值是介于0100之間?！　?1)不同參數(shù)的兩條RSI曲線的聯(lián)合使用。短期RSI長(zhǎng)期RSI，屬空頭市場(chǎng)。將0100分成4個(gè)區(qū)域，區(qū)域的劃分如　　極強(qiáng)與強(qiáng)的分界線和極弱與弱的分界線應(yīng)該是不明確的。這些數(shù)字實(shí)際上是對(duì)這條分界線的大致描述。當(dāng)RSI在較高或較低的位置形成頭肩形和多重頂?shù)?，是采取行?dòng)的信號(hào)o　　(4)從RSI與價(jià)格的背離判斷行情。這是比較強(qiáng)烈的賣出信號(hào)。乖離率(BlAS)　　乖離率(BlAS)是描述價(jià)格與價(jià)格的移動(dòng)平均線的相距的相對(duì)距離。另外，價(jià)格與需求的關(guān)系也是產(chǎn)生這種向心作用的原因。BIAS低于這個(gè)負(fù)數(shù)，就考慮買入。第二，選擇的股票類型。　　一般來說，參數(shù)越大，采取行動(dòng)的分界線就越大。BIAS形成從上到下的兩個(gè)或多個(gè)下降的峰，而此時(shí)價(jià)格還在繼續(xù)上升，則這是拋出的信號(hào)。　　(三)入氣型指標(biāo)　　心理線。A為在這n天之中價(jià)格上漲的天數(shù)。收盤價(jià)如果比上一天的收盤價(jià)高，則定為上漲天。　　2)應(yīng)用法則：PSY取值在25～75說明多空雙方基本處于平衡狀況?！　?能量潮指標(biāo))　　OBV的英文全稱是onbalancevolume，中文名稱直譯是平衡交易量，是由Granville于20世紀(jì)60年代發(fā)明。　　(2)OBV的應(yīng)用法則和注意事項(xiàng)?！　≈灰牡腛BV曲線的相對(duì)走勢(shì)，面OBV的取值的絕對(duì)數(shù)字對(duì)沒有用處。　　(四)大趨勢(shì)指標(biāo)　　ADL　　ADL計(jì)算每天股票上漲家數(shù)和下降家數(shù)的累積結(jié)果，與綜合指數(shù)相互對(duì)比，對(duì)大勢(shì)的未來進(jìn)行預(yù)測(cè)ADL的計(jì)算公式為：　　今HADL=昨日ADL+NAND　　其中，NA是今天所有股票中上漲的數(shù)量，ND是下降的數(shù)量o，這里的漲跌的判斷標(biāo)準(zhǔn)是以今日收盤價(jià)與上一日收盤價(jià)相比較o　　ADL的應(yīng)用重在相對(duì)走勢(shì)，并不看重取值的大小?！　DL只適用于對(duì)大勢(shì)未來走勢(shì)變動(dòng)的參考，不能對(duì)選擇股票提出有益的幫助。這是背離的一種現(xiàn)象。雙方力量的對(duì)比，進(jìn)而判斷出證券市場(chǎng)的實(shí)際情況。P2為n日內(nèi)下降家數(shù)之和?！?，多空雙方都不占大的優(yōu)勢(shì)。ADR進(jìn)入“非”常態(tài)