【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 際融資租賃業(yè)務(wù)，在利用國(guó)際融資租賃業(yè)務(wù)為我國(guó)企業(yè)引進(jìn)國(guó)外先進(jìn)設(shè)備的同時(shí)，逐漸開(kāi)展國(guó)內(nèi)的經(jīng)營(yíng)性租賃業(yè)務(wù)，與發(fā)達(dá)國(guó)家的租賃業(yè)發(fā)展順序剛好相反。這樣一來(lái)，我國(guó)企業(yè)融資租賃的發(fā)展起點(diǎn)就比較高，直接與國(guó)際上先進(jìn)的融資租賃理論和實(shí)踐接軌，能夠?qū)W習(xí)和借鑒發(fā)達(dá)國(guó)家融資租賃的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，為我國(guó)企業(yè)融資租賃發(fā)展提供了良好的外部條件。我國(guó)企業(yè)融資租賃應(yīng)用理論的多樣化。目前，我國(guó)企業(yè)融資租賃應(yīng)用的基礎(chǔ)理論主要有三種。(1)運(yùn)用稅率差別理論。承租企業(yè)和融資租賃公司通過(guò)融資租賃資產(chǎn)得到不同程度的稅收收益，實(shí)際上，兩者通過(guò)融資租賃資產(chǎn)的實(shí)際稅收收益，就是資產(chǎn)在折舊期內(nèi)計(jì)提的折舊所帶來(lái)的避稅收益。高稅負(fù)的企業(yè)從低稅負(fù)的企業(yè)租人資產(chǎn)，由于融資租賃資產(chǎn)可以在稅前計(jì)提折舊，因而高稅負(fù)的企業(yè)就可以獲得較大的稅收收益，這樣一來(lái)，承租企業(yè)得到了實(shí)質(zhì)資產(chǎn)所有權(quán)折舊帶來(lái)的稅收收益，并將這部分收益以融資租賃費(fèi)用的形式部分地轉(zhuǎn)讓給融資租賃公司，使融資租賃公司通過(guò)租賃資產(chǎn)也充分獲得了稅收上的好處，這樣，兩者均獲得了融資租賃的稅收收益。(2)運(yùn)用債務(wù)替代理論。融資租賃是企業(yè)借款融資的一種替代形式。融資租賃和借款籌資是固定的、契約式的義務(wù)，是資金市場(chǎng)上兩種不同的融資工具，兩者都是企業(yè)可以采取的融資方式。通常，企業(yè)需要的融資數(shù)額在事先是經(jīng)過(guò)研究明確確定的，企業(yè)融資租賃增加的結(jié)果是減少的借款籌資部分。(3)運(yùn)用代理成本理論。企業(yè)為了提高利潤(rùn)，向更多的外部投資者籌資，從而使原有借人資金的風(fēng)險(xiǎn)增加，損害了原有外部投資者的利益，融資租賃則比借款更容易避免這種缺陷。同時(shí)，如果承租企業(yè)或借款企業(yè)破產(chǎn)清算，融資租賃以承租設(shè)備本身作為擔(dān)保物，一般不需要額外的擔(dān)保或抵押，融資租賃公司擁有被租賃資產(chǎn)的所有權(quán)，承租企業(yè)違約時(shí)，出租企業(yè)可收回租賃資產(chǎn)，損失較小。而借款者即使有資產(chǎn)作保證，在債務(wù)違約時(shí)，貸款人收回資金也比較困難，并且成本較高。目前中國(guó)主要有三類融資租賃公司，分別是非銀行金融機(jī)構(gòu)的租賃公司、中外合資的租賃公司和原內(nèi)貿(mào)部所屬的租賃公司，它們的行業(yè)管理權(quán)分別屬于中國(guó)人民銀行、外經(jīng)貿(mào)部和原內(nèi)貿(mào)部?？梢?jiàn)我國(guó)租賃業(yè)是一個(gè)受多頭管理的行業(yè)，缺乏一個(gè)統(tǒng)一歸口管理部門(mén)。這種多頭管理的缺陷在于權(quán)力分散，責(zé)任不清，容易產(chǎn)生部門(mén)磨擦，難以在政策上協(xié)調(diào)一致，給承租企業(yè)增加了許多人為的困難，對(duì)整個(gè)行業(yè)的發(fā)展重點(diǎn)、發(fā)展方向、發(fā)展規(guī)模、發(fā)展速度也缺乏統(tǒng)一的部署和安排，盲目發(fā)展，缺乏指導(dǎo)，行業(yè)監(jiān)管又不力，導(dǎo)致租賃公司違規(guī)、違法操作嚴(yán)重，影響了中國(guó)融資租賃業(yè)健康發(fā)展。從總體上講，融資租賃規(guī)模不大，通過(guò)融資租賃投入的設(shè)備金額占全部設(shè)備投資金額不足1%，作為一個(gè)行業(yè)未能實(shí)現(xiàn)其應(yīng)有的發(fā)展規(guī)模。融資租賃業(yè)務(wù)在我國(guó)產(chǎn)生之初，只具有單一的直接租賃融資的功能?，F(xiàn)在，我國(guó)的租賃公司除了開(kāi)展直接融資租賃業(yè)務(wù)外，還開(kāi)展了出售回租、轉(zhuǎn)租賃、合作租賃、委托租賃等多種租賃形式。此外，隨著我國(guó)與世界經(jīng)濟(jì)一體化程度的提高，越來(lái)越多的國(guó)內(nèi)制造廠商，特別是中外合資企業(yè)，對(duì)運(yùn)用租賃方式促銷(xiāo)的優(yōu)越性認(rèn)識(shí)不斷提高，并在實(shí)踐中取得了突出的成果。醫(yī)療設(shè)備、計(jì)算機(jī)及其各種汽車(chē)的廠商租賃，都已經(jīng)出現(xiàn)在我國(guó)的租賃市場(chǎng)上我國(guó)在引入融資租賃的同時(shí)，雖然對(duì)其產(chǎn)生的背景、融資租賃與傳統(tǒng)租賃的異同點(diǎn)、融資租賃的比較優(yōu)勢(shì)和內(nèi)在運(yùn)作規(guī)律、融資租賃業(yè)在我國(guó)的生存環(huán)境和空間等問(wèn)題有一些研究和認(rèn)識(shí)，但尚未形成系統(tǒng)的理論，并沒(méi)有做到理論與實(shí)踐充分結(jié)合。主要原因是人們對(duì)融資租賃的觀念尚未全面了解，只是從表面上學(xué)習(xí)國(guó)外的一些做法，未深入了解其真正的內(nèi)涵，沒(méi)有按照其自身規(guī)律與中國(guó)具體情況正確結(jié)合，因此融資租賃在中國(guó)成為早產(chǎn)的“畸形兒”，許多基礎(chǔ)概念被曲解和弱化。使租賃行業(yè)由安全行業(yè)畸變成高風(fēng)險(xiǎn)低效益的行業(yè)，這是導(dǎo)致租賃業(yè)陷入危機(jī)的根本原因。融資租賃的做法和有關(guān)理論在許多媒體上都進(jìn)行過(guò)介紹，從出現(xiàn)的大量問(wèn)題來(lái)看表明理論與實(shí)踐并沒(méi)有充分結(jié)合主要原因是人們對(duì)融資租賃的觀念尚未全面了解知識(shí)從表面上學(xué)習(xí)國(guó)外的一些做法未深入了解其真正的內(nèi)涵沒(méi)有按照其自身規(guī)律與中國(guó)經(jīng)濟(jì). 作為出租商的租賃公司運(yùn)作的租賃物均為高價(jià)值、長(zhǎng)時(shí)間使用的設(shè)備，需要雄厚的資金實(shí)力。發(fā)達(dá)國(guó)家的租賃資金來(lái)源主要有以下兩條渠道: 一是來(lái)自于銀行和金融機(jī)構(gòu)(35 年期)；二是發(fā)行債券和商業(yè)票據(jù)。而我國(guó)的租賃公司融資渠道相對(duì)較窄，其主要原因包括以下三個(gè)方面：一是自營(yíng)租賃業(yè)務(wù)除股權(quán)融資外，債權(quán)融資只能依賴金融機(jī)構(gòu)借款。二是外資或中外合資租賃公司僅被當(dāng)作吸收外國(guó)金融投資的手段，權(quán)益融資與債務(wù)融資的來(lái)源基本是國(guó)外股東運(yùn)作，但往往受到國(guó)內(nèi)外債管理和國(guó)外股東融資安排的限制，抑制了外資租賃公司的作用。三是中資租賃公司因國(guó)家實(shí)行外債規(guī)模管理，削弱了中資租賃公司通過(guò)轉(zhuǎn)租賃方式和回租方式進(jìn)行外匯融資，只能進(jìn)行有限方式的人民幣融資。豐富融資租賃的資金來(lái)源渠道融資租賃的資金來(lái)源渠道的豐富可以從以下幾個(gè)方面考慮，其一是大力鼓勵(lì)融資租賃公司通過(guò)發(fā)行金融租賃證券和進(jìn)入同業(yè)拆借來(lái)豐富資金來(lái)源渠道。由于融資租賃其融資活動(dòng)與企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有著緊密的內(nèi)在聯(lián)系，是以設(shè)備為載體的融資方式，具有穩(wěn)定的現(xiàn)金流收益，安全性高，可以適當(dāng)?shù)陌l(fā)行債券進(jìn)行融資。發(fā)行金融租賃債券可以有效吸收各種市場(chǎng)機(jī)構(gòu)的資金，解決租賃公司中長(zhǎng)期資金來(lái)源。租賃業(yè)務(wù)的重要優(yōu)勢(shì)就是租賃業(yè)務(wù)中靈活的租金支付方式，沒(méi)有同業(yè)拆借市場(chǎng)中短期資金的支持，租賃公司很難做到租金收入與償還貸款的支配相匹配，租賃業(yè)務(wù)的特點(diǎn)得不到有效發(fā)揮。其二是大力促進(jìn)銀租合作，目前我國(guó)金融業(yè)實(shí)行的分業(yè)經(jīng)營(yíng)和監(jiān)管。合資租賃公司除了租賃業(yè)務(wù)以外，不能從事其他金融業(yè)務(wù)，金融租賃公司雖然是非銀行金融機(jī)構(gòu)，但向銀行借款仍是租賃公司的重要資金來(lái)源。隨著現(xiàn)代企業(yè)制度的建立，會(huì)計(jì)制度日益規(guī)范，企業(yè)要上市，追求股東匯報(bào)和資產(chǎn)負(fù)債比率的合理性．避免設(shè)備的陳舊風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)又想要有一種在資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)不反映，表外披露的融資方式。銀行貸款解決不了這個(gè)問(wèn)題。而采用銀租合作，不僅銀行擴(kuò)大了投資渠道、改良了資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，承租企業(yè)也獲得便利。因此，租賃業(yè)將成為拉動(dòng)銀行和社會(huì)投資的重要渠道。，體制不順我國(guó)融資租賃業(yè)實(shí)行的是多頭管理, 這就為融資租賃業(yè)的繼續(xù)發(fā)展留下了諸多隱患。沒(méi)有一個(gè)全行業(yè)的發(fā)展規(guī)劃和政策指導(dǎo), 使得融資租賃業(yè)的持續(xù)發(fā)展缺乏有效的制度保障,所以我國(guó)的融資租賃業(yè)發(fā)展至今仍是一個(gè)不成熟的市場(chǎng)。行監(jiān)管分散化管理目前國(guó)家對(duì)融資租賃公司的行業(yè)監(jiān)管適用不同的法律，金融租賃公司和其他