【文章內(nèi)容簡介】 差別化的（刪除）戰(zhàn)略差別化的（刪除）戰(zhàn)略是企業(yè)將出售的服務和所有產(chǎn)品與競爭對手實現(xiàn)差異化，樹立起“我有你無”的具有獨特性的服務與產(chǎn)品。有許多形式可以實現(xiàn)差別化戰(zhàn)略，比如獨特的功能、優(yōu)越的性能上、多樣的顧客服務、商業(yè)網(wǎng)絡化、品牌形象塑造及其它方面的獨特性。比較理想的情形是，在各個方面，企業(yè)都有與競爭對手差別化的優(yōu)勢特點。假設差別化戰(zhàn)略得以實現(xiàn)，那么該企業(yè)就會相比競爭敵手而言更為積極的市場戰(zhàn)略的主動性（？） 。但是從另一個角度來說，企業(yè)在推行差別化戰(zhàn)略之時，可能會失去一定的市場份額，不可能實現(xiàn)既提高了市場份額又成功實施了差異化戰(zhàn)略的情況。因此在實現(xiàn)差異化戰(zhàn)略之前，企業(yè)應該做好思想準備。（3）專一化戰(zhàn)略專一化戰(zhàn)略是專門針對一個或幾個特殊的顧客群體、或者是產(chǎn)品類別的一個細分領域、或者是其中一塊（某一）地區(qū)的市場。專一化戰(zhàn)略能擁有很多形式，這與差別化的戰(zhàn)略十分類似。不過實行專一化戰(zhàn)略有一個前提，即企業(yè)要對這個領域有一定的策略優(yōu)勢、成本優(yōu)勢或者是技術(shù)優(yōu)勢。這樣的企業(yè)可以不斷的超越競爭對手并抵擋行業(yè)競爭的各種威脅 [4]。 核心競爭力理論企業(yè)的核心競爭力是相對于競爭對手的競爭優(yōu)勢，是指競爭對手無法模仿的競爭能力。企業(yè)的核心競爭力是通過長期的投資和堅持才得以形成的，產(chǎn)品的研發(fā)和設計、銷售的推廣和服務等是一種長期的領先的能力，都不容易被模仿和學習，都具有一定的特有（刪除）特點，并且是隱藏在產(chǎn)品里的一種具有優(yōu)勢的競爭力。核心競爭力是一種比競爭對手能更明顯的實現(xiàn)客戶價值需求、不容易被競爭對手仿造的能力，它是企業(yè)通過管理整合而成的。核心競爭力通常表現(xiàn)為企業(yè)以技術(shù)能力和管理能力為核心的一群能力系統(tǒng)的有機合力 [5]。核心競爭力不僅是企業(yè)在本行業(yè)、本領域獲得比競爭對手明顯優(yōu)勢的保障，而且還是企業(yè)建立新增利潤增長點，維護舊領域開發(fā)新領域，甚至是建立新的主導產(chǎn)業(yè)、實現(xiàn)戰(zhàn)略重心轉(zhuǎn)移、尋求可持續(xù)發(fā)展的重要辦法。企業(yè)可以以自身的核心競爭力為依托，在市場上找到一處同時具有可觀盈利和壁壘的領域，或這是通過市場運營方式的獨特性，使企業(yè)避免陷入激烈的市場競爭的泥潭中。 競爭策略研究的基本方法 五力模型分析法五力模型分析認為某個行業(yè)中存在著決定競爭態(tài)勢的五個分支力量，這五個分支力量合力影響著該產(chǎn)業(yè)的吸引力大小。在對企業(yè)在行業(yè)競爭特點的解析方面，五力模型是一種非常非常簡潔、有效的的方法。波特五力模型中主要涉及到的分支力量是以下五個：現(xiàn)存競爭者之間的競爭、替代品的威脅、新對手入侵、賣方議價能力、買方議價能力。五力模型分析法中，還（刪除）認為企7 / 58業(yè)盈利能力的最根本因素決定了產(chǎn)業(yè)的吸引力大小 [6]。圖 波特五力模型分析圖 （這個圖必須自己重新畫，不能直接用截圖！） SWOT 分析法SWOT 分析法在行業(yè)整體與企業(yè)內(nèi)部等競爭研究領域的相關(guān)研究中用到的比較多，是對企業(yè)的（刪除）內(nèi)部運行的優(yōu)劣勢情況以及外部機遇威脅相結(jié)合進行分析的研究方法。在管理學，認為 SWOT 分析法是一種評價方式，該方法的目的為（是）對企業(yè)與競爭對手的（刪除）之間的整體的（刪除）情況進行公正客觀的評價，其研究的主體的主體（？）是企業(yè)所處環(huán)境中的各個層次對象（競爭對手）的具體行為。SWOT 法對各種企業(yè)在其所在行業(yè)中的劣勢、優(yōu)勢、機會和威脅等的因素進行區(qū)分并定位，企業(yè)也借此制定正確有效的競爭戰(zhàn)略，在激烈的市場競爭中，使得企業(yè)能夠發(fā)現(xiàn)并獲得競爭及發(fā)展的機會 [7]。SWOT 分析方法中，S （ Strength）是指比較分析該產(chǎn)業(yè)在內(nèi)部經(jīng)營方面、外部市場環(huán)境相對于其他競爭對手的優(yōu)勢；W（Weakness）是指比較分析該產(chǎn)業(yè)在內(nèi)部經(jīng)營方面、外部市場環(huán)境相對于其他競爭對手的劣勢；O （Opportunity）是分析企業(yè)自己存在的發(fā)展機會在當前的市場競爭格局中（倒裝句？） ；T（Threat）是分析企業(yè)存在的威脅與挑戰(zhàn)在當前的市場競爭格局中（倒裝句？） 。這兩句話上次就指出了，為何不改？正常的漢語有這么表述的嗎？ SWOT 分析是競爭分析工具中比較常用的一種，當然要想使得 SWOT 法能夠真正的發(fā)揮效力，對該方法進行科學、透徹的研究是必不可少的的一環(huán)。 （刪除）SWOT 分析通過內(nèi)外部環(huán)境的有機整合，能夠清楚的辨別出企業(yè)發(fā)展過程中面臨的機會與挑戰(zhàn)，這對于企業(yè)在未來占領市場具有重要的戰(zhàn)略意義。SWOT 分析法的基本策略如下。表 SWOT 矩陣內(nèi)部優(yōu)勢（S ） 內(nèi)部劣勢（W）外部機會 SO 戰(zhàn)略（增長型戰(zhàn)略）依靠內(nèi)部優(yōu)勢利用外部機會WO 戰(zhàn)略（扭轉(zhuǎn)型）利用外部機會客服內(nèi)部劣勢外部威脅 ST 戰(zhàn)略（多種經(jīng)營戰(zhàn)略）利用內(nèi)部優(yōu)勢回避外部威脅WT 戰(zhàn)略（防御型戰(zhàn)略）減少內(nèi)部劣勢回避外部威脅圖中仍有錯別字！！9 / 58第 3 章 GJ 證券公司競爭環(huán)境分析本章在首先對 GJ 證券公司發(fā)展的基本情況進行分析，然后從宏觀、行業(yè)和微觀等三個方面分析 GJ 證券公司所面臨的市場競爭環(huán)境。分析過程中，綜合運用五力模型和 SWOT 法進行。其中，對于宏觀和行業(yè)環(huán)境的分析，主要運用波特五力模型分析法，分析我國宏觀經(jīng)濟出發(fā)和證券業(yè)的競爭格局現(xiàn)狀；對于微觀環(huán)境的分析，主要運用 SWOT 法進行，分析的角度是企業(yè)自身的內(nèi)部環(huán)境。 （刪除） GJ 證券公司概況 GJ 證券公司的發(fā)展歷程 2022 年，在上海證券交易所，GJ 證券股份有限公司公司掛牌上市， （GJ 證券股份有限公司 2022 年在上海證券交易所掛牌上市）注冊資本為 5 億元 ，注冊地在 SC 省 CD 市，股票簡稱為“GJ 證券” 。2022 年 GJ 證券公司凈資產(chǎn)增長至 35 億（？）元人民幣，資產(chǎn)達到 170 億元人民幣。我國大型證券公司的標準之一是凈資本達到 60 億元人民幣，而 GJ 凈資本為 34 億（？）元人民幣，可見，GJ 公司是一家中小型的證券公司。雖然 GJ 公司未達到大型證券公司的標準，但是相比上市初期，GJ 公司的凈資本已經(jīng)增長了三倍（？ 2022 注冊資本為 5 億元） ，資本實力進一步增強。在以凈資本為核心的監(jiān)管體系下，公司各項業(yè)務發(fā)展的資金需要得到了基本的滿足。 ；營業(yè)網(wǎng)點方面一（刪除）共有 68 家，增加 27 家，上市前 41 家（刪除） ，營業(yè)網(wǎng)點（刪除）遍布 SC 省內(nèi)各地市及廣州、上海、北京、重慶、深圳、武漢等全國 17個省、自治區(qū)、直轄市的 28 個大中城市；金融資產(chǎn)規(guī)模增長至 1，206 億元人民幣，較上市前 468 億元增加 738 億元人民幣，增長 %；客戶數(shù)量增長至 104 萬戶，較上市前 81 萬戶增加 23 萬戶，增長 %；公司重新開展證券資產(chǎn)管理業(yè)務，已成功發(fā)行 3 只集合理財產(chǎn)品，截至 2022 年底（應該截至 2022 年底的數(shù)據(jù)！！） ，證券資產(chǎn)管理規(guī)模已增長至 億元人民幣；先后取得代辦股份轉(zhuǎn)讓、IB、直投等創(chuàng)新業(yè)務資格，并積極籌備融資融券業(yè)務，使公司形成了較為完備的業(yè)務體系。同時，公司積極轉(zhuǎn)變經(jīng)營思路，進行系統(tǒng)性的改制、設立創(chuàng)新機制，使公司自身管理水平、服務能力和綜合競爭實力均有了較大的提升，在內(nèi)部風險制衡、戰(zhàn)略經(jīng)營規(guī)劃、資源有效整合、合規(guī)操作管理、團隊協(xié)調(diào)合作、信息即時披露及投資者關(guān)系管理等方面均達到同行業(yè)先進水平。（先 2022 后 2022） ， 2022 年底的，而非 2022022，前后語句邏輯關(guān)系必須清楚，不能顛倒著闡述。上次指出的這些問題為何沒有改正？！11 / 58 GJ 證券公司的組織機構(gòu)圖 GJ 公司組織結(jié)構(gòu)圖自己重新畫出此表，不能用截圖的方式，否則打印后不夠清晰?。J 證券股份有限公司是在上海證券交易所掛牌交易的證券公司，因此 GJ 證券具備的組織結(jié)構(gòu)符合證券交易所的要求。目前 GJ 證券公司設有董事會，董事會向股東大會負責，董事會里包括經(jīng)營決策管理委員會，審計委員會，薪酬委員會，風險控制決策委員會。法人治理結(jié)構(gòu)完善，并且組成了相互制衡、相互分離、職責明晰，的法人體系。能夠確保公司運作規(guī)范、有效實施結(jié)構(gòu)治理，保障公司的健康發(fā)展，保護股東的權(quán)益不受損害。 GJ 證券公司的盈利模式 GJ 證券公司股票基金權(quán)證等傳統(tǒng)經(jīng)紀業(yè)務交易額 2022 年 2022 年（應該用 2022 年的數(shù)據(jù)?。┦袌稣急?%，達到了 2970 億元，營業(yè)收入 億元人民幣，傭金率 %，投資銀行業(yè)務完成 8 個保薦項目，實現(xiàn)營業(yè)收入 億元人民幣，資產(chǎn)管理業(yè)務收入 億元人民幣，自營業(yè)務收入 億元人民幣。從 GJ 證券公司的盈利數(shù)據(jù)可以看出， GJ 證券公司主要的盈利來源還是傳統(tǒng)業(yè)務，經(jīng)紀業(yè)務收入占比為 85%?？梢钥闯?GJ 公司的核心競爭業(yè)務還沒有形成，獲利模式比較落后，獲利模式依然是“靠市場行情吃飯” 。的行情好、交易頻繁、傭金收取多的傳統(tǒng)經(jīng)紀通道。 （刪除） 。 證券行業(yè)競爭環(huán)境五力模型分析 我國經(jīng)濟和證券行業(yè)總體運營概述我國證券業(yè)的總體表現(xiàn)很差，這一點通過對我國近十年來中國證券市場的走勢的（刪除）分析可以看出。從 20222022 年，十年期間上證指數(shù)漲幅僅10%，整體沒有走出趨勢性的行情。從宏觀經(jīng)濟上看，這是中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)性不平衡的表現(xiàn)。我國經(jīng)濟能夠代表終端需求的消費領域沒有得到有效的重視，經(jīng)濟增長近十年嚴重依賴于出口和投資，我國經(jīng)濟增長里沒有消費的貢獻。在擴張的財政政策和貨幣政策的雙重刺激下，經(jīng)濟雖然呈現(xiàn)環(huán)比改善的趨勢，但不斷推高通貨膨脹預期，長期看有使經(jīng)濟陷入“滯脹”的風險。故國家和政府對政策的實施不斷陷入放松（刺激經(jīng)濟）和緊縮（抑制通脹）之間并搖擺不定，不但沒有平抑經(jīng)濟周期，反而刺激了經(jīng)濟周期短期的震動。眾所周知（刪除）中國是以制造業(yè)為經(jīng)濟主導的國家，資源的缺乏和較弱的消費需求將有可能使經(jīng)濟調(diào)整面臨更長的時間 [8]。這也是證券市場無法擺脫經(jīng)濟波動困擾，走不出震蕩行情的根本原因。 13 / 58從長周期看，我國經(jīng)濟仍將延續(xù)平穩(wěn)增長，調(diào)整結(jié)構(gòu)和自主創(chuàng)新步伐也將明顯提速。同時，隨著世界經(jīng)濟實現(xiàn)恢復性增長，將進一步鞏固我國經(jīng)濟增長的基礎。在這種背景下，隨著市場規(guī)模不斷擴大，多層次資本市場穩(wěn)步推進，市場機構(gòu)不斷優(yōu)化，創(chuàng)新業(yè)務不斷推出，我國證券業(yè)將迎來快速發(fā)展戰(zhàn)略機遇期。不過，隨著證券市場化、金融混業(yè)化和證券公司國際化進程的不斷加深，證券行業(yè)的競爭環(huán)境將更加難以判斷，證券公司也將面臨更為嚴峻的競爭挑戰(zhàn)。 從我國證券行業(yè)經(jīng)營現(xiàn)狀看，我國證券公司的業(yè)務收入來源主要由（？）五個部分，分別是資產(chǎn)管理業(yè)務、投資銀行業(yè)務、經(jīng)紀業(yè)務、自營業(yè)務、和（？）利息收入。盡管證券公司開啟了創(chuàng)新發(fā)展，少部分證券公司在差異業(yè)務上小有斬獲，但是我國證券公司整體經(jīng)營現(xiàn)狀仍屬于同質(zhì)化競爭，大部分證券公司業(yè)務結(jié)構(gòu)相同，盈利模式相似。從縱向來看，2022 年以來，證券公司業(yè)務仍高度依賴經(jīng)紀業(yè)務（代理買賣證券收取傭金的業(yè)務） ，業(yè)務收入結(jié)構(gòu)并未發(fā)生根本性變化，經(jīng)紀業(yè)務對證券公司貢獻度超過 50%（2022 年經(jīng)紀業(yè)務收入下滑明顯主要是由于市場交投顯著萎縮） ，凈資本規(guī)模低于 30 億元的中小證券公司尤為明顯，資本型業(yè)務收入占比不到 30％，其中資本投資業(yè)務主要是傳統(tǒng)證券投資業(yè)務，而資本中介業(yè)務占比不到 10％。與國外投行相比較，其超過 50％的資本型業(yè)務收入占比我國證券公司差距甚遠（讀的通嗎？） ，也體現(xiàn)了盈利模式呈現(xiàn)單一和創(chuàng)新不足的問題，此外資本負債表業(yè)務（？）開展不夠，杠桿利用有限 [9]。 表 行業(yè)收入比較 2022 年底的；，不能用截圖的方式，否則打印后不夠清晰上次指出的這些問題為何沒有改正？！綜合以上分析，不難看出我國證券行業(yè)所處的宏觀環(huán)境總體上對證券公司的發(fā)展是十分有利的（與以上各段內(nèi)容的表述并不吻合？！上次已經(jīng)指出，為何不改？?。?，各種有利于行業(yè)發(fā)展的基本條件目前都不欠缺，但是行業(yè)競爭將越來越激烈，競爭環(huán)境不斷惡化，這就要求證券公司能正確地分析形勢，充分吃透宏觀環(huán)境的特點，揚長避短，利用互聯(lián)網(wǎng)渠道抓住這一難得的歷史時機快速從行業(yè)競爭中脫穎而出。 行業(yè)競爭環(huán)境五力模型分析眾所周知，五力模型告訴我們的結(jié)論是，一個行業(yè)中我們要考慮的五支力量的對比，最后判斷行業(yè)吸引力，原則是行業(yè)中潛在替代品越多，入侵者越多，需求方的議價能力越強，供給方的議價能力越高，現(xiàn)有競爭對手的競爭程度就越激15 / 58烈，在行業(yè)中的企業(yè)的獲利能力就越差。 （還沒有進行分析就有結(jié)論了？）上次已經(jīng)指出這段語言表述有問題，為何不改？?。?）行業(yè)現(xiàn)有競爭度分析 由于我國證券公司服務和產(chǎn)品的差異性不大、客戶可以以較低的成本轉(zhuǎn)換公司，而行業(yè)卻有較高的行業(yè)壁壘，因此證券業(yè)的競爭越來越激烈。這表現(xiàn)在：第一，國內(nèi)證券公司處在同質(zhì)化低級別的競爭中。目前證券公司業(yè)務基本上是在同質(zhì)化的競爭，競爭激烈程度很高，提供的服務差別很??；第二，創(chuàng)新類試點證券公司因為近幾年批準了一些新業(yè)務資格具有一定的競爭優(yōu)勢。這首先表現(xiàn)為進入創(chuàng)新業(yè)務試點的證券公司可以開展新業(yè)務，而新業(yè)務的開展暫時使其獲得一個競爭較少、利潤相對較高的發(fā)展空間；其次表現(xiàn)為，絕大多數(shù)不是創(chuàng)新試點的證券公司競爭更加慘烈，業(yè)務和利潤空間十分有限 [10]。 （2）潛在入侵者分析：這里主要分析可能跨界跨行業(yè)進入證券行業(yè)的公司。這里有幾個特點：第一，原有的較高政策壁壘，近幾年有降低的趨勢。原先國家和監(jiān)管機構(gòu)對證券公司的成立審批相當嚴格，即使獲準成立新公司，對不同的業(yè)務范疇及開展業(yè)務的地點都有嚴格規(guī)定。這首先限制了行業(yè)的準入和行業(yè)內(nèi)公司間的競爭程度，其次也保證了行業(yè)內(nèi)擁有較高的利潤水平。不過從 2022 年 1 月 1 日正式實施的《證券法》來看，管理層有降低設立證券公司標準的趨勢