【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 。同時(shí)，由于余額寶的投資同業(yè)拆借，風(fēng)險(xiǎn)與活期存款相當(dāng)。下表圖分別是各大銀行存款利率、同業(yè)拆借利率和余額寶的收益率。銀行工商銀行建設(shè)銀行中國銀行農(nóng)業(yè)銀行交通銀行郵政儲(chǔ)蓄招商銀行中信銀行光大銀行活期利率銀行華夏銀行廣發(fā)銀行興業(yè)銀行渤海銀行浙商銀行民生銀行南京銀行寧波銀行浦發(fā)銀行活期利率銀行北京銀行上海銀行天津銀行京農(nóng)銀行滬農(nóng)銀行匯豐銀行東亞銀行渣打銀行平安銀行活期利率表5：目前執(zhí)行的最新各大銀行活期存款利率表（2013年8月6日更新）（注：%）數(shù)據(jù)來源：各大銀行官網(wǎng)表6：最新shibor（上海銀行間同業(yè)拆借利率）（）期限O/N1W2W1M3MShibor(%)數(shù)據(jù)來源：上海銀行間同業(yè)拆借網(wǎng)站 余額寶的收益率曲線7日年化收益率 時(shí)間數(shù)據(jù)來源：天弘增利貨幣基金官網(wǎng) 圖1：余額寶的收益曲線（） 從上表可以看出，，正是由于余額寶投資2W3M的短期拆借和少量其他風(fēng)險(xiǎn)投資，從而使得余額寶收益率不僅大大高于商業(yè)銀行活期存款，也較高于同業(yè)拆借。(2)余額寶的創(chuàng)新點(diǎn)余額寶之所以能夠脫穎而出，處于高收益之外，還由于相比傳統(tǒng)商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品，它具有前所未有的“0門檻，T+0，可直接用于支付”的創(chuàng)新優(yōu)勢(shì)，+0，必須要依托大數(shù)據(jù)技術(shù)，提前預(yù)測(cè)備付金流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，防范突發(fā)性大規(guī)模贖回會(huì)導(dǎo)致基金的流動(dòng)性不足，迫使基金出售未到期的資產(chǎn)而發(fā)生虧損。而支付寶客戶的備付金具有小額性和流動(dòng)不定性的特點(diǎn)，特別是在“節(jié)日促銷”期間有流動(dòng)爆發(fā)性特點(diǎn)。天弘基金公司委托金證公司利用大數(shù)據(jù)技術(shù)，鎖定支付寶客戶，把握客戶購物支付的規(guī)律，對(duì)“大促”和節(jié)前消費(fèi)等影響備付金流動(dòng)的因素進(jìn)行事先預(yù)測(cè)，有效地解決了備付金的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，保證增利寶產(chǎn)品的低風(fēng)險(xiǎn)運(yùn)作。除此之外，可隨時(shí)用于支付這一項(xiàng)功能也是在利用IT 技術(shù)，將余額寶與支付寶鏈接，是基金能直接用于支付。正是由于這些創(chuàng)新點(diǎn)，使得余額寶掀起搶奪商業(yè)銀行存款大戰(zhàn)。P2P貸款模式互聯(lián)網(wǎng)作為一個(gè)高效的信息平臺(tái)，通過分布式協(xié)作，低成本地把借方和貸方連接起來，并通過合適的風(fēng)險(xiǎn)管理促成個(gè)性化的交易，實(shí)現(xiàn)信息對(duì)稱和徹底的金融脫媒。在傳統(tǒng)的授信模式下，小型和微型客戶授信面臨的最重大問題就是運(yùn)營(yíng)成本過高。雖然，近年來已經(jīng)有銀行成功將對(duì)公信貸客戶群下移至100 萬元左右戶均貸款這樣的規(guī)模, 但阿里小貸在此基礎(chǔ)上更進(jìn)一步，繼續(xù)顯著地降低了小型特別是微型企業(yè)授信的運(yùn)營(yíng)成本，使得戶均貸款萬元左右的微型客戶獲得授信成為可能。P2P 平臺(tái)雖然涉及法律監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)，但發(fā)展?jié)摿薮螅绕湓谛∥⒔鹑诜矫婢哂袀鹘y(tǒng)金融機(jī)構(gòu)無法取代的成本和體制優(yōu)勢(shì)。我國的人人貸和阿里小貸是這方面的兩個(gè)代表。在人人貸平臺(tái)，出借人可以自行將錢出借給在平臺(tái)上的其他人，而平臺(tái)通過制定交易規(guī)則來保障交易雙方的利益，同時(shí)還會(huì)提供一系列服務(wù)性質(zhì)的工作，以幫助借貸雙方更好的完成交易。人人貸網(wǎng)站實(shí)施一套嚴(yán)格的規(guī)章制度，包括貸前審核、貸中審查、和貸后管理。在客戶提出借款申請(qǐng)后，人人貸會(huì)對(duì)客戶的基本資料進(jìn)行分析。通過網(wǎng)絡(luò)、電話及其他可以掌握的有效渠道進(jìn)行詳實(shí)、仔細(xì)的調(diào)查。避免不良客戶的欺詐風(fēng)險(xiǎn)。在資料信息核實(shí)完成后，根據(jù)個(gè)人信用風(fēng)險(xiǎn)分析系統(tǒng)進(jìn)行評(píng)估，由經(jīng)驗(yàn)豐富的借款審核人員進(jìn)行雙重審核確認(rèn)后最終決定批核結(jié)果。信用等級(jí)分為7 種，繁榮融資從AA( 最高評(píng)級(jí)) 到HR( 最低)，貸款俱樂部評(píng)級(jí)分為A 到G。另外，貸款俱樂部還將每個(gè)級(jí)別細(xì)分為5 個(gè)小的分級(jí)，另外對(duì)貸款金額也有限制，如繁榮融資規(guī)定個(gè)人貸款總金額不得超過500 萬美元，機(jī)構(gòu)投資者為5000 萬美元以下。另外，對(duì)貸款申請(qǐng)金額也設(shè)置上限，每筆貸款金額在2000 萬美元之間。貸中核實(shí)人員會(huì)對(duì)借款中客戶材料的有效期、材料屬性及客戶的還款狀態(tài)進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)控，對(duì)客戶信息變動(dòng)進(jìn)行更新。保持與客戶的暢通聯(lián)系，避免失去聯(lián)系導(dǎo)致借款產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)異?？蛻艮D(zhuǎn)入貸后管理系統(tǒng)。如果用戶逾期未歸還借款，貸后管理部門將第一時(shí)間通過短信、電話等方式提醒用戶進(jìn)行還款。如果用戶在5天內(nèi)還未歸還當(dāng)期借款，人人貸將會(huì)聯(lián)系該用戶的緊急聯(lián)系人、直系親屬、單位等督促用戶盡快還款。如果用戶仍未還款，交由專業(yè)的高級(jí)催收?qǐng)F(tuán)隊(duì)與第三方專業(yè)機(jī)構(gòu)合作進(jìn)行包括上門等一系列的催收工作，直至采取法律手段。某些借款項(xiàng)目還有第三方連帶擔(dān)保，即簽署了第三方擔(dān)保機(jī)構(gòu)的不可撤銷的連帶條款，若借款人出現(xiàn)問題導(dǎo)致無法償還借款，投資人也可根據(jù)三方協(xié)議找相應(yīng)擔(dān)保公司代償。與傳統(tǒng)銀行的貸款一樣，人人貸也面臨信用風(fēng)險(xiǎn)。除此之外還有網(wǎng)絡(luò)安全風(fēng)險(xiǎn)，包括個(gè)人信息泄露、賬戶密碼泄露、黑客攻擊等。第三方支付第三方支付是指客戶在第三方支付機(jī)構(gòu)注冊(cè)虛擬賬戶后，第三方支付機(jī)構(gòu)按照客戶指令為其提供線上（互聯(lián)網(wǎng)）和線下（電話、手機(jī)等）支付渠道，完成從用戶到商戶的在線貨幣支付、資金清算、查詢統(tǒng)計(jì)等過程。在通過第三方支付平臺(tái)的交易中，買方選購商品后，使用第三方平臺(tái)提供的賬戶進(jìn)行貨款支付，由第三方通知賣家貨款到達(dá)、進(jìn)行發(fā)貨；買方檢驗(yàn)物品后，就可以通知付款給賣家，第三方再將款項(xiàng)轉(zhuǎn)至賣家賬戶。它是互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)銀行當(dāng)前經(jīng)營(yíng)模式威脅最大的領(lǐng)域之一。互聯(lián)網(wǎng)支付模式打破了銀行對(duì)于線下支付的壟斷，通過在互聯(lián)網(wǎng)這個(gè)新的經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域引入競(jìng)爭(zhēng)，未來隨著互聯(lián)網(wǎng)支付占比的不斷提高，銀行的壟斷收益將被持續(xù)分流。提供支付服務(wù)的收益絕不僅體現(xiàn)在相關(guān)的手續(xù)費(fèi)收入和資金沉淀利差收入上，還使得互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)能夠深度接觸到龐大的客戶群，并構(gòu)筑了大數(shù)據(jù)的數(shù)據(jù)積累基礎(chǔ)。在支付方面，截至2013 年7 月，獲得第三方支付牌照的企業(yè)已達(dá)到250 家。2013年8月，國泰君安已獲許支付牌照，支付領(lǐng)域新添券商。關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)貨幣網(wǎng)絡(luò)貨幣是以公用信息網(wǎng)(Internet)為基礎(chǔ)，以計(jì)算機(jī)技術(shù)和通信技術(shù)為手段．以電子數(shù)據(jù)(二進(jìn)制數(shù)據(jù))形式存儲(chǔ)在計(jì)算機(jī)系統(tǒng)中，并通過網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)以電子信息傳送形式實(shí)現(xiàn)流通和支付功能的貨幣。具體而言，網(wǎng)絡(luò)貨幣就是采用一系列經(jīng)過加密的數(shù)字，在全球網(wǎng)絡(luò)上傳輸?shù)目梢悦撾x銀行實(shí)體而進(jìn)行的數(shù)字化交易媒介物?，F(xiàn)今主要形式為電子錢包、數(shù)字錢包、電子支票、電子信用卡、智能卡、在線貨幣、數(shù)字貨幣等。比特幣就是一個(gè)典型的代表。當(dāng)網(wǎng)幣不是在賬戶中沉睡，而是超越運(yùn)營(yíng)商的體系之外，在網(wǎng)民之間互相流通，購買市場(chǎng)上的商品或勞務(wù)時(shí)（發(fā)網(wǎng)幣給版主就是購買勞務(wù)），就等于增加了貨幣供給量。有學(xué)者認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)貨幣可能是未來互聯(lián)網(wǎng)金融上升到頂級(jí)的狀態(tài)?，F(xiàn)在所有的互聯(lián)網(wǎng)金融只是對(duì)現(xiàn)有的商業(yè)銀行、證券公司提出挑戰(zhàn)，將來發(fā)展到互聯(lián)網(wǎng)貨幣的形態(tài)將對(duì)央行構(gòu)成巨大挑戰(zhàn)。 余額寶對(duì)商業(yè)銀行的影響 由于互聯(lián)網(wǎng)金融模式繁多，本文選取余額寶為切入點(diǎn)，分析其對(duì)商業(yè)銀行的影響。，提高商業(yè)銀行負(fù)債成本商業(yè)銀行一直作為我國重要信用支撐機(jī)構(gòu)，是各種金融機(jī)構(gòu)中唯一能吸收活期存款的機(jī)構(gòu)。存貸利潤(rùn)差是銀行商業(yè)模式的根基，活期存款是銀行吸收存款的重要組成部分，也是銀行利潤(rùn)的重要來源。隨著互聯(lián)網(wǎng)金融逐步打破商業(yè)銀行在物理和政策方面的天然屏障，以余額寶為代表的互聯(lián)網(wǎng)基金瞄準(zhǔn)銀行客戶“長(zhǎng)尾”市場(chǎng)，開始搶占被商業(yè)銀行壟斷的16 萬億活期存款市場(chǎng)。在已經(jīng)公布去年年報(bào)的11家上市銀行中，除建行、浦發(fā)和農(nóng)行的活期存款占比有所增加外，其余銀行的活期存款占有所下降，其中光大、平安、中信、招行和工行等的活期存款占比下降相對(duì)較多。前面分析的余額寶的創(chuàng)新點(diǎn)勢(shì)必會(huì)分流傳統(tǒng)銀行的活期存款。本文先通過繪圖看商業(yè)銀行存款走勢(shì)，定性分析余額寶對(duì)商業(yè)銀行存款的影響程度，判斷是巨大還是輕微。然后通過計(jì)算同一時(shí)間段的存款增幅，比較增幅，得出影響的數(shù)量。首先介紹本文所使用的數(shù)據(jù)。由于中國人民銀行統(tǒng)計(jì)司統(tǒng)計(jì)量里只有中資全國性大型銀行的數(shù)據(jù)，所以本文以中資全國性大型銀行的存款代替全國的商業(yè)銀行的存款，因此本文得出的結(jié)論與實(shí)際情況可能會(huì)有細(xì)微的偏差。根據(jù)準(zhǔn)確性原則，應(yīng)該盡可能將時(shí)間序列拉長(zhǎng)，但由于統(tǒng)計(jì)司的統(tǒng)計(jì)量在2010年口徑發(fā)生變化，本文決定時(shí)間序列從2011年開始，引入了4年的數(shù)據(jù)，同時(shí)也剔除了季節(jié)的變化的影響。下表是國有大型銀行2011年至2014年的存款量表7 中資全國性大型銀行存款量 中資全國性大型銀行存款量時(shí)間個(gè)人存款單位存款時(shí)間個(gè)人存款單位存款 （數(shù)據(jù)來源：中國人民銀行統(tǒng)計(jì)司）根據(jù)上