【文章內(nèi)容簡介】 。同時，由于余額寶的投資同業(yè)拆借，風險與活期存款相當。下表圖分別是各大銀行存款利率、同業(yè)拆借利率和余額寶的收益率。銀行工商銀行建設銀行中國銀行農(nóng)業(yè)銀行交通銀行郵政儲蓄招商銀行中信銀行光大銀行活期利率銀行華夏銀行廣發(fā)銀行興業(yè)銀行渤海銀行浙商銀行民生銀行南京銀行寧波銀行浦發(fā)銀行活期利率銀行北京銀行上海銀行天津銀行京農(nóng)銀行滬農(nóng)銀行匯豐銀行東亞銀行渣打銀行平安銀行活期利率表5：目前執(zhí)行的最新各大銀行活期存款利率表（2013年8月6日更新）（注：%）數(shù)據(jù)來源：各大銀行官網(wǎng)表6：最新shibor（上海銀行間同業(yè)拆借利率）（）期限O/N1W2W1M3MShibor(%)數(shù)據(jù)來源：上海銀行間同業(yè)拆借網(wǎng)站 余額寶的收益率曲線7日年化收益率 時間數(shù)據(jù)來源：天弘增利貨幣基金官網(wǎng) 圖1：余額寶的收益曲線（） 從上表可以看出，，正是由于余額寶投資2W3M的短期拆借和少量其他風險投資，從而使得余額寶收益率不僅大大高于商業(yè)銀行活期存款，也較高于同業(yè)拆借。(2)余額寶的創(chuàng)新點余額寶之所以能夠脫穎而出，處于高收益之外，還由于相比傳統(tǒng)商業(yè)銀行理財產(chǎn)品，它具有前所未有的“0門檻，T+0，可直接用于支付”的創(chuàng)新優(yōu)勢，+0，必須要依托大數(shù)據(jù)技術，提前預測備付金流動性風險，防范突發(fā)性大規(guī)模贖回會導致基金的流動性不足，迫使基金出售未到期的資產(chǎn)而發(fā)生虧損。而支付寶客戶的備付金具有小額性和流動不定性的特點，特別是在“節(jié)日促銷”期間有流動爆發(fā)性特點。天弘基金公司委托金證公司利用大數(shù)據(jù)技術，鎖定支付寶客戶，把握客戶購物支付的規(guī)律，對“大促”和節(jié)前消費等影響備付金流動的因素進行事先預測，有效地解決了備付金的流動性風險，保證增利寶產(chǎn)品的低風險運作。除此之外，可隨時用于支付這一項功能也是在利用IT 技術，將余額寶與支付寶鏈接，是基金能直接用于支付。正是由于這些創(chuàng)新點，使得余額寶掀起搶奪商業(yè)銀行存款大戰(zhàn)。P2P貸款模式互聯(lián)網(wǎng)作為一個高效的信息平臺，通過分布式協(xié)作，低成本地把借方和貸方連接起來，并通過合適的風險管理促成個性化的交易，實現(xiàn)信息對稱和徹底的金融脫媒。在傳統(tǒng)的授信模式下，小型和微型客戶授信面臨的最重大問題就是運營成本過高。雖然，近年來已經(jīng)有銀行成功將對公信貸客戶群下移至100 萬元左右戶均貸款這樣的規(guī)模, 但阿里小貸在此基礎上更進一步，繼續(xù)顯著地降低了小型特別是微型企業(yè)授信的運營成本，使得戶均貸款萬元左右的微型客戶獲得授信成為可能。P2P 平臺雖然涉及法律監(jiān)管風險，但發(fā)展?jié)摿薮螅绕湓谛∥⒔鹑诜矫婢哂袀鹘y(tǒng)金融機構無法取代的成本和體制優(yōu)勢。我國的人人貸和阿里小貸是這方面的兩個代表。在人人貸平臺，出借人可以自行將錢出借給在平臺上的其他人，而平臺通過制定交易規(guī)則來保障交易雙方的利益，同時還會提供一系列服務性質(zhì)的工作，以幫助借貸雙方更好的完成交易。人人貸網(wǎng)站實施一套嚴格的規(guī)章制度，包括貸前審核、貸中審查、和貸后管理。在客戶提出借款申請后，人人貸會對客戶的基本資料進行分析。通過網(wǎng)絡、電話及其他可以掌握的有效渠道進行詳實、仔細的調(diào)查。避免不良客戶的欺詐風險。在資料信息核實完成后，根據(jù)個人信用風險分析系統(tǒng)進行評估，由經(jīng)驗豐富的借款審核人員進行雙重審核確認后最終決定批核結果。信用等級分為7 種，繁榮融資從AA( 最高評級) 到HR( 最低)，貸款俱樂部評級分為A 到G。另外，貸款俱樂部還將每個級別細分為5 個小的分級，另外對貸款金額也有限制，如繁榮融資規(guī)定個人貸款總金額不得超過500 萬美元，機構投資者為5000 萬美元以下。另外，對貸款申請金額也設置上限，每筆貸款金額在2000 萬美元之間。貸中核實人員會對借款中客戶材料的有效期、材料屬性及客戶的還款狀態(tài)進行實時監(jiān)控，對客戶信息變動進行更新。保持與客戶的暢通聯(lián)系，避免失去聯(lián)系導致借款產(chǎn)生的風險。對異常客戶轉入貸后管理系統(tǒng)。如果用戶逾期未歸還借款，貸后管理部門將第一時間通過短信、電話等方式提醒用戶進行還款。如果用戶在5天內(nèi)還未歸還當期借款，人人貸將會聯(lián)系該用戶的緊急聯(lián)系人、直系親屬、單位等督促用戶盡快還款。如果用戶仍未還款，交由專業(yè)的高級催收團隊與第三方專業(yè)機構合作進行包括上門等一系列的催收工作，直至采取法律手段。某些借款項目還有第三方連帶擔保，即簽署了第三方擔保機構的不可撤銷的連帶條款，若借款人出現(xiàn)問題導致無法償還借款，投資人也可根據(jù)三方協(xié)議找相應擔保公司代償。與傳統(tǒng)銀行的貸款一樣，人人貸也面臨信用風險。除此之外還有網(wǎng)絡安全風險，包括個人信息泄露、賬戶密碼泄露、黑客攻擊等。第三方支付第三方支付是指客戶在第三方支付機構注冊虛擬賬戶后，第三方支付機構按照客戶指令為其提供線上（互聯(lián)網(wǎng)）和線下（電話、手機等）支付渠道，完成從用戶到商戶的在線貨幣支付、資金清算、查詢統(tǒng)計等過程。在通過第三方支付平臺的交易中，買方選購商品后，使用第三方平臺提供的賬戶進行貨款支付，由第三方通知賣家貨款到達、進行發(fā)貨；買方檢驗物品后，就可以通知付款給賣家，第三方再將款項轉至賣家賬戶。它是互聯(lián)網(wǎng)金融對銀行當前經(jīng)營模式威脅最大的領域之一?；ヂ?lián)網(wǎng)支付模式打破了銀行對于線下支付的壟斷，通過在互聯(lián)網(wǎng)這個新的經(jīng)濟領域引入競爭，未來隨著互聯(lián)網(wǎng)支付占比的不斷提高，銀行的壟斷收益將被持續(xù)分流。提供支付服務的收益絕不僅體現(xiàn)在相關的手續(xù)費收入和資金沉淀利差收入上，還使得互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)能夠深度接觸到龐大的客戶群，并構筑了大數(shù)據(jù)的數(shù)據(jù)積累基礎。在支付方面，截至2013 年7 月，獲得第三方支付牌照的企業(yè)已達到250 家。2013年8月，國泰君安已獲許支付牌照，支付領域新添券商。關于互聯(lián)網(wǎng)貨幣網(wǎng)絡貨幣是以公用信息網(wǎng)(Internet)為基礎，以計算機技術和通信技術為手段．以電子數(shù)據(jù)(二進制數(shù)據(jù))形式存儲在計算機系統(tǒng)中，并通過網(wǎng)絡系統(tǒng)以電子信息傳送形式實現(xiàn)流通和支付功能的貨幣。具體而言，網(wǎng)絡貨幣就是采用一系列經(jīng)過加密的數(shù)字，在全球網(wǎng)絡上傳輸?shù)目梢悦撾x銀行實體而進行的數(shù)字化交易媒介物?，F(xiàn)今主要形式為電子錢包、數(shù)字錢包、電子支票、電子信用卡、智能卡、在線貨幣、數(shù)字貨幣等。比特幣就是一個典型的代表。當網(wǎng)幣不是在賬戶中沉睡，而是超越運營商的體系之外，在網(wǎng)民之間互相流通，購買市場上的商品或勞務時（發(fā)網(wǎng)幣給版主就是購買勞務），就等于增加了貨幣供給量。有學者認為，互聯(lián)網(wǎng)貨幣可能是未來互聯(lián)網(wǎng)金融上升到頂級的狀態(tài)?，F(xiàn)在所有的互聯(lián)網(wǎng)金融只是對現(xiàn)有的商業(yè)銀行、證券公司提出挑戰(zhàn)，將來發(fā)展到互聯(lián)網(wǎng)貨幣的形態(tài)將對央行構成巨大挑戰(zhàn)。 余額寶對商業(yè)銀行的影響 由于互聯(lián)網(wǎng)金融模式繁多，本文選取余額寶為切入點，分析其對商業(yè)銀行的影響。，提高商業(yè)銀行負債成本商業(yè)銀行一直作為我國重要信用支撐機構，是各種金融機構中唯一能吸收活期存款的機構。存貸利潤差是銀行商業(yè)模式的根基，活期存款是銀行吸收存款的重要組成部分，也是銀行利潤的重要來源。隨著互聯(lián)網(wǎng)金融逐步打破商業(yè)銀行在物理和政策方面的天然屏障，以余額寶為代表的互聯(lián)網(wǎng)基金瞄準銀行客戶“長尾”市場，開始搶占被商業(yè)銀行壟斷的16 萬億活期存款市場。在已經(jīng)公布去年年報的11家上市銀行中，除建行、浦發(fā)和農(nóng)行的活期存款占比有所增加外，其余銀行的活期存款占有所下降，其中光大、平安、中信、招行和工行等的活期存款占比下降相對較多。前面分析的余額寶的創(chuàng)新點勢必會分流傳統(tǒng)銀行的活期存款。本文先通過繪圖看商業(yè)銀行存款走勢，定性分析余額寶對商業(yè)銀行存款的影響程度，判斷是巨大還是輕微。然后通過計算同一時間段的存款增幅，比較增幅，得出影響的數(shù)量。首先介紹本文所使用的數(shù)據(jù)。由于中國人民銀行統(tǒng)計司統(tǒng)計量里只有中資全國性大型銀行的數(shù)據(jù)，所以本文以中資全國性大型銀行的存款代替全國的商業(yè)銀行的存款，因此本文得出的結論與實際情況可能會有細微的偏差。根據(jù)準確性原則，應該盡可能將時間序列拉長，但由于統(tǒng)計司的統(tǒng)計量在2010年口徑發(fā)生變化，本文決定時間序列從2011年開始，引入了4年的數(shù)據(jù)，同時也剔除了季節(jié)的變化的影響。下表是國有大型銀行2011年至2014年的存款量表7 中資全國性大型銀行存款量 中資全國性大型銀行存款量時間個人存款單位存款時間個人存款單位存款 （數(shù)據(jù)來源：中國人民銀行統(tǒng)計司）根據(jù)上