【文章內(nèi)容簡介】 付機構(gòu)仍在開拓新的發(fā)展領域。目前支付寶等支付機構(gòu)已經(jīng)獲得跨境支付的資格，這位支付機構(gòu)本身也帶來更加豐富的參與主體。 移動支付也稱為手機支付，是指允許客戶使用手機對所消費商品或服務進行財務支付的一種服務方式。移動支 付分為遠程支付和近場支付。遠程支付（如網(wǎng)銀）通過發(fā)送支付指令進行支付。進場支付則是用手機刷卡的方式購物、坐車等。目前我國在遠程支付上有較大突破，交易規(guī)模龐大， 2021 整體交易規(guī)模達到 萬億元。然而近場支付卻沒有被快速的推廣運用，近場交易僅占總比例的 1%。圖 24 為第三方交易規(guī)模的變化圖?？梢悦黠@看到近年來第三方支付交易額的大幅上漲。 上海理工大學本科畢業(yè)設計（論文） 3 圖 數(shù)據(jù)來源：根據(jù)網(wǎng)絡公開資料整理 （ 2） P2P 小額信貸 P2P（ peer to peer）小額信貸，即點對點信貸。是指個人通過第三方平臺，在 收取一定的服務費用為前提下，向他人提供小額借貸。以人人貸，宜信等為代表。我國P2P 信貸平臺最早出現(xiàn)于 2021 年，但在其后的幾年間少有發(fā)展，直到 2021 年開始為人關注， 2021 年進入爆發(fā)期。截止 2021 年底，行業(yè)交易規(guī)模突破 2500 億元，并且與今年年初，我國成立了首個資金托管平臺。 P2P 小額信貸具有門檻低，資金運轉(zhuǎn)快，收益高的優(yōu)點受到投資者喜愛，但是隨著 P2P 的快速發(fā)展，對其具體的監(jiān)管政策未得到完善，欺詐、黑客等行為也使得網(wǎng)貸平臺受到?jīng)_擊，給投資者帶來損失。圖 26 為 網(wǎng)貸運營平臺數(shù)量變化情況，可以明顯看出近 年來運營平臺數(shù)量有一個大幅增長。 圖 數(shù)據(jù)來源：根據(jù)網(wǎng)絡公開資料整理 互聯(lián)網(wǎng)金融對傳統(tǒng)銀行業(yè)的影響 10 （ 3）眾籌融資 眾籌融資是指利用網(wǎng)絡的傳播性，想網(wǎng)絡投資者募集資金，來支持發(fā)起的個人或組織行為。由發(fā)起人、跟投人及平臺構(gòu)成。我國眾籌融資的典型代表是點名時間、天使匯等。截止 2021 年底，天使匯平臺申請的創(chuàng)業(yè)項目超過 10000 個，總共完成的項目有 230 多個，融資金額達到 10 億人民幣。 但是我國眾籌因起步較晚，還出與發(fā)展階段，融得資金較少。雖在國外發(fā)展甚好，但在我國卻陰雨連連。眾籌融資雖然具有低門檻，無自身限制等 優(yōu)點，但在投資者看重市場收益的大環(huán)境下，這種收益并不明確的投資方式并未很好的被大家接受認可。目前看來，眾籌被民眾的認知程度還是偏低，這對其本身的發(fā)展也造成很大的困難。 （ 4）基于大數(shù)據(jù)的電商小貸 網(wǎng)絡貸款是指電商基于互聯(lián)網(wǎng)的大數(shù)據(jù)信息，通過大數(shù)據(jù)分析，對企業(yè)進 行風險定價，授信用額度，最終決定是否發(fā)放貸款。這種貸款模式與銀行貸款有很大不同，是一種自動放貸機制。我國典型代表是阿里小貸。 這種小貸模式在我國發(fā)展也是十分迅速的，截止到 14 年底，阿里小貸累計發(fā)放貸款 2021 多億，服務的小微企業(yè)達 80 多家。電 商小貸今后會繼續(xù)依據(jù)大數(shù)據(jù)進行貸款發(fā)放，并不斷擴大信息收集渠道，降低不良率。 （ 5）互聯(lián)網(wǎng)貨幣 互聯(lián)網(wǎng)貨幣是一種基于互聯(lián)網(wǎng)的新興貨幣形態(tài)。在互聯(lián)網(wǎng)社會形態(tài)中，人們根據(jù)需求建立社區(qū)，社區(qū)可以根據(jù)需求發(fā)行互聯(lián)網(wǎng)貨幣。典型代表是比特幣，在我國為人所熟知的是 Q 幣及亞馬遜幣。 Q 幣及亞馬遜幣，做為虛擬貨幣，可以在網(wǎng)絡上購買虛擬物品。比特幣與其他虛擬貨幣的最大不同在于不僅可以被使用與虛擬網(wǎng)絡，如果為人接受，也可以在現(xiàn)實生活中被合法使用。 互聯(lián)網(wǎng)貨幣的出現(xiàn)和發(fā)展對整個互聯(lián)網(wǎng)的金融形式來說具有很大顛覆性，對傳統(tǒng)金融來說是很大 的挑戰(zhàn)?；ヂ?lián)網(wǎng)貨幣未來的發(fā)展仍是未知的，但是卻同樣值得期待，這種新興的貨幣形態(tài)給互聯(lián)網(wǎng)金融注入了新的活力。 （ 6）金融互聯(lián)網(wǎng)化 金融信息化是金融業(yè)發(fā)展趨勢之一，信息化金融機構(gòu)則是其中的產(chǎn)物。金融機構(gòu)則是信息技術，實現(xiàn)經(jīng)營管理電子銀行、證券等的管理機構(gòu)。如電話銀行、網(wǎng)上銀行等。此外還出現(xiàn)一種利用互聯(lián)網(wǎng)進行金融產(chǎn)品銷售和服務的平臺。 金融的互聯(lián)網(wǎng)化，相對于原本的線下購買，更加方便，門檻更低，可以根據(jù)客戶的需求提供個性化的產(chǎn)品。 我國典型的代表是余額寶，余額寶的推出的到了極大的反響。截止到 2021 年末，余額寶的規(guī) 模達到了 5000 多億元。繼余額寶之后騰訊與蘇寧業(yè)推出了相應的理財產(chǎn)品。由此可見金融產(chǎn)品的發(fā)展空間潛力巨大。圖 27 為余額寶規(guī)模增長情況，雖然推上海理工大學本科畢業(yè)設計（論文） 3 出只有 2 年之多，增長卻十分迅猛。 圖 27余額寶規(guī)模增長情況 數(shù)據(jù)來源：根據(jù)網(wǎng)絡公開資料整理 我國互聯(lián)網(wǎng)金融的特點 （ 1）低交易成本 在互聯(lián)網(wǎng)的大環(huán)境下，金融業(yè)務多數(shù)有計算機處理?；ヂ?lián)網(wǎng)金融相對于傳統(tǒng)的金融業(yè)務，操作上得到極大的簡化，可以使用計算機完成的事情，盡量減少或避免使用人力。金融機構(gòu)不必再投入大量資金建設服務網(wǎng)點，也不需要花費大量人力進行 基礎的業(yè)務操作。 并且，互聯(lián)網(wǎng)金融可以通過網(wǎng)絡數(shù)據(jù)獲取客戶的詳細信息，省去了繁瑣的業(yè)務流程，從而降低時間成本、運營成本。如 P2P 下的金融模式，通過大數(shù)據(jù)獲取客戶的交易數(shù)據(jù)及信用情況，通過相關信息向客戶提供貸款，相對于傳統(tǒng)銀行業(yè)的貸款流程，成本優(yōu)勢顯露無疑。 (2) 高運行效率 傳統(tǒng)的銀行業(yè)務辦理流程，客戶需自行尋找就近的服務網(wǎng)點，到達后取號排隊，再到相應的窗口辦理手續(xù)，并且辦理過程時間不能確定。但是在互聯(lián)網(wǎng)的幫助下，金融機構(gòu)利用其優(yōu)勢，提供給客戶更加快捷便利的服務。操作的業(yè)務流程有計算機處理，流程標準化。客 戶不再需要向以前那樣取號排隊，用戶體驗得到很大提升，大大提高了運行效率?；ヂ?lián)網(wǎng)金融模式同時業(yè)解決了借貸雙方信息不對稱性。 典型案例如阿里小貸，通過大數(shù)據(jù)提供的信息決定是否向客戶放貸，過程僅需幾秒鐘，比起傳統(tǒng)銀行來說，效率大大得到提升。 （ 3）廣泛的受益面 在互聯(lián)網(wǎng)金融的環(huán)境下，客戶可以突破時間和地域的局限性，尋找相對應的金融互聯(lián)網(wǎng)金融對傳統(tǒng)銀行業(yè)的影響 12 資源。同時，對于傳統(tǒng)銀行來說，更傾向于接受大額度貸款以獲得巨大的經(jīng)濟效益，小額的貸款業(yè)務，很難得到受理?；ヂ?lián)網(wǎng)金融則很好解決了傳統(tǒng)銀行貸款的這一缺陷。比如， P2P 金融模式下，貸款操作簡便 安全，對客戶的額度不設置下限，并且門檻較低，成功率也很高。 這種低門檻，無額度下限的特點，相比傳統(tǒng)銀行繁瑣的貸款模式來說，有明顯的優(yōu)勢，也在很大程度上解決了微小企業(yè)貸款難的情況。 （ 4） 發(fā)展十分迅速 基于大數(shù)據(jù)信息和電子商務的發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展之快有目共睹。支付寶推出僅僅幾年的時間，至今已然成為全球最大的移動支付公司。旗下余額寶的推出更是在推出后短短 5 個月的時間，貨幣基金的規(guī)模突破了 1000 億元。阿里小貸，人人貸等也是在推出后不久便得到很大反響。 此外，滴滴打車軟件的興起業(yè)是互聯(lián)網(wǎng)金融重要的表現(xiàn)之一，很 好將網(wǎng)絡與第三方支付軟件結(jié)合，獲得了巨大成果。軟件推出不到一年，便成功躍居打車市場占有率第一位，超越其他打車軟件占有率之和。 我國互聯(lián)網(wǎng)金融存在的問題 （ 1）法律法規(guī)不明確 雖然我國互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展顯著，但是有關我國互聯(lián)網(wǎng)金融的法律法規(guī)體系卻遠遠落后。相關法律立法不夠明確、界限模糊的情況也不利于我國互聯(lián)網(wǎng)金融的健康成長。現(xiàn)有的《證券法》、《銀行法》等也全是針對傳統(tǒng)銀行制定的，并不能很好的與互聯(lián)網(wǎng)金融相適應。雖然近年來國內(nèi)有出臺相關政策，如《網(wǎng)上銀行業(yè)務管理暫行辦法》等，但是在互聯(lián)網(wǎng)金融資金監(jiān)管、交易 者身份實名認證、市場準入、隱私保護等方面仍是空白，缺乏明確的法律法規(guī)。這些法律上的漏洞容易造成惡意騙貸、捐款跑路等問題。 （ 2）業(yè)務管理存在風險 目前大部分互聯(lián)網(wǎng)提供方都是非傳統(tǒng)銀行業(yè)涉足，在管理方面缺乏完善的制度，不具備銀行風控、清收、合規(guī)機制，也沒有信用信息共享機制。同時對金融風險的防范意識較弱，使得我國互聯(lián)網(wǎng)金融在管理上存在較大風險。如風險資金準備不足、實名認證存在漏洞等，導致一些 P2P 平臺破產(chǎn)。 P2P 平臺之間沒有實現(xiàn)信息數(shù)據(jù)的共享，可能造成借款人信用疊加下的違約風險。 其次，部分互聯(lián)網(wǎng)提供方自身在預 防措施沒有到位，當金融市場出現(xiàn)動蕩時，可能產(chǎn)生資金流動風險，資金安全風險等。以“余額寶”為例，當市場利率下降，投資者出現(xiàn)集體性贖回是引發(fā)的資金流動風險，以及第三方支付在延遲凈額結(jié)算上存在滯留問題，如果管理不善，資金的流動性會受到嚴重印象，面臨較大的信用風險。 （ 3）通訊信息風險 上海理工大學本科畢業(yè)設計（論文） 3 其一，對于我國互聯(lián)網(wǎng)金融來說，網(wǎng)絡犯罪問題不容小覷，互聯(lián)網(wǎng)信息技術自身的缺陷，硬件故障造成的交易不確定性。如木馬病毒攻擊、密鑰管理的漏洞、開放的網(wǎng)絡通訊系統(tǒng)，一旦設備出現(xiàn)故障，中斷的交易會直接造成資金損失。 其二、當前我國自 主研發(fā)的高科技互聯(lián)網(wǎng)設備較少，大部分有國外引進，在信息處理技術和風險分析模型上大同小異，當宏觀政策環(huán)境發(fā)生變化時，對我國互聯(lián)網(wǎng)金融來說，造成了巨大的威脅。 其三，信息失真導致的決策失誤。大數(shù)據(jù)征信及網(wǎng)貸主要依賴于先前交易的海量數(shù)據(jù)作為判斷依據(jù)，但如果不能有效的將其中的虛假數(shù)據(jù)剔除，將會導致投資人的決策失誤。 互聯(lián)網(wǎng)金融對傳統(tǒng)銀行業(yè)的影響 14 第 3 章 國際互聯(lián)網(wǎng)金融經(jīng)驗借鑒 —— 以美國為例 美國互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展歷程 （ 1）發(fā)展初期 20 世紀 90 年代，美國互聯(lián)網(wǎng)金融露出萌芽。這個時期的互聯(lián)網(wǎng)金融主要 把互聯(lián)網(wǎng)與傳統(tǒng)金融相結(jié)合，具體表現(xiàn)在網(wǎng)絡證券、銀行、保險的興起。 1992 年，正式創(chuàng)立了證券經(jīng)紀商 —— Etrade，一種完全依托于互聯(lián)網(wǎng)的交易方式，從而大大降低了交易傭金。隨后與 1995 年，美國成立了第一家無營業(yè)網(wǎng)點的網(wǎng)絡銀行 —— 安全第一網(wǎng)絡銀行，可以為客戶提供儲蓄、轉(zhuǎn)讓貸款等服務。同年 2 月，還成立了 insweb—— 互聯(lián)網(wǎng)保險公司，后因產(chǎn)品及客戶粘性問題造成盈利下降，最終被收購。 （ 2）繁盛期 21 世紀初，脫離傳統(tǒng)金融業(yè)務的新興金融服務開始興起，包括 P2P、眾籌融資等。同時，隨著通信技術及智能終端的發(fā)展普 及，移動支付、第三方支付等新型支付體系開始快速發(fā)展。這些新興業(yè)務模式在很大程度上改變了消費習慣和消費模式，豐富了金融業(yè)務的競爭結(jié)構(gòu)、同時促進了傳統(tǒng)金融業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展。 此外，為了更好地利用支付賬戶中的資金，類似 Paypal 這樣的第三方支付公司與其他投資公司合作，開創(chuàng)了互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金的新模式。 （ 3）虛擬貨幣興起 2021 以來，虛擬貨幣開始嶄露頭角。尤其在金融危機過后，在改革現(xiàn)有的國際貨幣體系過程中，以本特比為代表數(shù)字貨幣快速發(fā)展。發(fā)行、供應數(shù)量也在穩(wěn)步增長。值得一提的是，建立在數(shù)字貨幣基礎上的貨幣匯兌平臺的發(fā) 展，也進一步拓展了數(shù)字貨幣的需求。 美國互聯(lián)網(wǎng)金融的管理模式 （ 1）分頭監(jiān)管，嚴密的自律制度 上海理工大學本科畢業(yè)設計（論文） 3 美國互聯(lián)網(wǎng)金融相關監(jiān)管體制以立法為中心實行多部門分頭監(jiān)管，州與聯(lián)邦共同管理，包括 FTC,SEC 也會參與其中。金融機構(gòu)根據(jù)各自業(yè)務實行監(jiān)管，并不特別對機構(gòu)性質(zhì)進行劃分。 立法方面，以現(xiàn)有的法律為基礎，補充新的法規(guī)以適用于網(wǎng)絡金融的環(huán)境。如聯(lián)邦儲備局發(fā)布的網(wǎng)絡銀行業(yè)務監(jiān)管規(guī)則《網(wǎng)絡信息安全穩(wěn)健操作指南》等。同時，還建立了嚴密的自律監(jiān)管制度，強調(diào)了互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)決策管理層在業(yè)務風險中的職責、互聯(lián)網(wǎng)技術風險、內(nèi)部 控制等方面問題， （ 2）第三方支付機構(gòu)界定為非銀行金融機構(gòu) 近年來，美國對第三方支付機構(gòu)的監(jiān)管思想由“自律發(fā)展”向“強制監(jiān)管”轉(zhuǎn)變，先后推出了有關電子支付、金融服務等一系列法律法規(guī)，形成了與美國第三方支付發(fā)展相適應的監(jiān)管模式。 同時，將第三方支付定機構(gòu)界定為非銀行金融機構(gòu)，將第三方支付視作貨幣轉(zhuǎn)移業(yè)務。監(jiān)管涉及多個部門，著重交易過程的管控。 立法方面，沒有專門針對第三方支付業(yè)務的法律法規(guī)，僅使用現(xiàn)有法律的增補發(fā)加以約束。因第三方支付本質(zhì)上仍是傳統(tǒng)支付的服務延伸，因此無需獲得銀行業(yè)務的許可證。監(jiān)管方面，在美國 聯(lián)邦與州分管的背景體制下，聯(lián)邦負責監(jiān)管第三方只是機構(gòu)，各州相關監(jiān)管部門在不違背本州法律的基礎上，可以視實際情況對第三方支付平臺做出其他規(guī)定。沉淀資金方面，美國法律明確規(guī)定將第三方沉淀資金視為負債 .第三方支付平臺需將沉淀資金放入聯(lián)邦存款保險公司在商業(yè)銀行開立的無息賬戶中，資金利息用于支付保險費。以此方式實現(xiàn)對沉淀資金的監(jiān)管。 （ 3）準入門檻的制定，全面的信息披露 準入門檻方面，聯(lián)邦證券交易委員會認定網(wǎng)絡信貸平臺出售的憑證屬于證券，要求信貸平臺注冊成為證券經(jīng)紀商，且注冊成本較高。如 Lending Club 的注冊 成本達到400 萬美元。通過這種方式，提高網(wǎng)絡信貸平臺的償付能力及抗風險能力。同時，網(wǎng)絡信貸平臺還需在州證券部門注冊登記，要求與聯(lián)邦證券交易委員會類似，個別州會增加對投資者的財務要求，如最低收入等。 信息披露方面，聯(lián)邦證券交易委員關注網(wǎng)絡借貸平臺是否按要求披露信息。投資者如果證明在發(fā)行說明書中有信息錯誤或遺漏，便可通過法律得到補償。相關監(jiān)管部門要求網(wǎng)絡借貸平臺進行全面的信息披露，包括注冊時的披露、存續(xù)期的信息披露以及貸款項目的信息披露。這種全面的信息披露，有助于降低借貸平臺風險，提升防御能力。 （ 4）放款人與 貸款人的保護 美國雖然在網(wǎng)絡信貸的監(jiān)管框架上較為復雜，但主要側(cè)重于對放貸人、借貸人的利益保護。 互聯(lián)網(wǎng)金融對傳統(tǒng)銀行業(yè)的影響 1