互聯(lián)網(wǎng)基金對(duì)商業(yè)銀行的挑戰(zhàn)及其應(yīng)對(duì)策略研究_以余額寶為例畢業(yè)論文(編輯修改稿)
2024-08-23 13:34 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 互聯(lián)網(wǎng)基金 在 技術(shù)應(yīng)用方面的創(chuàng)新 目前，互聯(lián)網(wǎng)基金 都是貨幣型基金。 貨幣基金投資管理 的 核心的是流動(dòng)性管 理，因?yàn)?流動(dòng)性會(huì)極大地影響到產(chǎn)品的收益性和安全性。 互聯(lián)網(wǎng)基金 共享 互聯(lián)網(wǎng) 平臺(tái)積累的海量用戶 活動(dòng) 數(shù)據(jù)，利用大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等信息科學(xué)技術(shù)建立流動(dòng)性評(píng)估模型，對(duì)流行性進(jìn)行科學(xué)預(yù)測(cè) ,以實(shí)現(xiàn) 流動(dòng)性和收益的高效匹配。 以余額寶為列， 余額寶的客戶數(shù)已經(jīng) 突破 400 萬(wàn) ，客戶全部為個(gè)人 , 每日交易量 (轉(zhuǎn)入、消費(fèi)支付及轉(zhuǎn)出 )接近百萬(wàn)筆， 還有 “ 大促 ” 和節(jié)前消費(fèi)等影響 流 量巨幅波動(dòng)的節(jié)點(diǎn) ,對(duì) 貨幣 基金流動(dòng)性 管理提出了更高的要求。 天弘基金與 支 付寶公司合作，利用 大數(shù)據(jù)、云計(jì)算流建立量化的流動(dòng)性評(píng)估模型 ， 對(duì)余額寶的流動(dòng)性做出 較準(zhǔn)確 預(yù)測(cè) ,實(shí)現(xiàn) 余額寶 流動(dòng)性與收益性的良好 匹配 ，讓客戶的備付金增值得到充分 的安全 保證。 四、 互聯(lián)網(wǎng)基金 對(duì)商業(yè)銀行的 挑戰(zhàn) （一） 互聯(lián)網(wǎng)基金 對(duì)商業(yè)銀行市場(chǎng)地位的 挑戰(zhàn) 商業(yè)銀行由于 長(zhǎng)期享受 體制和政策 的紅利， 處于金融服務(wù)機(jī)構(gòu)的核心地位。大多金融業(yè)務(wù)和渠道被商業(yè)銀行控制和壟斷，在金融市場(chǎng)之中明顯處于 強(qiáng)勢(shì) 地位。但隨著金融行業(yè)進(jìn)入互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代 , 一批掌握互聯(lián)網(wǎng)接口的信息技術(shù)企業(yè) , 利用互聯(lián)網(wǎng)對(duì)金 融業(yè)逐步蠶食，加快 了金融業(yè) 政策和制度調(diào)整 與 創(chuàng)新 的步伐 ， 對(duì)商業(yè)銀行傳統(tǒng)業(yè)務(wù)造成了顯著沖擊。以第三方支付業(yè)務(wù)發(fā)展為例，商業(yè)銀行的支付業(yè)務(wù)地位就已經(jīng)被 邊緣化。 隨著 余額寶的 推出 ,拉開(kāi)了互聯(lián)網(wǎng)基金 搶奪 商業(yè)銀行的 活期存款業(yè)務(wù) 、 理財(cái)業(yè)務(wù)和 基金代銷 的利潤(rùn) 序幕 。盡管余額寶 剛 上線，證監(jiān)會(huì)在隨后的新聞發(fā)布會(huì)上，點(diǎn)名 余額寶業(yè)務(wù)違反了 相關(guān) 規(guī)定。 但是，證監(jiān)會(huì)并沒(méi)有暫停余額寶業(yè)務(wù)， 反而 認(rèn) 定 余額寶是基金銷售模式的 創(chuàng)新 并給予明確支持。監(jiān)管層放行余額寶反映出我國(guó) 對(duì) 金融服務(wù)業(yè)改革和開(kāi)放的決心，支持和鼓勵(lì)互聯(lián)網(wǎng) 基金 創(chuàng)新， 不在保護(hù) 商業(yè)銀行在諸多業(yè)務(wù)上的 壟斷 ,是我國(guó) 金融服務(wù)業(yè)向民間資本開(kāi)放 邁進(jìn) 的 一大步 。余額寶順利推出后，其引發(fā)的聚集效應(yīng)和蝴蝶效應(yīng)馬上得到呈現(xiàn)。 隨后上線的“活期寶”，依托東方財(cái) 富 金融 網(wǎng) 絡(luò)媒體 平 臺(tái)，開(kāi)創(chuàng) 互聯(lián)網(wǎng)基金的 “觸媒模式”； “全額寶”依托巨人網(wǎng)絡(luò) 流戲平臺(tái) ，開(kāi)創(chuàng)互聯(lián)網(wǎng) 基金 的 “觸游模式” ； “活期通”依托騰訊 微信 平臺(tái)，開(kāi)創(chuàng) 互聯(lián)網(wǎng)基金的 “觸微模式” 。 互聯(lián)網(wǎng)基金的快速 發(fā)展， 擠壓 商業(yè)銀行相關(guān)業(yè)務(wù) 的利潤(rùn)空間 并 促進(jìn) 這些 業(yè)務(wù)金融脫媒體化， 一定程度上削弱了商業(yè)銀行在金融市場(chǎng)的地位 和話語(yǔ)權(quán) 。 （二） 互聯(lián)網(wǎng)基金對(duì) 商業(yè) 銀行存款 的 挑戰(zhàn) 貨幣基金在 1970 年起源于美國(guó)，由于風(fēng)險(xiǎn)很小，充當(dāng)了短期儲(chǔ)蓄存款的主要替代品 并 具有“ 類現(xiàn)金 ” 特征和支付功能 [7]。 從 美國(guó)市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)看，上世紀(jì) 60 年代美國(guó)商業(yè)銀行活期存款 占比約為 60%，由于貨幣市場(chǎng)基金的競(jìng)爭(zhēng)而分流了活期存款 ， 30 年之后，銀行活期存款占比已降至 10%，而這個(gè)期間 美國(guó) 貨幣基金規(guī)模的年均復(fù)合增長(zhǎng)達(dá)到 33%,這說(shuō)明貨幣基金對(duì)商業(yè)銀行活期存款的長(zhǎng)期影響尤為明顯 。 我國(guó)直到 20xx 年8 月，才開(kāi)始成立首支 貨幣基金 ，到現(xiàn)在也不足十年。因此，在互聯(lián)網(wǎng)基金面世之前，貨幣基金對(duì)于大多數(shù)人是一個(gè)陌生事物。余額寶的上線，讓 8 億支付寶 客 戶認(rèn)識(shí)和了解了貨幣基金。支付寶客戶以青少年為主， 這個(gè)客戶群體在 經(jīng)濟(jì) 上 積累單薄，渴望其小額資金穩(wěn)健增值。盡管支付寶客戶被告知余額寶本質(zhì)是購(gòu)買貨幣基金的理財(cái) 模式，存在一定的風(fēng)險(xiǎn)，但是 由于 支付寶 有極 高 的 信譽(yù)度， 再加支付寶客戶對(duì)貨幣基金的認(rèn)識(shí)，多數(shù)支付寶客戶 在主觀上已經(jīng)把余額寶和高息活期存款 等同 了 ，這些 支付寶客戶將活期存款轉(zhuǎn)入余額寶概率很高。根據(jù)支付寶公布的數(shù)據(jù)， 支付寶的備付金規(guī)模 大約在二 百億元 ， 但現(xiàn)在余額寶的 規(guī)模 已經(jīng)遠(yuǎn)超過(guò)二百 億元 。 中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)公布了 20xx年 8 月份基金公司管理資產(chǎn)規(guī)模情況 ，其中貨幣基金規(guī)模達(dá)到 億元，再次登上 5000 億元大關(guān)，與 7 月末相比，大幅申購(gòu)超 1000 億元 ,而 6 月底貨幣基金 只有 3000億 。 互聯(lián)網(wǎng)基金成為貨幣基金規(guī)模 快速 擴(kuò) 張 的 主要力量 。 因此，在互聯(lián)網(wǎng) 基金 的沖擊下，我國(guó)商業(yè)銀行的活期存款流動(dòng) 趨勢(shì) 不但會(huì)復(fù)制 美國(guó)商業(yè)銀行 活期存款 受到貨幣基金影響 的走勢(shì)，而且在過(guò)程和時(shí)間上還會(huì)明顯縮短。 （三） 互聯(lián)網(wǎng)基金 對(duì)商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品的 挑戰(zhàn) 互聯(lián)網(wǎng)基金 實(shí)現(xiàn)實(shí)時(shí)申購(gòu)和贖回，收益按天 復(fù)利 結(jié)算，屬于低收益的理財(cái)產(chǎn)品。從互聯(lián)網(wǎng)基金 的特點(diǎn)和投資結(jié)構(gòu) 看 , 互聯(lián)網(wǎng)基金 與商業(yè)銀行的 1天周期的超短理財(cái)產(chǎn)品性質(zhì)最 具可比性 。 假設(shè)客戶用 5萬(wàn)元資金 ,在 20xx年 7月 20到 20xx年 8月 3時(shí)段內(nèi) ,分 別申購(gòu)了 余額寶和活期寶二支互聯(lián)網(wǎng)基金與 部分 商業(yè)銀行 1天周期的理財(cái)產(chǎn)品 ， 針 對(duì)到期后的 日均年化收益率進(jìn)行比較 ,結(jié)果 如表 1所示 。 根據(jù)余額寶和活期寶上線以來(lái) 公布的 歷史 收益數(shù)據(jù) 來(lái)看 ， 余額寶和活期寶 日年化收益率超過(guò) 4%，大幅度超過(guò)多數(shù)商業(yè)銀行的 1天周期理財(cái)產(chǎn)品 的收益 。與余額寶 和活期寶 收益接近 的產(chǎn)品 是上海銀行易精靈產(chǎn)品，但 該產(chǎn)品 開(kāi)戶需要 30萬(wàn)元，申購(gòu)資金 10萬(wàn)元起。表 1中商業(yè)銀行發(fā)布的理財(cái)產(chǎn)品在類型與 互聯(lián)網(wǎng)基金 相同，都屬于非保本 浮動(dòng)收益型理財(cái)產(chǎn)品，但在申購(gòu)資金要求 和申購(gòu)贖回時(shí)間 上 皆比 互聯(lián)網(wǎng)基金 苛刻許多 ,而且不是按天復(fù)利 。因此，有部分商業(yè)銀行超短期理財(cái)產(chǎn)品的客戶會(huì)轉(zhuǎn)投 互聯(lián)網(wǎng)基金， 對(duì)商業(yè)銀行超短 期理財(cái)產(chǎn)品造成沖擊。 表 1 余額寶 、活期寶 與商業(yè)銀行期限為 1 天的理財(cái)產(chǎn)品 產(chǎn)品項(xiàng)目 產(chǎn)品代碼 日 均 年化收益率 申購(gòu)資金要求 申購(gòu)和贖回時(shí)間 余
研究報(bào)告相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1