互聯網基金對商業(yè)銀行的挑戰(zhàn)及其應對策略研究_以余額寶為例畢業(yè)論文(編輯修改稿)
2025-08-23 13:34 本頁面
【文章內容簡介】 互聯網基金 在 技術應用方面的創(chuàng)新 目前，互聯網基金 都是貨幣型基金。 貨幣基金投資管理 的 核心的是流動性管 理，因為 流動性會極大地影響到產品的收益性和安全性。 互聯網基金 共享 互聯網 平臺積累的海量用戶 活動 數據，利用大數據、云計算等信息科學技術建立流動性評估模型，對流行性進行科學預測 ,以實現 流動性和收益的高效匹配。 以余額寶為列， 余額寶的客戶數已經 突破 400 萬 ，客戶全部為個人 , 每日交易量 (轉入、消費支付及轉出 )接近百萬筆， 還有 “ 大促 ” 和節(jié)前消費等影響 流 量巨幅波動的節(jié)點 ,對 貨幣 基金流動性 管理提出了更高的要求。 天弘基金與 支 付寶公司合作，利用 大數據、云計算流建立量化的流動性評估模型 ， 對余額寶的流動性做出 較準確 預測 ,實現 余額寶 流動性與收益性的良好 匹配 ，讓客戶的備付金增值得到充分 的安全 保證。 四、 互聯網基金 對商業(yè)銀行的 挑戰(zhàn) （一） 互聯網基金 對商業(yè)銀行市場地位的 挑戰(zhàn) 商業(yè)銀行由于 長期享受 體制和政策 的紅利， 處于金融服務機構的核心地位。大多金融業(yè)務和渠道被商業(yè)銀行控制和壟斷，在金融市場之中明顯處于 強勢 地位。但隨著金融行業(yè)進入互聯網時代 , 一批掌握互聯網接口的信息技術企業(yè) , 利用互聯網對金 融業(yè)逐步蠶食，加快 了金融業(yè) 政策和制度調整 與 創(chuàng)新 的步伐 ， 對商業(yè)銀行傳統(tǒng)業(yè)務造成了顯著沖擊。以第三方支付業(yè)務發(fā)展為例，商業(yè)銀行的支付業(yè)務地位就已經被 邊緣化。 隨著 余額寶的 推出 ,拉開了互聯網基金 搶奪 商業(yè)銀行的 活期存款業(yè)務 、 理財業(yè)務和 基金代銷 的利潤 序幕 。盡管余額寶 剛 上線，證監(jiān)會在隨后的新聞發(fā)布會上，點名 余額寶業(yè)務違反了 相關 規(guī)定。 但是，證監(jiān)會并沒有暫停余額寶業(yè)務， 反而 認 定 余額寶是基金銷售模式的 創(chuàng)新 并給予明確支持。監(jiān)管層放行余額寶反映出我國 對 金融服務業(yè)改革和開放的決心，支持和鼓勵互聯網 基金 創(chuàng)新， 不在保護 商業(yè)銀行在諸多業(yè)務上的 壟斷 ,是我國 金融服務業(yè)向民間資本開放 邁進 的 一大步 。余額寶順利推出后，其引發(fā)的聚集效應和蝴蝶效應馬上得到呈現。 隨后上線的“活期寶”，依托東方財 富 金融 網 絡媒體 平 臺，開創(chuàng) 互聯網基金的 “觸媒模式”； “全額寶”依托巨人網絡 流戲平臺 ，開創(chuàng)互聯網 基金 的 “觸游模式” ； “活期通”依托騰訊 微信 平臺，開創(chuàng) 互聯網基金的 “觸微模式” 。 互聯網基金的快速 發(fā)展， 擠壓 商業(yè)銀行相關業(yè)務 的利潤空間 并 促進 這些 業(yè)務金融脫媒體化， 一定程度上削弱了商業(yè)銀行在金融市場的地位 和話語權 。 （二） 互聯網基金對 商業(yè) 銀行存款 的 挑戰(zhàn) 貨幣基金在 1970 年起源于美國，由于風險很小，充當了短期儲蓄存款的主要替代品 并 具有“ 類現金 ” 特征和支付功能 [7]。 從 美國市場經驗看，上世紀 60 年代美國商業(yè)銀行活期存款 占比約為 60%，由于貨幣市場基金的競爭而分流了活期存款 ， 30 年之后，銀行活期存款占比已降至 10%，而這個期間 美國 貨幣基金規(guī)模的年均復合增長達到 33%,這說明貨幣基金對商業(yè)銀行活期存款的長期影響尤為明顯 。 我國直到 20xx 年8 月，才開始成立首支 貨幣基金 ，到現在也不足十年。因此，在互聯網基金面世之前，貨幣基金對于大多數人是一個陌生事物。余額寶的上線，讓 8 億支付寶 客 戶認識和了解了貨幣基金。支付寶客戶以青少年為主， 這個客戶群體在 經濟 上 積累單薄，渴望其小額資金穩(wěn)健增值。盡管支付寶客戶被告知余額寶本質是購買貨幣基金的理財 模式，存在一定的風險，但是 由于 支付寶 有極 高 的 信譽度， 再加支付寶客戶對貨幣基金的認識，多數支付寶客戶 在主觀上已經把余額寶和高息活期存款 等同 了 ，這些 支付寶客戶將活期存款轉入余額寶概率很高。根據支付寶公布的數據， 支付寶的備付金規(guī)模 大約在二 百億元 ， 但現在余額寶的 規(guī)模 已經遠超過二百 億元 。 中國基金業(yè)協(xié)會公布了 20xx年 8 月份基金公司管理資產規(guī)模情況 ，其中貨幣基金規(guī)模達到 億元，再次登上 5000 億元大關，與 7 月末相比，大幅申購超 1000 億元 ,而 6 月底貨幣基金 只有 3000億 。 互聯網基金成為貨幣基金規(guī)模 快速 擴 張 的 主要力量 。 因此，在互聯網 基金 的沖擊下，我國商業(yè)銀行的活期存款流動 趨勢 不但會復制 美國商業(yè)銀行 活期存款 受到貨幣基金影響 的走勢，而且在過程和時間上還會明顯縮短。 （三） 互聯網基金 對商業(yè)銀行理財產品的 挑戰(zhàn) 互聯網基金 實現實時申購和贖回，收益按天 復利 結算，屬于低收益的理財產品。從互聯網基金 的特點和投資結構 看 , 互聯網基金 與商業(yè)銀行的 1天周期的超短理財產品性質最 具可比性 。 假設客戶用 5萬元資金 ,在 20xx年 7月 20到 20xx年 8月 3時段內 ,分 別申購了 余額寶和活期寶二支互聯網基金與 部分 商業(yè)銀行 1天周期的理財產品 ， 針 對到期后的 日均年化收益率進行比較 ,結果 如表 1所示 。 根據余額寶和活期寶上線以來 公布的 歷史 收益數據 來看 ， 余額寶和活期寶 日年化收益率超過 4%，大幅度超過多數商業(yè)銀行的 1天周期理財產品 的收益 。與余額寶 和活期寶 收益接近 的產品 是上海銀行易精靈產品，但 該產品 開戶需要 30萬元，申購資金 10萬元起。表 1中商業(yè)銀行發(fā)布的理財產品在類型與 互聯網基金 相同，都屬于非保本 浮動收益型理財產品，但在申購資金要求 和申購贖回時間 上 皆比 互聯網基金 苛刻許多 ,而且不是按天復利 。因此，有部分商業(yè)銀行超短期理財產品的客戶會轉投 互聯網基金， 對商業(yè)銀行超短 期理財產品造成沖擊。 表 1 余額寶 、活期寶 與商業(yè)銀行期限為 1 天的理財產品 產品項目 產品代碼 日 均 年化收益率 申購資金要求 申購和贖回時間 余
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