淺論我國保險的風(fēng)險管理(編輯修改稿)
2025-07-23 08:27 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 資風(fēng)險的管理將要提上日程。VaR方法在我國保險業(yè)風(fēng)險管理中應(yīng)用將會產(chǎn)生重要的影響．具體表現(xiàn)為以下幾個方面：（一）控制我國保險公司投資金融衍生交易的市場風(fēng)險金融衍生交易是保險公司的投資渠道之一，其投資風(fēng)險直接影響到保險公司的效益。金融衍生工具等這些表外業(yè)務(wù)，在用來分散風(fēng)險的同時，本身亦潛藏著巨大的風(fēng)險，管理不當(dāng)，就會帶來巨大災(zāi)禍。如果能將VaR方法用于我國衍生產(chǎn)品交易的市場風(fēng)險管理，必將大大提高我國金融機(jī)構(gòu)在國際金融市場上的抗風(fēng)險能力。運(yùn)用VaR方法能較好地測算出在交易中的風(fēng)險值。計算VaR首先必須獲得投資組合的現(xiàn)金流現(xiàn)值?，F(xiàn)金流是指一個特定日期一定數(shù)量的貨幣流量。眾多交易將產(chǎn)生很多現(xiàn)金流．每個現(xiàn)金流都會發(fā)生在某一特定時間。為了量化現(xiàn)金流的風(fēng)險，需要為這些現(xiàn)金流規(guī)定一個標(biāo)準(zhǔn)的時間結(jié)構(gòu)。RM軸是J．P．Morgan公司為了方便現(xiàn)金流風(fēng)險的計算而設(shè)計的一個時間結(jié)構(gòu) RM軸分為1個月、3個月、6個月、12個月、2年、3年、4年、5年、7年、9年、10年、15年、20年、30年幾種。RM提供與之相應(yīng)的波動和相關(guān)數(shù)據(jù)。如果一個實(shí)際現(xiàn)金流發(fā)生的時間不能正好對應(yīng)RM軸的時間．則可以將該現(xiàn)金流映射到離這個時間最近的兩個RM軸上，以利用RM提供的數(shù)據(jù)集來計算VaR。（二）提高保監(jiān)會對保險公司投資的監(jiān)管水平為了避免保險公司因投資不當(dāng)而引起的各種風(fēng)險事件,保監(jiān)會面臨艱難的抉擇。如何實(shí)施有效的監(jiān)管是目前我國保險業(yè)健康發(fā)展所面臨的一個重要問題。VaR方法提供了衡量市場風(fēng)險的實(shí)用指標(biāo)，不僅便利了保險公司進(jìn)行風(fēng)險管理，而且也有助于保監(jiān)會有效監(jiān)管。我國現(xiàn)行的保險監(jiān)管制度還主要停留在機(jī)構(gòu)和業(yè)務(wù)的準(zhǔn)人以及對于支付風(fēng)險的監(jiān)控和處理上、監(jiān)管手段比較單一、方法也相對落后，對于市場風(fēng)險還未進(jìn)行相應(yīng)的監(jiān)管。保險公司的健康發(fā)展離不開保險投資，保險投資方向的正確性離不開保監(jiān)會的有效監(jiān)管巴塞爾協(xié)議的補(bǔ)充協(xié)議肯定了VaR方法在金融監(jiān)管中的地位。因?yàn)閂aR方法提供了一種風(fēng)險管理的思路，即將眾多不可測的主觀因素轉(zhuǎn)化為運(yùn)用統(tǒng)計和計量技術(shù)的客觀概率數(shù)值，使得隱性風(fēng)險顯性化．便于風(fēng)險的管理；另外，利用VaR計算結(jié)果，保監(jiān)會可以較容易地計算出金融機(jī)構(gòu)防范市場風(fēng)險所需計提的最低資本準(zhǔn)備金額，外部信用評級機(jī)構(gòu)也掌握了發(fā)放信貸評級的定量依據(jù)。這也是在當(dāng)今全球金融風(fēng)險格局變化了的情況下VaR還有著經(jīng)久不衰魅力的原因。（三）用于保險公司的資產(chǎn)風(fēng)險管理VaR可以給出特定持有期內(nèi)一定置信水平下資產(chǎn)組合面臨的最大損失，有效地描述資產(chǎn)組合的整體市場風(fēng)險狀況。因此，保險公司可用VaR方法來評估和管理個別資產(chǎn)或資產(chǎn)組合的市場風(fēng)險。但是，在實(shí)際投資決策中僅僅掌握了資產(chǎn)組合的整體風(fēng)險狀況是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，資產(chǎn)組合的管理者還必須了解構(gòu)成組合的每一項(xiàng)資產(chǎn)及其相應(yīng)調(diào)整、變化對整體風(fēng)險的影響。如組合中某一項(xiàng)資產(chǎn)于組合VaR的邊際貢獻(xiàn)是多少，其在整個組合VAR中所占的比例是多少，以及一項(xiàng)新資產(chǎn)的加入對現(xiàn)有VaR的影響如何等。這些風(fēng)險信息對風(fēng)險管理十分重要。有助于識別組合全部風(fēng)險的主要來源，也為改進(jìn)整體風(fēng)險狀況、評估投資機(jī)會、分析資產(chǎn)調(diào)整對組合風(fēng)險的影響以及設(shè)置頭寸限額提供了必要的信息。（四）VaR與保險公司信息披露風(fēng)險管理
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