建設(shè)-轉(zhuǎn)讓bt項目投資建設(shè)方風險分析及規(guī)避畢業(yè)論文(編輯修改稿)
2025-07-22 22:57 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 屆等的變化，對BT項目投資有著重要影響?！ ≌綑?quán)干預。在政府主導型的非市場化國家和地區(qū)，由于國民經(jīng)濟運行的市場化程度不高，政府仍然擔當著經(jīng)濟社會發(fā)展的主宰角色，既當裁判員又當運動員，在經(jīng)濟工作中往往運用行政令狀指揮本應由經(jīng)濟規(guī)律和市場杠桿調(diào)節(jié)的市場行為，以至偏離市場規(guī)律，在一定程度上導致項目投資建設(shè)上的隨意性?！ ≌刭彶荒堋T項目建設(shè)需要以政府財政資源作為基礎(chǔ)。雖然政府都有一定財力作為公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的投資保障，但由于區(qū)位條件不同，各地的財力也相差較大，加之政府財政資源的投向是多元化的，投資建設(shè)的項目較多，如果政府負債過多或回購資金量準備不足，必然對項目回購能力造成影響。相對于經(jīng)濟較發(fā)達地區(qū)來講，由于這些地區(qū)政府財稅資源相對充足，其項目回購保障也比較高；而對于欠發(fā)達地區(qū)，政府的財政資源則相對不足，對項目回購的保障程度也相應降低。因而BT項目的投資者應權(quán)衡地區(qū)性風險。 政府官員瀆職行為。擬投資地區(qū)的政府職能部門中少數(shù)官員因為政績、私利等原因，在經(jīng)濟運行中的弄虛作假、貪污受賄等行為也會增加BT項目投資風險?！ 。ǘ╉椖靠刂骑L險 在BT項目運作中，投資者對項目建設(shè)的整體控制能力是決定投資成敗的關(guān)鍵，由于項目建設(shè)周期內(nèi)存在著自然、經(jīng)濟、社會、人為等因素的不確定性，必然隱含著一些投資風險，在項目控制中，主要存在以下幾種風險?！ 〕杀究刂骑L險 BT模式與其他項目建設(shè)一樣，受原材料價格變化、勞動力成本增加、工期遲延、通貨膨脹、匯率波動、利率變化以及環(huán)境和技術(shù)等方面的影響而增加投資風險。同時，BT模式的風險也有其自身的特殊性，通過對BT模式與建設(shè)工程總承包方式、BOT方式的對比分析就不難看出其成本控制風險的特殊性。 首先，BT模式不同于建設(shè)工程總承包。建設(shè)工程總承包只負責建設(shè)工程施工，即根據(jù)建設(shè)工程總承包合同約定的合同總價或計價辦法、建設(shè)工期、質(zhì)量標準等要求，按照建設(shè)方提供的設(shè)計資料完成施工任務，其成本控制僅是施工過程中的成本，不包括項目前期工作、項目設(shè)計等成本構(gòu)成，成本的可控性較高。而在BT模式下，政府對項目規(guī)劃是粗線條的，項目投資者幾乎承擔了項目建設(shè)中的所有成本風險，從而導致項目成本控制的不確定因素增多。 其次，項目成本由建設(shè)成本和運營成本兩部分組成，項目收益也由項目建設(shè)的合同利益與經(jīng)營收益兩部分組成，其項目運作的成功與否除建設(shè)成本是否可控之外，很大程度取決于項目特許期內(nèi)經(jīng)營的成敗。因而，在BOT模式下，如果由于不可控的原因?qū)е马椖拷ㄔO(shè)成本適度超支，是可以通過后期經(jīng)營利潤來彌補的。BT模式在不然，由于沒有經(jīng)營環(huán)節(jié)，不能通過后續(xù)行為采取補救措施，投資者爭取盈利的主要辦法就是控制建設(shè)成本，其成本風險顯然沒有BOT模式下的規(guī)避方式?！ 〗ㄔO(shè)周期適宜性風險 BT項目模式下，工程能否在規(guī)定的工期內(nèi)按時或提前完工，不僅關(guān)系到投資者是否能早日收回投資并盈利，也關(guān)系到政府的基礎(chǔ)設(shè)施是否能早日發(fā)揮社會和經(jīng)濟效益。作為政府一方，總是希望項目早日建成發(fā)揮效益；而作為投資者一方，則受種種主客觀原因的制約，如期完工總有一定難度。因而，在政府特許協(xié)議中不但規(guī)定了合理的建設(shè)周期，而且往往加入了提前完工的獎勵條款和推遲完工的處罰條款以及不能完工的違約責任。但是，由于受自然因素的影響，投資者的經(jīng)營管理水平、技術(shù)力量、設(shè)施設(shè)備保障、施工科學性等的制約，以及政府行政環(huán)境的寬松度等影響，項目建設(shè)工期適宜性風險仍然存在?！ ≠|(zhì)量控制風險 項目建設(shè)質(zhì)量是投資成敗的關(guān)鍵，關(guān)系到BT項目建成后能否順利移交及投資者投資成本效益的收回。然而，BT模式投資建設(shè)分為融資和建設(shè)兩個大的階段，在建設(shè)階段實行的是投資者對項目總承包的方式承建，項目投資者將一部分項目在得到政府特許之后再分包出去是在所難免的事，如果對分包商的承接能力、技術(shù)力量、施工水平、設(shè)施設(shè)備、管理手段等把關(guān)不嚴，或者對分包與總包之間的施工、管理、原材料配套等方面銜接不好，都容易出現(xiàn)建設(shè)質(zhì)量問題。加之，投資者本身也受技術(shù)力量、管理手段，對復雜技術(shù)問題的處理等方面的影響，也會出現(xiàn)各種各樣的工程質(zhì)量風險?！ 〖夹g(shù)障礙風險 作為專屬于政府的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，工程規(guī)模大、結(jié)構(gòu)復雜、建設(shè)技術(shù)要求高，需要科學技術(shù)作支撐。但由于受投資成本、人才技能水平、技術(shù)成熟度等方面的制約，項目建設(shè)中出現(xiàn)的各種技術(shù)障礙需要得到有效克服和處理。如果由于工程設(shè)計不合理、采用技術(shù)措施不當、或者項目建設(shè)中的某些重大技術(shù)障礙不能在建設(shè)期內(nèi)得到解決等，都會影響B(tài)T項目投資的成敗或投資效益。 ?。ㄈ┙鹑诃h(huán)境變化風險 在BT模式的項目運作中，東道國（或地區(qū)）政府的融資與金融環(huán)境對投資者的成本控制和預期盈利水平影響非常大，是項目投資的重大風險之一?！ ⊥顿Y者融資能力不足 通常，在政府大型基礎(chǔ)設(shè)施項目運作中，需投入的資金量非常大，一個項目少則一、兩個億，多則幾十上百個億，如此大的資金投入量，單靠投資者自有資金來保障項目建設(shè)可能性非常小
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