流動性過剩風(fēng)險加大(編輯修改稿)
2025-07-17 08:59 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 惕流動性過剩風(fēng)險????????????????截止到2009年5月， 萬億元， 萬億元，其中5月份信貸投放規(guī)模為6645億元，比去年同期高出3460 億元，環(huán)比亦大幅增加，%；，%，流動性仍然充足，顯示信貸環(huán)境繼續(xù)保持寬松。圖12 信貸規(guī)模維持高位據(jù)來源：廣永期貨數(shù)據(jù)庫貨幣供給量繼續(xù)年初以來同比快速增長的勢頭，其中，5月份廣義貨幣供應(yīng)量（M2）%，狹義貨幣供應(yīng)量（M1）%。 M2M1 的剪刀差相比明顯下降，顯示固定資產(chǎn)投資所帶動的企業(yè)經(jīng)濟(jì)活力正在逐步復(fù)蘇，貨幣供應(yīng)量存款活期化傾向上升。圖12 M2 增速仍舊強(qiáng)勁，M1回升明顯據(jù)來源：廣永期貨數(shù)據(jù)庫信貸投放量和貨幣供應(yīng)量持續(xù)的快速增長，顯示我國流動性十分充裕，但應(yīng)注意過于寬松的信貸政策引起的流動性過剩的風(fēng)險，而導(dǎo)致資產(chǎn)價格出現(xiàn)泡沫和引發(fā)惡性的通貨膨脹。5 月份財政收入同比出現(xiàn)增長，財政支出增幅下降 15 月， 億元， 億元，%。 其中5 ， 億元，%, 較4 月份（%）出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，也是今年以來首次實現(xiàn)正增長。5 月財政收入改善，印證了經(jīng)濟(jì)回暖。圖13 財政收入同比繼續(xù)下降數(shù)據(jù)來源：廣永期貨數(shù)據(jù)庫投資保持強(qiáng)勁增長，房地產(chǎn)投資回暖15 月城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資53520 億元,%， 個百分點，%。自年初以來，在政府基建投資的推動下，固定資產(chǎn)投資一直加速上揚(yáng)。從項目隸屬關(guān)系來看，5 月中央投資增長28％，％，在政策利好的推動下，投資有望繼續(xù)保持強(qiáng)勢。圖14 城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資增長強(qiáng)勁數(shù)據(jù)來源：廣永期貨數(shù)據(jù)庫％，%， 個百分點。%，%, 億平米，%。銷售面積與新開工面積增速的差距擴(kuò)大，凸顯未來供給不夠樂觀，投資加速增長的可能性加大。房屋成交量持續(xù)回暖使得商品房庫存的消化時間從2008 年11 月的27 個月縮短至10 個月，成交量好轉(zhuǎn)推動之下，近期全國70 個大中城市房屋銷售價格持續(xù)回升，5 %。圖15 全國70 個大中城市房屋銷售價格繼續(xù)回升數(shù)據(jù)來源：廣永期貨數(shù)據(jù)庫圖16 房地產(chǎn)投資繼續(xù)好轉(zhuǎn)數(shù)據(jù)來源：廣永期貨數(shù)據(jù)庫（二）國際方面美國方面①美國1季度經(jīng)濟(jì)萎縮%。其中消費者支出和凈出口分別拉動GDP 。私人投資大幅萎縮，其中。此外?？鄢龓齑孀兓?。圖17 美國一季度GDP萎縮數(shù)據(jù)來源：廣永期貨數(shù)據(jù)庫②美國新屋開工數(shù)上升，房市趨穩(wěn)5 月份新屋開工數(shù)從4 萬套，%。新屋許可數(shù)環(huán)比上升4%。圖17 新屋開工數(shù)反彈數(shù)據(jù)來源：廣永期貨數(shù)據(jù)庫%，為
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