淺談企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范(編輯修改稿)
2025-06-13 13:51 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 因，下面以德隆集團(tuán)為例，分析財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因。 宏觀環(huán)境的復(fù)雜多變?cè)谖覈?guó)初級(jí)的市場(chǎng)環(huán)境中，無(wú)論是德隆非理性的多元化、非良性的產(chǎn)融關(guān)系，還是其試圖通過(guò)改變上市公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)來(lái)達(dá)到控制市場(chǎng)股價(jià)的盈利模式、短融長(zhǎng)投的投融資模式，無(wú)一不與外部環(huán)境存在著千絲萬(wàn)縷的關(guān)系。2001年后，面對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)和外部環(huán)境的變化，德隆沒(méi)有進(jìn)行經(jīng)營(yíng)管理理念和戰(zhàn)略管理的調(diào)整，而是堅(jiān)守德隆的“理想主義和戰(zhàn)略定位”，由德隆控股的公司全面進(jìn)入金融機(jī)構(gòu)，以獲取資金繼續(xù)支撐整合并改造傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)。為實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期投資傳統(tǒng)茶葉的贏利，不得不實(shí)施“短融長(zhǎng)投”，引發(fā)資金短缺，最終使得整個(gè)系統(tǒng)的資金鏈吃緊，危機(jī)出現(xiàn)。 多元化投資失敗企業(yè)為了防范和化解經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，往往開(kāi)展多元化經(jīng)營(yíng)，以及不斷開(kāi)拓新市場(chǎng)，培育出新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)，然而部分上市公司在籌資后，盲目多元化投資，頻繁涉足新的行業(yè)和領(lǐng)域，使公司資源分散，缺乏核心競(jìng)爭(zhēng)力，結(jié)果其市場(chǎng)份額和公司的盈利水平、盈利能力不斷下降，凈利潤(rùn)中主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)所占比重逐年減少，而其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)又難以持續(xù)和穩(wěn)定，最終加大了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，造成虧損嚴(yán)重，資不抵債。當(dāng)?shù)侣〖瘓F(tuán)全面進(jìn)入實(shí)業(yè)，成功的提升了企業(yè)的整體價(jià)值，為德隆規(guī)模擴(kuò)大提供了資金支持。德隆一方面斥巨資收購(gòu)了數(shù)百家公司，所屬行業(yè)含番茄醬、水泥、汽車(chē)零配件、電動(dòng)工具、重型卡車(chē)、種子、礦業(yè)等；又將包括金新信托、廈門(mén)聯(lián)合信托、德恒證券、新疆金融租賃、新世紀(jì)金融租賃和多個(gè)城市的商業(yè)銀行等金融公司納入麾下。德隆雖然對(duì)多個(gè)產(chǎn)業(yè)進(jìn)行整合，卻沒(méi)有根據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)展的具體情況進(jìn)行取舍，只進(jìn)不出，導(dǎo)致現(xiàn)金資源分散在多個(gè)長(zhǎng)線(xiàn)產(chǎn)業(yè)，而任何一個(gè)產(chǎn)業(yè)都無(wú)法在較短時(shí)期內(nèi)形成現(xiàn)金回報(bào)，最終導(dǎo)致德隆整個(gè)資金鏈的癱瘓。 集團(tuán)營(yíng)運(yùn)資金短缺，負(fù)債過(guò)高隨著擴(kuò)張速度的加快、戰(zhàn)線(xiàn)的拉長(zhǎng)，德隆的資金鏈日益繃緊。一般來(lái)講，企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資金規(guī)模就會(huì)隨著經(jīng)營(yíng)規(guī)模擴(kuò)充而增大，但營(yíng)運(yùn)資金的增長(zhǎng)速度快過(guò)銷(xiāo)售增長(zhǎng)的速度，就意味著企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效率的下降。當(dāng)企業(yè)進(jìn)入多元化投資之后，就有了多項(xiàng)、相互關(guān)聯(lián)不高的營(yíng)運(yùn)資金鏈，就很容易導(dǎo)致?tīng)I(yíng)運(yùn)資金使用效率的下降，直接表現(xiàn)為銷(xiāo)售收入增加，而應(yīng)收賬款和存貨增加。如德隆中的上市公司新疆屯河2001年的狀況，，%，%，凈利潤(rùn)卻下降了人民幣4119萬(wàn)元，%%，%，%?？梢?jiàn)，多元化投資的失敗會(huì)導(dǎo)致?tīng)I(yíng)運(yùn)資金的短缺，相應(yīng)地增大了企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。 缺乏清楚的標(biāo)桿指標(biāo)進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制 德隆的戰(zhàn)略目標(biāo)雖然響亮，但缺乏像
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