并購的財務(wù)陷阱(編輯修改稿)
2025-06-12 03:55 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 度所產(chǎn)生的財務(wù)影響這個問題。 我國目前的狀況是：一方面，我國企業(yè)在不斷完善其治理結(jié)構(gòu)，向現(xiàn)代企業(yè)制度靠近，管理層也配合著企業(yè)改革，不斷推出新法規(guī)，修訂舊法規(guī)制度來加速這個進程，但另一方面，有關(guān)會計準(zhǔn)則制定卻大大落后于現(xiàn)實發(fā)展。因此，如何對期權(quán)成本進行計量和確認，各個企業(yè)各行其是。期權(quán)計劃跨度長、金額大，對于身處資本市場的企業(yè)，不規(guī)范的會計處理，勢必給資本運營帶來極大的風(fēng)險。對于并購方，要警惕這些既定的制度安排在并購中可能造成的財務(wù)陷阱?！ 《⒇攧?wù)陷阱可能造成的損失 綜上所述，財務(wù)信息披露制度的固有缺陷是造成財務(wù)陷阱的重要原因之一。并購雙方信息不對稱：其中一方想盡量高估資產(chǎn)與盈利預(yù)期，乃至刻意隱瞞其真實負債與或有負債的狀況，以此來達到抬高并購價格與再融資能力的目的：若另一并購方不小心踏入了財務(wù)陷阱，那么其實際承擔(dān)的并購成本將大大高于協(xié)議支付的成本。此外，財務(wù)陷阱給并購方造成的損失還有： ?，F(xiàn)代企業(yè)并購涉及金額大，通過再融資來解決資金問題是一個通行的做法。但無論多么復(fù)雜的融資安排，歸根結(jié)底，均以并購過程中一系列可控權(quán)利為基礎(chǔ)來獲得財務(wù)支持，即對實物資產(chǎn)、未來可獲利潤及經(jīng)營管理的最終要求權(quán)。而財務(wù)陷阱，特別是一些表外融資項目和過于“樂觀”的盈利預(yù)測，將使并購方對并購目標(biāo)的真實資產(chǎn)與負債狀況以及未來的現(xiàn)金流量產(chǎn)生“錯覺”，從而影響了再融資工具的選擇，直接關(guān)系到并購?fù)瓿珊笃髽I(yè)的財務(wù)負擔(dān)及經(jīng)營控制權(quán)的讓渡?！ ?。并購后的整合過程包括對資源的整合以及繼續(xù)履行對利益相關(guān)者的義務(wù)。此時，財務(wù)陷阱“深遠的”影響力就慢慢地發(fā)揮出來了。在對資源的整合過程中，特別是對人力資源和商譽進行整合時，它們的真實價值將凸現(xiàn)出來，而原先的評估價格或許在此時才顯得那么“不明智”。當(dāng)繼續(xù)履行對原先利益相關(guān)者的義務(wù)時，原先未得以充分披露的應(yīng)盡事宜往往紛至沓來，還真可能使新的企業(yè)管理當(dāng)局措手不及。這些事后支付的并購成本將大大延緩整合的進程，給整合工作帶來困難。 。財務(wù)陷阱與法律陷阱往往是伴生的，這一點早已廣為人知。在反惡意并購的眾多方法中，“白衣騎土”、“毒藥丸子”、
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