企業(yè)并購(gòu)財(cái)務(wù)問(wèn)題設(shè)計(jì)研究(編輯修改稿)
2025-04-20 06:43 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 企業(yè)并購(gòu)活動(dòng)的籌資活動(dòng)取決于之前決定的支付方式確立，在并購(gòu)企業(yè)確定了支付方式之后，并購(gòu)企業(yè)就要根據(jù)企業(yè)并購(gòu)活動(dòng)的支付方案進(jìn)行相關(guān)的籌資活動(dòng)，在企業(yè)進(jìn)行籌資活動(dòng)時(shí)往往會(huì)遇到如下問(wèn)題：在并購(gòu)過(guò)程中企業(yè)往往需要籌集大量的資金，大量的并購(gòu)方企業(yè)資源被并購(gòu)活動(dòng)所占用。并購(gòu)方采取的哪種支付方式?jīng)Q定了企業(yè)采用哪種方式籌集資金以及需要數(shù)額的多少，并購(gòu)企業(yè)的融資能力決定著并購(gòu)方企業(yè)采取哪種支付方式。在企業(yè)并購(gòu)的過(guò)程中，為了企業(yè)并購(gòu)活動(dòng)的成功，企業(yè)必須按時(shí)足額支付之前雙方談判所定下來(lái)的資金量，這就要求并購(gòu)企業(yè)本身使用掌握各種渠道進(jìn)行融資。但是企業(yè)的融資方式很多時(shí)候取決于企業(yè)雙方之前談判決定的支付方式，單一的支付選擇導(dǎo)致了融資渠道比較少，因此無(wú)論哪種融資方式，目前單一的融資方式都存在一定的融資風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)在融資過(guò)程中往往會(huì)欠下債務(wù)。短期籌資像短期借款等，往往籌資相對(duì)容易，但是還本付息的負(fù)擔(dān)較重，短期內(nèi)就需要籌集資金還債，就會(huì)嚴(yán)重影響企業(yè)的償債能力，如果不能及時(shí)償還，就會(huì)使企業(yè)陷入債務(wù)危機(jī)，企業(yè)再籌資也比較困難，可能陷入惡性循環(huán)當(dāng)中。如果企業(yè)并購(gòu)是為長(zhǎng)期持有做準(zhǔn)備，則企業(yè)就要籌集大量的資金來(lái)維持企業(yè)自身的生存和未來(lái)的發(fā)展，企業(yè)就要使用更多的籌資渠道來(lái)籌集需要使用的資金，這樣不僅會(huì)導(dǎo)致企業(yè)短期債務(wù)的增加，長(zhǎng)期負(fù)債將增加，這就增添企業(yè)的債務(wù)包袱和影響企業(yè)的償債才能，也會(huì)出現(xiàn)資金周轉(zhuǎn)困難的問(wèn)題。由于企業(yè)并購(gòu)后企業(yè)原來(lái)的企業(yè)結(jié)構(gòu)改變了，給企業(yè)在并購(gòu)的財(cái)務(wù)管理工作帶來(lái)了一些困難，并購(gòu)后的企業(yè)在接下來(lái)的經(jīng)營(yíng)和運(yùn)作中也給企業(yè)帶來(lái)如下的財(cái)務(wù)問(wèn)題：因?yàn)榇蠖鄶?shù)的企業(yè)并購(gòu)活動(dòng)都是采用的現(xiàn)金支付的方式，如果企業(yè)本身不能短時(shí)間內(nèi)籌集大量的資金，那么企業(yè)就需要通過(guò)企業(yè)外部短時(shí)間內(nèi)籌集大量的現(xiàn)金或者金現(xiàn)金等價(jià)物來(lái)確保并購(gòu)活動(dòng)的順利成功。如果并購(gòu)方企業(yè)融資能力差，現(xiàn)金流沒(méi)有安排得當(dāng)，將嚴(yán)重影響企業(yè)的短期債務(wù)能否按時(shí)償還，如果企業(yè)使用的是長(zhǎng)期負(fù)債，那么企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)還會(huì)因此改變，企業(yè)還會(huì)因此簽訂了一些相關(guān)的的限制性條件，嚴(yán)重影響到企業(yè)未來(lái)日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和資金的使用。由于企業(yè)的并購(gòu)并不僅僅是單純的歸并組合，更是兩個(gè)差異企業(yè)之間的的資源整合，因而實(shí)現(xiàn)并購(gòu)的成功務(wù)必做好全方位的管理。財(cái)務(wù)整合就是其中最重要的環(huán)節(jié)，由于企業(yè)并購(gòu)后雙方存在的財(cái)務(wù)公司信息不對(duì)稱(chēng)及財(cái)務(wù)公司運(yùn)作方法存在的不同沒(méi)有協(xié)調(diào)好，無(wú)法使整個(gè)集團(tuán)業(yè)務(wù)產(chǎn)生良好的協(xié)同效應(yīng)、財(cái)務(wù)協(xié)同效應(yīng)、市場(chǎng)份額效應(yīng)，難以實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)和經(jīng)驗(yàn)共享互補(bǔ)，并購(gòu)業(yè)務(wù)表現(xiàn)與經(jīng)營(yíng)狀況很可能與當(dāng)初當(dāng)選擇并購(gòu)企業(yè)的目標(biāo)背道而馳，在企業(yè)并購(gòu)后就需要損耗大量的精力來(lái)處理企業(yè)之間的財(cái)務(wù)工作。4 企業(yè)并購(gòu)財(cái)務(wù)問(wèn)題對(duì)策及建議企業(yè)并購(gòu)是現(xiàn)在企業(yè)做大做強(qiáng)的一個(gè)有效途徑，對(duì)于企業(yè)具有極其重要的意義，在企業(yè)并購(gòu)活動(dòng)中，由于財(cái)務(wù)問(wèn)題一直伴隨著整個(gè)并購(gòu)過(guò)程，處理好這些并購(gòu)財(cái)務(wù)問(wèn)題將有助于幫助企業(yè)的并購(gòu)成功。 正確評(píng)價(jià)目標(biāo)公司作為企業(yè)并購(gòu)活動(dòng)的基礎(chǔ)，目標(biāo)企業(yè)的真正價(jià)值對(duì)企業(yè)的并購(gòu)活動(dòng)具有決定性的意義，我們可以選擇公道的評(píng)估辦法和對(duì)目標(biāo)企業(yè)報(bào)表信息的有用控制來(lái)對(duì)目標(biāo)公司的企業(yè)價(jià)值進(jìn)行評(píng)估。并購(gòu)雙方信息不對(duì)稱(chēng)不僅導(dǎo)致了企業(yè)價(jià)值評(píng)估錯(cuò)誤的根本原因，而且也嚴(yán)重危害著企業(yè)并購(gòu)的成功，因此在并購(gòu)前對(duì)目標(biāo)公司的所有信息進(jìn)行仔細(xì)的查看和評(píng)價(jià)，, 包括對(duì)目標(biāo)企業(yè)未來(lái)的行業(yè)發(fā)展前景、財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)能力三個(gè)方面對(duì)目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行全面而細(xì)致的分析,并根據(jù)以上分析結(jié)果對(duì)目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行合理真實(shí)的評(píng)估。當(dāng)對(duì)目標(biāo)企業(yè)的全部資產(chǎn)評(píng)估，不但要給目標(biāo)企業(yè)的有形
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