【文章內(nèi)容簡介】 業(yè)股票的權(quán)利,以此來保證企業(yè)持續(xù)、穩(wěn)定、健康的發(fā)展。實踐案例高管人員股權(quán)激勵機(jī)制設(shè)計思路中國股權(quán)激勵研究院 周勇剛寧波華業(yè)電子信息公司近年發(fā)展快速，但高管人員流動頻繁。為穩(wěn)定核心人才，激勵高管人員繼續(xù)為公司的持續(xù)發(fā)展做出更大貢獻(xiàn)，該公司決定實施股權(quán)激勵計劃，我們承擔(dān)了該項目，在進(jìn)行股權(quán)激勵的問卷基礎(chǔ)上，提出業(yè)績股權(quán)激勵方案。一、整體設(shè)計思路我們設(shè)計的主要目標(biāo)是以該公司戰(zhàn)略為核心，以績效考核體系為基礎(chǔ)，規(guī)劃設(shè)計整個長期激勵，同時優(yōu)化現(xiàn)有的薪酬福利體系（見圖1）我們認(rèn)為，建立高管人員激勵約束機(jī)制，應(yīng)該立足股權(quán)為核心的長期激勵方案，將企業(yè)長期價值與核心團(tuán)隊的貢獻(xiàn)相聯(lián)系，并依據(jù)該體系對現(xiàn)有薪酬、績效體現(xiàn)進(jìn)行梳理。公司遠(yuǎn)景與戰(zhàn)略規(guī)劃績效指標(biāo)、考核體系優(yōu)化薪酬福利體系優(yōu)化崗位因素與技能有關(guān)因素與職責(zé)有關(guān)因素業(yè)績指標(biāo)完成情況績效因素價值因素中長期經(jīng)營指標(biāo)完成情況企業(yè)價值確定高管人員股權(quán)激勵的目標(biāo)定位根據(jù)對該公司的前期調(diào)研，我們將該公司股權(quán)激勵的目標(biāo)定位為，支持公司的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型與提升，使一批具有核心能力，認(rèn)同該公司戰(zhàn)略與文化的員工與公司共同發(fā)展，形成利益共同體、事業(yè)共同體，并分享公司成長的收益。具體而言，該公司高管人員股權(quán)激勵計劃應(yīng)該包括以下方面：1）根據(jù)公司的戰(zhàn)略與文化，對整個長期激勵進(jìn)行總體設(shè)計，包括上市前后的整體性規(guī)劃；2）設(shè)計上市前和上市后的長期激勵計劃。盡管兩期的實施環(huán)境不同，但要保證基本激勵理念的一致性，以及兩個計劃之間的平穩(wěn)過渡；3）根據(jù)股權(quán)激勵計劃對現(xiàn)有的薪酬體系和績效考核體系進(jìn)行相應(yīng)的調(diào)整。進(jìn)行股權(quán)激勵的整體規(guī)劃鑒于該公司是一家有上市準(zhǔn)備的企業(yè)，在規(guī)劃整個長期激勵時，我們面臨兩個選擇：實踐案例選擇一：上市前建立股權(quán)計劃，并完成股權(quán)交割，但是所有操作理念必須遵循上市公司股權(quán)激勵的基本思想，其優(yōu)點是：1）監(jiān)管力度小；2）原有股東的利益分割（協(xié)議轉(zhuǎn)讓、增資擴(kuò)股）；3）被激勵對象在上市后直接獲利。選擇二：上市前建立股權(quán)計劃，上市后通過資本市場來實現(xiàn)，甚至是上市后實施，其優(yōu)點是：1）監(jiān)管力度大，尤其是資本市場監(jiān)管；2）可以將成本轉(zhuǎn)嫁給公開資本市場上的投資者；3）激勵對象獲利需要對所有股東作一定的承諾（承諾水平在不斷提高）。鑒于此，我們建議該公司在上市12個月前完成第一期原始股權(quán)的分配，對核心管理層進(jìn)行激勵，即根據(jù)業(yè)績評價結(jié)果劃歸股權(quán)，對核心管理層的既有貢獻(xiàn)予以承認(rèn)；上市后，通過公開市場股權(quán)激勵計劃，適當(dāng)擴(kuò)大激勵范圍（見圖2）圖2股權(quán)激勵整體規(guī)劃時間表基于戰(zhàn)略設(shè)計股權(quán)激勵體系根據(jù)研究，要充分發(fā)揮股權(quán)激勵的管理效用，必須在設(shè)計過程中，以該公司的戰(zhàn)略規(guī)劃為出發(fā)點，充分體現(xiàn)該公司的價值觀。我們通過對國內(nèi)外的相關(guān)理論和案例研究，將整個方案設(shè)計為“6步法”（見圖3）圖3基于戰(zhàn)略的股權(quán)激勵體系設(shè)計“6步法”實踐案例中小企業(yè)股權(quán)激勵重在規(guī)范股權(quán)激勵是中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)初期經(jīng)常采用的策略，雖此前有聯(lián)想、四通為代表的民營高科技企業(yè)在股權(quán)激勵上的成功嘗試，但總體而言，我國企業(yè)的股權(quán)激勵還處于原始階段，即使是高科技企業(yè)集中的中國“硅谷”中關(guān)村科技園區(qū)，兩萬余家企業(yè)中有正式股權(quán)激勵安排的尚不足5%. 2009年3月，國務(wù)院批復(fù)鼓勵中關(guān)村科技園區(qū)開展股權(quán)激勵試點，其中有14家國有單位作為第一批試點企業(yè)。對于股權(quán)激勵在我國企業(yè)中的現(xiàn)狀和實施過程中遇到的典型問題，本報記者采訪了長期從事股權(quán)激勵研究、推廣的北京市煒衡律師事務(wù)所邱清榮律師。被誤讀的股權(quán)激勵 　　2008年，中關(guān)村東方華盛科技有限公司準(zhǔn)備在中關(guān)村三板掛牌。該公司只有三個股東，考慮到掛牌上市后股份會有較大增值，公司CEO羅平認(rèn)為這是一個為大家謀福利鼓舞士氣的好機(jī)會，于是在改制過程中突擊吸收近40位員工入股，其中入股最少的只有3000多元，占公司股本總額萬分之一。 　　公司剛剛在中關(guān)村三板掛牌，便有個別小股東以急需用錢為由要求企業(yè)主收購自己的股份。根據(jù)《公司法》的規(guī)定：有限責(zé)任公司變更為股份有限公司后一年內(nèi)，發(fā)起人不得轉(zhuǎn)讓股份。這些員工都是在改制過程中入股的，因此都是發(fā)起人，所以無法立即轉(zhuǎn)讓股份。企業(yè)主被逼無奈，只得先把自己的錢借給員工?，F(xiàn)在羅平擔(dān)心的是，企業(yè)在股權(quán)結(jié)構(gòu)方面留下的一些隱患，有可能形成未來轉(zhuǎn)入創(chuàng)業(yè)板的阻礙。 　　“這家企業(yè)錯把股權(quán)激勵當(dāng)成了員工福利，利益均沾，鼓勵大家入股，而個別員工對股權(quán)激勵缺乏認(rèn)識，只圖眼前利益不愿與公司長期發(fā)展。”邱清榮認(rèn)為，股權(quán)激勵屬于長期激勵的一種形式，直接目的是吸引和激勵優(yōu)秀人才，調(diào)動其工作積極性，構(gòu)建一個充滿活力、忠誠、團(tuán)結(jié)奮進(jìn)的核心團(tuán)隊，終極目的是提升企業(yè)競爭力、創(chuàng)造優(yōu)秀業(yè)績、實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，“顯然股權(quán)激勵的目的并不是為員工提供福利待遇?！?　　當(dāng)然也有很多中小企業(yè)則恰好相反，對股權(quán)激勵的價值認(rèn)識不足，遲遲不肯引入股權(quán)激勵機(jī)制，最終導(dǎo)致團(tuán)隊核心人才流失。 激勵方案不規(guī)范影響上市 　　“多數(shù)企業(yè)搞股權(quán)激勵，都有未來上市的目標(biāo)。但是，上市標(biāo)準(zhǔn)非常嚴(yán)格，如果股權(quán)激勵方案不規(guī)范，勢必會影響企業(yè)上市。在我們接觸的大量案例中經(jīng)常出現(xiàn)兩種情況——隱名持股和虛擬持股?！鼻袂鍢s介紹說。 　　隱名持股是指投資人向公司投入資本但以其他人名義登記為股東的行為。我國采用的實名登記制，對于隱名股東一般認(rèn)為是規(guī)避法律的行為，因此不承認(rèn)其股東身份。公司存在隱名股東，很可能被監(jiān)管機(jī)構(gòu)認(rèn)定為公司具有潛在的權(quán)屬糾紛，這樣的企業(yè)是不會被批準(zhǔn)上市的。 實踐案例虛擬持股是指投資人向公司投入資金，公司向投資人簽發(fā)股權(quán)證明但不進(jìn)行工商登記的行為。由于未經(jīng)過工商登記，投資人與企業(yè)之間可能是股權(quán)關(guān)系也可能是債權(quán)關(guān)系，一旦投資人與企業(yè)或股東發(fā)生分歧，糾紛隨之而起，這一定會成為企業(yè)在上市過程中的嚴(yán)重障礙。 　　“企業(yè)存在隱名股東、虛擬持股情況，常常會造成投資人數(shù)眾多，投資數(shù)額巨大的情形，這樣就有可能導(dǎo)向非法集資，企業(yè)主將會承擔(dān)相應(yīng)的責(zé)任?！鼻袂鍢s認(rèn)為企業(yè)如果避免發(fā)生法律糾紛和承擔(dān)法律責(zé)任，股權(quán)激勵方案一定要合法規(guī)范。 細(xì)化獲得股權(quán)的限制條件 　　光華迅達(dá)是中關(guān)村科技園海淀園注冊的一家高科技公司，主營業(yè)務(wù)為智能建筑設(shè)計及施工。姜華是該公司總經(jīng)理。姜華大學(xué)畢業(yè)后做了幾年技術(shù)工作，在2002年創(chuàng)建了光華迅達(dá)，經(jīng)過幾年艱苦的努力，公司有了一定的規(guī)模，在2006年分別向公司技術(shù)總監(jiān)張潘、銷售總監(jiān)金易各自贈與及低價轉(zhuǎn)讓了18%的股權(quán)。 　　2008年金融危機(jī)爆發(fā)，但該公司卻一直經(jīng)營穩(wěn)健，并以年銷售額增長35%的速度發(fā)展，風(fēng)投已開始和姜華接洽，希望向該企業(yè)投資并幫助該企業(yè)三年后爭取在創(chuàng)業(yè)板登陸。對于光華迅達(dá)的良好發(fā)展，姜華認(rèn)為股權(quán)激勵起了很大作用。 　　邱清榮總結(jié)了該企業(yè)成功實施股權(quán)