【文章內(nèi)容簡介】 購賬戶設定申購上限，原 則上不超過網(wǎng)上發(fā)行股數(shù)的 1‰； 加強新股認購風險提示。 新股發(fā)行制度改革進一步加強了詢價機構(gòu)在新股定價方面的話語權(quán)，改變了新股網(wǎng)上申購完全按資金量配售股份的發(fā)行方式，資金量的大小在網(wǎng)上申購時不再起決定作用。網(wǎng)上申購方式的改變，使得 資金量較 大而又沒有網(wǎng)下詢價資格的投資者在新股申購中參與空間被壓縮。因此，投資于具有網(wǎng)下配售資格的專業(yè)理財產(chǎn)品是資金量較大的投資者提高新股申購收益的有效方式之一。（二）2022 年新股網(wǎng)下申購收益仍將保持穩(wěn)定融資額仍保持高位水平以 2022 年下半年新股發(fā)行速度為參考，在未來二級市場不出現(xiàn)大幅下挫的情況下，2022 年的 IPO 市場總 融資規(guī)模將有望超過 2022 年的 2022 億元。網(wǎng)下新股申購中簽率仍保持較高水平從 2022 年數(shù)據(jù)來看，網(wǎng)下申購中簽率明顯高于網(wǎng)上申購中簽率。在主板市場，前者是后者的 倍左右，中小板及創(chuàng)業(yè)板市場約 倍。預計 2022 年，網(wǎng)下中 簽率仍將保持在相對較高水平。新股漲幅收窄但有望保持穩(wěn)定從最近的數(shù)據(jù)來看，新股發(fā)行 PE 較高，上市的 漲幅空 間有所收窄。在新股定價過程中， 發(fā)行價過高－漲 幅減少－新股定價逐步至合理－合理溢價的調(diào)節(jié)機制將發(fā)生作用。而新股破發(fā)只在市場極端情況下才會出現(xiàn)。通過專業(yè)化的估值判斷，重點申購于成長性高、估值 合理的新股，可以有效降低風險。 總體來看，新股的盈利空間仍將保持穩(wěn)定。綜合以上因素，預計新股網(wǎng)下申購仍將獲得穩(wěn)定的投資收益。根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)測17 / 34算及模擬運行結(jié)果，華安理財 1 號新股申購部份預計年化投資收益率在 6%－15％之間。四、債券投資：關(guān)注信用債2022 年中國經(jīng)濟繼續(xù)走在復蘇的道路上，全年 GDP 增速約 9%，但外部經(jīng)濟尤其是美國經(jīng)濟的趨勢面臨較多的不確定性。2022 年央行在制訂貨幣政策時將更多考慮到通脹的因素，流動 性的回籠導致這個博弈正朝著致使資金面逐步收緊的方向發(fā)展。重點關(guān)注信用債。利率產(chǎn)品相對較低的票息無法對可能的凈價損失提供足夠的保護，因此低久期是利率 產(chǎn)品的策略選擇。信用 債 收益率相對較高，抗 風險能力較強，特 別是中短期信用產(chǎn) 品的風險較小。我 們的投 資策略是在注重安全的前提下，配置與本集合計劃期限相匹配的信用債。五、華安理財 1 號的模擬新股申購業(yè)績自 2022 年 8 月 3 日起，我公司開始了華安理財 1 號的模擬運作，初始規(guī)模為10 億元。在模擬操作過程中，資金全部用于網(wǎng)下新股及可轉(zhuǎn)債的申購。在完全復制實際申購情景及嚴格控制風險的前提下，本計劃取得了良好的操作業(yè)績。截至 2022年 3 月 17 日，華安理財 1 號（模擬）取得 %的收益率，年化收益率為 %。18 / 34華 安 理 財 1號 (模 擬 ） 單 位 凈 值 走 勢 圖2022080320220824202209142022101320221103202211242022121520220106202201272022022420220317 日 期單位凈值（元）華安理財 1 號（模擬）已賣出新股盈虧：證券名稱 成交總量 總體盈虧 證券名稱 成交總量 總體盈虧新世紀 10,271 199, 神州泰岳 11,389 764,光迅科技 22,765 469, 樂普醫(yī)療 23,250 352,博深工具 68,484 394, 南風股份 40,851 251,天潤曲軸 33,447 311, 探路者 29,178 566,世聯(lián)地產(chǎn) 7,915 360, 萊美藥業(yè) 95,876 790,奇正藏藥 23,082 306, 漢威電子 42,313 339,超華科技 22,376 316, 上海佳豪 47,919 649,宇順電子 14,211 224, 安科生物 54,427 757,禾盛新材 31,806 664, 立思辰 31,227 212,星期六 58,138 398, 鼎漢技術(shù) 31,325 998,奧飛動漫 15,357 291, 華測檢測 39,828 543,羅萊家紡 42,299 530, 新寧物流 37,656 328,信立泰 14,453 677, 億緯鋰能 32,686 317,精藝股份 10,586 111, 愛爾眼科 13,239 188,輝煌科技 3,401 139, 網(wǎng)宿科技 13,058 109,博云新材 5,368 92, 中元華電 44,226 341,鑫龍電器 15,042 215, 硅寶科技 41,754 733,圣農(nóng)發(fā)展 21,935 174, 寶德股份 55,555 487,太陽電纜 48,535 434, 機器人 26,015 531,齊心文具 23,998 277, 華星創(chuàng)業(yè) 29,411 573,西部建設 51,233 735, 紅日藥業(yè) 30,148 816,美盈森 51,415 110, 華誼兄弟 36,978 985,洋河股份 33,407 1,395, 金亞科技 122,679 1,679,19 / 34南國置業(yè) 39,480 83, 天龍光電 52,791 393,湘鄂情 46,639 373, 陽普醫(yī)療 8,125 33,北新路橋 40,492 721, 招商證券 409,672 846,威創(chuàng)股份 18,653 199, 中國中冶 2,161,745 360,中利科技 45,366 894, 光大證券 2,000 5,海大集團 40,010 322, 中國國旅 131,060 1,054,特銳德 42,232 392,華安理財 1 號（模擬）持倉新股浮動盈虧：證券名稱 當前數(shù)量 浮動盈虧 證券名稱 當前數(shù)量 浮動盈虧東方園林 3,198 305, 同德化工 69,018 1,160,三泰電子 6,579 122, 神劍股份 80,726 980,日海通訊 17,280 313, 漢王科技 43,075 2,998,焦點科技 21,354 670, 廈工轉(zhuǎn)債 7,690 242,鍵橋通訊 23,968 216, 西洋轉(zhuǎn)債 4,250 163,眾生藥業(yè) 17,407 262, 龍盛轉(zhuǎn)債 10,790 510,久立特材 20,322 258, 博匯轉(zhuǎn)債 7,240 159,樂通股份 11,565 139, 王府轉(zhuǎn)債 8,480 230,海峽股份 52,529 829, 寶通帶業(yè) 17,431 402,華英農(nóng)業(yè) 27,752 172, 鋼研高納 22,552 254,理工監(jiān)測 9,997 627, 中科電氣 35,685 296,中聯(lián)電氣 24,197 200, 超圖軟件 24,330 334,普利特 28,680 281, 新宙邦 85,488 974,洪濤股份 26,981 145, 梅泰諾 61,143 250,富安娜 9,576 70, 上海凱寶 111,457 1,212,新朋股份 60,679 293, 回天膠業(yè) 36,956 259,得利斯 107,009 513, 朗科科技 46,705 371,皖通科技 17,195 244, 星輝車模 40,784 58,仙琚制藥 64,574 497, 賽為智能 19,886 186,羅普斯金 76,021 437, 華力創(chuàng)通 26,232 196,英威騰 32,757 682, 臺基股份 41,666 174,科華恒盛 45,882 762, 天源迪科 36,431 76,人人樂 103,740 330, 福瑞股份 14,256 53,賽象科技 55,045 214, 世紀鼎利 52,546 2,584,奧普光電 11,054 252, 三五互聯(lián) 73,046 1,022,格林美 26,443 809, 中青寶 26,554 275,新綸科技 22,439 103, 歐比特 51,703 426,巨力索具 121,418 18, 鼎龍股份 41,341 1,171,禾欣股份 50,771 302, 萬邦達 94,309 3,090,海寧皮城 71,877 154, 三維絲 54,648 907,潮宏基 38,601 524, 萬順股份 457,678 1,611,泰爾重工 15,094 44, 藍色光標 47,327 754,高樂股份 45,269 7, 中國一重 3,140,785 722,精華制藥 8,726 75, 中國化學 170,497 71,20 / 34北京科銳 37,654 361, 深圳燃氣 113,609 747,漫步者 49,922 140, 中國西電 1,347,039 579,鼎泰新材 26,494 26, 二重重裝 370,400 259,杰瑞股份 21,800 601, 中國北車 1,931,126 270,科冕木業(yè) 35,452 186, 濱化股份 1,986 4,興民鋼圈 85,477 111, 華泰證券 2,067,798 5,934,581浩寧達 36,150 253, 皖新傳媒 192,693 633,富臨運業(yè) 37,773 259, 正泰電器 224,496 143,森源電氣 14,003 177, 中國重工 2,034,420 244,齊星鐵塔 72,058 243,（以上數(shù)據(jù)來源為模擬情景操作，對投資者不構(gòu)成投資建議）21 / 34六、券商集合資產(chǎn)管理產(chǎn)品的優(yōu)勢（一）集中券商整體優(yōu)勢資源證券公司是綜合開展各項證券業(yè)務的機構(gòu)，其業(yè)務的外延和深度都遠遠高于一般的理財機構(gòu)，多年來積累了大量的專業(yè)知識和實戰(zhàn)操作經(jīng)驗。證券公司投行業(yè)務、研 發(fā)業(yè)務和經(jīng)紀業(yè)務等對資產(chǎn)管理業(yè)務的發(fā)展都可以給予有力的支撐和支持。證券公司開展集合資產(chǎn)管理業(yè)務，可以有效整合內(nèi)部各方優(yōu)勢資源，充分發(fā)揮專家理財?shù)膬?yōu)勢， 為投資者取得良好的投資回報。（二）投資范圍更廣 基金主要投資于債券、股票等常規(guī)性金融資產(chǎn)，而券商集合資產(chǎn)管理計劃除了投資于上述常規(guī)性金融資產(chǎn)外， 還可以投資基金和部分場外交易品種，投資選擇的余地更大。 （三）無最低持倉要求,配置更靈活 目前基金對股票、債券等資產(chǎn)的投資比例，都有 較明確的最低持倉要求， 這就使得基金在股市或債市整體下跌時不能有效地避免系統(tǒng)性下跌的風險，導致投資者被動地承受不必要的風險。 而券商集合資產(chǎn)管理計劃資產(chǎn)配置比例靈活，各類資產(chǎn)無最低持倉要求，在股市或債市低迷時，能將股票或債 券的投資比例最低減少至零，有效避免單一資產(chǎn)配置導致的被動持倉局面，規(guī)避市場系 統(tǒng)性風險。 （四）適度封閉運作，提高投資效率 券商集合資產(chǎn)管理計劃設有封閉期和固定的開放期，避免