資本預(yù)算ppt課件(2)(編輯修改稿)
2025-06-08 13:25 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 000＝ ? 查年金現(xiàn)值系數(shù)表， n＝ 4的系數(shù)中有 ，對(duì)應(yīng)的 i就是要求的內(nèi)含報(bào)酬率， 例 ? 若沒(méi)有 ,就找最接近 及其對(duì)應(yīng)的貼現(xiàn)率 ? i=10% ? X ? i=11% ? (10%x)/(10%11%)=()/() ? IRR=X=% （四）回收期 ? 1．回收期是指投資引起的現(xiàn)金流入量累計(jì)到與投資額相等所需要的時(shí)間。 ? 回收期越短，方案越有利。 ? 2．計(jì)算 ? 回收期＝原始投資額 /每年現(xiàn)金凈流入量 – （ 1）每年現(xiàn)金凈流入量相等時(shí)，直接計(jì)算 – （ 2）每年現(xiàn)金凈流入量 不 等時(shí)，逐步累計(jì)計(jì)算 例 ? 年份 初始投資 ? 初始投資 － 202200 ? 第 1年 60000 ? 第 2年 80000 ? 第 3年 70000 ? 第 4年 50000 ? 回收期＝ 2＋ 60000/70000＝ （年） 第二節(jié) 投資項(xiàng)目現(xiàn)金流量的估計(jì) ?（一）現(xiàn)金流量的項(xiàng)目?jī)?nèi)容 ?（二）營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量的測(cè)算 現(xiàn)金流量準(zhǔn)則 估計(jì)現(xiàn)金流量時(shí)應(yīng)注意的問(wèn)題： 不應(yīng)考慮沉沒(méi)成本 沉沒(méi)成本是指已經(jīng)使用掉而無(wú)法收回的資金。這一成本對(duì)企業(yè)當(dāng)前的投資決策不產(chǎn)生任何影響。企業(yè)在進(jìn)行投資決策時(shí)要考慮的是當(dāng)前的投資是否有利可圖，而不是過(guò)去已花掉了多少錢(qián)。 現(xiàn)金流量準(zhǔn)則 比如，某企業(yè)為一項(xiàng)投資已經(jīng)花費(fèi)了 50萬(wàn)元的投資，要使工程全部完工還要再追加 50萬(wàn)元投資，但項(xiàng)目完工后的收益現(xiàn)值只有 45萬(wàn)元，這時(shí)企業(yè)應(yīng)果斷地放棄這一項(xiàng)目。 如果因?yàn)橛X(jué)得已經(jīng)為這一項(xiàng)目付出了 50萬(wàn)元的投資，不忍半途而廢，而堅(jiān)持要完成這一項(xiàng)目，則只能招致更大的損失。 因?yàn)轳R上放棄這一項(xiàng)目，損失額是 50萬(wàn)元，而如果堅(jiān)持完成這一項(xiàng)目，則除原來(lái)?yè)p失的 50萬(wàn)元外，還要加上新的投資損失 5萬(wàn)元（ 45萬(wàn)元－ 50萬(wàn)元＝－ 5萬(wàn)元）。
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