《資本預(yù)算》ppt課件 (2)-全文預(yù)覽
【正文】 時（利用年金現(xiàn)值系數(shù)） – （ 2）每年凈現(xiàn)金流量 不 等時（利用復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)） 例 ? 假設(shè)一家要求收益率為 10％的企業(yè)正在考慮一項初始投資為 50000元的項目，投資以后的 4年內(nèi)每年稅后現(xiàn)金流量預(yù)計為 16000元，計算項目的內(nèi)含報酬率。在獨立方案決策中，指數(shù)越大，方案越優(yōu)。 見書 P144例 1 練習(xí) ? S公司正考慮一項新設(shè)備投資項目，該項目初始投資為 202200元，每年的稅后現(xiàn)金流量如下表，假設(shè)該企業(yè)要求的收益率為10％，問是否應(yīng)投資該項目？ 年份 初始投資 初始投資 － 202200 第 1年 60000 第 2年 80000 第 3年 70000 第 4年 50000 S公司投資項目凈現(xiàn)值的計算 年份 稅后現(xiàn)金流量 現(xiàn)值系數(shù)（ 10％） 現(xiàn)值 第 1年 60000 54540 第 2年 80000 66080 第 3年 70000 52570 第 4年 50000 34150 稅后現(xiàn)金流量現(xiàn)值 207340 初始投資 202200 凈現(xiàn)值 7340 （二）現(xiàn)值指數(shù)法 (PI) ? 現(xiàn)值指數(shù)又稱獲利指數(shù)，是未來現(xiàn)金流入現(xiàn)值與現(xiàn)金流出現(xiàn)值的 比率。第五章 投資管理 本章內(nèi)容： ?一、投資評價的基本方法 ?二、現(xiàn)金流量的測算 ?三、項目投資可行性分析 ?四、設(shè)備更新決策 第一節(jié) 投資評價的基本方法 ? 資本投資的特點： – 投資主體是企業(yè) – 資本投資的對象是生產(chǎn)性資本資產(chǎn)（非金融性資產(chǎn)） 資本投資的主要類型 ? 新產(chǎn)品開發(fā)或現(xiàn)有產(chǎn)品的規(guī)模擴張 ? 設(shè)備或廠房的更新 ? 研究與開發(fā) ? 勘探 ? 其他，包括勞動保護設(shè)施建設(shè)等 資本投資的管理程序 ? 提出各種投資方案 ? *估計方案的相關(guān)現(xiàn)金流量 ? *計算投資方案的價值指標 ? 價值指標與可接受指標比較 ? 對已接受的方案進行再評價 資本投資評價的基本原理 ? 投
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