國際資本流動ppt課件(2)(編輯修改稿)
2025-06-08 07:08 本頁面
【文章內容簡介】 。 上海金融學院 古典證券投資理論 各國間存在利率差別是國際證券投資即金融資本國際流動的原因。 公式表示： C=I/R 上海金融學院 資產選擇理論 資產選擇理論最初由美國的投資學家馬柯維茲在1959年提出。 在證券組合投資中，不同證券的收益與損失經?？梢韵嗷サ盅a，起到分散風險的作用。 上海金融學院 二、國際直接投資理論 （ 一 ） 壟斷優(yōu)勢論 美國經濟學家海默在 1960年首先提出 ， 核心：說明企業(yè)積累的壟斷優(yōu)勢通過直接投資方式獲取超額利潤 。 海默認為 ， 企業(yè)之所以能對外直接投資 ， 是因為它具備比東道國的同類企業(yè)更有利的壟斷優(yōu)勢 。 壟斷表現(xiàn)：一方面是包括生產技術 、 管理水平 、 銷售戰(zhàn)略等所有無形資產在內的知識資產優(yōu)勢；另一方面是企業(yè)規(guī)模 、 產品結構 、 銷售網絡 、 資本實力等綜合能力在內的有形資產優(yōu)勢 。 投資者憑借壟斷優(yōu)勢 ， 在不具有這種優(yōu)勢的東道國投資辦企業(yè) ， 自然會在沒有競爭對手的情況下 ， 獨占當?shù)厥袌?， 輕松的賺取更高的超額利潤 。 上海金融學院 （二）產品生命周期論 哈佛大學經濟學教授維農首先提出 ， 后由威爾等美國經濟學家進一步作了補充發(fā)展 。 基本觀點：對某些產品具有技術創(chuàng)新壟斷優(yōu)勢的企業(yè) ， 可以利用產品生命周期不同銷售特點的差異 ， 去搶先占領國內外暫時沒有競爭對手的市場 ， 從而獲得更多的超額利潤 。 上海金融學院 生命周期階段理論要點 產品生命周期第一階段即新產品階段 。 第二階段即產品成熟階段 。 第三階段即產品衰退階段 。 產品生命周期是市場經濟運行中普遍存在的現(xiàn)象 ， 理論在一定程度上揭示了全球直接投資迅速增加 、 跨國公司迅猛發(fā)展的內在原因 。 上海金融學院 （三）國際生產內在說 1976年英國經濟學家布克雷和卡遜提出內在說 ， 后來加拿大經濟學家魯格曼進一步研究指出： 國外市場因政府管理和控制以及信息和工藝方面的不完全性 ， 使跨國企業(yè)通過直接投資開辟內在渠道作為自由貿易的替代辦法 。 上海金融學院 理論有三點假設： 企業(yè)在不完全市場上從事經營的目的是追求利潤的最大化； 由于中間產品的市場具有不完全性，企業(yè)就有可能統(tǒng)一管理經營活動，用內部市場取代外部市場； 內在化超越國界就產生跨國公司； 根據布克雷的觀點，決定市場內部化有四個因素：即區(qū)域因素；國別因素；產業(yè)特定因素和企業(yè)因素。
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