國(guó)際資本流動(dòng)ppt課件(2)(編輯修改稿)
2025-06-08 07:08 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 。 上海金融學(xué)院 古典證券投資理論 各國(guó)間存在利率差別是國(guó)際證券投資即金融資本國(guó)際流動(dòng)的原因。 公式表示： C=I/R 上海金融學(xué)院 資產(chǎn)選擇理論 資產(chǎn)選擇理論最初由美國(guó)的投資學(xué)家馬柯維茲在1959年提出。 在證券組合投資中，不同證券的收益與損失經(jīng)?？梢韵嗷サ盅a(bǔ)，起到分散風(fēng)險(xiǎn)的作用。 上海金融學(xué)院 二、國(guó)際直接投資理論 （ 一 ） 壟斷優(yōu)勢(shì)論 美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家海默在 1960年首先提出 ， 核心：說(shuō)明企業(yè)積累的壟斷優(yōu)勢(shì)通過(guò)直接投資方式獲取超額利潤(rùn) 。 海默認(rèn)為 ， 企業(yè)之所以能對(duì)外直接投資 ， 是因?yàn)樗邆浔葨|道國(guó)的同類(lèi)企業(yè)更有利的壟斷優(yōu)勢(shì) 。 壟斷表現(xiàn)：一方面是包括生產(chǎn)技術(shù) 、 管理水平 、 銷(xiāo)售戰(zhàn)略等所有無(wú)形資產(chǎn)在內(nèi)的知識(shí)資產(chǎn)優(yōu)勢(shì)；另一方面是企業(yè)規(guī)模 、 產(chǎn)品結(jié)構(gòu) 、 銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò) 、 資本實(shí)力等綜合能力在內(nèi)的有形資產(chǎn)優(yōu)勢(shì) 。 投資者憑借壟斷優(yōu)勢(shì) ， 在不具有這種優(yōu)勢(shì)的東道國(guó)投資辦企業(yè) ， 自然會(huì)在沒(méi)有競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的情況下 ， 獨(dú)占當(dāng)?shù)厥袌?chǎng) ， 輕松的賺取更高的超額利潤(rùn) 。 上海金融學(xué)院 （二）產(chǎn)品生命周期論 哈佛大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授維農(nóng)首先提出 ， 后由威爾等美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家進(jìn)一步作了補(bǔ)充發(fā)展 。 基本觀(guān)點(diǎn)：對(duì)某些產(chǎn)品具有技術(shù)創(chuàng)新壟斷優(yōu)勢(shì)的企業(yè) ， 可以利用產(chǎn)品生命周期不同銷(xiāo)售特點(diǎn)的差異 ， 去搶先占領(lǐng)國(guó)內(nèi)外暫時(shí)沒(méi)有競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的市場(chǎng) ， 從而獲得更多的超額利潤(rùn) 。 上海金融學(xué)院 生命周期階段理論要點(diǎn) 產(chǎn)品生命周期第一階段即新產(chǎn)品階段 。 第二階段即產(chǎn)品成熟階段 。 第三階段即產(chǎn)品衰退階段 。 產(chǎn)品生命周期是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中普遍存在的現(xiàn)象 ， 理論在一定程度上揭示了全球直接投資迅速增加 、 跨國(guó)公司迅猛發(fā)展的內(nèi)在原因 。 上海金融學(xué)院 （三）國(guó)際生產(chǎn)內(nèi)在說(shuō) 1976年英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家布克雷和卡遜提出內(nèi)在說(shuō) ， 后來(lái)加拿大經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯格曼進(jìn)一步研究指出： 國(guó)外市場(chǎng)因政府管理和控制以及信息和工藝方面的不完全性 ， 使跨國(guó)企業(yè)通過(guò)直接投資開(kāi)辟內(nèi)在渠道作為自由貿(mào)易的替代辦法 。 上海金融學(xué)院 理論有三點(diǎn)假設(shè)： 企業(yè)在不完全市場(chǎng)上從事經(jīng)營(yíng)的目的是追求利潤(rùn)的最大化； 由于中間產(chǎn)品的市場(chǎng)具有不完全性，企業(yè)就有可能統(tǒng)一管理經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，用內(nèi)部市場(chǎng)取代外部市場(chǎng)； 內(nèi)在化超越國(guó)界就產(chǎn)生跨國(guó)公司； 根據(jù)布克雷的觀(guān)點(diǎn)，決定市場(chǎng)內(nèi)部化有四個(gè)因素：即區(qū)域因素；國(guó)別因素；產(chǎn)業(yè)特定因素和企業(yè)因素。
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