國(guó)際資本市場(chǎng)ppt課件(2)(編輯修改稿)
2025-06-08 06:53 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 00 400 400 400做市商數(shù) 3 3 4 2 4經(jīng)營(yíng)年限 無(wú) 2 無(wú) 無(wú) 無(wú)公司治理 要求 要求 要求 要求 要求要求初始上市 連續(xù)上市四、國(guó)際股票的交易市場(chǎng)（二級(jí)市場(chǎng)） ? 納斯達(dá)克證券交易市場(chǎng)的上市程序： ? 首次發(fā)行新股的上市程序 ， 上市時(shí)間通常需要 3至 6個(gè)月的時(shí)間 ， 包括以下程序：決定在納斯達(dá)克市場(chǎng)上市 ， 選擇承銷(xiāo)商 ， 并進(jìn)行審查 ， 起草財(cái)務(wù)報(bào)告 ， 填制年度報(bào)告 、 信息披露報(bào)告和編制招股說(shuō)明書(shū) ， 申請(qǐng)預(yù)留交易代碼 ， 正式申請(qǐng)并向證交會(huì)登記 ， 投放初步招股說(shuō)明書(shū) ， 證交會(huì)登記后宣布登記生效 ， 編制正式招股說(shuō)明書(shū) ， 巡回路演 ， 掛牌交易 。 ? 已發(fā)行股票的上市程序 ， 通常時(shí)間相對(duì)較短 ， 包括以下程序：決定在納斯達(dá)克市場(chǎng)上市 ， 選擇承銷(xiāo)商 ， 填制年度報(bào)告 、 信息披露報(bào)告 ， 申請(qǐng)預(yù)留交易代碼 ， 正式申請(qǐng)并向證交會(huì)登記 ， 投放初步招股說(shuō)明書(shū) ， 證交會(huì)登記后宣布登記生效 ， 編制正式招股說(shuō)明書(shū) ， 巡回路演 ， 掛牌交易 。 四、國(guó)際股票的交易市場(chǎng)（二級(jí)市場(chǎng)） ?場(chǎng)外市場(chǎng) （ 1）柜臺(tái)交易是指證券公司，經(jīng)紀(jì)公司，經(jīng)紀(jì)人，投資者等直接在交易柜臺(tái)上進(jìn)行面對(duì)面的交易， 其中不涉及到交易所 ，買(mǎi)賣(mài)股票的種類、數(shù)量、價(jià)格等等均由交易雙方協(xié)商決定。 （ 2）第三市場(chǎng)是場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)向場(chǎng)外的一種特殊延伸， 是指已獲得在證券交易所上市資格的股票，由非交易所會(huì)員的證券商進(jìn)行場(chǎng)外交易。 （ 3）第四市場(chǎng)是場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)向場(chǎng)外的另一種特殊延伸， 是指交易雙方不通過(guò)證券商而直接進(jìn)行股票交易。 第二節(jié) 債券市場(chǎng) ?國(guó)際債券的定義 ?國(guó)際債券市場(chǎng) ?發(fā)行國(guó)際債券的步驟 ?國(guó)際債券的發(fā)行條件和主要文件 一、 國(guó)際債券的定義 ?國(guó)際債券是指借款人（包括一國(guó)政府、金融機(jī)構(gòu)、工商企業(yè)或國(guó)際組織）為籌措和融通資金，在外國(guó)金融市場(chǎng)上發(fā)行的， 以外國(guó)投資者為發(fā)行對(duì)象，并以外國(guó)貨幣為面值的債券 。 ?國(guó)際債券的特征 ? （ 1）發(fā)行者和投資者 屬于不同的國(guó)家 ? （ 2） 期限結(jié)構(gòu) 的多樣性 ? （ 3）具有較強(qiáng)的流動(dòng)性 ? （ 4）風(fēng)險(xiǎn)多樣化 ? （ 5）融資目的的多樣性 一、 國(guó)際債券的定義 ?國(guó)際債券的種類 ?（ 1）根據(jù)債券的面值貨幣和發(fā)行地的不同， 可以分為外國(guó)債券和歐洲債券。 ? 外國(guó)債券是指借款人在本國(guó)以外的某一個(gè)或多個(gè)國(guó)家的債券市場(chǎng)發(fā)行的， 以發(fā)行地的貨幣為面值的債券 。 ? 歐洲債券是指借款人在本國(guó)以外的某一個(gè)或多個(gè)國(guó)家的債券市場(chǎng)發(fā)行的，但 債券并不以發(fā)行地的貨幣為面值，而以發(fā)行地之外的其他貨幣（第三方貨幣）為面值的債券。 ?顯然，歐洲債券的發(fā)行人、發(fā)行地以及面值貨幣分別 屬于三個(gè)不同的國(guó)家。 ?歐洲債券產(chǎn)生于 60年代 ，是隨著歐洲貨幣時(shí)常的形成而興起的一種國(guó)際債券。 60年代以后，由于美國(guó)資金不斷外流，美國(guó)政府被迫采取一系列限制性措施，包括征收 “ 利息平衡稅 ” 和限制對(duì)國(guó)外借款人的貸款數(shù)額 。 這些措施使外國(guó)借款者很難在美國(guó)發(fā)行美元債券或獲得美元貸款。同時(shí)， 許多國(guó)家又有大量盈余美元，需要投入借貸市場(chǎng)獲取利息， 于是，一些 歐洲國(guó)家開(kāi)始在美國(guó)境外發(fā)行美元債券 ，這就是歐洲債券的由來(lái)。 ?歐洲債券 最初主要以美元為計(jì)值貨幣，發(fā)行地以歐洲為主。隨后， 計(jì)值貨幣有突破，同時(shí) 發(fā)行地也開(kāi)始突破歐洲地域限制， 在亞太、北美以及拉丁美洲等地發(fā)行的歐洲債券日漸增 多。 歐洲債券的由來(lái) 一、國(guó)際債券的定義 ?國(guó)際債券的種類 ?（ 2）根據(jù)發(fā)行是否公開(kāi)進(jìn)行可將國(guó)際債券分為 公募債券和私募債券。 ?（ 3）根據(jù)債券是否可轉(zhuǎn)換為股票，可將國(guó)際債券分為 普通債券、可轉(zhuǎn)換債券和附認(rèn)股權(quán)債券。 ?（ 4）根據(jù)債券計(jì)息方法的不同可將債券分為 固定利率債券、浮動(dòng)利率債券和無(wú)息債券。 ?（ 5）根據(jù)發(fā)行主體的差別可將債券分為 政府債券，公司債券，金融債券等。 ?（ 6）根據(jù)債券的 面值和利息計(jì)算貨幣 是否為同一貨幣可將國(guó)際債券分為單一貨幣債券和多種貨幣債券。 二、 國(guó)際債券市場(chǎng) ?國(guó)際債券市場(chǎng)的定義 國(guó)際債券市場(chǎng)是指由國(guó)際債券的發(fā)行者和投資者所形成的金融市場(chǎng)。具體可分為發(fā)行市場(chǎng)（一級(jí)市場(chǎng)）和流通市場(chǎng)（二級(jí)市場(chǎng)）。 ?主要的國(guó)際債券市場(chǎng) ? （ 1）美國(guó)債券市場(chǎng)。 美國(guó)債券市場(chǎng)是世界上最大的債券市場(chǎng) ，在這個(gè)市場(chǎng)上交易的債券種類繁多，其中以 揚(yáng)基債券 最為著名。 ? （ 2）日本債券市場(chǎng)。日本債券市場(chǎng)上最著名的債券是 武士債券。 ?（ 3）瑞士債券市場(chǎng)。 揚(yáng)基債券和武士債券 ?揚(yáng)基債券 。 是在美國(guó)債券市場(chǎng)上發(fā)行的 外國(guó)債券 ，即美國(guó)以外的政府、金融機(jī)構(gòu)、工商企業(yè)和國(guó)際組織在美國(guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)發(fā)行的、以美元為計(jì)值貨幣的債券。 “ 揚(yáng)基 ” 一詞英文為 “ Yankee”， 意為美利堅(jiān)合眾國(guó)（ “ 美國(guó)佬 ” ）。揚(yáng)基債券的期限通常為 5～ 7年；發(fā)行者以外國(guó)政府和國(guó)際組織為主；投資者以人壽保險(xiǎn)公司、儲(chǔ)蓄銀行等機(jī)構(gòu)為主。 ?武士債券。 武士債券是在日本債券市場(chǎng)上發(fā)行的 外國(guó)債券， 即日本以外的政府、金融機(jī)構(gòu)、工商企業(yè)和國(guó)際組織在日本國(guó)內(nèi)市場(chǎng)發(fā)行的、以日元為計(jì)值貨幣的債券。 武士債券均為無(wú)擔(dān)保發(fā)行，典型期限為 3～ 10年，一般在東京證券交易所交易。 ? 中國(guó)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入國(guó)際債券市場(chǎng)發(fā)行外國(guó)債券就是 從發(fā)行武士債券開(kāi)始的 。 1982年 1月，中國(guó)國(guó)際信托投資公司在日本東京發(fā)行了 100億日元的武士債券。 二、 國(guó)際債券市場(chǎng) ?（ 4
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