證券交易方式ppt課件(2)(編輯修改稿)
2025-06-01 18:57 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 證券期貨交易具有以下特點(diǎn)： ? 它是一種遠(yuǎn)期交易，交易的搭成與實際交割之間存在較長的時間差。 ? 交易場所特殊，通常在交易所集中進(jìn)行 。 ? 交易標(biāo)的具有雙重性 ， 即包括所交易的證券品種及交易合約。且具有不可分性。 交易合同具有可流通性。即在合同有效期內(nèi)可以自由地買賣。 二、證券期貨交易的種類 ? 在證券期貨交易中，買賣雙方在達(dá)成合同的同時，往往無意等待到期時實際交割證券，而多是企盼在買進(jìn)合同后的適當(dāng)時機(jī)再行賣出。因此， 買方在訂約時可以沒有現(xiàn)款，賣方在訂約時可以沒有證券 ，由此，證券期貨交易方法也被稱為 買空賣空 。 以證券期貨交易雙方買進(jìn)證券和賣出證券的時間順序作為標(biāo)準(zhǔn)，證券期貨交易可分為 多頭交易 和 空頭交易 兩種。 （一）證券期貨多頭交易 ? 指期貨交易的參加者預(yù)計未來某一時期證券價格將要上漲而采取的先買后賣的交易方式。 ? 進(jìn)行多頭交易的前提條件，是證券投資者預(yù)期某種證券的市場價格會上漲，否則，多頭交易就沒有意義甚至?xí)?dǎo)致虧損。 ? 王某預(yù)計 A公司的股票價格將會上漲，故通過證券公司在某年 5月 2日以期貨方式買進(jìn)一份數(shù)量為 200股的期貨合同。其中，每股價格為 20元，交割日期為同年 6月 2日。不久， A公司股票行市開始持續(xù)上漲，至5月 25日已升至每股 25元左右。此時，王某認(rèn)為時機(jī)成熟，便通過證券公司以每股 25元的價格賣出該期貨合同。該項交易中，買方向王某支付額為： 25元 /股 200股 = 5000元 在交割日 6月 2日，王某按照買進(jìn)時與賣方的約定，向賣方支付額為： 20元 /股 200股 = 4000元 在該項交易中，由于股市看漲，王某通過先買后賣賺取買賣差價利潤為： 5000元－ 4000元 = 1000元（不含傭金、稅金和墊付款利息）。 （二）證券期貨空頭交易 ? 指期貨交易的參與者預(yù)期在未來某一時期的證券價格將要下跌而采取的先賣后買的交易方式。即證券投資者預(yù)期未來證券市價下跌，就按照目前的市價賣出該種證券期貨，待行市下跌以后，再從證券交易所買進(jìn)該種證券，從而獲取高價賣出和低價買進(jìn)之間的差價。它是多頭交易的對稱。 ? 與多頭交易相反，從事空頭交易的前提是證券投資者預(yù)計某種證券價格將會下跌。 ? 假設(shè)王某于某年 5月 2日通過證券公司將其持有的 A公司股票以期貨交易方式賣出。與買方的成交合同內(nèi)容規(guī)定，證券交易數(shù)量為 A公司發(fā)行的股票 200股，每股市價（成交價格）為 20元，交割日期為同年 6月2日。在 5月 2日至 6月 2日期間， A公司股票價格果然下跌，市價跌至 16元 /股。這時，王某再從證券市場上現(xiàn)貨買進(jìn) 200股 A公司股票，則需要支付的價款為： 16元 /股 200股 = 3200元 王某通過在期貨市場上的先賣后買，實現(xiàn)的交易差價利潤為： 4000元－ 3200元 = 800元（不含傭金、稅金和墊付金額利息） （三）指數(shù)期貨交易 ? 指數(shù)期貨交易是在傳統(tǒng)的期貨交易基礎(chǔ)上發(fā)展起來的一種新的期貨交易方式與傳統(tǒng)的期貨交易不同，其交易不是針對某一個股票，而是某一種股票價格指數(shù)。換言之，它是一種標(biāo)的物為一攬子股票的期貨交易。 ? 股票指數(shù)期貨是為適應(yīng)人們回避股市風(fēng)險尤其是系統(tǒng)性風(fēng)險的需要而產(chǎn)生的。它之所以能回避股票交易中的風(fēng)險，主要是因為股價指數(shù)的變動代表了整個股市價格變動的方向和水平，而大多數(shù)股票價格的變動是與股價指數(shù)同方向的。故在股票現(xiàn)貨市場和股票指數(shù)期貨市場作相反的操作，就可以減少股票市場面
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