06中級(jí)財(cái)務(wù)管理模擬試題及答案(編輯修改稿)
2025-07-10 20:30 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)； （ 3）如果公司預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)為 1 500萬(wàn)元，指出該公司應(yīng)采用的籌資方案； （ 4）如果公司預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)為 2 100萬(wàn)元，指出該公司應(yīng)采用的籌資方案； （ 5）若公司預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)在每股利潤(rùn)無(wú)差別點(diǎn)上增長(zhǎng) 10％，計(jì)算采用乙方案時(shí)該公司每股利潤(rùn)的增長(zhǎng)幅度。 A、 B兩種證券構(gòu)成證券投資組合， A證券的預(yù)期收益率為 10％，方差是 ； B證券的預(yù)期收益率為 18％，方差是 。證券 A的投資比重占 80％，證券 B的投資比重占 20％。 要求： （ 1）計(jì)算 A、 B投資組合平均收益率； （ 2）如果 A、 B兩種證券收益率的協(xié)方差是 ，計(jì)算 A、 B證券收益率的相關(guān)系數(shù)和投 中國(guó)最大的管理資料下載中心 (收集 \整理 . 部分版權(quán)歸原作者 所有 ) 第 7 頁(yè) 共 15 頁(yè) 資組合的標(biāo)準(zhǔn)差； （ 3）如果 A、 B的相關(guān)系數(shù)是 ，計(jì)算投資于 A和 B組合收益率與組合風(fēng)險(xiǎn)； （ 4）如果 A、 B的相關(guān)系數(shù)是 1，計(jì)算投資于 A和 B組合收益率與組合風(fēng)險(xiǎn)； （ 5）說(shuō)明相關(guān)系數(shù)的大小對(duì)投資組合收益率與組合風(fēng)險(xiǎn)的影響。 甲公司 20xx年 1月 1 日發(fā)行新債券，每張面值 1 000 元，票面利率 10%， 5年期，每年12月 1日付息一次，到期按面值償還。 要求： （ 1）假定 20xx年 1月 1日的市場(chǎng)利率為 12%，債券發(fā)行價(jià)格低于多少時(shí)公 司將可能取消發(fā)行計(jì)劃？ （ 2）若乙公司按面值購(gòu)買(mǎi)該債券，計(jì)算該債券的票面收益率。 （ 3）假定 20xx年 1月 1日的市價(jià)為 940元，此時(shí)乙公司購(gòu)買(mǎi)該債券的直接收益率是多少？若乙公司持有該債券到 20xx年 1月 1日賣(mài)出，每張售價(jià) 990元，計(jì)算該債券的持有期收益率。 （ 4）假定 20xx年 1月 1日乙公司以每張 970元的價(jià)格購(gòu)買(mǎi)該債券，計(jì)算該債券的到期收益率。 某公司 20xx年度有關(guān)財(cái)務(wù)資料如下： （ 1）簡(jiǎn)略資產(chǎn)負(fù)債表 單位：萬(wàn)元 資產(chǎn) 年初數(shù) 年末數(shù) 負(fù)債及所有者權(quán)益 年初數(shù) 年末數(shù) 現(xiàn)金及有價(jià)證券 51 65 負(fù)債總額 74 134 應(yīng)收賬款 23 28 所有者權(quán)益總額 168 173 存貨 16 19 其他流動(dòng)資產(chǎn) 21 14 長(zhǎng)期資產(chǎn) 131 181 總資產(chǎn) 242 307 負(fù)債及所有者權(quán)益 242 307 中國(guó)最大的管理資料下載中心 (收集 \整理 . 部分版權(quán)歸原作者 所有 ) 第 8 頁(yè) 共 15 頁(yè) （ 2）其它資料如下： 20xx年實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額 400萬(wàn)元，銷(xiāo)售成本 260萬(wàn)元，管理費(fèi)用 54萬(wàn)元，銷(xiāo)售費(fèi)用 6萬(wàn)元，財(cái)務(wù)費(fèi)用 18 萬(wàn)元。其它業(yè)務(wù)利潤(rùn) 8萬(wàn)元，所得稅率 30％。 （ 3） 20xx年有關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)如下：主營(yíng)業(yè)務(wù)凈利率 11%，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 ，權(quán)益乘數(shù) 。 要求：根據(jù)以上資料 （ 1）運(yùn)用杜邦財(cái)務(wù)分析體系，計(jì)算 20xx年該公司的凈資產(chǎn)收益率； （ 2）采用連環(huán)替代法分析 20xx年凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)變動(dòng)的具體原因。 五、綜合分析題 某上市公司現(xiàn)有資金 1 000萬(wàn)元，其中，普 通股股本 350萬(wàn)元，長(zhǎng)期借款 600 萬(wàn)元，留存收益 50萬(wàn)元。普通股成本為 12%，長(zhǎng)期借款年利率為 8%。該上市公司股票的β系數(shù)是 2。目前整個(gè)股票市場(chǎng)平均收益率為 10%，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為 6%。公司適用的所得稅稅率為 33％。 該公司擬通過(guò)再籌資發(fā)展甲投資項(xiàng)目。有關(guān)資料如下： （ 1）甲項(xiàng)目投資額為 300萬(wàn)元，經(jīng)過(guò)逐次測(cè)試，得到以下數(shù)據(jù)：當(dāng)設(shè)定折現(xiàn)率為 14%和 16%時(shí)，甲項(xiàng)目的凈現(xiàn)值分別為 － 。 （ 2）甲項(xiàng)目所需資金有 A、 B 兩個(gè)籌資方案可供選擇。 A 方案：發(fā)行票面年利率為 11%、期限為 3年的公司債券； B方案：增發(fā)普通股，股東要求每年股利增長(zhǎng) ％。 （ 3）假定該公司籌資過(guò)程中發(fā)生的籌資費(fèi)可忽略不計(jì)，長(zhǎng)期借款和公司債券均為年末付息，到期還本。 要求： （ 1）計(jì)算該公司股票的必要收益率。 （ 2）計(jì)算甲項(xiàng)目的內(nèi)部收益率。 （ 3）以該公司股票的必要收益率為標(biāo)準(zhǔn)，判斷甲項(xiàng)目是否應(yīng)當(dāng)投資。 （ 4）分別計(jì)算甲項(xiàng)目 A、 B兩個(gè)籌資方案的資金成本。 （ 5）根據(jù)甲項(xiàng)目的內(nèi)部收益率和籌資方案的資金成本，對(duì) A、 B兩方案的經(jīng)濟(jì)合理性進(jìn)行分析。并選擇最優(yōu)籌資方案。 （ 6）計(jì)算按最優(yōu)方案再籌資后公司的綜合資金成本。 某公司 20xx、 20xx、 20xx年的有關(guān)資料如下表所示： 20xx年 20xx年 20xx年 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額（萬(wàn)元） 6 000 7 000 凈利潤(rùn)（萬(wàn)元） 1 500 1 800 年末資產(chǎn)總額（萬(wàn)元） 6 200 7 600 8 200 年末負(fù)債總額（萬(wàn)元） 2 400 3 600 4 000 年末普通股股數(shù)（萬(wàn)股） 1 000 1 000 1 000 年末股票市價(jià)（元 /股） 30 現(xiàn)金股利（萬(wàn)元） 450 540 年末股東權(quán)益總額 3 800 4 000 4 200 要求： （ 1）計(jì)算 20xx、 20xx年的主營(yíng)業(yè)務(wù)凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、權(quán)益乘數(shù)、平均每股凈資產(chǎn)、每股收益、每股股利、股利支付率、市盈率。 （ 2）采用因素分析法分析 20xx年主營(yíng)業(yè)務(wù)凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、權(quán)益乘數(shù)、平均每股凈資產(chǎn)變動(dòng)對(duì)每股收益產(chǎn)生的影響。 中國(guó)最大的管理資料下載中心 (收集 \整理 . 部分版權(quán)歸原作者 所有 ) 第 9 頁(yè) 共 15 頁(yè) 為提高生產(chǎn)效率，某企業(yè)擬對(duì)一套尚可使用 5年的設(shè)備進(jìn)行更 新改造。新舊設(shè)備的替換將在當(dāng)年內(nèi)完成，不涉及增加流動(dòng)資金投資，采用直線法計(jì)提設(shè)備折舊，企業(yè)所得稅稅率為33％。相關(guān)資料如下： （ 1）已知舊設(shè)備的原始價(jià)值為 30 萬(wàn)元，截止當(dāng)前的累計(jì)折舊為 18 萬(wàn)元，對(duì)外轉(zhuǎn)讓可獲變價(jià)收入 11 萬(wàn)元，發(fā)生清理費(fèi)用 1萬(wàn)元。如果繼續(xù)使用該舊設(shè)備，到第 5 年末的預(yù)計(jì)凈殘值為 1萬(wàn)元。 （ 2）該更新改造項(xiàng)目有甲、乙兩個(gè)方案可供選擇。 甲方案的資料如下：購(gòu)置一套價(jià)值 55 萬(wàn)元的 A設(shè)備替換舊設(shè)備，該設(shè)備預(yù)計(jì)到第 5年末回收的凈殘值為 5萬(wàn)元。使用 A設(shè)備可使企業(yè)第 1 年增加經(jīng)營(yíng)收入 11 萬(wàn)元，增加經(jīng)營(yíng)成本 2萬(wàn)元 ；在第 2— 4年內(nèi)每年增加營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 10萬(wàn)元；第 5年增加經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流量 ；使用 A 設(shè)備比使用舊設(shè)備每年增加折舊 8 萬(wàn)元。經(jīng)計(jì)算，得到該方案以下數(shù)據(jù)：按照 14％折現(xiàn)率計(jì)算的差量?jī)衄F(xiàn)值為 ，按 16％計(jì)算的差量?jī)衄F(xiàn)值為 — 。 乙方案的資料如下：購(gòu)置一套 B設(shè)備替換舊設(shè)備，各年相應(yīng)的更新改造增量?jī)衄F(xiàn)金流量分別為： N
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