【正文】 最優(yōu)籌資方案是 A籌資方案（發(fā)行公司債券）。 [1 200 (1－ 2%)]=% （ 2）每年折舊額 =（ 3 000－ 300）247。市場價格和協(xié)商 價格對于供應(yīng)方和使用方都是統(tǒng)一的。 （ 3）已知當(dāng)前企業(yè)投資的風(fēng)險報酬率為 4％，無風(fēng)險報酬率為 8％。 （ 3）以該公司股票的必要收益率為標(biāo)準(zhǔn)，判斷甲項目是否應(yīng)當(dāng)投資。 某公司 20xx年度有關(guān)財務(wù)資料如下： （ 1）簡略資產(chǎn)負(fù)債表 單位：萬元 資產(chǎn) 年初數(shù) 年末數(shù) 負(fù)債及所有者權(quán)益 年初數(shù) 年末數(shù) 現(xiàn)金及有價證券 51 65 負(fù)債總額 74 134 應(yīng)收賬款 23 28 所有者權(quán)益總額 168 173 存貨 16 19 其他流動資產(chǎn) 21 14 長期資產(chǎn) 131 181 總資產(chǎn) 242 307 負(fù)債及所有者權(quán)益 242 307 中國最大的管理資料下載中心 (收集 \整理 . 部分版權(quán)歸原作者 所有 ) 第 8 頁 共 15 頁 （ 2）其它資料如下： 20xx年實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入凈額 400萬元，銷售成本 260萬元，管理費用 54萬元，銷售費用 6萬元，財務(wù)費用 18 萬元。（ ） 1責(zé)任成本的內(nèi)部結(jié)轉(zhuǎn)是指由承擔(dān)損失的責(zé)任中心對實際發(fā)生或發(fā)現(xiàn)損失的其他責(zé)任中心進行損失賠償?shù)馁~務(wù)處理過程；對本部門因其自身原因造成的損失，不需要進行責(zé)任結(jié)轉(zhuǎn)。 A、 認(rèn)購數(shù)量 B、 贖回條款 C、 認(rèn)購期限 D、 認(rèn)購價格 1下列各項中，屬于建立存貨經(jīng)濟進貨批量基本模型假設(shè)前提的有（ ）。 A、 市場對公司強行接收或吞并 B、 債權(quán)人通過合同實施限制性借款 C、 債權(quán)人停止借款 D、 債權(quán)人收回借款 2相對于發(fā)行債券和利用銀行借款購買設(shè)備而言，通過融資租賃方式取得設(shè)備的主要缺點是（ ）。 A、方差 B、 凈現(xiàn)值 C、標(biāo)準(zhǔn)離差 D、標(biāo)準(zhǔn)離差率 某企業(yè)按年利率 5％向銀行借款 200萬元，銀行要求保留 10％的補償性余額，則該項借款的實際利率為 ( )。 A、 ％ B、 5% C、 5.5％ D、 % 在財務(wù)管理中，將企業(yè)為使項目完全達(dá)到設(shè)計生產(chǎn)能力、開展正常經(jīng)營而投入的全部現(xiàn)實資金稱為 ( )。 A、限制條款多 B、籌資速度慢 C、資金成本高 D、財務(wù)風(fēng)險大 2企業(yè)擬投資一個完整工業(yè)項目，預(yù)計第一年和第二年相關(guān)的流動資產(chǎn)需用額分別為 2 000萬元和 3 000萬元，兩年相關(guān)的流動負(fù)債需用額分別為 1 000萬元和 1 500萬元，則第二年新增的流動資金投資額應(yīng)為（ ）萬元。 A、一定時期的進貨總量可以較為準(zhǔn)確地預(yù)測 B、不允許出現(xiàn)缺貨 C、倉儲條件不受限制 D、存貨的價格穩(wěn)定 1按照資本保全約束的要求，企業(yè)發(fā)放股利所需資金的來源包括（ ）。（ ） 四、計算分析題 某公司于 20xx年 1月 1日購入設(shè)備一臺，設(shè)備價款 3 000萬元，預(yù)計使用 5年，預(yù)計期末殘值 300萬元，采用直線法計提折舊。其它業(yè)務(wù)利潤 8萬元，所得稅率 30％。 （ 4）分別計算甲項目 A、 B兩個籌資方案的資金成本。 要求： （ 1）計算舊設(shè)備當(dāng)前的折余價值與變價凈收入。 1【答案】 A 【解析】 A 中，流動資產(chǎn)結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，總額未變，流動負(fù)債沒有變化，流動比率不變； B中，流動資產(chǎn)減少； C中流動資產(chǎn)減少； D中流動資產(chǎn)增加。 5=540（萬元） （ 3）年經(jīng)營現(xiàn)金凈流量＝ (2 500－ 800－ 540－ 1 000 8%)（ 1－ 33%）＋ 540＝ 1 （萬元） （ 4）凈現(xiàn)值＝ 1 ＋ 300 － 3 000＝ 1 （萬元） 凈現(xiàn)值大于 0，該項目可行。 （ 6）按最優(yōu)方按再籌資后該公司的綜合資金成本＝ 12％ 400/1 300十 8%（ 1－ 33％）600/1 300＋ % 300/1 300≈ %。 （ 4） A籌資方案的資金成本＝ 11%（ 1－ 33%）＝ % B籌資方案的資金成本＝ 12%＋ %＝ % （ 5） A籌資方案的資金成本 %甲項目內(nèi)部收益率 % B籌資方案的資金成本 %甲項目內(nèi)部收益率 % A、 B兩個籌資方案在經(jīng)濟上都是合理的。 1【答案】√ 四、計算分析題 【答案】 （ 1）債券資金成本 =[1 000 8% (1－ 33%)]247。 【答案】 D 【解析】雙重轉(zhuǎn)移價格是供應(yīng)方按照市場價格或議價作為基礎(chǔ)，而使用方按供應(yīng)方的單位變動成本作為計價的基礎(chǔ)。 乙方案的資料如下：購置一套 B設(shè)備替換舊設(shè)備，各年相應(yīng)的更新改造增量凈現(xiàn)金流量分別為： NCF0＝ — ， NCFl— 5＝ 20萬元。 （ 2）計算甲項目的內(nèi)部收益率。 （ 4）假定 20xx年 1月 1日乙公司以每張 970元的價格購買該債券，計算該債券的到期收益率。（ ） 1最優(yōu)資金結(jié)構(gòu)是使企業(yè)籌資能力最強、財務(wù)風(fēng)險最小的資金結(jié)構(gòu)。 A、 進行準(zhǔn)確的預(yù)測 B、 向保險公司投保 C、 租賃經(jīng)營 D、 業(yè)務(wù)外包 中國最大的管理資料下載中心 (收集 \整理 . 部分版權(quán)歸原作者 所有 ) 第 5 頁 共 15 頁 1 下列各項中，屬于認(rèn)股權(quán)證基本要素的有（ ）。 A、 用本公司普通股股票換回優(yōu)先股 B、 與少數(shù)大股東協(xié)商購買本公司普通股股票 C、 在市上直接購買本公司普通股股票 D、 向股東標(biāo)購本公司普通股股票 下列各項中，不能協(xié)調(diào)所有者與債權(quán)人之間矛盾的方式是（ ）。比較甲、乙兩方案風(fēng)險大小應(yīng)采用的指標(biāo)是 ( )。 A、投資總額 B、現(xiàn)金流量 C、 建 中國最大的管理資料下載中心 (收集 \整理 . 部分版權(quán)歸原作者 所有 ) 第 2 頁 共 15 頁 設(shè)投資 D、原始總投資 下列各項中，不能通過證券組合分散的風(fēng)險是 ( )。 A、 2 000 B、 1 500 C、 1 000 D、 500 2某投資項目的項目計算期為 5年，凈現(xiàn)值為 10 000萬元，行業(yè)基準(zhǔn)折現(xiàn)率為 10%， 5年期、折現(xiàn)率為 10%的年金現(xiàn)值系數(shù)為 ，則該項目的年等額凈回收額約為（ ）萬元。 A、當(dāng)期利潤 B、留存收 益