【正文】 舊為 18 萬(wàn)元，對(duì)外轉(zhuǎn)讓可獲變價(jià)收入 11 萬(wàn)元，發(fā)生清理費(fèi)用 1萬(wàn)元。 中國(guó)最大的管理資料下載中心 (收集 \整理 . 部分版權(quán)歸原作者 所有 ) 第 9 頁(yè) 共 15 頁(yè) 為提高生產(chǎn)效率，某企業(yè)擬對(duì)一套尚可使用 5年的設(shè)備進(jìn)行更 新改造。 某公司 20xx、 20xx、 20xx年的有關(guān)資料如下表所示： 20xx年 20xx年 20xx年 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額（萬(wàn)元） 6 000 7 000 凈利潤(rùn)（萬(wàn)元） 1 500 1 800 年末資產(chǎn)總額（萬(wàn)元） 6 200 7 600 8 200 年末負(fù)債總額（萬(wàn)元） 2 400 3 600 4 000 年末普通股股數(shù)（萬(wàn)股） 1 000 1 000 1 000 年末股票市價(jià)（元 /股） 30 現(xiàn)金股利（萬(wàn)元） 450 540 年末股東權(quán)益總額 3 800 4 000 4 200 要求： （ 1）計(jì)算 20xx、 20xx年的主營(yíng)業(yè)務(wù)凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、權(quán)益乘數(shù)、平均每股凈資產(chǎn)、每股收益、每股股利、股利支付率、市盈率。并選擇最優(yōu)籌資方案。 （ 4）分別計(jì)算甲項(xiàng)目 A、 B兩個(gè)籌資方案的資金成本。 （ 2）計(jì)算甲項(xiàng)目的內(nèi)部收益率。 （ 3）假定該公司籌資過(guò)程中發(fā)生的籌資費(fèi)可忽略不計(jì)，長(zhǎng)期借款和公司債券均為年末付息，到期還本。 （ 2）甲項(xiàng)目所需資金有 A、 B 兩個(gè)籌資方案可供選擇。 該公司擬通過(guò)再籌資發(fā)展甲投資項(xiàng)目。目前整個(gè)股票市場(chǎng)平均收益率為 10%，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為 6%。普通股成本為 12%，長(zhǎng)期借款年利率為 8%。 要求：根據(jù)以上資料 （ 1）運(yùn)用杜邦財(cái)務(wù)分析體系，計(jì)算 20xx年該公司的凈資產(chǎn)收益率； （ 2）采用連環(huán)替代法分析 20xx年凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)變動(dòng)的具體原因。其它業(yè)務(wù)利潤(rùn) 8萬(wàn)元，所得稅率 30％。 （ 4）假定 20xx年 1月 1日乙公司以每張 970元的價(jià)格購(gòu)買該債券，計(jì)算該債券的到期收益率。 要求： （ 1）假定 20xx年 1月 1日的市場(chǎng)利率為 12%，債券發(fā)行價(jià)格低于多少時(shí)公 司將可能取消發(fā)行計(jì)劃？ （ 2）若乙公司按面值購(gòu)買該債券，計(jì)算該債券的票面收益率。 要求： （ 1）計(jì)算 A、 B投資組合平均收益率； （ 2）如果 A、 B兩種證券收益率的協(xié)方差是 ，計(jì)算 A、 B證券收益率的相關(guān)系數(shù)和投 中國(guó)最大的管理資料下載中心 (收集 \整理 . 部分版權(quán)歸原作者 所有 ) 第 7 頁(yè) 共 15 頁(yè) 資組合的標(biāo)準(zhǔn)差； （ 3）如果 A、 B的相關(guān)系數(shù)是 ，計(jì)算投資于 A和 B組合收益率與組合風(fēng)險(xiǎn)； （ 4）如果 A、 B的相關(guān)系數(shù)是 1，計(jì)算投資于 A和 B組合收益率與組合風(fēng)險(xiǎn)； （ 5）說(shuō)明相關(guān)系數(shù)的大小對(duì)投資組合收益率與組合風(fēng)險(xiǎn)的影響。 A、 B兩種證券構(gòu)成證券投資組合， A證券的預(yù)期收益率為 10％，方差是 ； B證券的預(yù)期收益率為 18％，方差是 。假定股票與債券的發(fā)行費(fèi)用均可忽略不計(jì)；適用的企業(yè)所得稅稅率為 33％。 要求： （ 1）計(jì)算債券資金成本； （ 2）計(jì)算設(shè)備每年折舊額； （ 3）計(jì)算該項(xiàng)目年經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量； （ 4）計(jì)算該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值，并評(píng)價(jià)該項(xiàng)目是否可行。購(gòu)置設(shè)備所需資金通過(guò)發(fā)行債券方式予以籌措 ,債券面值為 1 000元，票面年利率為 8%，每年年末付息，債券按 1 200元溢價(jià)發(fā)行，發(fā) 中國(guó)最大的管理資料下載中心 (收集 \整理 . 部分版權(quán)歸原作者 所有 ) 第 6 頁(yè) 共 15 頁(yè) 行費(fèi)率為 2%。（ ） 四、計(jì)算分析題 某公司于 20xx年 1月 1日購(gòu)入設(shè)備一臺(tái)，設(shè)備價(jià)款 3 000萬(wàn)元，預(yù)計(jì)使用 5年，預(yù)計(jì)期末殘值 300萬(wàn)元，采用直線法計(jì)提折舊。（ ） 1最優(yōu)資金結(jié)構(gòu)是使企業(yè)籌資能力最強(qiáng)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)最小的資金結(jié)構(gòu)。 （ ） 對(duì)可能給企業(yè)帶來(lái)災(zāi)難性損失的項(xiàng)目，企業(yè)應(yīng)主動(dòng)采取合資、聯(lián)營(yíng)和聯(lián)合開發(fā)等 措施，以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。 ( ) 在應(yīng)用差額投資內(nèi)部收益率法對(duì)固定資產(chǎn)更新改造投資項(xiàng)目進(jìn)行決策時(shí)，如果差額內(nèi)部收益率小于行業(yè)基準(zhǔn)折現(xiàn)率或資金成本率，就不應(yīng)當(dāng)進(jìn)行更新改造。（ ） 引起個(gè)別投資中心的投資利潤(rùn)率提高的投資，不一定會(huì)使整個(gè)企業(yè)的投資利 潤(rùn)率提高；引起個(gè)別投資中心的剩余收益增加的投資，則一定會(huì)使整個(gè)企業(yè)的剩余收益增加。債券的可贖回條款、稅收待遇、流動(dòng)性及違約風(fēng)險(xiǎn)等因素不會(huì)影響債券的收益率。（ ） 強(qiáng)式和次強(qiáng)式有效市場(chǎng)的區(qū)別是信息公開的有效性是否被破壞，即是否存在“內(nèi)幕信息”。 A、企業(yè)舉債過(guò)度 B、原材料價(jià)格發(fā)生變動(dòng) C、企業(yè)產(chǎn)品更新?lián)Q代周期過(guò)長(zhǎng) D、企業(yè)產(chǎn)品的生產(chǎn)質(zhì)量不穩(wěn)定 1在邊際貢獻(xiàn)大于固定成本的情況下，下列措施中有利于降低企業(yè)復(fù)合風(fēng)險(xiǎn)的有（ ）。 A、一定時(shí)期的進(jìn)貨總量可以較為準(zhǔn)確地預(yù)測(cè) B、不允許出現(xiàn)缺貨 C、倉(cāng)儲(chǔ)條件不受限制 D、存貨的價(jià)格穩(wěn)定 1按照資本保全約束的要求，企業(yè)發(fā)放股利所需資金的來(lái)源包括（ ）。 A、 進(jìn)行準(zhǔn)確的預(yù)測(cè) B、 向保險(xiǎn)公司投保 C、 租賃經(jīng)營(yíng) D、 業(yè)務(wù)外包 中國(guó)最大的管理資料下載中心 (收集 \整理 . 部分版權(quán)歸原作者 所有 ) 第 5 頁(yè) 共 15 頁(yè) 1 下列各項(xiàng)中，屬于認(rèn)股權(quán)證基本要素的有（ ）。 A、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大 B、籌資成本較高 C、籌資數(shù)額有限 D、籌資速度較慢 下列各項(xiàng)中，屬于財(cái)務(wù)控制要素的有（ ）。 A、預(yù)算成本低 B、預(yù)算工作量小 C、預(yù)算可比性強(qiáng) D、預(yù)算適用范圍寬 下列各項(xiàng)中，可能直接影響企業(yè)凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)的措施有 ( )。 A、剩余有效期限 B、執(zhí)行價(jià)格 C、換股比率 D、普通股市價(jià) 上市公司發(fā)放股票股利可能導(dǎo)致的結(jié)果有 ( )。 A、代銷商品 B、來(lái)料加工 C、經(jīng)營(yíng)租賃 D、融資租賃 股票發(fā)行的定價(jià)方式主要有（ ）。 A、現(xiàn)金預(yù)算 B、銷售預(yù)算 C、生產(chǎn)預(yù)算 D、產(chǎn)品成本預(yù)算 二、多項(xiàng)選擇題 間接籌資的缺陷主要表現(xiàn)在（ ）。 中國(guó)最大的管理資料下載中心 (收集 \整理 . 部分版權(quán)歸原作者 所有 ) 第 4 頁(yè) 共 15 頁(yè) A、 2 000 B、 2 638 C、 37 910 D、 50 000 2在下列股利政策中，股利與利潤(rùn)之間保持固