【文章內(nèi)容簡介】 張的不足：①品牌的知名度不高，僅限于國內(nèi)，品牌營銷不利②歐洲其他發(fā)達國家同類公司已經(jīng)存在，競爭激烈③其他發(fā)達國家的商業(yè)地產(chǎn)的價格高，成本太高，不利于形成企業(yè)的競爭力④歐洲不太富裕的國家，同樣存在類似的商店，競爭激烈⑤在歐洲不太發(fā)達的國家，偏遠鄉(xiāng)村傳統(tǒng)的生活方式不能夠產(chǎn)生產(chǎn)品的需求。（3）擴張目的地為新加坡：①良好的經(jīng)濟形勢：2013年第一季度新加坡經(jīng)濟增長率比2012年第四季度的經(jīng)濟增長率要低，%%之間，高于第一季度的增長水平，說明新加坡的經(jīng)濟在2103年在第一季度之后會有所增長。經(jīng)濟增長為產(chǎn)品的需求提供了潛力，為企業(yè)進駐提供了良好的經(jīng)濟環(huán)境。這是企業(yè)選址在新加坡的有利因素，經(jīng)濟的好轉(zhuǎn)與增長提供了潛在的市場。②新加坡有經(jīng)營多年成熟的門店可以進行收購，被收購的門店的財務(wù)狀況良好，2012年7月到2013年6月的年度銷售收入為15000000英鎊，同時，2012年7月到2013年6月的年度凈利潤為1050000英鎊。類似的門店的經(jīng)營效果良好為公司將來良好的運營打下了良好的基礎(chǔ)。③公司的資金流充裕：公司的財務(wù)報表顯示，公司在20112012和20122013財年的分別獲取了1900萬英鎊和4200萬英鎊的年度利潤，新加坡的門店收購需要450萬英鎊，公司可以從容選擇是通過負債籌資還是負債結(jié)合留存利潤進行在籌資。④新加坡門店占地面積比英國現(xiàn)有任何門店都大得多，員工人數(shù)及收入也更多。通過大規(guī)模的門店收購，可以為公司帶來營業(yè)收入的大幅增長。⑤公司在新加坡進行門店收購是一種國際化的發(fā)展戰(zhàn)略，有利于公司降低公司的經(jīng)營成本。⑥新加坡已經(jīng)擁有了很多食品飲料店，其中包括一些知名的大型西式快餐連鎖店。這導(dǎo)致新店進入之后可能面臨比較激烈的競爭。⑦選址新加坡可能對公司內(nèi)部溝通造成的影響及如何經(jīng)營的問題尚待論證，包括企業(yè)經(jīng)營的道德倫理觀等。溝通障礙是擴張經(jīng)營中經(jīng)常遇到的問題，通過合理的克服溝通障礙的手段可以解決公司存在的溝通問題。在新加坡投資的SWOT分析：S：（1）公司良好的額財務(wù)狀況（2）公司多年的餐飲業(yè)的經(jīng)營經(jīng)驗W：（1）新加坡已經(jīng)擁有了很多食品飲料店產(chǎn)生的激烈競爭（2）選址新加坡可能對公司內(nèi)部溝通造成的影響及如何經(jīng)營的問題尚待論證。（3）公司品牌海外知名度不高O：（1）新加坡良好的經(jīng)濟發(fā)展形勢（2）新加坡快速發(fā)展的餐飲行業(yè)T：（1）經(jīng)濟有可能產(chǎn)生的衰退（2）東西方的文化差異PEST分析：P：（1）新加坡對于外來投資的歡迎（2）政府對服務(wù)業(yè)發(fā)展的支持E：（1）新加坡良好的經(jīng)濟發(fā)展形勢（2）新加坡快速發(fā)展的餐飲行業(yè)S：（1）東西方的文化差異（2）跨國經(jīng)營的管理差異T：（1）新產(chǎn)品開發(fā)使用的技術(shù)（2）收購門店的新技術(shù)使用在新加坡開設(shè)門店雖然是有風險，但新加坡作為新興經(jīng)濟體，經(jīng)濟增長速度較快，居民對于產(chǎn)品的需求、市場的空間較大，公司選擇新加坡不失為一個好的決策。三．公司應(yīng)該如何進行新加坡開店籌資的選擇？ 由于將來經(jīng)濟發(fā)展具有一定的不確定性，因此公司應(yīng)該根據(jù)遇到的不同情況進行一個資金的籌集選擇：（1）向銀行申請利率為10%、期限5年的借款，解決收購面包店的全部資金需求。20122013財年上品公司的資產(chǎn)負債率=負債/資產(chǎn)=5/135050=%。20112012資產(chǎn)負債率=負債/資產(chǎn)=5/135050=%。公司給的資產(chǎn)負債率處于非常低的水平，負債占到公司資產(chǎn)的比例非常低，公司的償債壓力小，這就為公司進行負債籌資提供了良好的基礎(chǔ)。收購面包店的全部收購資金我為4500000英鎊，若按照年利率為10%、期限5年的借款，則企業(yè)每年需要支付的利息為費用為 450000010%=450000，企業(yè)一年的利息支出就會增加450000。若按照公司在20122013財年的資產(chǎn)數(shù)額，則公司的資產(chǎn)負債率就會提升至4505000/120000000=%。若經(jīng)濟形勢變?yōu)榇笫挆l，則2014年的資產(chǎn)負債率變?yōu)椋?505000/6505000=%。無論是經(jīng)濟形勢變好，還是變差，企業(yè)的資產(chǎn)負債率都沒有變的很高，都處于比較低的水平，企業(yè)的償債壓力不大。由于利息是在稅前進行支付，能夠抵稅，這樣就可以通過利息的抵稅作用來降低企業(yè)的資本成本。同時負債產(chǎn)生杠桿效應(yīng)，提高公司的負債比例，可以使稅后利潤以更大的速度增長，這樣就可以使得公司的利益相關(guān)者，特別是股東感到滿意。同時也使其他利益相關(guān)者對企業(yè)充滿希望，對公司的發(fā)展有利。根據(jù)會計恒等式資產(chǎn)=負債+所有者權(quán)益，公司的負債增加就意味著公司的資產(chǎn)總額增加，而公司的20122013資產(chǎn)報酬率=息稅前凈利潤/資產(chǎn)總額=50000/135050=%，資產(chǎn)的報酬率處于較高水平，單位資產(chǎn)的盈利能力很高，公司可以通過負債增加進而資產(chǎn)的增加來增加企業(yè)的收益。同時可以把公司獲得利潤進行其他相關(guān)的活動。資本周轉(zhuǎn)率=銷售收入/所有者權(quán)益=700000/135045=。資本的周轉(zhuǎn)速度很快，企業(yè)的資本利用效率很高。這樣企業(yè)可以用自己留存收益進行其他經(jīng)營活動，提高公司的效益。20122013財年上品資產(chǎn)報酬率=息稅前凈利潤/資產(chǎn)總額=50000/135050=%，資產(chǎn)的報酬率處于較高水平，單位資產(chǎn)的盈利能力很強。且20112012資產(chǎn)報酬率=息稅前凈利潤/資產(chǎn)總額=25000/115080=%，兩個會計年度資產(chǎn)的報酬率均處于較高水平，單位資產(chǎn)的盈利能力較高。因此公司可以通過舉債的形式增加公司的資產(chǎn)總額，進而提高公司的收益。因此公司在經(jīng)濟形勢較好的時候，應(yīng)該可以采取負債籌資的形式來獲得公司的快速擴張。（2）用一部分留存收益和一部分銀行借款解決收購面包店所需資金，借款條件同上。由于負債籌資要定期支付利息和到期歸還本金，收購面包店的全部資金為4500000英鎊，若按照年利率為10%、期限5年的借款，則企業(yè)每年需要支付的利息為費用為 450000010%=450000，企業(yè)一年的利息支出就會增加450000。因此企業(yè)的財務(wù)壓力和風險較大，特別是如果經(jīng)濟形勢變差，這時企業(yè)的經(jīng)營情況會變差，盈利情況不佳，企業(yè)可能面臨比較嚴重的財務(wù)風險。同時通過分析公司的利潤表發(fā)現(xiàn)，公司年度利潤增長了（4200019000）/19000=%。公司的稅后利潤不斷增加，且數(shù)額較大，因此為企業(yè)提供了大量的留存收益，因此若企業(yè)在擴張戰(zhàn)略上采取的是比較穩(wěn)健型投資策略，則可以采取這種用一部分留存收益和一部分負債籌資的方式來籌集資金。從而減輕公司負債籌資的還本付息的壓力，降低企業(yè)運營的財務(wù)風險。四．分析一下上品公司的情況，確定企業(yè)應(yīng)該進行怎樣的發(fā)展選擇？（公司應(yīng)該在英國國內(nèi)繼續(xù)開店還是在新加坡收購發(fā)展？）若收購新加坡的面包店，該如何進行籌資的決定？ （1）公司在英國開店的數(shù)量不斷增加，但公司的開店數(shù)量增長速度不斷降低，公司在英國發(fā)展速度開始下降，很多合適的地點都已開店，當?shù)氐母偁幰灿蛹ち?，在英國進一步發(fā)展的機會有限。通過20122013和20112012的利潤表的分析發(fā)現(xiàn)：盡管公司內(nèi)部可能通過良好的成本控制和管理，使得公司的息稅前營業(yè)利潤和年度利潤分別增長了（5000025000）/25000=50%和（4200019000）/19000=%，%，增長的幅度巨大。但是公司的銷售收入只是增長了（700000650000）/650000=%，說明公司的國內(nèi)擴張速度明顯放緩，國內(nèi)市場的發(fā)展空間有限，公司通過國內(nèi)大量開店來獲得公司的規(guī)模和銷售收入的快速擴大的可能性不大。同時公司在20122013銷售凈利率=凈利潤/銷售收入=42000/700000=6%，20112012銷售凈利率=凈利潤/銷售收入=19000/650000=%。雖然公司在20122013財年的銷售凈利率比20112012財年的銷售凈利率有所提高，但仍然保持在較低的水平。在國內(nèi)競爭激烈的條件下，銷售凈利率有可能進一步的降低，國內(nèi)生產(chǎn)的財務(wù)狀況有可能進一步的惡化。因此，在現(xiàn)階段的情況下，公司在國內(nèi)的擴張面臨的壓力巨大，獲得成功的難度很大。在其他歐洲國家擴張：向歐洲其他國家進行擴張的不足：①品牌的知名度不高，僅限于國內(nèi)，品牌營銷不利②歐洲其他發(fā)達國家同類公司已經(jīng)存在，競爭激烈③其他發(fā)達國家的商業(yè)地產(chǎn)的價格高，成本太高，不利于形成企業(yè)的競爭力④歐洲不太富裕的國家，同樣存在類似的商店，競爭激烈⑤在歐洲不太發(fā)達的國家，偏遠鄉(xiāng)村傳統(tǒng)的生活方式不能夠產(chǎn)生產(chǎn)品的需求。擴張目的地為新加坡：①良好的經(jīng)濟形勢：2013年第一季度新加坡經(jīng)濟增長率比2012年第四季度的經(jīng)濟增長率要低，%%之間，高于第一季度的增長水平，說明新加坡的經(jīng)濟在2103年在第一季度之后會有所增長。經(jīng)濟增長為產(chǎn)品的需求提供了潛力，為企業(yè)進駐提供了良好的經(jīng)濟環(huán)境。這是企業(yè)選址在新加坡的有利因素，經(jīng)濟的好轉(zhuǎn)與增長提供了潛在的市場。②新加坡有經(jīng)營多年成熟的門店可以進行收購，被收購的門店的財務(wù)狀況良好，2012年7月到2013年6月的年度銷售收入為15000000英鎊，同時，2012年7月到2013年6月的年度凈利潤為1050000英鎊。類似的門店的經(jīng)營效果良好為公司將來良好的運營打下了良好的基礎(chǔ)。③公司的資金流充裕：公司的財務(wù)報表顯示，公司在20112012和20122013財年的分別獲取了1900萬英鎊和4200萬英鎊的年度利潤，新加坡的門店收購需要450萬英鎊，公司可以從容選擇是通過負債籌資還是負債結(jié)合留存利潤進行在籌資。④新加坡門店占地面積比英國現(xiàn)有任何門店都大得多，員工人數(shù)及收入也更多。通過大規(guī)模的門店收購，可以為公司帶來營業(yè)收入的大幅增長。⑤公司在新加坡進行門店收購是一種國際化的發(fā)展戰(zhàn)略，有利于公司降低公司的經(jīng)營成本。⑥新加坡已經(jīng)擁有了很多食品飲料店，其中包括一些知名的大型西式快餐連鎖店。這導(dǎo)致新店進入之后可能面臨比較激烈的競爭。⑦選址新加坡可能對公司內(nèi)部溝通造成的影響及如何經(jīng)營的問題尚待論證，包括企業(yè)經(jīng)營的道德倫理觀等。溝通障礙是擴張經(jīng)營中經(jīng)常遇到的問題，通過合理的克服溝通障礙的手段可以解決公司存在的溝通問題。在新加坡投資的SWOT分析：S：（1）公司良好的額財務(wù)狀況（2）公司多年的餐飲業(yè)的經(jīng)營經(jīng)驗W：（1）新加坡已經(jīng)擁有了很多食品飲料店產(chǎn)生的激烈競爭（2）選址新加坡可能對公司內(nèi)部溝通造成的影響及如何經(jīng)營的問題尚待論證。（3）公司品牌海外知名度不高O：（1）新加坡良好的經(jīng)濟發(fā)展形勢（2）新加坡快速發(fā)展的餐飲行業(yè)T：（1）經(jīng)濟有可能產(chǎn)生的衰退（2）東西方的文化差異PEST分析：P：（1）新加坡對于外來投資的歡迎（2）政府對服務(wù)業(yè)發(fā)展的支持E：（1）新加坡良好的經(jīng)濟發(fā)展形勢（2）新加坡快速發(fā)展的餐飲行業(yè)S：（1）東西方的文化差異（2）跨國經(jīng)營的管理差異T：（1）新產(chǎn)品開發(fā)使用的技術(shù)（2）收購門店的新技術(shù)使用在新加坡開設(shè)門店雖然是有風險，但新加坡作為新興經(jīng)濟體，經(jīng)濟增長速度較快，居民對于產(chǎn)品的需求、市場的空間較大，公司選擇新加坡不失為一個好的決策。（2）由于將來經(jīng)濟發(fā)展具有一定的不確定性，因此公司應(yīng)該根據(jù)遇到的不同情況進行一個資金的籌集選擇：①向銀行申請利率為10%、期限5年的借款，解決收購面包店的全部資金需求。20122013財年上品公司的資產(chǎn)負債率=負債/資產(chǎn)=5/135050=%。20112012資產(chǎn)負債率=負債/資產(chǎn)=5/135050=%。公司給的資產(chǎn)負債率處于非常低的水平，負債占到公司資產(chǎn)的比例非常低，公司的償債壓力小，這就為公司進行負債籌資提供了良好的基礎(chǔ)。收購面包店的全部收購資金我為4500000英鎊，若按照年利率為10%、期限5年的借款，則企業(yè)每年需要支付的利息為費用為 450000010%=450000，企業(yè)一年的利息支出就會增加450000。若按照公司在20122013財年的資產(chǎn)數(shù)額，則公司的資產(chǎn)負債率就會提升至4505000/120000000=%。若經(jīng)濟形勢變?yōu)榇笫挆l，則2014年的資產(chǎn)負債率變?yōu)椋?505000/6505000=%。無論是經(jīng)濟形勢變好，還是變差，企業(yè)的資產(chǎn)負債率都沒有變的很高，都處于比較低的水平，企業(yè)的償債壓力不大。由于利息是在稅前進行支付，能夠抵稅，這樣就可以通過利息的抵稅作用來降低企業(yè)的資本成本。同時負債產(chǎn)生杠桿效應(yīng)，提高公司的負債比例，可以使稅后利潤以更大的速度增長，這樣就可以使得公司的利益相關(guān)者，特別是股東感到滿意。同時也使其他利益相關(guān)者對企業(yè)充滿希望，對公司的發(fā)展有利。根據(jù)會計恒等式資產(chǎn)=負債+所有者權(quán)益，公司的負債增加就意味著公司的資產(chǎn)總額增加，而公司的20122013資產(chǎn)報酬率=息稅前凈利潤/資產(chǎn)總額=50000/135050=%，資產(chǎn)的報酬率處于較高水平，單位資產(chǎn)的盈利能力很高，公司可以通過負債增加進而資產(chǎn)的增加來增加企業(yè)的收益。同時可以把公司獲得利潤進行其他相關(guān)的活動。資本周轉(zhuǎn)率=銷售收入/所有者權(quán)益=700000/135045=。資本的周轉(zhuǎn)速度很快，企業(yè)的資本利用效率很高。這樣企業(yè)可以用自己留存收益進行其他經(jīng)營活動，提高公司的效益。20122013財年上品資產(chǎn)報酬率=息稅前凈利潤/資產(chǎn)總額=50000/135050=%，資產(chǎn)的報酬率處于較高水平，單位資產(chǎn)的盈利能力很強。且20112012資產(chǎn)報酬率=息稅前凈利潤/資產(chǎn)總額=25000/115080=%，兩個會計年度資產(chǎn)的報酬率均處于較高水平，單位資產(chǎn)的盈利能力較高。因此公司可以通過舉債的形式增加公司的資產(chǎn)總額，進而提高公司的收益。因此公司在經(jīng)濟形勢較好的時候，應(yīng)該可以采取負債籌資的形式來獲得公司的快速擴張。②用一部分留存收益和一部分銀行借款解決收購面包店所需資金，借款條件同上。由于負債籌資要定期支付利息和到期歸還本金，收購面包店的全部資金為4500000英鎊，若按照年利率為10%、期限5年的借款，則企業(yè)每年需要支付的利息為費用為 450000010%=450000，企業(yè)一年的利息支出就會增加450000。因此企業(yè)的財務(wù)壓力和風險較大，特別是如果經(jīng)濟形勢變差，這時企業(yè)的經(jīng)營情況會變差，盈利情況不佳，企業(yè)可能面臨比較嚴重的財務(wù)風險。同時通過分析公司的利潤表發(fā)現(xiàn)，公司年度利潤增長了（4200019000）/19000=%。公司的稅后利潤不斷增加，且數(shù)額較大，因此為企業(yè)提供了大量的留存收益，因此若企業(yè)在擴張戰(zhàn)略上采取的是比較穩(wěn)健型投資策略，則可以采取這種用一部分留存收益