財(cái)政金融管理與外匯管理知識(shí)分析系(編輯修改稿)
2025-07-20 01:59 本頁面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 額的外匯，這就造成了基礎(chǔ)貨幣投放量的增大，加上貨幣乘數(shù)的作用，形成過分寬裕的貨幣供給，加劇了通貨膨脹壓力，不利于人民銀行對(duì)國內(nèi)的宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)行調(diào)控。（四）、我國巨額外匯儲(chǔ)備面臨著巨大的匯率風(fēng)險(xiǎn) 從國際金融體系角度觀察，我國外匯儲(chǔ)備快速上升，但結(jié)構(gòu)仍以美元為主。這使得我國經(jīng)濟(jì)增長已有成果和未來命運(yùn)承受著巨大的匯率風(fēng)險(xiǎn)，特別是美元匯率風(fēng)險(xiǎn)。 （五）、結(jié)構(gòu)相對(duì)單一，增大了儲(chǔ)備風(fēng)險(xiǎn) 目前，在我國外匯儲(chǔ)備中美元所占的比例較大，每當(dāng)美元貶值或美國國內(nèi)出現(xiàn)通貨膨脹時(shí)，我國外匯儲(chǔ)備都會(huì)隨之貶值，從而造成外匯儲(chǔ)備的損失。在經(jīng)濟(jì)全球化的今天，由于國際資本迅速大規(guī)模地流動(dòng)，金融市場(chǎng)的利率與匯率波動(dòng)也將十分激烈，因此匯率風(fēng)險(xiǎn)增大。另外，一國大量地持有另一國的貨幣資產(chǎn)，勢(shì)必會(huì)帶來一定的政治風(fēng)險(xiǎn)。假使中美關(guān)系惡化，我國很可能面臨持有的美元資產(chǎn)被凍結(jié)的風(fēng)險(xiǎn)，使我國的外匯儲(chǔ)備遭受重大損失。 （六）、巨額外匯儲(chǔ)備給人民幣帶來巨大的升值壓力央行需要使用更多的手段來維持幣值的穩(wěn)定 持續(xù)擴(kuò)大的國際收支順差，造成了外匯市場(chǎng)供求關(guān)系的明顯失衡，在中國的外匯管理體制和匯率政策操作下，其結(jié)果就是外匯儲(chǔ)備的不斷積累，這使人民幣處于不斷增大的升值壓力下。事實(shí)上，盡管人民幣升值問題的出現(xiàn)在一定程度上反映了國際經(jīng)濟(jì)利益的矛盾和沖突，但必須承認(rèn)，經(jīng)常項(xiàng)目與資本和金融項(xiàng)目“雙順差”的存在是人民幣升值壓力形成的關(guān)鍵和根源所在。而人民幣的升值勢(shì)必給中國的出口帶來不利影響，從而對(duì)促進(jìn)就業(yè)和保持經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速發(fā)展帶來很大的負(fù)面影響。三、大量外匯的影響(一)、外匯儲(chǔ)備的正面影響調(diào)節(jié)國際收支，保證對(duì)外支付，干預(yù)外匯市場(chǎng)，穩(wěn)定本幣匯率，維護(hù)國際信譽(yù)，提高融資能力，增強(qiáng)綜合國力，抵抗金融風(fēng)險(xiǎn)。（二）、負(fù)面影響外匯儲(chǔ)備并非多多益善，近年來中國外匯儲(chǔ)備規(guī)模的急劇擴(kuò)大對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生了許多負(fù)面影響。 損害經(jīng)濟(jì)增長的潛力一定規(guī)模的外匯儲(chǔ)備流入代表著相應(yīng)規(guī)模的實(shí)物資源的流出，這種狀況不利于一國經(jīng)濟(jì)的增長。如果中國的外匯儲(chǔ)備超常增長持續(xù)下去，將損害經(jīng)濟(jì)增長的潛力。 存在著高額的機(jī)會(huì)成本損失中國每年引進(jìn)大約500億美元的外商投資，為此國家要提供大量的稅收優(yōu)惠；同時(shí)，中國又持有大約一萬多億美元的外匯儲(chǔ)備，閑置不用。這樣，一方面是國家財(cái)政收入減少，另一方面老百姓省吃儉用借錢給外國人花，其潛在的機(jī)會(huì)成本不可忽視。 外匯匯率風(fēng)險(xiǎn) 外匯市場(chǎng)是世界上最大的金融市場(chǎng)，它的市值遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于股票和期貨市場(chǎng)?，F(xiàn)在的中國擁有如此龐大的外匯儲(chǔ)備，與國際外匯市場(chǎng)聯(lián)系日趨緊密，大有“牽一發(fā)而動(dòng)全身之勢(shì)”?，F(xiàn)在的中國外匯正在面臨一個(gè)非常棘手的問題，就是美元對(duì)人民幣貶值，人民幣對(duì)美元升值的問題，這個(gè)問題直接的后果就是美國的債務(wù)和中國的債權(quán)都在減少。 影響對(duì)國際優(yōu)惠貸款的運(yùn)用外匯儲(chǔ)備過多使中國失去國際貨幣基金組織（IMF）的優(yōu)惠貸款。按照IMF的規(guī)定，外匯儲(chǔ)備充足的國家不但不能享受該組織的優(yōu)惠低息貸款，還必須在必要時(shí)對(duì)國際收支發(fā)生困難的其他成員國提供幫助。這對(duì)中國來講，不能不說是一種浪費(fèi)。 高額外匯帶來的通貨膨脹壓力 在國際外匯儲(chǔ)備中，如出現(xiàn)某國外匯儲(chǔ)備急速增加的情況，該國的貨幣就會(huì)面臨通貨膨脹的危險(xiǎn)。這是因?yàn)樵搰驅(qū)ν赓Q(mào)易獲得大量順差，即該國企業(yè)通過對(duì)外貿(mào)易賺取的外匯的過程中，本國企業(yè)賺的外匯是到達(dá)本國的指定銀行（中國銀行），而企業(yè)所要獲取的貨幣并不是外匯幣種，而是本國幣種。這樣的話那些銀行和金融機(jī)構(gòu)就要把外匯兌換成本國貨幣再退給企業(yè)，在這個(gè)程序中如果外匯過多或增長速度過快的話，本國中央銀行就要被迫多印制本國貨幣以緩解兌換的壓力。在這個(gè)過程中，本國貨幣的發(fā)行量決定權(quán)并不是本國的市場(chǎng)需求，而是外匯壓力。這樣的的話，一段時(shí)間里國內(nèi)市場(chǎng)就會(huì)出
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