【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 。國(guó)家消亡三、外匯保證金與期貨的區(qū)別資金流動(dòng)性高 即期外匯市場(chǎng)的每日交易量高達(dá)一點(diǎn)五兆美元，使得外匯市場(chǎng)成為全世界最大、資本流動(dòng)性最高的金融市場(chǎng)。其他金融市場(chǎng)的大小與交易量和外匯市場(chǎng)比較起來(lái)，就顯得遜色多了。如果您用每日交易量只有三百憶美元的期貨市場(chǎng)做例子，對(duì)資金流動(dòng)性的程度就會(huì)有比較清楚的概念。外匯市場(chǎng)永遠(yuǎn)是流動(dòng)的，無(wú)論何時(shí)都可以進(jìn)行交易或是停損。二十四小時(shí)無(wú)休 外匯市場(chǎng)是一個(gè)二十四小時(shí)不間斷的市場(chǎng)，美東時(shí)間的星期日下午五點(diǎn)，外匯交易就從澳洲的悉尼開始了，然后七點(diǎn)由日本東京開盤，接著凌晨?jī)牲c(diǎn)開始的英國(guó)倫敦，最后就是早上八點(diǎn)的美國(guó)紐約。對(duì)投資人而言，不論何時(shí)何地發(fā)生任何消息，投資人都可以即時(shí)的做出反應(yīng)。投資人也可對(duì)進(jìn)場(chǎng)或出場(chǎng)的時(shí)間有彈性的規(guī)劃。 相對(duì)于美國(guó)的外匯期貨市場(chǎng)而言，例如芝加哥商品交易所或是費(fèi)城交易所，營(yíng)業(yè)時(shí)間就有一定的限制。以芝加哥商品交易所而言，營(yíng)業(yè)時(shí)間是美東時(shí)間的上午八點(diǎn)二十分開始到下午兩點(diǎn)為止，因此，如果任何倫敦或是東京重要的消息不在營(yíng)業(yè)的時(shí)間內(nèi)公布，則第二天開盤就會(huì)變的很混亂了。成交的質(zhì)量與速度期貨市場(chǎng)的每筆交易都有不同的成交日、不同的價(jià)格或是不同的合約內(nèi)容。每一個(gè)期貨的交易員都有以下的經(jīng)驗(yàn)，一筆期貨的交易往往要等上半個(gè)小時(shí)才能成交，而且最后的成交價(jià)一定相差甚遠(yuǎn)。雖然現(xiàn)在有電子交易的輔助及限制成交的保證，但是市價(jià)單的成交仍是相當(dāng)?shù)牟环€(wěn)定。外匯交易商提供了穩(wěn)定的報(bào)價(jià)和即時(shí)的成交，投資人可以用即時(shí)的市場(chǎng)報(bào)價(jià)成交，即使是在市場(chǎng)狀況最繁忙的時(shí)候，無(wú)法成交的情況。在期貨市場(chǎng)中，成交價(jià)格的不確定是因?yàn)樗械南聠味家高^(guò)集中的交易所來(lái)撮合，因此就限制了在同一個(gè)價(jià)位的交易人數(shù)、資金的流動(dòng)與總交易金額。而外匯交易商的每個(gè)報(bào)價(jià)都是執(zhí)行的,也就是說(shuō)只要投資者愿意即可成交!不會(huì)出現(xiàn)有價(jià)而不成交的情況! 第二章 主要貨幣的屬性第一節(jié) 主要貨幣各自的屬性歐元除美元外，是交易量最大的貨幣品種。可作為美元的對(duì)立面對(duì)待，在美元指數(shù)里，占有較大比重； w活躍時(shí)間是歐洲交易時(shí)段和美國(guó)交易時(shí)段； w屬性較為穩(wěn)定，走勢(shì)較為規(guī)范，假破的現(xiàn)象較少； w每當(dāng)美國(guó)或者歐洲有重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布時(shí)往往受到的沖擊在歐系貨幣中屬于最大的品種； w起重要影響的交叉匯率：EUR/JPY、EUR/GBP、EUR/CHF。 w瑞郎走勢(shì)基本和歐元相同，由于歐瑞交叉盤在短期內(nèi)一般較為穩(wěn)定，因此短線的漲跌一般情況下是和歐元保持一致，但歐瑞交叉如果大幅變動(dòng)，也會(huì)出現(xiàn)某一個(gè)幣種短期相對(duì)較強(qiáng)的現(xiàn)象； w具有避險(xiǎn)屬性，如果世界局勢(shì)不穩(wěn)定，瑞郎一般會(huì)受到避險(xiǎn)需求的青睞； w走勢(shì)相對(duì)歐元，較為不穩(wěn)定。因此在用技術(shù)分析的時(shí)候，要注意假破的現(xiàn)象出現(xiàn)； w起重要影響的交叉匯率：EUR/CHF、GBP/CHF。 w英鎊和歐元瑞郎同屬歐系幣種，大的方向較為一致。偶爾會(huì)出現(xiàn)單獨(dú)走強(qiáng)/走弱的行情； w英鎊的利息較高，有時(shí)會(huì)受到高息貨幣走強(qiáng)的利好刺激而表現(xiàn)較為出色； w波動(dòng)點(diǎn)數(shù)較大，但從百分比上來(lái)看，和歐元、瑞郎相近； w起重要影響的交叉匯率：GBP/JPY、EUR/GBP、GBP/CHF。 w日元走勢(shì)較為獨(dú)立； w容易受到交叉盤的影響； w每年3 w 月為日本財(cái)政年結(jié)算月，歷史上經(jīng)常在這個(gè)月份出現(xiàn)較大的走強(qiáng)行情； 每年9 w 月為日本半年財(cái)政結(jié)算月，也經(jīng)常會(huì)出現(xiàn)大幅走強(qiáng)行情；起重要影響的交叉匯率：EUR/JPY、GBP/JPY。 w日本政府是世界上唯一一個(gè)經(jīng)常對(duì)匯市進(jìn)行直接干預(yù)的政府。而且干預(yù)的方向一般是推低日元。 w加元高息幣種； w走勢(shì)方向性很強(qiáng)，一旦出現(xiàn)一個(gè)中線方向，比較容易走出較大的單邊行情； w主要活躍時(shí)段是在美國(guó)交易時(shí)段（這個(gè)時(shí)段也是加拿大市場(chǎng)開市的時(shí)間）； w在單邊走勢(shì)中，有時(shí)候會(huì)出現(xiàn)較長(zhǎng)時(shí)間的盤整。 w澳元高息幣種； w走勢(shì)和黃金等商品期貨有較大聯(lián)系（因?yàn)榘拇罄麃嘃S金產(chǎn)量較大）； w由于日本在澳洲投資較多，在日本財(cái)政結(jié)算前后，經(jīng)常出現(xiàn)大幅下跌行情（由于日本的資金流回國(guó)內(nèi)）； w受紐元（NZD）走勢(shì)影響較大； w起重要作用的交叉匯率：NZD/AUD。 w 第二節(jié) 主要貨幣的分類按利息高低分類 w按聯(lián)動(dòng)性分類 w一、按利息高低分類(1).高息幣種：NZD、 AUD 、GBP、CAD 、EUR。(2).低息幣種：JPY、CHF。二、.按聯(lián)動(dòng)性分類歐系幣種：w EUR、CHF、GBP（其中EUR 和CHF 的相關(guān)性較好），主要運(yùn)動(dòng)方向一般和美元的運(yùn)動(dòng)方向相反。 日元：w走勢(shì)較為獨(dú)立，主要是由于EUR/JPY，GBP/JPY等重要的交叉盤走勢(shì)影響。小盤幣種：wCAD、AUD（這兩個(gè)貨幣，利率較高，交易量相對(duì)其他貨幣較少，雖然很少走出獨(dú)立行情，但走勢(shì)往往領(lǐng)先于其他貨幣。有一定的指導(dǎo)意義） 第三節(jié) 美元指數(shù)美元指數(shù)是綜合反映美元在國(guó)際外匯市場(chǎng)的匯率情況的指標(biāo)，用來(lái)衡量美元對(duì)一攬子貨幣的匯率變化程度。它通過(guò)計(jì)算美元和對(duì)選定的一攬子貨幣的綜合的變化率，來(lái)衡量美元的強(qiáng)弱程度，從而間接反映美國(guó)的出口競(jìng)爭(zhēng)能力和進(jìn)口成本的變動(dòng)情況。如果美元指數(shù)下跌，說(shuō)明美元對(duì)其他的主要貨幣貶值。美元指數(shù)期貨的計(jì)算原則是以全球各主要國(guó)家與美國(guó)之間的貿(mào)易結(jié)算量為基礎(chǔ)，以加權(quán)的方式計(jì)算出美元的整體強(qiáng)弱程度，以１００為強(qiáng)弱分界線。在１９９９年１月１日歐元推出后，這個(gè)期貨合約的標(biāo)的物進(jìn)行了調(diào)整，從十個(gè)國(guó)家減少為六個(gè)國(guó)家，歐元也一躍成為了最重要的、權(quán)重最大的貨幣，%，因此，歐元的波動(dòng)對(duì)于美元指數(shù)的強(qiáng)弱影響最大。幣別 指數(shù)權(quán)重(%)歐元 日元 英鎊 加拿大元 瑞士法郎 第三章 技術(shù)分析第一節(jié) K線圖（陰陽(yáng)燭）概述K 線又叫陰陽(yáng)燭，發(fā)源于日本大米市場(chǎng)買賣記錄。每一個(gè)K 線均記錄著四項(xiàng)資料—開盤價(jià)、最高價(jià)、最低價(jià)及收盤價(jià)，以開盤價(jià)及收盤價(jià)作成長(zhǎng)方圖形，并以紅色表示開盤價(jià)低于收盤價(jià)的狀況，稱為收紅，則顯示買方的推升力道較強(qiáng)。以黑色長(zhǎng)方圖形表示開盤價(jià)高于收盤價(jià)的狀況，稱為收黑，表示賣方力道較強(qiáng)，將價(jià)格向下拉。紅色或黑色的部分稱為身體。在實(shí)體下方的線是由開／收盤價(jià)向下延伸至最低價(jià)，顯示盤中的最低價(jià)位，稱為下影線。因?yàn)橄掠熬€是買方將價(jià)格由低處向上推升的痕跡(價(jià)格沒(méi)有收在最低,意味在該處買方勢(shì)力強(qiáng)于賣方)，因此下影線具有買方力道的意味。同理，在實(shí)體上方的線顯示盤中的最高價(jià)位，稱為上影線，具有賣方力道的意味存在。此處所用的開盤、最高、最低、收盤價(jià)位，并不限于日價(jià)格，時(shí)間大小可以任意選擇，最高/低價(jià)指該期間內(nèi)所發(fā)生的最高/低價(jià)位，而開盤價(jià)是指該期間首日的開盤價(jià)，收盤價(jià)則為該期間最后一日的收盤價(jià)位。黃昏之星夕陽(yáng)無(wú)限好，只是近黃昏！黃昏之星由3個(gè)時(shí)間單位的蠟燭圖（陰陽(yáng)燭）組成，第一單位，市場(chǎng)走勢(shì)持續(xù)向上，出現(xiàn)一根身體較長(zhǎng)的大陽(yáng)燭。第二單位，波動(dòng)幅度縮小，一般為星狀，如十字星等，第三單位，出現(xiàn)陰燭，而且跌至或者超過(guò)第一根蠟燭的區(qū)域。黃昏之后，太陽(yáng)就會(huì)下山，黃昏之星出現(xiàn)意味著大市可能見(jiàn)頂回落。（見(jiàn)下圖）黎明之星黎明之星與黃昏之星形態(tài)上剛好相反，同樣以三個(gè)單位組成：第一單位，市場(chǎng)走勢(shì)持續(xù)下跌中，出現(xiàn)一根身體較長(zhǎng)的大陰燭。第二單位，波動(dòng)幅度縮小，構(gòu)成星的部分，第三單位，出現(xiàn)大陽(yáng)燭，而且升上或者超過(guò)第一根蠟燭的區(qū)域。黎明之星的出現(xiàn)，代表前景一片光明。（見(jiàn)下圖）以下是幾種特別形態(tài)的陰陽(yáng)燭的含義(圖)和較為可靠的圖形組合(圖)： 昨日之上影線很長(zhǎng)，收盤在低檔表示賣壓沉重，多頭無(wú)力攻擊，宜趁早出脫。 昨日收十字線，第二天開盤在昨日收盤價(jià)之下，并收黑，表示下跌確認(rèn)。 昨日開低走高，第二天開高走低，并跌破昨日收盤價(jià),表示行情走軟。 昨日開低走高，第二天開高走低尚未跌破昨日收盤價(jià)，表示多空交戰(zhàn)激烈，后市宜密切注意。 昨日下影線長(zhǎng)，表示買方積極，第二天開盤后持續(xù)走高,價(jià)格回升確認(rèn)。 昨日低檔買方積極，第二天空方打擊不成，顯示多方略勝一籌，價(jià)格將回升，或進(jìn)入盤整。 昨日長(zhǎng)黑，第二日長(zhǎng)紅，價(jià)格將逐步回升居多。 昨日開高走低，第二天即開高走高，表示反彈型態(tài)確認(rèn)。 第二節(jié) 簡(jiǎn)單的技術(shù)分析一. 移動(dòng)平均線:一條平均線的應(yīng)用移動(dòng)平均線是最近某段時(shí)間的價(jià)格平均數(shù)的連線。有簡(jiǎn)單移動(dòng)平均，即簡(jiǎn)單的把價(jià)格相加再平均。另外，還有加權(quán)平均，這種算法中，以5天平均為例，第五天（最近一天）乘以5，第四天乘以4，以此類推，全部相加后除以5+4+...+1=15得出平均值。買賣信號(hào)：當(dāng)收市價(jià)從下升越移動(dòng)平均線之上就發(fā)出了買進(jìn)信號(hào)，當(dāng)收市價(jià)跌穿移動(dòng)平均線，發(fā)出沽空信號(hào)，說(shuō)明市況產(chǎn)生逆轉(zhuǎn)。觀下圖： 兩條平均線組合單獨(dú)采用一條移動(dòng)平均線的情況下，若市場(chǎng)波動(dòng)不大，出現(xiàn)拉鋸現(xiàn)象，頻繁的買賣信號(hào)就會(huì)使投資者無(wú)所適從。為了提高移動(dòng)平均線的效果和可信度，許多分析師選擇兩條或以上的移動(dòng)平均線，把他們組合起來(lái)使用。這里我們用兩條移動(dòng)平均線為例，分別是19 時(shí)間單位（小時(shí)）。沒(méi)有那種組合能適合每一種貨幣/商品，每種貨幣/商品都有獨(dú)特波動(dòng)規(guī)律，具體市場(chǎng)需具體選擇。交叉法買賣信號(hào)： 當(dāng)較短期移動(dòng)平均線從下往上穿越較長(zhǎng)時(shí)期的移動(dòng)平均線即構(gòu)成買入信號(hào)，俗稱黃金交叉。當(dāng)較短期移動(dòng)平均線從上往下跌穿較長(zhǎng)時(shí)期的移動(dòng)平均線則構(gòu)成沽空（賣出）信號(hào)，俗稱死亡交叉。如下圖：第二種使用兩條移動(dòng)平均線的的方法是，把他們中間看作中性區(qū)，當(dāng)收市價(jià)同時(shí)穿越兩條平均線之后才構(gòu)成買入、沽空信號(hào)。假如價(jià)格跌回中性區(qū)，作為平倉(cāng)信號(hào)。三條平均線的組合三條移動(dòng)平均線的組合是在前面談到的兩條移動(dòng)平均線第二種應(yīng)用的發(fā)展。 最常用的是20天（小時(shí)等）的平均線組合。當(dāng)4天移動(dòng)平均線向上穿越10天和20天移動(dòng)平均線時(shí)構(gòu)成買進(jìn)信號(hào)，當(dāng)4天平均線回落至10天與20天移動(dòng)平均中間時(shí)，構(gòu)成多頭平倉(cāng)信號(hào)。相反，當(dāng)4天移動(dòng)平均線向下跌穿10天、20天移動(dòng)平均線時(shí)構(gòu)成沽空信號(hào)，當(dāng)4天平均線回升至10 天與20天移動(dòng)平均線中間時(shí)，構(gòu)成空頭平倉(cāng)信號(hào)。如下圖:二. MACD 原理及應(yīng)用ＭＡＣＤ平滑異同移動(dòng)平均線(Moving Average Convergence and Diver gence )類似于移動(dòng)平均線指標(biāo)，所不同的是對(duì)指數(shù)要進(jìn)行平滑運(yùn)算處理。 MACD 在應(yīng)用上應(yīng)先行計(jì)算出快速(12日)的移動(dòng)平均數(shù)值與慢速(26日)移動(dòng)平均數(shù)值，以此兩個(gè)數(shù)值，作為測(cè)量?jī)烧?快速與慢速線)間的「差離值」依據(jù)。所謂「差離值」(DIF) 即12日EMA 數(shù)值減去26EMA 數(shù)值。因此，在持續(xù)的漲勢(shì)中，12 日EMA在26 日EMA 之上。其間的正差離值(+DIF)會(huì)愈來(lái)愈大。反之在跌勢(shì)中，差離值可能變負(fù)(DIF)也愈來(lái)愈大。至於行情開始回轉(zhuǎn)，正或負(fù)差離值要縮小到怎樣的程度，才真正是行情反轉(zhuǎn)的訊號(hào)，MACD 的反轉(zhuǎn)訊號(hào)界定為「差離值 」的9 日移動(dòng)平均值(9 日 EMA)。12 日 EMA 的計(jì)算：EMA12 ＝(前一日EMA1211247。13＋今日收盤價(jià)2247。13)。26 日 EMA 的計(jì)算：EMA26 ＝(前一日EMA2625247。27＋今日收盤價(jià)2247。27)。差離值(DIF) 的計(jì)算：DIF ＝EMA12—EMA26然後再根據(jù)差離值計(jì)算其9日的平滑異動(dòng)移動(dòng)平均差離值MACD。MACD＝前一日MACD8247。10＋今日DIF2247。10。將DIF 與MACD 值分別繪出線條，然后依“交錯(cuò)分析法”分析，當(dāng)DIF線向上突破MACD 平滑線即為漲勢(shì)確認(rèn)點(diǎn)，也就是買入訊號(hào)。反之，當(dāng)DIF 線向下跌破MACD平滑線時(shí)，即為跌勢(shì)確認(rèn)點(diǎn)，也就是賣出訊號(hào)。此時(shí)在繪制的圖形上，正負(fù)差與異同平均數(shù)形了兩條線的交叉點(diǎn)，所以，很明顯的，ＭＡＣＤ是一個(gè)長(zhǎng)期趨勢(shì)的投資技術(shù)工具 。MACD 理論除了用以確認(rèn)中期漲勢(shì)或跌勢(shì)之外，同時(shí)也可用來(lái)判別短期反轉(zhuǎn)點(diǎn)。在圖形中，可觀察DIF 與MACD 兩條線之間垂直距離的直線柱狀體（其直線棒的算法很簡(jiǎn)單，只要將DIF線減去MACD 線即得）。當(dāng)直線柱由大開始變小，即為賣出訊號(hào)，當(dāng)直線柱由最?。ㄘ?fù)數(shù)的最大）開始變大，即為買進(jìn)訊號(hào)。因此我們可依據(jù)直線棒研判短期的反轉(zhuǎn)點(diǎn)。研判：１．買賣時(shí)機(jī)：當(dāng)ＤＩＦ向上突破ＭＡＣＤ時(shí)為買進(jìn)訊號(hào)，向下突破時(shí)為賣出訊號(hào)。２．當(dāng)ＤＩＦ與ＭＡＣＤ在零軸以上，大勢(shì)仍屬多頭市場(chǎng)，趨勢(shì)向上；ＤＩＦ向上突破ＭＡＣＤ時(shí)可大膽買進(jìn)，向下突破時(shí)，則只宜多頭平倉(cāng) 。３．當(dāng)ＤＩＦ與ＭＡＣＤ在零軸以下，大勢(shì)屬空頭市場(chǎng)，趨勢(shì)向下 。 ＤＩＦ若向下突破ＭＡＣＤ時(shí)可大膽賣出，向上突破時(shí)，則只宜空頭平倉(cāng) 。４．牛背離：價(jià)格出現(xiàn)二或三個(gè)近期低點(diǎn)，而MACD并不配合出現(xiàn)新低點(diǎn)，可做多 。５．熊背離：價(jià)格出現(xiàn)二或三個(gè)近期高點(diǎn)，而MACD并不配合出現(xiàn)新高點(diǎn)，可做空 。６．技術(shù)上MACD往往配合ＲＳＩ一起使用，觀下圖：三. RSI 原理及應(yīng)用RSI 是由美國(guó)技術(shù)分析大師韋達(dá)爾發(fā)明的，它的原理是假設(shè)收盤價(jià)是買賣雙方力道的最終表現(xiàn)與結(jié)果，把上漲視為買方力道，下跌視為賣方力道。目前應(yīng)用廣泛。公式 100RSI= 100—1+RSRS為相對(duì)強(qiáng)度Relative Strength= AUn / ADn=Σ(上漲點(diǎn)數(shù)_i) / n=Σ(下跌點(diǎn)數(shù)_i) / n所以RSI亦可改寫成 RSI=100*AUn / (AUn+ADn)公式中RS 即為買方力道與賣方力道的比，亦即雙方相對(duì)強(qiáng)度的概念。而RSI 則是把相對(duì)強(qiáng)度的數(shù)值定義在0—100之間，如此更能方便參考使用。而多天期的RSI(即n值較大)其訊號(hào)將更具參考性。RSI 是一種相當(dāng)可靠的動(dòng)能指標(biāo)。我們一般把它的數(shù)值設(shè)為９天或者１４天作為研究對(duì)象，這主要是由于韋達(dá)爾的研究表明：價(jià)格變動(dòng)較小的商品最多連升９天或者連跌９天；而波動(dòng)較大的商品其價(jià)格波動(dòng)最多上升１４天或下跌１４天。首先