外匯市場分析與匯率管理知識分析概述(編輯修改稿)
2025-02-04 20:42 本頁面
【文章內容簡介】 1/26/2023 21 ，另一種 貨幣的即期匯率以美元為單位貨幣，那么，此兩種貨幣 間的匯率套算應為 同邊相乘。 例：假設市場匯率如下： USD＝ — GBP1＝ — 則英鎊對美元的匯價為： GBP1＝ — = — 。 1/26/2023 22 ?即期外匯交易的方式 ? 電匯： 電匯即匯款人用本國貨幣向外匯銀行購買外匯時，該行用電報或電傳通知國外分行或代理行立即付出外匯。 ? 信匯： 信江是指匯款人用本國貨幣向外匯銀行購買外匯時，由銀行開具付款委托書，用航郵方式通知國外分行或代理行辦理付出外匯業(yè)務。 ? 票匯： 票匯是指外匯銀行開立由國外分行或代理行付款的匯票交給購買外匯的客戶，由其自帶或寄給國外收款人辦理結算的方式。 1/26/2023 23 二 .遠期外匯交易 ? 遠期外匯交易，又稱期匯交易，是指買賣外匯雙方先簽訂合同，規(guī)定買賣外匯的數量、匯率和未來交割外匯的時間，到了規(guī)定的交割日期買賣雙方再按合同規(guī)定辦理貨幣收付的外匯交易。 ? 遠期交易的期限有 1個月、 3個月、 6個月和 1年等幾種，其中 3個月最為普遍。遠期交易很少超過 1年，因為期限越長，交易的不確定性越大。 1/26/2023 24 ?遠期匯率的標價方法與計算 ? 遠期交易的匯率也稱作遠期匯率， 其標價方法有兩種：一種是直接標出遠期匯率的實際價格；另一種是報出遠期匯率與即期匯率的差價，即遠期差價，也稱遠期匯水。 升水是遠期匯率高于即期匯率時的差額；貼水是遠期匯率低于即期匯率時的差額。就兩種貨幣而言，一種貨幣的升水必然是另一種貨幣的貼水。 1/26/2023 25 ? 在不同的匯率標價方式下 ， 遠期匯率的計算方法不同 。 ? 直接標價法下 ， 遠期匯率 =即期匯率＋升水 ， 或遠期匯率 =即期匯率－貼水 。 ? 間接標價法下 ， 遠期匯率 =即期匯率－升水 ， 或遠期匯率 =即期匯率＋貼水 。 1/26/2023 26 ? 在計算遠期外匯買賣價格時，應遵循以下規(guī)則： 1） 若遠期匯水 前大后小 時 ， 表示單位貨幣的遠期匯率 貼水 ， 計算遠期匯率時應用即期匯率減去遠期匯水 。 2） 若遠期匯水 前小后大 時 ， 表示單位貨幣的遠期匯率 升水 ， 計算遠期匯率時應把即期匯率加上遠期匯水 。 1/26/2023 27 例 1：市場即期匯率為 USD1=~，1個月遠期匯水為 49/44，計算 1個月的遠期匯率？ 計算： 1個月的遠期匯率為： ~ ~ 1個月遠期匯率 USD1=~ 例 2：市場即期匯率為 GBP1=，3個月遠期匯水為 64/80，則 3個月的遠期匯率為： ~+~ 3個月遠期匯率 GBP1=~ 1/26/2023 28 ?遠期外匯交易方式 ? 固定交割日的遠期交易： 即交易雙方事先約定在未來某個確定的日期辦理貨幣收付的遠期外匯交易。 ? 選擇交割日的遠期交易 ：指主動請求交易的一方可在成交日的第三天起至約定的期限內的任何一個營業(yè)日，要求交易的另一方，按照雙方事先約定的遠期匯率辦理貨幣收付的遠期外匯交易。 ? 確定擇期交割日的方法有兩種 ： 1）事先把交割期限固定在兩個具體日期之間。 2）事先把交割期限固定在不同月份之間。 1/26/2023 29 三 .掉期交易 ? 掉期交易 ， 又稱時間套匯 ， 是指同時買進和賣出相同金額的某種外匯 ， 但買與賣的交割期限不同的一種外匯交易 ， 進行掉期交易的目的也在于避免匯率變動的風險 。 掉期交易可分為以下三種形式： ? 即期對遠期 （ Spot Against Forward） ? 明日對次日 （ TomorrowNext or Rollover） ? 遠期對遠期 （ Forward to Forward） 1/2
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