外匯市場(chǎng)分析與匯率管理知識(shí)分析概述(編輯修改稿)
2025-02-04 20:42 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 1/26/2023 21 ，另一種 貨幣的即期匯率以美元為單位貨幣，那么，此兩種貨幣 間的匯率套算應(yīng)為 同邊相乘。 例：假設(shè)市場(chǎng)匯率如下： USD＝ — GBP1＝ — 則英鎊對(duì)美元的匯價(jià)為： GBP1＝ — = — 。 1/26/2023 22 ?即期外匯交易的方式 ? 電匯： 電匯即匯款人用本國(guó)貨幣向外匯銀行購(gòu)買(mǎi)外匯時(shí)，該行用電報(bào)或電傳通知國(guó)外分行或代理行立即付出外匯。 ? 信匯： 信江是指匯款人用本國(guó)貨幣向外匯銀行購(gòu)買(mǎi)外匯時(shí)，由銀行開(kāi)具付款委托書(shū)，用航郵方式通知國(guó)外分行或代理行辦理付出外匯業(yè)務(wù)。 ? 票匯： 票匯是指外匯銀行開(kāi)立由國(guó)外分行或代理行付款的匯票交給購(gòu)買(mǎi)外匯的客戶(hù)，由其自帶或寄給國(guó)外收款人辦理結(jié)算的方式。 1/26/2023 23 二 .遠(yuǎn)期外匯交易 ? 遠(yuǎn)期外匯交易，又稱(chēng)期匯交易，是指買(mǎi)賣(mài)外匯雙方先簽訂合同，規(guī)定買(mǎi)賣(mài)外匯的數(shù)量、匯率和未來(lái)交割外匯的時(shí)間，到了規(guī)定的交割日期買(mǎi)賣(mài)雙方再按合同規(guī)定辦理貨幣收付的外匯交易。 ? 遠(yuǎn)期交易的期限有 1個(gè)月、 3個(gè)月、 6個(gè)月和 1年等幾種，其中 3個(gè)月最為普遍。遠(yuǎn)期交易很少超過(guò) 1年，因?yàn)槠谙拊介L(zhǎng)，交易的不確定性越大。 1/26/2023 24 ?遠(yuǎn)期匯率的標(biāo)價(jià)方法與計(jì)算 ? 遠(yuǎn)期交易的匯率也稱(chēng)作遠(yuǎn)期匯率， 其標(biāo)價(jià)方法有兩種：一種是直接標(biāo)出遠(yuǎn)期匯率的實(shí)際價(jià)格；另一種是報(bào)出遠(yuǎn)期匯率與即期匯率的差價(jià)，即遠(yuǎn)期差價(jià)，也稱(chēng)遠(yuǎn)期匯水。 升水是遠(yuǎn)期匯率高于即期匯率時(shí)的差額；貼水是遠(yuǎn)期匯率低于即期匯率時(shí)的差額。就兩種貨幣而言，一種貨幣的升水必然是另一種貨幣的貼水。 1/26/2023 25 ? 在不同的匯率標(biāo)價(jià)方式下 ， 遠(yuǎn)期匯率的計(jì)算方法不同 。 ? 直接標(biāo)價(jià)法下 ， 遠(yuǎn)期匯率 =即期匯率＋升水 ， 或遠(yuǎn)期匯率 =即期匯率－貼水 。 ? 間接標(biāo)價(jià)法下 ， 遠(yuǎn)期匯率 =即期匯率－升水 ， 或遠(yuǎn)期匯率 =即期匯率＋貼水 。 1/26/2023 26 ? 在計(jì)算遠(yuǎn)期外匯買(mǎi)賣(mài)價(jià)格時(shí)，應(yīng)遵循以下規(guī)則： 1） 若遠(yuǎn)期匯水 前大后小 時(shí) ， 表示單位貨幣的遠(yuǎn)期匯率 貼水 ， 計(jì)算遠(yuǎn)期匯率時(shí)應(yīng)用即期匯率減去遠(yuǎn)期匯水 。 2） 若遠(yuǎn)期匯水 前小后大 時(shí) ， 表示單位貨幣的遠(yuǎn)期匯率 升水 ， 計(jì)算遠(yuǎn)期匯率時(shí)應(yīng)把即期匯率加上遠(yuǎn)期匯水 。 1/26/2023 27 例 1：市場(chǎng)即期匯率為 USD1=~，1個(gè)月遠(yuǎn)期匯水為 49/44，計(jì)算 1個(gè)月的遠(yuǎn)期匯率？ 計(jì)算： 1個(gè)月的遠(yuǎn)期匯率為： ~ ~ 1個(gè)月遠(yuǎn)期匯率 USD1=~ 例 2：市場(chǎng)即期匯率為 GBP1=，3個(gè)月遠(yuǎn)期匯水為 64/80，則 3個(gè)月的遠(yuǎn)期匯率為： ~+~ 3個(gè)月遠(yuǎn)期匯率 GBP1=~ 1/26/2023 28 ?遠(yuǎn)期外匯交易方式 ? 固定交割日的遠(yuǎn)期交易： 即交易雙方事先約定在未來(lái)某個(gè)確定的日期辦理貨幣收付的遠(yuǎn)期外匯交易。 ? 選擇交割日的遠(yuǎn)期交易 ：指主動(dòng)請(qǐng)求交易的一方可在成交日的第三天起至約定的期限內(nèi)的任何一個(gè)營(yíng)業(yè)日，要求交易的另一方，按照雙方事先約定的遠(yuǎn)期匯率辦理貨幣收付的遠(yuǎn)期外匯交易。 ? 確定擇期交割日的方法有兩種 ： 1）事先把交割期限固定在兩個(gè)具體日期之間。 2）事先把交割期限固定在不同月份之間。 1/26/2023 29 三 .掉期交易 ? 掉期交易 ， 又稱(chēng)時(shí)間套匯 ， 是指同時(shí)買(mǎi)進(jìn)和賣(mài)出相同金額的某種外匯 ， 但買(mǎi)與賣(mài)的交割期限不同的一種外匯交易 ， 進(jìn)行掉期交易的目的也在于避免匯率變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn) 。 掉期交易可分為以下三種形式： ? 即期對(duì)遠(yuǎn)期 （ Spot Against Forward） ? 明日對(duì)次日 （ TomorrowNext or Rollover） ? 遠(yuǎn)期對(duì)遠(yuǎn)期 （ Forward to Forward） 1/2
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