公司理財及金融管理知識分析總論(編輯修改稿)
2025-01-19 02:23 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 用。 ? 營業(yè)利潤（收益）：毛利潤加其他業(yè)務利潤減期間費用。 ? 投資收益：企業(yè)對外投資（債權(quán)與股權(quán)）的凈收益（或凈損失）。 25 損益表的項目分類 ? 營業(yè)外收入 /營業(yè)外支出：與企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營（及投資）活動無直接聯(lián)系的各項收入 /支出。如資產(chǎn)盤盈、災害損失等。 ? 稅前收益（利潤總額）：營業(yè)收益加投資收益及營業(yè)外收入，再減去營業(yè)外支出的差。 ? 所得稅：應計入本期的所得稅費用。 ? 凈收益（利潤）：稅前收益減去所得稅的差。 26 損益表 ? 以息稅前收益為界，損益表的上半部分代表價值的創(chuàng)造過程（提高收入和減少費用），損益表的下半部分代表收益的分配，即債權(quán)人和股東依據(jù)其投入資本的多少對經(jīng)營產(chǎn)生的收益進行分配。 ? 因此，創(chuàng)造收益需要改善損益表的上半部分，而不是其下半部分。 27 HL公司的損益表 銷售收入 1 000 減 : 經(jīng)營費用 ( 含 60 折舊 ) (760)息稅前收益 ( EBIT) 240 減 : 利息支出 (40 )稅前利潤 200 減 : 所得稅 (50 %) (100)稅后利潤 100 留存收益 = 50 現(xiàn)金股利 = 5028 HL公司的盈利能力 ? 權(quán)益資本的盈利能力 ? 投入資本（權(quán)益資本 +債務資本）的盈利能力 %20500100 ??? 權(quán)益資本稅后利潤權(quán)益收益率 %12100 0%501240 ??????）（權(quán)益資本債務資本稅后營運利潤投入資本收益率29 現(xiàn)金流量表 ? 用來反映企業(yè)在一定會計期間內(nèi)有關現(xiàn)金收入、現(xiàn)金支出及投資與籌資活動的財務報表。 ? 利用現(xiàn)金流量表可以評估企業(yè)產(chǎn)生現(xiàn)金流量的能力，企業(yè)償還債務及支付所有者投資報酬的能力。 ? 根據(jù)現(xiàn)金產(chǎn)生和使用的渠道，現(xiàn)金流量表將現(xiàn)金分為經(jīng)營（營運）活動的現(xiàn)金流量，投資活動的現(xiàn)金流量和籌資活動的現(xiàn)金流量。 30 Hl公司創(chuàng)造現(xiàn)金的能力 ? 經(jīng)營現(xiàn)金流量 1000(收入 )760(經(jīng)營費用 )100(稅金 )+60(折舊 ) =200 營運資金增加 = 300330 = 30 凈經(jīng)營現(xiàn)金流量 = 20030 = 170(流入 ) ? 投資現(xiàn)金流量 60(固定資產(chǎn)凈值增加 ) 60(折舊 ) = 120(流出 ) ? 籌資現(xiàn)金流量 40(利息 )50(現(xiàn)金股利 )+50(借款增加 )=40 ? 總現(xiàn)金流量 = 17012040=10 31 HL公司的現(xiàn)金流量表 經(jīng)營活動現(xiàn)金流量 B: 投資活動凈現(xiàn)金流量 (12 0) 銷售額 1000 籌資活動現(xiàn)金流量 減 : 經(jīng)營費用 (76 0) 新借款 50 稅金支出 (10 0) 支付利息 (40 ) 加 : 折舊 60 支付現(xiàn)金股利 (50 ) 減 : 增加的 WC (30) C: 籌資活動凈現(xiàn)金流量 (50 )A: 凈經(jīng)營現(xiàn)金流量 170 總凈現(xiàn)金流量 ( A + B +C ) 10投資活動現(xiàn)金流量 年初現(xiàn)金 100 資本支出 (12 0) 年末現(xiàn)金 ( E+D ) 1 1032 HL公司的風險 預期 銷售下降 10% 銷售增加 10%銷售額 100 0 900 10% 1 10 0 +10 %減 : 可變成本 (380) (342) 10% (418) +10 % 固定成本 (380) (380) 不變 (380) 不變息稅前收益 240 178 26% 302 +26 %減 : 固定利息支出 (40) (40) 不變 (40) 不變稅前收益 200 138 31% 262 +31 %減 : 可變稅款 (100) (69) 31% (131) +31 %凈利潤 100 69 31% 131 +31 %33 HL公司的風險 34 企業(yè)的資產(chǎn)負債表模型 流動資
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