【文章內(nèi)容簡介】 條件。利率市場化是不完善間接調(diào)控體系的重要條件，有利于中央銀行宏觀調(diào)控。利率市場化有利于推進(jìn)資金商品化和融資市場化。利率市場化有利于推進(jìn)金融體制和信貸資金經(jīng)營方式的轉(zhuǎn)變。我國目前存在的問題也要求利率市場化◆利率市場化改革滯后于金融市場發(fā)展。 ◆利率市場化調(diào)整的杠桿功能發(fā)揮有限。◆利率水平調(diào)整的主動性不夠。◆利率市場化的傳導(dǎo)機(jī)制不夠通暢。三、實現(xiàn)利率市場化需要的條件工商企業(yè)必須是自主經(jīng)營、自負(fù)盈虧、自我發(fā)展的經(jīng)濟(jì)法人有完善發(fā)達(dá)的金融市場商業(yè)銀行與其他金融機(jī)構(gòu)實現(xiàn)企業(yè)化經(jīng)營間接宏觀調(diào)控體系健全完善，調(diào)控靈活中央銀行有較強(qiáng)的獨立性，監(jiān)管充分有效四、我國利率市場化改革的目標(biāo)建立由市場供求決定金融機(jī)構(gòu)存、貸款利率的機(jī)制，中央銀行通過運用貨幣政策工具調(diào)控和引導(dǎo)市場利率，使市場機(jī)制在金融資源配置中發(fā)揮主導(dǎo)作用。五、利率市場化的內(nèi)容金融交易主體享有利率決定權(quán)利率結(jié)構(gòu)、期限結(jié)構(gòu)和風(fēng)險結(jié)構(gòu)由市場選擇同業(yè)拆借利率和短期國債利率是市場的基準(zhǔn)利率中央銀行通過間接手段影響金融資產(chǎn)利率六、我國利率市場化的思路 中國人民銀行提出了我國利率市場化改革的次序，那就是：先外幣，后本幣；先農(nóng)村，后城鎮(zhèn)；先貸款，后存款；先長期，后短期，先大額，后小額。七、 利率市場化進(jìn)程1993年明確提出利率市場化1995年提出改革基本思路 放開債券市場利率 放開貼現(xiàn)和轉(zhuǎn)貼現(xiàn)利率城市信用社對小型企業(yè)貸款利率最高上浮幅度由10％擴(kuò)大為20％，最低下浮幅度10％不變；農(nóng)村信用社貸款利率最高上浮幅度由40％擴(kuò)大為50％。 1999年4月1日起，各金融機(jī)構(gòu)（不含農(nóng)村信用社）縣以下（不含縣城）營業(yè)機(jī)構(gòu)貸款利率最高上浮幅度擴(kuò)大到30％。 1999年9月1日起，各商業(yè)銀行、城市信用社對中小型企業(yè)貸款利率最高上浮幅度擴(kuò)大為30％。 1999年10月，中國人民銀行發(fā)布《關(guān)于對保險公司試辦協(xié)議存款的通知》，對5000萬元以上、3年以上定期存款利率，實行保險公司與商業(yè)銀行雙方協(xié)議確定的原則。外幣利率改革●1993年，廣東、福建、海南省和上海市的外幣貸款最高可上浮20％，美元存款最高上浮10％，港幣存款上浮10％，其中廣東、海南港幣存款最高可上浮20％。在此基礎(chǔ)上，各種外幣個人存款折合2萬美元，單位存款折合50萬美元以上的較大數(shù)額定期存款利率可在同檔次利率基礎(chǔ)上加0．5個百分點?！?000年9月21日起，300萬美元（或等值的其它外幣）以上的外幣存款利率由金融機(jī)構(gòu)與客戶協(xié)商確定。300萬美元（或等值的其它外幣）以下的小額存款利率水平由中國銀行業(yè)協(xié)會統(tǒng)一制定。外幣貸款利率全部放開。八、利率市場化可能面臨的風(fēng)險主要體現(xiàn)為兩方面:一是籌資成本增加，導(dǎo)致投資規(guī)模減少。一方面表現(xiàn)為企業(yè)籌資成本增加, 將降低其投資積極性,減少投資規(guī)模。另一方面表現(xiàn)為政府發(fā)行國債的成本增加，將增加財政的負(fù)擔(dān)，導(dǎo)致政府基礎(chǔ)設(shè)施投資資金的減少。二是超高利率吸引外匯過度流入,引起通貨膨脹,造成宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不穩(wěn)定。金融機(jī)構(gòu)中有可能出現(xiàn)“人情利率”和借機(jī)提高貸款利率的政策性漏洞，而不是真正根據(jù)風(fēng)險加成的原則對貸款利率實施合理定價。這蘊(yùn)藏著金融腐敗的風(fēng)險。一旦利率放開，銀行就有可能冒著高風(fēng)險以獲得高收益，而國有企業(yè)和部分其他企業(yè)本著借了款不想還的思想，勢必會利用銀行賺取高收益的心理，以高利率爭取貸款。這一過程本身可能會導(dǎo)致不良信貸資產(chǎn)的增加。利率市場化后,投入股市、房市的信貸資金失去管制，股市和房市的高額回報，有可能不斷吸引大量信貸資金通過種種途徑流入；這可能會引起股價和房價的飚升和“泡沫經(jīng)濟(jì)”的出現(xiàn)。 第三節(jié) 決定和影響利息率變化的因素一、馬克思的利率決定理論（一）平均利潤率是決定利息率的基本因素馬克思指出，利息是貸出資本家從借入資本的資本家那里分割來的一部分剩余價值。剩余價值表現(xiàn)為利潤，因此，利息率的變化范圍是在零與平均利潤率之間。利潤率決定利息率。（二）供求和競爭對利息率的影響在利潤率一定的情況下，貸者和借者之間的競爭決定著利息率的高低。利息率的高低，是由借貸資本的供給和需求狀況決定的。借貸資本供過于求，利率下跌。借貸資本供不應(yīng)求，利率上升。（三）社會再生產(chǎn)狀況是影響利息率的決定性因素社會再生產(chǎn)狀況決定著借貸資本的供求，因而是影響利息率的決定性因素。在資本主義產(chǎn)業(yè)周期的不同階段，利率呈現(xiàn)出不同的變化。（實際上是資本供求因素在起作用）危機(jī)階段：↑由于貨幣資本需求增加而貨幣供給減少，會使短期市場利率急劇上升到最高限。蕭條階段：↓資本需求下降，銀行可貸資金增加，利率下降。1 經(jīng)濟(jì)規(guī)模收縮，企業(yè)貨幣需求減少。2 市場蕭條，企業(yè)投資信心低，借貸需求下降。3 個人因失業(yè)增加、工資停滯而消費意愿下降。4 政府為刺激經(jīng)濟(jì)、增加貨幣供給，常常采取降息政策，5 企業(yè)投資和個人消費意愿下降會導(dǎo)致銀行存款增加。復(fù)蘇階段：→經(jīng)濟(jì)開始恢復(fù)，但借貸資本充足，利率不會上升。繁榮階段： → ↑ （先平后升）繁榮初期，生產(chǎn)迅速發(fā)展，但信用周轉(zhuǎn)靈活，商業(yè)信用擴(kuò)大，利率平穩(wěn)。繁榮后期，生產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大，信用投機(jī)出現(xiàn)，資本需求增加，利率迅速上升。（四）物價對利率的影響在紙幣流通的條件下，利率與物價有非常密切的聯(lián)系。利率與物價的變動具有同向運動的趨向。（五）國家經(jīng)濟(jì)政策對利率的影響利息率成為國家調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)活動的重要經(jīng)濟(jì)杠桿，利息率不能不受國家經(jīng)濟(jì)政策的影響。（六）國際利率水平對國內(nèi)利率的影響世界各國的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系越來越密切，國際利率水平對國內(nèi)利率的影響也越來越大，這種影響是通過資金在國際間的移動實現(xiàn)的。資本的自由流動會引起貨幣市場上資金供求狀況發(fā)生變化，必然會引起國內(nèi)利率的變動。二、影響我國利率的主要因素（一）企業(yè)承受能力（二）市場資金供求狀況（三）物價變動（四）銀行利潤（五）經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r和國家經(jīng)濟(jì)政策三、西方利率決定理論的幾種觀點儲蓄投資利率論（實際利率理論）這種傳統(tǒng)的利率理論認(rèn)為，利率決定于投資與儲蓄的均衡點。投資是利率的遞減函數(shù)；儲蓄是利率的遞增函數(shù)。投資函數(shù)與儲蓄函數(shù)共同決定了一個均衡的利率水平。當(dāng)儲蓄大于投資時，促使利率下降；當(dāng)儲蓄小于投資時，促使利率上升。只有儲蓄者愿意提供的資金與投資者愿意借入的資金相等時，利率才會達(dá)到均衡水平。流動性偏好理論凱恩斯認(rèn)為，利率是由貨幣需求與貨幣供給的數(shù)量決定的。貨幣需求又基本取決于人們的流動性偏好。他認(rèn)為人們流動性偏好的動機(jī)有三個，即交易動機(jī)、預(yù)防動機(jī)和投機(jī)動機(jī)。人們持有現(xiàn)金從而滿足其交易和預(yù)防貨幣需求的量與利率無關(guān)，與收入正相關(guān)；而滿足投機(jī)需要的投機(jī)性貨幣需求是利率的遞減函數(shù)，與收入無關(guān)。貨幣的供應(yīng)是外生變量，由中央銀行控制。 利率決定于貨幣的供求關(guān)系，是人們保持貨幣的欲望（貨幣需求）與現(xiàn)有貨幣數(shù)量間（貨幣供給）的均衡價格?？少J資金理論羅伯遜（英）、俄林（瑞典）提出了“可貸資金論”。他們認(rèn)為：利率是由可貸資金的需求與決定供給的?？少J資金的需求包括兩個部分，一是投資需求（ I ），二是貨幣貯藏的需求（△H ）。這里影響市場利率的貨幣貯藏需求是當(dāng)年貨幣貯藏的增加額?？少J資金的供給由兩部分組成，一是儲蓄（ S ），二是貨幣當(dāng)局新增發(fā)的貨幣數(shù)量和商業(yè)銀行的信用創(chuàng)造（△M ）。 可貸資金理論認(rèn)為，△H與I一樣也是利率的遞減函數(shù)；△M卻不同于S，△M是貨幣當(dāng)局調(diào)節(jié)貨幣流通的工具，是利率的外生變量，與利率無關(guān)。可貸資金理論認(rèn)為投資與儲蓄決定自然利率；而市場利率則由可貸資金的供求關(guān)系來決定。均衡利率由I = S和△H =△M同時成立來決定，此時自然利率與市場利率相等。IS–LM模型的利率決定由英國經(jīng)濟(jì)學(xué)家?？怂故紫忍岢觥⒚绹?jīng)濟(jì)學(xué)家漢森加以發(fā)展而形成的ISLM模型，ISLM分析模型，是從整個市場全面均衡來討論利率的決定機(jī)制的。該模型的理論基礎(chǔ)有以下幾點：（1）整個社會經(jīng)濟(jì)活動可分為兩個領(lǐng)域，實際領(lǐng)域和貨幣領(lǐng)域。（2）實際領(lǐng)域均衡的條件是投資I＝儲蓄 S，貨幣領(lǐng)域均衡的條件是貨幣需要L＝ 貨幣供給 M，整個社會經(jīng)濟(jì)均衡必須在實際領(lǐng)域和貨幣領(lǐng)域同時達(dá)到均衡時才能實現(xiàn)。（3）投資是利率的反函數(shù)； 儲蓄是收入的增函數(shù)。貨幣需求可按不同的需求動機(jī)分為兩部分。其中，滿足交易與預(yù)防動機(jī)的貨幣需求，是收入的增函數(shù)；滿足投機(jī)動機(jī)的貨幣需求，是利率的反函數(shù)。貨幣供給在一定時期由貨幣當(dāng)局確定，因而是經(jīng)濟(jì)的外生變量。根據(jù)以上條件，必須在實際領(lǐng)域找出I和S相等的均衡點的軌跡，即 IS曲線；在貨幣領(lǐng)域找到L和M相等的均衡點的軌跡，即LM曲線。然后由這兩條曲線所代表的兩個領(lǐng)域同時達(dá)到均衡的點來決定利率和收入水平，此即ISLM模型。 從IS—LM模型我們可得以下結(jié)論：均衡利率的大小取決于投資需求函數(shù)、儲蓄函數(shù)、流動偏好即貨幣需求函數(shù)和貨幣供給量。當(dāng)資本投資的邊際效率提高，利率將上升；當(dāng)邊際儲蓄傾向提高，利率將下降；當(dāng)交易與預(yù)防的貨幣需求增強(qiáng)，即流動偏好增強(qiáng)時，利率將提高；當(dāng)貨幣供給增加時，利率將降低。第四節(jié) 利率的作用一、利率發(fā)揮作用的原理（一）利差變動對資金供求的影響中央銀行通過再貼現(xiàn)率與商業(yè)銀行貸款利率之間的利差，發(fā)揮對資金的調(diào)節(jié)作用，影響商業(yè)銀行從央行獲得資金的成本，約束或激勵融資意愿。存貸利差擴(kuò)大，貸款利率上升幅度大于存款利率上升幅度，加大資金使用者的經(jīng)營成本，資金需求就會相對減少。若貸款利率下降慢于存款利率下降，存款者積極性受到影響，既壓抑需求又減少供給。反之，亦然。（二）存貸利差對商業(yè)銀行經(jīng)營的影響目前在我國商業(yè)銀行的收益中，存貸利差收益一般占90%以上，存貸利差相對擴(kuò)大，銀行利潤增加，利差縮小，利潤相對下降。利差的微小變動會引起銀行收益很大的變動。隨著利率市場化進(jìn)程的加快，竟?fàn)幍募觿?，商行存貸利差呈現(xiàn)逐步縮小的趨勢。（三）存貸款利差對投資和消費的影響經(jīng)濟(jì)快速增長時，投資的預(yù)期高收益會使貸款需求增長，從而推高貸款利率，拉大利差。但是，籌資成本的上升，存貸款利差會逐步回歸。二、利率發(fā)揮作用的表現(xiàn)（一）利率對聚集社會資金的作用（二）利率對調(diào)節(jié)信貸規(guī)模和結(jié)構(gòu)的作用（三）利率對資金使用效益的作用（四）利率對貨幣流通的調(diào)節(jié)作用（五）利率對穩(wěn)定物價的作用三、復(fù)利在經(jīng)濟(jì)中的應(yīng)用 （自讀）四、收入資本化與虛擬資本 （不講）五、利息率與其他經(jīng)濟(jì)杠桿的協(xié)調(diào)。（自讀）復(fù)習(xí)思考題：簡述利息的本質(zhì)？簡述利息率的種類？利率市場化的內(nèi)涵應(yīng)包括哪些內(nèi)容？結(jié)合實際談一談對我國利率市場化的認(rèn)識？決定和影響利率變化的因素有哪些方面？論述利率的作用？教法提示：多媒體教學(xué)圖示教學(xué)授課題目（教學(xué)章）第五章 商業(yè)銀行課次第10次——第13次授課方式理論課課時安排從7教學(xué)周——9教學(xué)周，共8課時教學(xué)目的、要求（分掌握、熟悉、了解三個層次）： 了解商業(yè)銀行的產(chǎn)生； 掌握商業(yè)銀行的性質(zhì)與職能、組織形式； 掌握存款的創(chuàng)造過程；掌握商業(yè)銀行的主要業(yè)務(wù)、經(jīng)營原則。教學(xué)重點及難點提示： 商業(yè)銀行的存款創(chuàng)造過程；商業(yè)銀行的性質(zhì)、職能、業(yè)務(wù)。教學(xué)主要內(nèi)容：第一節(jié) 商業(yè)銀行概述商業(yè)銀行是指吸收公眾存款、發(fā)放貸款、辦理結(jié)算等業(yè)務(wù)的信用機(jī)構(gòu)。商業(yè)銀行是銀行體系的基本環(huán)節(jié)，在銀行體系中占有重要地位。一、商業(yè)銀行的產(chǎn)生（一）早期銀行的產(chǎn)生商業(yè)銀行源于貨幣兌換業(yè)。（二）現(xiàn)代商業(yè)銀行的產(chǎn)生現(xiàn)代資本主義銀行是通過兩條途徑產(chǎn)生的：一是由舊式高利貸性質(zhì)的銀行逐漸適應(yīng)新的經(jīng)濟(jì)條件而轉(zhuǎn)變?yōu)橘Y本主義銀行；二是按資本主義原則組織起來的股份制銀行?，F(xiàn)代商業(yè)銀行具有三個特點：利息水平適當(dāng)；信用功能擴(kuò)大；具有信用創(chuàng)造功能。二、商業(yè)銀行的性質(zhì)——特殊的企業(yè)首先，商業(yè)銀行是企業(yè)，具有一般的企業(yè)特征。銀行具有一定的自有資本，實行獨立的經(jīng)濟(jì)核算。銀行的業(yè)務(wù)活動處于再生產(chǎn)過程之中，是實現(xiàn)資本循環(huán)的必要環(huán)節(jié)。銀行的經(jīng)營目標(biāo)也是取得利潤收入，同樣受利潤平均化規(guī)律的支配。銀行的利潤也是來源于剩余價值。其次，商業(yè)銀行又是特殊企業(yè)經(jīng)營對象特殊。不經(jīng)營普通商品，經(jīng)營的是特殊商品貨幣和貨幣資本。 活動領(lǐng)域特殊。其活動處于貨幣信用領(lǐng)域，通過貨幣信用業(yè)務(wù)同其他企業(yè)發(fā)生廣泛聯(lián)系，并取得利潤收入。 對于經(jīng)濟(jì)影響程度特殊。銀行與社會各部門聯(lián)系密切，對整個經(jīng)濟(jì)運行及其發(fā)展有重要影響。三、商業(yè)銀行的職能商業(yè)銀行的性質(zhì)決定了其職能作用，作為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，商業(yè)銀行具有以下職能： （一）信用中介職能，這是銀行最基本的、最能說明其經(jīng)營活動特征的職能。含義：充當(dāng)信用中介是指通過吸收存款、發(fā)放貸款，充當(dāng)貨幣資本的貸出者和借入者之間的媒介。注意二點：充當(dāng)信用中介是銀行最基本的職能。銀行作為信用中介，屬于間接融資活動，可以克服企業(yè)之間直接借貸的局限性。 （二）將社會各階層的貨幣收入和儲蓄轉(zhuǎn)化為資本即把社會各階層的用于消費支出的貨幣收入和儲蓄轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)的資本。也就是將非資本的貨幣 轉(zhuǎn)化為貨幣資本。 （三）支付中介職能商業(yè)銀行在為企業(yè)之間辦理與貨幣收付有關(guān)的服務(wù)性業(yè)務(wù)時執(zhí)行此職能。 （四）創(chuàng)造信用流通工具商業(yè)銀行創(chuàng)造了可以節(jié)約現(xiàn)金的信用工具，節(jié)約了流通費用。借助于信用流通工具，銀行可以創(chuàng)造派生存款，從而擴(kuò)大信用。商業(yè)銀行創(chuàng)造的信用流通工具主要是銀行券和支票。（但在現(xiàn)代，商業(yè)銀行已經(jīng)不能發(fā)行銀行券。）四、商業(yè)銀行的組織形式（一）單一銀行制也稱單元制，是不設(shè)任何分支機(jī)構(gòu)的銀行制度。美國。單一銀行制優(yōu)點：可以防止銀行壟斷，有利于自由競爭。也