【正文】 資本市場(chǎng)包括股票市場(chǎng)、債券市場(chǎng)、中長(zhǎng)期借貸市場(chǎng)。（4）金融機(jī)構(gòu)還充當(dāng)資金交易的媒介。交易完成之后，雙方關(guān)系并沒有結(jié)束，還存在著本息的償付和收益分配等行為。我國(guó)貨幣發(fā)行實(shí)行集中統(tǒng)一發(fā)行原則、經(jīng)濟(jì)發(fā)行原則、計(jì)劃發(fā)行原則。（二）中央銀行是銀行的銀行是指中央銀行是商業(yè)銀行的銀行，地位處于商業(yè)銀行之上。經(jīng)營(yíng)目的特殊 ——不以盈利為目的。 最后貸款人的需要：為保持商業(yè)銀行清償力，需要集中存款準(zhǔn)備金，為其在資金困難時(shí)提供資金支持，即需要最后貸款人。 rd法定存款準(zhǔn)備率的高低，直接影響銀行創(chuàng)造存款貨幣的能力。一、匯兌業(yè)務(wù) 是銀行代理客戶把現(xiàn)款會(huì)給異地收款人的業(yè)務(wù)。②放款期限較長(zhǎng)，而貼現(xiàn)的票據(jù)期限較短。要受到比較嚴(yán)格的監(jiān)管。活期存款的特點(diǎn)：活期存款的最大特點(diǎn)是可以通過簽發(fā)支票進(jìn)行轉(zhuǎn)帳結(jié)算。措施：客戶資信調(diào)查；資產(chǎn)分散，與負(fù)債規(guī)模保持一定比例；執(zhí)行和遵守國(guó)家和央行法令。缺點(diǎn)：不利于銀行業(yè)發(fā)展，限制了業(yè)務(wù)發(fā)展和金融創(chuàng)新。注意二點(diǎn)：充當(dāng)信用中介是銀行最基本的職能。一、商業(yè)銀行的產(chǎn)生（一）早期銀行的產(chǎn)生商業(yè)銀行源于貨幣兌換業(yè)。 從IS—LM模型我們可得以下結(jié)論：均衡利率的大小取決于投資需求函數(shù)、儲(chǔ)蓄函數(shù)、流動(dòng)偏好即貨幣需求函數(shù)和貨幣供給量。他們認(rèn)為：利率是由可貸資金的需求與決定供給的。利率與物價(jià)的變動(dòng)具有同向運(yùn)動(dòng)的趨向。（二）供求和競(jìng)爭(zhēng)對(duì)利息率的影響在利潤(rùn)率一定的情況下，貸者和借者之間的競(jìng)爭(zhēng)決定著利息率的高低?！?000年9月21日起，300萬美元（或等值的其它外幣）以上的外幣存款利率由金融機(jī)構(gòu)與客戶協(xié)商確定。三、實(shí)現(xiàn)利率市場(chǎng)化需要的條件工商企業(yè)必須是自主經(jīng)營(yíng)、自負(fù)盈虧、自我發(fā)展的經(jīng)濟(jì)法人有完善發(fā)達(dá)的金融市場(chǎng)商業(yè)銀行與其他金融機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)企業(yè)化經(jīng)營(yíng)間接宏觀調(diào)控體系健全完善，調(diào)控靈活中央銀行有較強(qiáng)的獨(dú)立性，監(jiān)管充分有效四、我國(guó)利率市場(chǎng)化改革的目標(biāo)建立由市場(chǎng)供求決定金融機(jī)構(gòu)存、貸款利率的機(jī)制，中央銀行通過運(yùn)用貨幣政策工具調(diào)控和引導(dǎo)市場(chǎng)利率，使市場(chǎng)機(jī)制在金融資源配置中發(fā)揮主導(dǎo)作用。利率管理體制取決于一國(guó)的經(jīng)濟(jì)體制、金融體制、宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控能力和金融監(jiān)管水平。在國(guó)際金融領(lǐng)域，習(xí)慣把倫敦同業(yè)拆借利率（LIBOR）、紐約同業(yè)拆借利率（NIBOR）、新加坡同業(yè)拆借利率（CIBOR）、香港同業(yè)拆借利率（HIBOR）看作是該國(guó)際金融市場(chǎng)的基準(zhǔn)利率。用公式表示：二、利息率的種類（一）基準(zhǔn)利率與市場(chǎng)利率基準(zhǔn)利率通常是由一個(gè)國(guó)家中央銀行直接制定和調(diào)整，在整個(gè)利率體系中發(fā)揮基礎(chǔ)性作用的利率。利用信用可以有效的調(diào)節(jié)總需求和總供給。股票主要有兩大類：普通股和優(yōu)先股普通股是股票中最普遍和最主要的形式，其權(quán)利主要有：經(jīng)營(yíng)參與權(quán)；盈余和剩余財(cái)產(chǎn)的分配權(quán)；優(yōu)先認(rèn)股權(quán)。商業(yè)票據(jù)商業(yè)票據(jù)是商業(yè)信用的工具，是記載商業(yè)信用債權(quán)債務(wù)的一種憑證。五、股份信用股份信用是股份公司以發(fā)行股票的方式籌集資金所體現(xiàn)的一種信用形式。與社會(huì)聯(lián)系廣泛，克服了商業(yè)信用在信用能力上的局限性。③借貸資本具有特殊的運(yùn)動(dòng)形式。（二）信用的特征信用是有條件的借貸行為。鑄造貨幣的金屬不能滿足流通的需要。輔幣：本位幣以下的小額貨幣，零星支付之用。作用具有二重性：克服了物物交換的困難，促進(jìn)了商品流通和市場(chǎng)的擴(kuò)大；將交換過程分離為買賣兩個(gè)環(huán)節(jié)，出現(xiàn)買賣脫節(jié)、供求失衡的可能性。 第二節(jié) 貨幣的本質(zhì)和職能一、貨幣的本質(zhì) 貨幣是固定充當(dāng)一般等價(jià)物的特殊商品，并體現(xiàn)一定社會(huì)的生產(chǎn)關(guān)系。三、貨幣對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響（一）貨幣是生產(chǎn)的第一推動(dòng)力和持續(xù)推動(dòng)力。金銀復(fù)本位制在歷史過程中有三種不同的形態(tài)： （1）平行本位制：兩種本位幣都按所含金屬的實(shí)際價(jià)值流通。隨著經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展，電子貨幣、網(wǎng)絡(luò)銀行的出現(xiàn)，國(guó)家組織結(jié)構(gòu)和行為方式改變，貨幣制度也隨之發(fā)生相應(yīng)變化。借貸資本產(chǎn)生于產(chǎn)業(yè)資本循環(huán)周轉(zhuǎn)中暫時(shí)的貨幣資本閑置和臨時(shí)補(bǔ)充資本的需要。首先、銀行信用是在商業(yè)信用發(fā)展到一定程度的基礎(chǔ)上產(chǎn)生的，其次、商業(yè)信用直接為生產(chǎn)和流通服務(wù)，是企業(yè)信用的首選，最后、銀行資產(chǎn)業(yè)務(wù)中的票據(jù)貼現(xiàn)、的票據(jù)承兌等業(yè)務(wù)也是在商業(yè)信用的基礎(chǔ)上進(jìn)行的。銀行發(fā)放信用卡也屬消費(fèi)信用。第二、流動(dòng)性——信用工具迅速變?yōu)樨泿哦恢略馐軗p失的能力。發(fā)行程序不同——國(guó)庫(kù)券的發(fā)行由政府自己決定，而公債券的發(fā)行要經(jīng)過立法機(jī)關(guān)通過。第四節(jié) 信用對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響一、信用對(duì)生產(chǎn)的影響通過提供貨幣資本，幫助企業(yè)完成資本轉(zhuǎn)移，促進(jìn)利潤(rùn)率的平均化，從而保持社會(huì)各部門比例關(guān)系的協(xié)調(diào)發(fā)展信用的存在可以節(jié)約流通費(fèi)用，增加生產(chǎn)資金。利息是隨著信用行為的產(chǎn)生而產(chǎn)生的，伴隨著信用形式和關(guān)系的發(fā)展而發(fā)展在一定意義上，利息也是信用存在和發(fā)展的必要條件。（三）固定利率和浮動(dòng)利率固定利率是指在整個(gè)借貸期限內(nèi)，利率水平保持不變的利率?，F(xiàn)值 (present value)：未來本利和的現(xiàn)在價(jià)值。利率市場(chǎng)化是不完善間接調(diào)控體系的重要條件，有利于中央銀行宏觀調(diào)控。這蘊(yùn)藏著金融腐敗的風(fēng)險(xiǎn)。2 市場(chǎng)蕭條，企業(yè)投資信心低，借貸需求下降。流動(dòng)性偏好理論凱恩斯認(rèn)為，利率是由貨幣需求與貨幣供給的數(shù)量決定的。（2）實(shí)際領(lǐng)域均衡的條件是投資I＝儲(chǔ)蓄 S，貨幣領(lǐng)域均衡的條件是貨幣需要L＝ 貨幣供給 M，整個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)均衡必須在實(shí)際領(lǐng)域和貨幣領(lǐng)域同時(shí)達(dá)到均衡時(shí)才能實(shí)現(xiàn)。（三）存貸款利差對(duì)投資和消費(fèi)的影響經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)時(shí)，投資的預(yù)期高收益會(huì)使貸款需求增長(zhǎng)，從而推高貸款利率，拉大利差。不經(jīng)營(yíng)普通商品，經(jīng)營(yíng)的是特殊商品貨幣和貨幣資本。）四、商業(yè)銀行的組織形式（一）單一銀行制也稱單元制，是不設(shè)任何分支機(jī)構(gòu)的銀行制度。優(yōu)點(diǎn)：能有效擴(kuò)大資本總量，做到業(yè)務(wù)多樣化可以更好地進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理和收益管理，能夠兼單一銀行制和分支銀行制的優(yōu)點(diǎn)于一身 缺點(diǎn)：容易形成銀行業(yè)的集中和壟斷，不利于自由競(jìng)爭(zhēng)。自有資本應(yīng)從銀行盈余中補(bǔ)充，通過擴(kuò)股和股息資本化來增加自有資本。定期存款所要求的準(zhǔn)備率低于活期存款。最具規(guī)模、影響最大的國(guó)際金融市場(chǎng)就是歐洲貨幣市場(chǎng)，所以國(guó)際金融市場(chǎng)借款也常常被叫做歐洲貨幣市場(chǎng)借款。浮動(dòng)利率放款（1）對(duì)資信良好且與銀行有長(zhǎng)久合作關(guān)系的客戶，給予優(yōu)惠利率；（2）在市場(chǎng)利率不穩(wěn)定的條件下，在基準(zhǔn)利率的基礎(chǔ)上浮動(dòng)半個(gè)到一個(gè)百分點(diǎn)。 九、表外業(yè)務(wù)是指商業(yè)銀行所經(jīng)營(yíng)的不記入資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)，因而不構(gòu)成資產(chǎn)負(fù)債總額的業(yè)務(wù)。1/rd△D表示經(jīng)過派上的活期存款總額的變動(dòng)；△P表示原始存款的變動(dòng)派生倍數(shù) （三）派生存款計(jì)算商業(yè)銀行存款的創(chuàng)作過程說明：銀行擴(kuò)張信用的能力，首先取決于兩大因素——原始存款額度的大小，與信用的擴(kuò)張成正比法定存款準(zhǔn)備率的高低，與信用的擴(kuò)張成反比 派生存款規(guī)模的計(jì)算公式： 1 派生后活期存款總額 = 原始存款 ——————— 法定存款準(zhǔn)備率 派生存款總額 =派生后活期存款總額 － 原始存款 最初超額準(zhǔn)備 或：派生存款總額 = —————————— 法定存款準(zhǔn)備率 1貨幣乘數(shù)＝————————— 存款準(zhǔn)備金率 貨幣供給量＝基礎(chǔ)貨幣貨幣乘數(shù) M ＝ B K三、派生倍數(shù)的修正現(xiàn)金漏損現(xiàn)金漏損率超額準(zhǔn)備金E活期存款轉(zhuǎn)為定期存款活期存款和定期存款的法定存款準(zhǔn)備率不同，定期準(zhǔn)備率低，活期準(zhǔn)備高。 ②強(qiáng)化中央銀行貨幣政策對(duì)經(jīng)濟(jì)的干預(yù)作用。中央銀行不以營(yíng)利為目的，不經(jīng)營(yíng)一般的銀行業(yè)務(wù)。 控制貨幣供應(yīng)量。金融市場(chǎng)與普通商品市場(chǎng)的不同點(diǎn)：交易對(duì)象特殊。但從本質(zhì)上講，交易的對(duì)象仍然是貨幣資金。在借貸市場(chǎng)，借貸資金的價(jià)格就是借貸利率。（三）有形市場(chǎng)和無形市場(chǎng)按金融交易的具體場(chǎng)地或空間，分為有形無形市場(chǎng)。作為管理者，它代表國(guó)家管理金融市場(chǎng)；作為資金的供給者，通過在貼現(xiàn)、再貸款、購(gòu)回證券與票據(jù)，收購(gòu)黃金、外匯等方式投放基礎(chǔ)貨幣；作為資金需求者，它主要吸納商業(yè)銀行的存款準(zhǔn)備金，通過在公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)拋售證券、票據(jù)，回收金融市場(chǎng)上過多的資金；作為中介者，為銀行辦理資金清算。二、金融市場(chǎng)要素（一）交易對(duì)象——貨幣資金在不同的場(chǎng)合，交易對(duì)象表現(xiàn)不同：在信貸市場(chǎng)，交易對(duì)象是貨幣資金，是借貸資金的交易和轉(zhuǎn)讓。教學(xué)重點(diǎn)及難點(diǎn)提示：金融市場(chǎng)的要素、職能、作用重點(diǎn)掌握貨幣市場(chǎng)與資本市場(chǎng)的基本種類和內(nèi)容教學(xué)主要內(nèi)容：第一節(jié) 金融市場(chǎng)概述一、金融市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)廣義的金融市場(chǎng)是通過金融工具交易進(jìn)行資金融通的場(chǎng)所與行為的總和。（三）中央銀行是政府的銀行是指中央銀行是管理全國(guó)金融的國(guó)家機(jī)構(gòu)，代表國(guó)家貫徹執(zhí)行財(cái)政金融政策，代為管理財(cái)政收支。在政策制定和執(zhí)行上有一定的獨(dú)立性。主要代表：美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行體系二、中央銀行制度的發(fā)展中央銀行普遍推行時(shí)期。銀行擴(kuò)張信用的能力取決于兩大因素：即原始存款數(shù)額的大小和法定存款準(zhǔn)備金率的高低。七、租賃業(yè)務(wù)是銀行通過所屬的專業(yè)機(jī)構(gòu)將大型設(shè)備出租給企業(yè)使用的業(yè)務(wù)。以票據(jù)為抵押的放款和以商品為抵押放款均能加速資本的周轉(zhuǎn)，促進(jìn)生產(chǎn)的擴(kuò)大。（五）轉(zhuǎn)貼現(xiàn)（六）回購(gòu)協(xié)議回購(gòu)協(xié)議是商業(yè)銀行融通短期資金的一種方式，是指商業(yè)銀行將同一份金融資產(chǎn)（債券）賣出再按照約定的時(shí)期、價(jià)格買回來的合約。定期存款的存單一般不能轉(zhuǎn)讓，但是，大額可轉(zhuǎn)讓定期存單（CDS）的出現(xiàn)，使定期存單在到期兌現(xiàn)之前可以流通轉(zhuǎn)讓。協(xié)調(diào)“三性”的實(shí)質(zhì)是經(jīng)營(yíng)管理問題。大銀行通過持股公司把許多小銀行置于自己的控制之下。商業(yè)銀行創(chuàng)造的信用流通工具主要是銀行券和支票。銀行的利潤(rùn)也是來源于剩余價(jià)值。利差的微小變動(dòng)會(huì)引起銀行收益很大的變動(dòng)。IS–LM模型的利率決定由英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家?？怂故紫忍岢觥⒚绹?guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家漢森加以發(fā)展而形成的ISLM模型，ISLM分析模型，是從整個(gè)市場(chǎng)全面均衡來討論利率的決定機(jī)制的。當(dāng)儲(chǔ)蓄大于投資時(shí)，促使利率下降；當(dāng)儲(chǔ)蓄小于投資時(shí)，促使利率上升。蕭條階段：↓資本需求下降，銀行可貸資金增加，利率下降。二是超高利率吸引外匯過度流入,引起通貨膨脹,造成宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不穩(wěn)定。內(nèi)涵：①金融交易主體享有利率決定權(quán)，利率水平的高低由市場(chǎng)的資金供求關(guān)系決定②利率的數(shù)量結(jié)構(gòu)、期限結(jié)構(gòu)、風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)應(yīng)該由市場(chǎng)自發(fā)選擇；③同業(yè)拆借利率和短期國(guó)債利率應(yīng)成為市場(chǎng)利率的基本指針④政府和中央銀行享有間接影響金融資產(chǎn)利率的權(quán)力。復(fù)利的利息計(jì)算公式為：S=P（1+r）n I=SP貼現(xiàn)利息的計(jì)算貼現(xiàn)：是指把未來某一時(shí)期的資金值，折算成現(xiàn)在時(shí)期的資金值。公定利率是由一個(gè)國(guó)家或地區(qū)銀行公會(huì)（同業(yè)協(xié)會(huì)）等金融機(jī)構(gòu)行業(yè)組織所確定的利率。馬克思的觀點(diǎn)：利息是使用借貸資金的報(bào)酬，是貨幣資金所有者憑借對(duì)貨幣資金的所有權(quán)向這部分資金使用者索取的報(bào)酬。（2）金融期權(quán)金融期權(quán)是一種賦予期權(quán)的持有人（期權(quán)的買方）在某一未來日期或在這日期之前按議定的價(jià)格買賣某種金融工具的權(quán)利（而非義務(wù)）的合約。 通過抵押取得貸款。它是資金和資本的載體，是金融市場(chǎng)上的重要交易對(duì)象。四、消費(fèi)信用定義：消費(fèi)信用是企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)向消費(fèi)者個(gè)人提供的、用于消費(fèi)目的的信用。（二）商業(yè)信用的局限性商業(yè)信用的規(guī)模和數(shù)量受到了一定的限制； 商業(yè)信用有較嚴(yán)格的方向性；信用能力有局限性；商業(yè)信用在管理和調(diào)節(jié)上也存在局限性。 （三）資本主義信用——借貸資本定義：借貸資本是貨幣資本家為了獲取利息而貸放給職能資本家使用的貨幣資本。人民幣的發(fā)行制度問題人民幣是信用貨幣人民幣的發(fā)行原則： （1）集中統(tǒng)一發(fā)行原則； （2）經(jīng)濟(jì)發(fā)行原則； （3）計(jì)劃發(fā)行原則。（一）金屬本位貨幣制度銀本位制度基本內(nèi)容：規(guī)定以白銀為貨幣金屬，享有無限法償能力；規(guī)定銀鑄幣的重量、成色、形狀及貨幣單位；銀幣可以自由鑄造和熔化；銀行券可以自由兌換成銀幣；白銀可以自由輸出輸入。特點(diǎn)：①在鑄幣流通情況下，直接以重量計(jì)算的貴金屬。（四）不兌現(xiàn)信用貨幣典型的不兌現(xiàn)信用貨幣是政府紙幣或稱原始意義上的貨幣，它是指與銀行券同時(shí)流通的，以國(guó)家政權(quán)為后盾的國(guó)家發(fā)行的強(qiáng)制流通的紙質(zhì)貨幣。只有通過商品交換才能解決商品生產(chǎn)的私人勞動(dòng)和社會(huì)勞動(dòng)的矛盾。原因：（1）貨幣是社會(huì)財(cái)富的一般代表，貯藏貨幣等于貯藏社會(huì)財(cái)富；（2）貨幣具有與一切商品直接相交換的能力，可隨時(shí)購(gòu)買商品。在紙幣本位制度下，紙幣的發(fā)行權(quán)由國(guó)家貨幣管理當(dāng)局壟斷，主幣和輔幣的名義價(jià)值都高于實(shí)際價(jià)值。信用貨幣制度的特點(diǎn)：（1）國(guó)家授權(quán)中央銀行壟斷發(fā)行貨幣，且具有無限法償能力。信用是價(jià)值運(yùn)動(dòng)的特殊形式。第二節(jié) 信用形式一、商業(yè)信用商業(yè)信用是企業(yè)以賒銷商品和預(yù)付貨款等形式提供的、與商品交易實(shí)際相聯(lián)系的信用。銀行信用的中介工具——支票三、國(guó)家信用定義：國(guó)家信用是國(guó)家以債務(wù)人身份，借助于債券籌集資金的一種信用形式。股份信用的組織形式是股份公司。①期票是債務(wù)人對(duì)債權(quán)人簽發(fā)的在一定時(shí)期內(nèi)無條件支付款項(xiàng)的債務(wù)證書。股息受益一般是事先確定的。復(fù)習(xí)參考題：商業(yè)信用的特點(diǎn)、局