長期籌資方式ppt課件(編輯修改稿)
2025-05-26 04:12 本頁面
【文章內容簡介】 點 缺點 ，不付本金 ，但高于債券 *復習思考題： ? 目前我國長期借款的種類有哪些 ？ 長期借款的信用條件有那些 ？ ? 股票有哪幾種價值形式 ？ ? 對股票如何分類 ？ 企業(yè)為何發(fā)行股票 ？ ? 簡述股票發(fā)行的實際操作 ？ ? 股票籌資方式有何優(yōu)缺點 ？ ? 企業(yè)債券如何分類 ？ 它有何特點 ？ ? 簡述企業(yè)債券發(fā)行的實際操作 ？ ? 通常應以什么作為債券評級依據 ？ ? 債券籌資有何優(yōu)劣 ？ ? 試比較股票籌資方式與債券籌資方式 ？ ? 1 簡述獲得長期借款的基本程序 ？ ? 1 通常銀企雙方應在借款合同中訂明哪些條款 ? ? 1 長期借款的有何優(yōu)缺點 ？ ? 1 融資租賃的程序如何 ？ ? 1 租賃籌資有何優(yōu)缺點 ？ ? 1 租賃應如何分類 ？ ? 1 優(yōu)先股如何分類 ？ 優(yōu)先股有哪些特征 ？ ? 1 可轉換證券的特征有哪些 ？ 如何理解可轉換證券的轉換期 、 轉換價格與轉換比率 ？ ? 1 如何理解認股權證的特點 、 種類 、 作用 ？ 案例分析 債轉股籌資方式的選擇 ——南寧化工的債轉股：變 “ 他有 ” 為 “ 自有 ” (一 )基本案情 1997年 3月 25日，國務院證券委員會發(fā)布了 《 可轉換公司債券管理暫行辦法 》 (以下簡稱 《 暫行辦法 》 )，同時國務院決定在 500家重點國有企業(yè)中未上市公司進行可轉換債券的試點工作。作為正式試點的第一家公司可轉換債券 ——“南化轉債”，在距 《 暫行辦法 》 頒布 16個月之際，終于揭開了我國又一金融創(chuàng)新活動的序幕 !“南化轉債”的成功運作，是國企拓展融資渠道的又一典范。經中國證監(jiān)會批準，南寧化工股份有限公司成立于 1998年 6月 15日， 以南寧化工集團有限責任公司 (以下簡稱“南化集團” )作為主要發(fā)起人，聯合南寧統(tǒng)一糖業(yè)有限責任公司、南寧味精廠、邕寧縣紙業(yè)有限公司及廣西一賴氨酸廠共同發(fā)起設立。（資料來源：《 中國證券報 》 ） 1998年 7月 20日、 9月 1日；經中國證監(jiān)會批準，公司于 1998年 8月 3日至 7日向社會公開發(fā)行可轉換期限為五年 (1998年 8月 3日至 2022年 8月 2日 )的公司債券 (簡稱“南化轉債” )15000萬元人民幣，債券每張面值 100元，共計 150萬張。債券通過上海證交所交易系統(tǒng)上網按面值定價發(fā)行，本次可轉換債券發(fā)行所籌集到的資金，將主要用于三項擴大再生產建設項目，見效時間分別為 1998年、2022年。另外，還將其中的 6900萬元用于償還長期借款。 (1)利率及付息 。 可轉債按面值從 1998年 8月 3日開始計息 ， 首年票面利率為 1%， 以后每年增 。 每年 8月 2日及到期后 15個交易日內付息 。 (2)轉股價格的確定和調整方法 。 初始轉股價格確定為公司將來發(fā)行 A股時發(fā)行價的一定比例的折扣 。 設定發(fā)行價為 Q， 初始轉股價為 Q。 ， 如公司股票在以下年度發(fā)行 ， 則會有： 1999年 8月 3日至 2022年 8月 2日間發(fā)行 ， 則 Q。 =Q 98%； 1999年 8月 3日至 2022年 8月 2日間發(fā)行 ， 則 Q。 =Q 96%； 1999年 8月 3日至 2022年 8月 2日間發(fā)行 ， 則 Q。 =Q 94%； 1999年 8月 3日至 2022年 8月 2日間發(fā)行 ， 則 Q。 =Q 92%； 以后公司每送紅股 、 增發(fā)新股或配股時 ， 轉股價將進行如下調整：設初始轉股價為 Q0， 送股率 P， 配股或增發(fā)新股率為 H， 配股價或增發(fā)新股價為 A， 則調整價 Q1為： ① 送股 Q1=Q。 247。 (1+P) ② 增發(fā)新股或配股 Q1= (Q。 +AH)247。 (1+P) ③ 二項同時進行時 Q1=(Q。 ＋ AH)247。 (1+P+H) (3)強制性轉股條款 。 ① 到期日前有條件強制性轉股 。 公司股票上市后 ，若在一定時期內持續(xù)高于轉股價一定比例若干交易日以上 ， 則公司有權按強制性轉股登記日適用的轉股價將剩余可轉債全部或部分轉換為公司股票 。 ② 到期五條件強制性轉股 。 可轉債到期日仍未轉換為股票的 ， 將于到期日強制轉換為公司股票 。投資者無權要求公司以現金清償可轉債的本金 ， 但公司將兌付不足一股的剩余可轉債本金 ， 以到期日前 30個交易日股票收盤價均值及當時生效的轉股價兩者較低者作為轉股價 ， 但該轉股價不應低于當時生效的轉股價 80%。 (4)回售條款 。 公司股票未在可轉債到期日 12個月以前上市 ， 投資者有權將部分或全部可轉債回售發(fā)行公司 ， 其回售價的計算如下： 可轉債回售價 =可轉債面值 +4 %
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