長期籌資ppt課件(編輯修改稿)
2025-02-14 16:39 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 對借款企業(yè)提出一些有助于保證貸款按時足額償還的條件。這些條件寫入貸款合同中，形成了合同的保護性條款 ? 一般性保護條款 – 應用于大多數(shù)借款合同，但根據(jù)具體情況會有不同的內(nèi)容 ? 特殊性保護條款 – 針對某些特殊情況而出現(xiàn)在部分借款合同中 26 長期借款籌資 ? 長期借款的成本 – 長期借款利率 ? 固定利率 ? 浮動利率 – 其他費用 ? 實行周轉信貸協(xié)定所收取的承諾費 ? 要求借款企業(yè)在本銀行中保持一定比例存款所形成的間接費用 27 長期借款籌資 ? 長期借款籌資的特點 – 籌資速度快 – 借款彈性較大 – 借款成本較低 ? 長期借款利率一般低于債券利率，由于借款屬于直接籌資，籌資費用也較少 – 長期借款的限制性條款比較多，制約著借款的使用 28 債券籌資 ? 優(yōu)點 – 資本成本較低 ? 債券的利息允許在所得稅前支付，公司可享受稅收上的 抵扣 – 財務杠桿優(yōu)勢 ? 債券持有者一般只收取固定的利息 – 保障公司控制權 ? 缺點 – 財務風險較高 ? 有固定的到期日，需要定期還本付息 – 限制條件多 – 籌資規(guī)模受制約 29 債券籌資 ? 債券的發(fā)行方式 – 私募發(fā)行 ? 面向少數(shù)特定的投資者發(fā)行債券，一般以少數(shù)關系密切的單位和個人為發(fā)行對象，不對所有的投資者公開出售 ? 手續(xù)比較簡便，發(fā)行數(shù)額一般不大 ? 不能公開上市，流動性差，利率高 ? 發(fā)行對象 – 機構投資者 – 個人投資者 – 公募發(fā)行 ? 公開向廣大的不特定的投資者發(fā)行債券 ? 發(fā)行數(shù)額一般較大，通常要委托證券公司等中介機構承銷 ? 公募債券信用度高，可上市轉讓，發(fā)行利率比私募債券低 30 債券籌資 ? 債券的發(fā)行方式 – 公募發(fā)行（續(xù)） ? 具體方式 – 代銷 ? 發(fā)行者和承銷者簽訂協(xié)議，由承銷者代為向社會銷售債券 – 余額包銷 ? 承銷者按照規(guī)定的發(fā)行數(shù)額和發(fā)行條件，代為向社會推銷債券，在約定期限內(nèi)推銷債券如果有剩余，須由承銷者負責認購 ? 承銷者承擔部分發(fā)行風險，費用高于代銷 – 全額包銷 ? 首先由承銷者按照約定條件將債券全部承購下來，并且立即向發(fā)行者支付全部債券價款，然后再由承銷者向投資者分次推銷 ? 承銷者承擔了全部發(fā)行風險，費用高于余額包銷 31 債券籌資 ? 債券的發(fā)行定價 – 債券的發(fā)行價格是債券發(fā)行時使用的價格，也是投資者認購債券所支付的價格 ? 平價發(fā)行：債券的發(fā)行價格和票面額相等 ? 溢價發(fā)行：債券的發(fā)行價格高于票面額 ? 折價發(fā)行：債券發(fā)行價格低于債券票面額 ? ? ? ?11 + 1 +=+nntt ???票 面 金 額 票 面 金 額 票 面 利 率債 券 發(fā) 行 價 格市 場 利 率 市 場 利 率n— 債券期限 t— 付息期限 市場利率指債券發(fā)行時的市場利率 32 債券籌資 ? 債券的信用評級 – 目的 ? 防范信用風險 ? 減少信譽高的發(fā)行人的籌資成本 – 標準普爾公司信用等級標準（從高到低） ? AAA級、 AA級、 A級、 BBB級、 BB級、 B級、 CCC級、CC級 C級和 D級 – 穆迪投資服務公司信用等級標準（從高到低） ? Aaa級、 Aa級、 A級、 Baa級、 Ba級、 B級、 Caa級、Ca級、 C級和 D級 劃線的債券信譽高，風險小，是 “ 投資級債券 ” ，下一級開始的債券信譽低，是 “ 投機級債券 ” 33 債券籌資 ? 債券籌資的現(xiàn)實意義 – 債券融資是企業(yè)資金需求的必要手段 – 改變現(xiàn)有的金融結構，優(yōu)化資本結構 – 有利于推動中小企業(yè)的發(fā)展 – 降低金融風險 34 融資租賃 35 租賃的相關介紹 ? 租賃的概念 – 租賃，是指在約定的期間內(nèi)，出租人將資產(chǎn)使用權讓與承租人，以獲取租金的協(xié)議 – 租賃協(xié)議的當事人至少包括出租人和承租人兩方 ? 出租人是租賃資產(chǎn)的所有者 ? 承租人是租賃資產(chǎn)的使用者 ? 協(xié)議規(guī)定雙方的權利與義務，其具體內(nèi)容需要通過談判確定 36 租賃的相關介紹 ? 租賃的特點 – 融資與融物的結合 ? 出租人出租設備的目的是獲取租金，是一種投資行為或貸款形式 ? 承租人租賃設備以取得設備的使用權，以此來彌補本身資金不足，同時可以取得預期的利潤，因此是一種籌資行為 – 租賃標的物所有權和使用權分離 ? 在租賃過程中，出租人向承租人讓渡的是標的物的使用權，而不是所有權 ? 承租人取得的是標的物的使用權，沒有所有權 37 租賃的相關介紹 ? 租賃的種類 – 經(jīng)營租賃 ? 經(jīng)營租賃也稱營運租賃或服務租賃，是以滿足承租人臨時使用資產(chǎn)的需要為目的而發(fā)生的租賃業(yè)務，是一種不完全支付租賃 ? 出租人除提供融資服務外，通常也提供特別服務，如保險和維修等，而出租人的責任一般只限于按期交納租金 – 融資租賃 ? 融資租賃通常是為了滿足承租人對資產(chǎn)的長期需要，屬于長期融資方式 38 融資租賃的概念、種類和特征 ? 融資租賃的概念 – 融資租賃又稱金融租賃，指租賃的當事人約定，由出租人根據(jù)承租人的決定，向承租人選出定的第三者（供貨人）購買承租人選出定的設備，以承租人支付租金為條件，將該物件的使用權轉讓給承租人，并在一個不
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