財(cái)務(wù)管理-長(zhǎng)期籌資方式(編輯修改稿)
2025-02-06 08:56 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 二）抵押債券與信用債券 擔(dān)保： 是指法律規(guī)定或者當(dāng)事人約定的確保合同履行，保障債權(quán)人利益實(shí)現(xiàn)的法律措施。 擔(dān)保方式： 保證、抵押、質(zhì)押、留置、定金。 抵押： 是指?jìng)鶆?wù)人或者第三人不轉(zhuǎn)移對(duì)財(cái)產(chǎn)的占有，將該財(cái)產(chǎn)作為債權(quán)的擔(dān)保。 二、發(fā)行債券的資格與條件 （一）發(fā)行債券的資格 發(fā)行主體 （一）股份有限公司 （二）國(guó)有獨(dú)資公司 （一種特殊的有限責(zé)任公司） （三）兩個(gè)以上的國(guó)有企業(yè)或者其他兩個(gè)以上的國(guó)有投資主體設(shè)立的有限責(zé)任公司 （ 1）股份有限公司的凈資產(chǎn)額不低于人民幣 3000萬(wàn)元， 有限責(zé)任公司的凈資產(chǎn)額不低于人民幣 6000萬(wàn)元。 （ 2）累計(jì)債券總額不超過(guò)公司凈資產(chǎn)的 40%。 （ 3）最近 3年的平均可分配利潤(rùn)足以支付公司債券 1年的利息。 （二）發(fā)行債券的條件 我國(guó)《公司法》規(guī)定發(fā)行公司債券必須符合下列條件： （ 5）債券的利率不得超過(guò)國(guó)務(wù)院限定的利率水平。 四、債券的估價(jià) （一）決定債券發(fā)行價(jià)格的因素 決定因素 （一）債券面額 F （二）債券利率 i （三）市場(chǎng)利率 K （四）債券期限 n ? ? ? ? nntt KFKFiP????? ?? 111債券估價(jià)的基本模型 P—— 債券價(jià)格 i—— 債券票面利率 F—— 債券面值 K—— 市場(chǎng)利率或投資人要求的必要報(bào)酬率 n—— 付息總期數(shù) 特別注意：票面利率與市場(chǎng)利率的區(qū)別 六、債券籌資的優(yōu)缺點(diǎn)（ P162） 優(yōu)點(diǎn) 缺點(diǎn) 債券成本較低； （利息稅前扣除） 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較高； （定期償付本息） 可利用財(cái)務(wù)杠桿； 限制條件較多； 保障股東控制權(quán)； 籌資數(shù)量有限。 便于調(diào)整資本結(jié)構(gòu)。 長(zhǎng)期借款籌資 第四節(jié) 一、長(zhǎng)期借款的種類 長(zhǎng)期借款： (P163) 是指企業(yè)向銀行等金融機(jī)構(gòu)以及向其他單位借入的、期限在 1年以上的各種借款。 （二）按有無(wú)抵押品作擔(dān)保分類 抵押貸款： (P164) 是指以特定的抵押品作擔(dān)保的貸款。 例如：住房按揭；醫(yī)療抵押；當(dāng)鋪。 信用貸款： (P164) 是指不以抵押品作擔(dān)保的貸款，即僅憑借款企業(yè)的信用或某保證人的信用而發(fā)放的貸款。 目前中國(guó)的銀行：很少有信用貸款 二、銀行借款的信用條件 授信額度： (P164) 是借款企業(yè)與銀行間正式或非正式協(xié)議規(guī)定的企業(yè)借款的最高限額。 通常在授信額度內(nèi)，企業(yè)可隨時(shí)按需要向銀行申請(qǐng)借款。 周轉(zhuǎn)授信協(xié)議： (P165) 是一種經(jīng)常為大公司使用的正式授信額度。 銀行對(duì)周轉(zhuǎn)信用額度負(fù)有法律義務(wù)，并因此向企業(yè)收取一定的承諾費(fèi)用。 補(bǔ)償性余額： (P165) 是銀行要求借款企業(yè)將借款的 10%20%的平均存款余額留存銀行。 目的：降低銀行貸款風(fēng)險(xiǎn)，提高貸款的有效利率，以便補(bǔ)償銀行的損失。（參考 P165例題） ? ?補(bǔ)償性余額名義借款數(shù)額支付利息實(shí)際利率???1三、企業(yè)對(duì)銀行的選擇 選擇 銀行 （一）銀行對(duì)貸款風(fēng)險(xiǎn)的政策 （二）銀行與借款企業(yè)的關(guān)系 （三） 銀行對(duì)借款企業(yè)的咨詢與
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