第五章長期籌資方式(編輯修改稿)
2024-11-29 14:14 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 司與證券經(jīng)營機構(gòu)簽訂承銷協(xié)議，由證券承銷機構(gòu)買進股份公司的全部股票，然后將所購股票轉(zhuǎn)銷給社會上的投資者。 代銷： 是由證券經(jīng)營機構(gòu)代理股票發(fā)售業(yè)務(wù)，若實際募集股份數(shù)達不到發(fā)行數(shù)，承銷將未售出的股份歸還給發(fā)行公司。 26 包銷與代銷方式對發(fā)行公司的風(fēng)險 有利 不利 包銷 可以促進股票順利出售，免于承擔(dān)發(fā)行風(fēng)險； 將股票以略低的價格售給承銷商，實際發(fā)行費用高； 代銷 將股票以略高的價格售給承銷商，實際發(fā)行費用低； 發(fā)行風(fēng)險由發(fā)行公司自己承擔(dān)。 27 股票發(fā)行定價方式 （一） 累計訂單 （二） 固定價格 六、股票發(fā)行定價 28 （一） 股票上市的意義 （ 1）提高公司所發(fā)行股票的流動性和變現(xiàn)性。 （ 2）股權(quán)社會化，防止股權(quán)過于集中。 （ 3）提高公司的知名度。 （ 4）有助于確定公司增發(fā)新股的發(fā)行價格。 （ 5）便于確定公司的價值，以利于促進公司實現(xiàn)財富最大化目標(biāo)。 七、股票上市 29 （二）股票上市的不利之處： （ 1）各種“公開”的要求可能會暴露公司的商業(yè)秘密。 （ 2）股市的人為波動可能歪曲公司的實際情況。 （ 3）可能分散公司的控制權(quán)。 有些公司即使已符合上市條件，也寧愿放棄上市機會。 30 （三）股票上市的條件： P153 31 優(yōu)點 缺點 沒有固定的股利負(fù)擔(dān) 資本成本較高； （相對于債權(quán)資本） 股本沒有固定到期日 可能分散公司控制權(quán) 籌資企業(yè)的風(fēng)險小 新股東攤薄利潤 增強信譽；形成資本公積 發(fā)行新股會導(dǎo)致股票價格下跌。 八、普通股籌資的優(yōu)缺點 32 第三節(jié) 發(fā)行債券籌資 債券： 是債務(wù)人為籌集債權(quán)資本而發(fā)行的，約定在一定期限內(nèi)向債權(quán)人還本付息的有價證券。 33 一、債券的種類 發(fā)行主體不同 有無抵押 是否記名 其他分類（自己看書自學(xué)） 二、發(fā)行債券的資格與條件 （一）發(fā)行債券的資格 發(fā)行主體 （一）股份有限公司 （二）國有獨資公司 （一種特殊的有限責(zé)任公司） （三）兩個以上的國有企業(yè)或者其他兩個以上的國有投資主體設(shè)立的有限責(zé)任公司 （ 1）股份有限公司的凈資產(chǎn)額不低于人民幣 3000萬元， 有限責(zé)任公司的凈資產(chǎn)額不低于人民幣 6000萬元。 （ 2）累計債券總額不超過公司凈資產(chǎn)的
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