美國金融監(jiān)管法案內(nèi)容及其對我國啟示(編輯修改稿)
2025-05-14 12:00 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 機(jī)構(gòu)不恰當(dāng)、不謹(jǐn)慎的薪酬方案，要求金融機(jī)構(gòu)披露薪酬結(jié)構(gòu)中所有的激勵要素；對上市公司基于錯誤財務(wù)信息發(fā)放的高管薪酬，美國證監(jiān)會擁有追索權(quán)?！ ∠拗聘吖苄匠晔谴朔ò傅挠忠恢卮罄碚撏黄?。在此之前，證券市場和金融機(jī)構(gòu)一直認(rèn)為管理者的薪酬是其勞動所得，應(yīng)由市場決定，不應(yīng)納入監(jiān)管內(nèi)容，如果對管理者薪酬進(jìn)行管制，有違經(jīng)濟(jì)學(xué)上的人力資本理論。但是現(xiàn)在不僅美國金融監(jiān)管法案對此提出了明確限制，英國也正在籌劃一項大方案，要對年薪逾50萬英鎊的高管薪酬全部限制?！ ∽詈?，完善金融監(jiān)管體制?！ ≈亟M銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)，將儲蓄機(jī)構(gòu)監(jiān)理署合并到貨幣監(jiān)理署中，其部分職能轉(zhuǎn)移到美聯(lián)儲和聯(lián)邦存款保險公司；由美聯(lián)儲負(fù)責(zé)監(jiān)管銀行控股公司和部分州注冊銀行，貨幣監(jiān)理署監(jiān)管聯(lián)邦注冊銀行，而聯(lián)邦存款保險公司負(fù)責(zé)監(jiān)管州注冊銀行。這是一項很重要的改革。在此之前都是美聯(lián)儲和美國貨幣監(jiān)理署負(fù)責(zé)監(jiān)管聯(lián)邦注冊銀行的，現(xiàn)在則減少了它們對各州注冊銀行的監(jiān)管權(quán)。中國監(jiān)管當(dāng)局比較關(guān)心的一點應(yīng)該是美聯(lián)儲負(fù)責(zé)監(jiān)管銀行控股公司，因為對于金融控股公司歸誰監(jiān)管的問題，中國的銀監(jiān)會、保監(jiān)會、央行一直存有爭議?！ γ缆?lián)儲監(jiān)管權(quán)限進(jìn)行規(guī)定，在擴(kuò)大美聯(lián)儲監(jiān)管范圍的同時也要求其增加透明度。國會審計辦公室要對美聯(lián)儲自金融危機(jī)以來發(fā)放的緊急救援貸款和其它行動進(jìn)行一次性審計。同時，國會審計辦公室還擁有將來對美聯(lián)儲的緊急貸款、貼現(xiàn)窗口放款和公開市場操作進(jìn)行審計的權(quán)力，對美聯(lián)儲發(fā)放緊急貸款的權(quán)力加以限制，要求緊急貸款的發(fā)放必須是出于系統(tǒng)性考慮，禁止利用緊急貸款對個別企業(yè)提供救助?！ ”ｋU行業(yè)的監(jiān)管方面，在財政部設(shè)立聯(lián)邦保險辦公室來統(tǒng)一監(jiān)管保險行業(yè)、協(xié)調(diào)國際保險事務(wù)以及與各州保險監(jiān)管機(jī)構(gòu)協(xié)商國家層面的保險問題。 私募基金和對沖基金的監(jiān)管方面，要求大型對沖基金和私募基金在美國證監(jiān)會登記，接受強(qiáng)制性的聯(lián)邦監(jiān)管；對沖基金和私募基金將會被要求向美國證監(jiān)會報告交易和頭寸信息，以評估它們可能產(chǎn)生的系統(tǒng)性風(fēng)險?！ ∵@一規(guī)定令對沖基金的客戶非?？咕?，因為匿名本身有利于市場交易，尤其在詢價過程中是一個很重要的條件，而交易所的集中交易是非匿名的，所以客戶為避免暴露身份，才轉(zhuǎn)向?qū)_基金。雖然美國理論界如格林斯潘、薩默斯等再三證明對沖基金是不可能引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險的，但美國還是把大型對沖基金監(jiān)管起來了。究竟將來會建立什么方式來跟蹤這些對沖基金交易，現(xiàn)在尚不可知，具體細(xì)則的制訂落實也有待時日。中國如何借鑒 首先，進(jìn)一步理順金融監(jiān)管體制。堅持分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管模式，審慎試點綜合經(jīng)營， 在分業(yè)監(jiān)管體制基礎(chǔ)上，加強(qiáng)中央銀行在宏觀審慎監(jiān)管和防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險方面的職
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