【文章內容簡介】 0%=%年末資產負債率=247。100%=%通過計算可以看出： 年初資產負債率與年末資產負債率相比，年末大于年初，但現(xiàn)在的資產負債率在90%左右，則表明企業(yè)的償債能力還是很差的。如果這一比率超過100%，則表明企業(yè)已資不抵債，視為達到破產的境界線。（2）產權比率分析產權比率又稱負債與股東權益比率，是企業(yè)財務結構穩(wěn)健與否的重要標志，反映了企業(yè)自有資金償還全部債務的能力，這個標準一般小于1。計算公式是：產權比率=（負債總額247。所有者權益）100%年初產權比率=247。100%=%年末產權比率=247。100%=%通過計算可以看出：2007年初的產權比率大于1，但年末有所增加，說明企業(yè)的償債能力有所降低，而且大于100%，說明企業(yè)的償債能力還是不可以接受的。（3）利息保障倍數(shù)利息保障倍數(shù)。利息保障倍數(shù)是指企業(yè)一定時期內所獲得的息稅前利潤與當期所支付利息費用的比率。常被用以測定企業(yè)一定時期內所獲得的利潤總額來承擔支付利息的能力。其計算公式如下：已獲利息倍數(shù)=息稅前利潤總額247。利息費用息稅前利潤總額=利潤總額+利息支出上年已獲利息倍數(shù)=(+358351)247。358351=本年已獲利息倍數(shù)=(+)247。=一般來說，利息保障倍數(shù)越大，反映企業(yè)投資利潤率越高，支付長期債務利息的能力越強,該企業(yè)已獲利息倍數(shù)都不高,說明企業(yè)償付負債利息的能力不強。營運能力是指企業(yè)基于外部市場環(huán)境等約束，通過內部人力資源和生產資料的配置組合而對財務目標所產生作用的大小。營運能力的分析包括人力資源營運能力分析和生產資料營運能力分析。該項指標通過采用勞動效率指標來分析，對企業(yè)勞動效率進行考核評價主要是采用比較的方法，例如將實際勞動效率與本企業(yè)計劃水平、歷史先進水平或同行業(yè)平均先進水平等指標進行對比。（1）流動資產周轉情況分析反映流動資產周轉情況的指標主要有應收賬款周轉率、存貨周轉率和流動資產周轉率。應收賬款周轉率是指一定時期內應收賬款平均收回的次數(shù)，是一定時期內銷售收入凈額與應收賬款平均余額的比值。其計算公式為：應收賬款周轉率=營業(yè)收入247。應收賬款平均余額應收賬款周轉期=計算期天數(shù)247。應收賬款周轉次數(shù) 表6： 應收賬款周轉計算表單位:元項目2005年2006年2007年營業(yè)收入應收賬款年末余額平均應收賬款余額續(xù)表6應收帳款周轉率（次）應收賬款周轉期(天)根據(jù)表6可以知道，該公司 2007年度的應收賬款周轉率比2006年度有所下降， ，這說明公司的營運能力有所下降，收賬緩慢，賬齡較長。存貨周轉率是指一定時期內企業(yè)銷售成本與存貨平均資金占用額的比率，是衡量和評價企業(yè)夠入存貨，投入生產。銷售收回等各環(huán)節(jié)管理效率的綜合性指標。其計算公式為：存貨周轉率=營業(yè)成本247。平均存貨余額存貨周轉期=計算期天數(shù)247。存貨周轉率表7： 存貨周轉率表 單位:元項目2005年2006年2007年營業(yè)成本存貨年末余額平均存貨余額存貨周轉率(次) 存貨周轉期(天) 該公司2007年度的存貨周轉率比2006年有所改進,說明該企業(yè)變現(xiàn)的速度提高,周轉額加大,資產占用水平低.流動資產周轉率是反映企業(yè)流動資產周轉率速度的指標。流動資產周轉率是一定時期銷售收入凈額與企業(yè)流動資產平均占用額之間的比率。流動資產周轉率=營業(yè)收入247。平均流動資產總額流動資產周轉期=計算期天數(shù)247。流動資產周轉率表8： 流動資產周轉率計算表 單位:元項目2005年2006年2007年營業(yè)收入流動資產年末總額平均流動資產總額流動資產周轉率(次) 流動資產周轉期(天) 由表8可見,說明流動資產在經歷生產和銷售各階段所占有的時間延長了。固定資產周轉率是指企業(yè)年銷售收入凈額與固定資產平均凈額的比率。它是反映企業(yè)固定資產周轉情況，從而衡量固定資產利用效率的一項指標。其計算公式為：固定資產周轉率=營業(yè)收入247。平均固定資產凈值。平均固定資產凈值=（期初固定資產凈值+期末固定資產凈值）247。2固定資產周轉期=計算期天數(shù)247。固定資產周轉率 表9： 固定資產周轉率計算表 單位:元項目2005年2006年2007年營業(yè)收入凈額固定資產年末凈值平均固定資產凈值固定資產周轉率(次) 固定資產周轉期(天) 根據(jù)表9可以知道， 2007年的固定資產周轉率比2006年的有所下降，表明企業(yè)固定資產使用率不高,提供的生產成果不多,企業(yè)的營運能力下降?？傎Y產周轉率是企業(yè)銷售收入凈額與企業(yè)資產平均總額的比率。其計算公式為：總資產周轉率=營業(yè)收入247。平均資產總額平均資產總額=(資產總額年初數(shù)+資產總額年末數(shù))247。2總資產周轉期=計算期天數(shù)247?？傎Y產周轉率表10： 總資產周轉率計算表單位:元項目2005年2006年2007年營業(yè)收入資產總額年末總數(shù)平均資產總額總平均周轉率(次)總資產周轉期(天) 根據(jù)表10計算得出，公司全部資產的使用率降低。 ,銷售凈利率,成本利潤率,總資本報酬率.銷售利潤率=營業(yè)利潤247。營業(yè)收入100%表11： 營業(yè)利潤率計算表 單位：元項目2006年2007年營業(yè)利潤 營業(yè)收入 營業(yè)利潤率 % %根據(jù)表10可以看出，2007年的銷售利潤率比2006年的銷售利潤率有所上升，表明企業(yè)市場競爭力增強，發(fā)展?jié)摿ψ兇?，獲利能力變強。 成本費用利潤率是反映盈利能力的另一個重要指標，是利潤與成本之比。其計算公式為：成本費用利潤率=利潤總額247。成本費用總額100%成本費用總額=營業(yè)成本+營業(yè)稅金及附加+銷售費用+管理費用+財務費用 表12： 成本費用利潤率計算表單位：元項目2006年2007年營業(yè)成本 營業(yè)稅金及附加 銷售費用 管理費用 財務費用 成本費用總額 利潤總額 成本費用利潤率 % %根據(jù)表12計算結果可以看出，2007年的成本費用率比2006年的成本費用率有所提高，表明企業(yè)為取得利潤而付出的代價變小了，成本費用的控制能力有所提高，但不明顯。 資本保值增值率是指所有者權益的期末總額與期初總額之比。其計算公式為：資本保值增值率=扣除客觀因素后的年末所有者權益總額247。年初所有者權益總額100%2006年資本保值增值率=247。100%=%2007年資本保值增值率=247。=%從以上計算結果可以看出，2007年資本保值增值率大于100%，表明企業(yè)資本保全和增值狀況較好。社會貢獻率=企業(yè)社會貢獻總額247。平均資產總額100% 企業(yè)社會貢獻總額=工資+勞保統(tǒng)籌+待業(yè)保險金+失業(yè)保險金+利息凈支出+應交稅金+利潤。 它是衡量企業(yè)運用全部資產為國家或社會創(chuàng)造或支付價值的能力。 社會積累率包括上交國家財政總額包括應交增值稅、應交產品銷售稅金及附加、應交所得稅及其他稅收等。所謂財務綜合分析，就是將企業(yè)營運能力、償債能力和盈利能力等方面的分析納入到一個有機的分析系統(tǒng)之中，全面地對企業(yè)財務狀況、經營狀況進行解剖和分析，從而對企業(yè)經濟效益做出較為準確的評價與判斷。杜邦財務分析體系是利用各財務指標間的內在關系，對企業(yè)綜合經營理財及經濟效益進行系統(tǒng)分析評價的方法。杜邦財務分析體系各主要指標之間的關系如下：凈資產收益率=總資產凈利率權益乘數(shù)=主營業(yè)務凈利率總資產周轉率權益乘數(shù) 主營業(yè)務凈利率=凈利潤247。主營業(yè)務收入凈額總資產周轉率=主營業(yè)務收入凈額247。平均資產總額權益乘數(shù)=資產總額247。所有者權益總額=1247。（1資產負債率），如下圖：凈資產收益率%總資產凈利率%權益乘數(shù)營業(yè)凈利率總資產周轉率 %1247。（1資產負債率） 凈利潤247。營業(yè)收入247。營業(yè)收入247。資產平均總額247。負債總額（平均）247。資產總額（平均） 359699175營業(yè)收入成本費用總額+投資收益+營業(yè)外收支凈額所得稅費用+（）流動負債+長期負債 + 0+0流動資產+非流動資產++營業(yè)成本+營業(yè)稅金及附加+銷售費用+管理費用+財務費用++++圖1 2007年杜邦財務分析體系 凈資產收益率=營業(yè)凈利率總資產周轉率權益乘數(shù)2006年度指標：046%%=% ①第一次替代：%%=% ②第二次替代：%=% ③第三次替代：%=% ④②①=%（%）=% 營業(yè)凈利率上的升影響③②=%%=% 總資產周轉率下降的影響④③=%%=% 權益乘數(shù)上升的影響