【文章內容簡介】 流行采用模擬法，即假設信用組合中債務人自查價值服從正態(tài)分布，組合價值符合正態(tài)分布（2）信用損失計量方法的選擇l 兩種方法Default Model和MarktoMarket Modell 違約法下，損失為Book Value和可回收現(xiàn)值的差額，Credit Monitor采用的就是違約法，JP摩根采用的是Credit Metrics，是盯市法（3）貸款估值方法l 盯市法采用（Discounted Contractual Cash Flow Approach和RiskNeutral Valuation Approach）l Credit metrics采用合同現(xiàn)金流貼現(xiàn)法，即對貸款合同中規(guī)定的未來現(xiàn)金流按照該貸款的信用等級相適應的貼現(xiàn)利率予以貼現(xiàn)，但有問題，比如優(yōu)先貸款和次級貸款（senior and subordinated loan）的貼現(xiàn)率相同l Credit Monitor采用的是風險中性評估法，將貸款看作是在有限責任公司制度下基于借款人資產價值的一種或有要求權（contingent claim），簡單講，就是債務人資產高于其負債時，違約不會發(fā)生（4）模型的參數(shù)估計（5）模型有效性的檢驗2．3信用風險監(jiān)測與報告2．3．1風險監(jiān)測對象1．客戶風險監(jiān)測（1）客戶內生變量l 基本面指標包括品質類指標、實力類指標、環(huán)境類指標l 財務指標包括償債能力、盈利能力、營運能力、增長能力（2）外生變量借款人的生產經營活動不是孤立的，而是與其主要股東、上下游客戶、市場競爭者等“風險域”企業(yè)持續(xù)交互影響的2．組合風險監(jiān)測 組合（portfolio）組合風險監(jiān)測的方法包括，傳統(tǒng)的銀行資產組合限額管理方法和模型法l 組合檢測法主要是對信貸資產組合授信集中度和結構進行分析檢測l 模型法包括兩種方法，估計各敞口之間的相關性和把暴露在該風險類別下的投資組合看成一個整體，直接估計該組合資產的未來價值概率分布2．3．2風險監(jiān)測的主要指標（1）不良資產率（不良貸款率）（2）預期損失率，=預期損失/風險敞口 預期損失EL=Expected loss（3）單一（集團）客戶授信集中度（4）貸款風險遷徙l 正常貸款遷徙率 （期初正常類貸款中轉為不良貸款的金額+期初關注類貸款中轉為不良貸款的金額）/（期初正常類貸款余額期初正常類貸款期間減少金額+期初關注類貸款余額期初關注類貸款期間減少金額）*100%l 正常類貸款遷徙率期初正常類貸款向下遷徙金額/（期初正常類貸款余額期初正常類貸款期間減少金額）*100%l 關注類貸款遷徙率l 次級類貸款遷徙率l 可疑類貸款遷徙率（5）不良貸款撥備覆蓋率，=（一般準備+專項準備+特種準備）/不良貸款（6）貸款損失準備充足率，=貸款實際計提準備/貸款應提準備2．3．3風險預警Earlywarning1．風險預警的程序和主要方法（1）風險預警程序，信貸信息的收集和傳遞、風險分析、風險處置、后評價（2）風險預警的主要方法l 傳統(tǒng)方法，例如5c法l 評級方法，例如Occ的貸款評級法l 信用評分方法，例如camel方法l 統(tǒng)計模型l 國內，黑色預警法（只考慮預警要素指標的時間序列變化規(guī)律，即波動特征）、藍色（側重定量分析，分為指數(shù)預警法和統(tǒng)計預警法）、紅色（定量和定性相結合）2．行業(yè)風險預警屬于中觀層面的預警（1）行業(yè)環(huán)境風險因素l 經濟周期、財政貨幣政策、國家產業(yè)政策、法律法規(guī)等四個因素l 風險預警指標：國家財政、貨幣、產業(yè)政策變化；行業(yè)相關法律法規(guī)變化；多邊或雙邊貿易關系變化；政府優(yōu)惠政策調整（2）行業(yè)經營風險因素（3）行業(yè)財務風險因素l 行業(yè)凈資產收益率、行業(yè)盈虧系數(shù)、資本積累率、行業(yè)銷售利潤率、行業(yè)產品產銷率、勞動生產率=（截止當月累計工業(yè)增加值總額*12）/（行業(yè)職工平均人數(shù)*累計月數(shù)）*100%（4）行業(yè)重大突發(fā)事件3．區(qū)域風險預警（1）政策法規(guī)發(fā)生重大變化（2）區(qū)域經營環(huán)境出現(xiàn)惡化（3）區(qū)域分支機構內部出現(xiàn)風險因素4．客戶風險預警（1）客戶財務風險的監(jiān)測（2）客戶非財務風險的監(jiān)測2．3．4風險報告1．風險報告職責和路徑（1）職責l 外部監(jiān)管、內控管理、市場約束l 重要性l 報告信息應該全面、相關、及時、可靠、可比、實質（2）報告路徑2．風險報告的主要內容（以下具體內容請見P109111）（1）可分為內部報告和外部報告（2）分為綜合報告和專題報告（3）銀監(jiān)會規(guī)定的不良貸款報告（4）表外業(yè)務風險分析（5）巴塞爾規(guī)定的披露內容2．4信用風險控制包括三大模塊l 集團與總行層面信用風險管理的戰(zhàn)略及規(guī)劃l 業(yè)務操作層面各環(huán)節(jié)的信用風險管理l 整個流程的信用風險控制2．4．1控制方法1．流程控制分廣義和狹義，這里僅指狹義，即整個授信業(yè)務流程中的風險控制方法2．授權管理l 給予每一交易對手的信用須得到一定權力層次的標準l 集團內所有機構在進行信用決策時應遵循一致的標準l 項目審批后，任何重要調整，都要得到一定權力層次的批準l 交易對手風險限額的確定和單一信用暴露的管理應符合組合的統(tǒng)一指導及信用政策，每一決策應建立在風險—收益分析的基礎上l 審批人準入資格，并配套考核3．授信審批（1）明確兩個概念l 授信審批是在信用分析的基礎上，由獲得信用授權的審批人在規(guī)定的限額內，結合交易對手的信用評級，對其信用暴露進行詳細的評估之后做出信貸決策的過程l 信用風險暴露是指由于交易對手不能履行合約或償還債務而可能出現(xiàn)損失的交易金額（2）授信審批的原則l 審貸分離l 統(tǒng)一考慮l 展期重審4．貸款定價（1）貸款定價的決定因素：貸款定價=資金成本+經營成本+風險成本+資本成本l 資金成本包括債務成本和股權成本l 風險成本多采取了標準風險成本（SRCs）l 資本成本指用來覆蓋該筆貸款的信用風險所需要的經濟成本（RAROC）RORAC=（貸款的一年收入各項費用預期收入）/監(jiān)督或經濟成本（2）貸款定價的影響因素 貸款定價不僅受單個借款者風險的影響，還受銀行當前資產組合結構的影響5．不良貸款的管理（1）及時發(fā)現(xiàn)不良貸款的信號（2）認真分析原因（3）積極采取措施（4）貸款清收（5）不良貸款的核銷6．業(yè)務考核與評價（1）傳統(tǒng)的考核指標是資本收益率（ROE）和資產回報率（ROA），目前主要采用風險調整收益的績效評估方法（RAPM）（2）風險調整收益的績效評估方法的通用模型是風險收益/風險資本，最多的還是RORAC即受益除以經濟資本2．4．2限額管理1．單一客戶風險限額：MBC=EQ*LM；LM=f（CCR） MBC（maximum borrowing capacity） EQ（equity） LM（lever modulus） CCR（customer credit rating） F（CCR） CMLQ（customer maximum loss quota）2．集團客戶風險限額（1）確定對集團的總授信額度（2）按照單一企業(yè)標準，測算各授信主體的最高授信額度（3）確定集團內各個授信主體的使用額度（4）注意統(tǒng)一標準，總量控制，主辦行牽頭，少用保證，多用抵押3．國家和區(qū)域風險限額（1）國家風險限額（2）區(qū)域風險限額4．組合風險限額（1）通過設定組合限額，可以防止信貸風險過于集中在組合層面的某些方面（2）組合限額的分類l 授信集中度限額l 總體組合限額（3）組合限額的設定方法按某組合的維度確定資本分配權重→根據(jù)資本分配權重，對預期的組合進行壓力測試，估算組合的損失→將壓力測試估算出的預計組合損失與銀行的資本相對比→根據(jù)資本分配權重，確定各組和以資本表示的組合限額→根據(jù)資本轉換因子，將以資本表示的該組合的組合限額轉換為以計劃授信限額表示的組合限額（4）組合限額的應用和調整 ① 應用l 沒有特殊情況，不允許超過組合限額l 如果接近100%，組合管理人員應向審批人員提出建議，如提高限額等等l 達到80%的時候，系統(tǒng)提示客戶經理和審批人員l 如果超出限額，應該由高管層批準l 如批準，應盡量申報低風險的業(yè)務l 審批人員應采用多種方式，將授信降低到限額以內② 調整l 經濟和市場狀況的較大變動l 新的監(jiān)管機構的建議l 銀行戰(zhàn)略重點地變化l 年度進行業(yè)務計劃和預算（5）組合限額維護——確定組合限額的合理性以及在組合限額超過臨界值的情況下的處理詳見P1242．4．3信用風險組合管理1．貸款重組（1）貸款重組是當債務人不能按原有合同履行債務時，銀行為了降低客戶違約風險引致的損失，而對原有貸款結構進行調整、重新安排、重新組織的過程（2）應該注意l 是否可重組l 為何重組l 是否值得重組l 重新評估擔保情況（3）重組流程l 成本收益分析l 確定重組方案（重組計劃、時間約束、財務約束、各個階段的評估目標l 與客戶談判（4）重組措施l 調整信貸產品l 調整信貸期限l 調整貸款利率l 減少貸款額度l 增加控制措施，限制企業(yè)經營活動2．貸款轉讓（1）通常指貸款的有償轉讓，與貸款銷售的區(qū)別是，貸款轉讓僅用于已經發(fā)放的老貸款，而貸款銷售適用于新貸款的發(fā)放（2）貸款轉讓的類型l 貸款筆數(shù)，單筆和組合l 資金流向，一次性和回購l 是否承擔風險，無追索權的轉讓和有l(wèi) 已轉讓貸款是否參與管理，代管式轉讓和非l 新債權人確定方式，定向轉讓與公開轉讓l 大多數(shù)貸款轉讓屬于一次性、無追索、一組同性質的貸款（3）目的，分散風險，增加收益，實現(xiàn)資產多元化，提高經濟資本配置效率（4）貸款轉讓手續(xù) 挑選同質的單筆貸款，放在一個組合中→對組合進行評估→為投資者提供信息，以便投資者評估（名義價值的折現(xiàn)值至少要包括預期違約多帶來的損失、可能存在的折扣、再融資成本、股權收益率）→確定價格→簽署協(xié)議→辦理轉讓手續(xù)3．資產證券化（1）證券化（securitization）是將已經存在的信貸資產集中起來并重新分割為證券，進而轉賣給市場上的投資者，從而使此項資產在原持有者的資產負債表上消失（二級證券化）（2）特點，將缺乏流動性的貸款資產轉換成具有流動性的證券的特點（3）分類，住房抵押貸款證券（MBS）和資產支持證券（ABS）（4）程序l 建議一個特別目的實體（SPV）來發(fā)行證券，SPV要與原始權益人實行“破產隔離”l SPV購買資產組合l 請評級機構對資產組合進行評級l 采用各種方法為組合增級l 出售l 將出售收益按和約規(guī)定轉入原債權人的賬戶l SPV負責按期收現(xiàn)，并按約轉入投資者賬戶4．信用衍生產品——允許轉移風險的金融和約，功能對買賣雙方是不同的，前者付出一定的權益金來獲得違約保護，后者以獲得一定的權益金為代價來承擔風險 分類l 總收益互換l 信用違約互換l 信用價差衍生產品l 信用聯(lián)動票據(jù)l 混合工具（1）總收益互換——保證貸款的總收益（2）信用違約互換——保證貸款違約后，對違約損失得到補償（3）信用價差衍生產品——銀行與交易對手簽訂的以信用價差為基礎資產的信用遠期和約l 信用價差=證券或貸款的收益對應的無風險證券的收益l 形式為以無風險利率為基準的信用價差（絕對價差）和兩種對信用敏感的資產之間的信用價差（相對差額）l 投資方式包括遠期合約方式（線性）和選擇權方式（非線性）l 選擇權方式包括信用價