企業(yè)籌資管理作業(yè)(編輯修改稿)
2025-05-05 11:30 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 它是企業(yè)籌集內(nèi)部資金的一種籌資方式。 （二）我選擇發(fā)行債券這一投資方案：首先，具有償還性，但有一定風險?！ ∑浯?，收益率較高?！ 〉谌瑑?yōu)先性?！ 〉谒?，可轉換性?！ 〉谖澹鲃有?。（三）影響這些籌資方案資本成本的因素有：（1）預計收益水平，越高是有利因素投資收益率＞負債利率，DFL發(fā)生正作用，使EPS上升；投資收益率＜負債利率，DFL發(fā)生反作用，使EPS下降。企業(yè)的息稅前利潤最低應滿足債務利息的要求，否則不可能運用財務杠桿。在實際工作中，獲利水平相當高的企業(yè)往往并不使用大量的債務資本，因其可以利用較多的留用利潤來滿足增資需要。 （2）舉債能力，越高是有利因素由于債務籌資速度快、手續(xù)簡便，因此企業(yè)不能使負債權益比過高，以保持一定的債務籌資能力。債務的利息和本金通常必須以現(xiàn)金支付，這就要涉及企業(yè)現(xiàn)金流量問題。企業(yè)現(xiàn)金流入量越大，舉債籌資能力就越強。因此，企業(yè)產(chǎn)生現(xiàn)金的能力，對提高全部資金成本中債務資金比率有著重要的作用。 （3）經(jīng)營風險，越高是不利因素 將總風險規(guī)定在一定范圍內(nèi)時，營業(yè)風險低的企業(yè)可有較高的負債權益比；而營業(yè)風險較高的企業(yè)應使用較低的負債權益比。利率水平的變動趨勢也會影響到企業(yè)的資金成本。如果企業(yè)財務管理人員認為利息暫時較低，但不久的將來有可能上升的話，便會大量發(fā)行長期債券，從而在若干年內(nèi)把利率固定在較低的水平上。 （4）企業(yè)所有者和管理人員的態(tài)度，視情況而確定是否是有利因素企業(yè)所有者和管理者的態(tài)度對資金成本也有重要影響，因為企業(yè)籌資方案的決策最終是由他們作出的。如果企業(yè)的所有者不愿使企業(yè)的控制權旁落他人，則可能盡量采用債務籌資的方式來增加資本，而寧可不發(fā)行新股增資。（5）貸款人和信用評級機構的影響，視情況而確定是否是有利因素
公司管理相關推薦
鄂ICP備17016276號-1