【文章內(nèi)容簡介】 國財政經(jīng)驗出版社。 第一， 融資租賃在刺激市場內(nèi)需、擴大出口、增加投資、擴展就業(yè)等方面具有獨特的金融功能。 一般來講，各國政府在調(diào)整宏觀經(jīng)濟政策時一般考慮的是利用金融手段，如利息杠桿、利率杠桿、增長率發(fā)國債或出口退稅等，所要達到的目的無非是刺激內(nèi)需、擴大出口、增加投資、擴展就業(yè)等。融特租賃以其獨有的促銷功能在上述方面起到了獨特的作用。前文曾談到，英國專家鮑特曾專門在《世界租賃年鑒》上著文論及這種作用。他指出：“事實表明，一些政府正轉(zhuǎn)向以大規(guī)模的租賃來刺激國內(nèi)投資。他們的動要來源于對增加就業(yè)的渴望。 、David Porter,”Leasing’s role in creating employment”, 1997 World leasing Yearbook Page 2—Page10.”在考察德國及英國的實例后，得出結(jié)論：租賃產(chǎn)業(yè)在保障主要國內(nèi)投資方面的作用是深遠的。各國政府還鼓勵租賃公司為資本設備融資以擴大出口，以提高本國生產(chǎn)商在國際市場中的競爭地位 、同上注。融資租賃之所以能夠在擴大內(nèi)需、增加就業(yè)方面起到獨特作用，原因主要有兩個方面，第一，租賃是一種為特定設備提供中期融資的金融手段，不像貸款或其他普遍意義上的信用手段那樣，租賃是為生產(chǎn)廠家和設備提供融資，許多設備都有特定的使用地點，而不論它座落在何處，都需要一定的人員，這無疑就會增加就業(yè)；第二，各國政府為租賃提供的稅收優(yōu)惠，這就減輕了租賃公司和企業(yè)的融資成本，從而使許多企業(yè)愿意利用租賃形式來進行投資，投資額增加就顯而易見了。第三，國際融資租賃是發(fā)達國家和發(fā)展中國家都較易接受的金融交易。如前文所述，發(fā)達國家由于生產(chǎn)力水平較高，科學技術(shù)發(fā)達，產(chǎn)品在滿足其國內(nèi)需要時，急需開拓廣闊的國際市場，那么，融資租賃的促銷功能無疑能滿足這方面需要。另一方面，發(fā)展中國家由于資金缺乏，利用國際融資租賃可以達到融資購買先進技術(shù)設備發(fā)展生產(chǎn)的目的。據(jù)考察，美國的租賃工業(yè)從二十世紀五十年代以來就開始了擴展國際融資租賃業(yè)務，特別是大型商用收音機、計算機設備以及新研制的昂貴的資本設備的生產(chǎn)，都促進了發(fā)達國家利用融資租賃形式向廣大發(fā)展中國家銷售這些產(chǎn)品，可見，國際融資租賃在促進國際流通方面發(fā)揮了獨特的金融功能。我們認識和研究融資租賃的功能具有重要的理論意義和現(xiàn)實意義。從理論上講，只有把促銷作為融資租賃的本質(zhì)功能，我們才能回答融資租賃為什么能在競爭激烈的國際金融市場上占有一席之地的問題。從實踐意義上講，只有充分認識和利用融資租賃的促銷功能，我們才能重振我國的租賃產(chǎn)業(yè)，避免歷史上過份強調(diào)金融功能，而忽視促銷功能的錯誤，使租賃產(chǎn)業(yè)回歸到其本質(zhì)目的上來。第三節(jié) 融資租賃發(fā)展階段論正象其他經(jīng)濟活動一樣，融資租賃這一經(jīng)濟領域中的新生事物也經(jīng)歷了從簡單到復雜、從幼稚到成熟、從單一到多樣化的發(fā)展階段。為了便于了解融資租賃活動的基本規(guī)律，特別是掌握國際上的融資租賃交易及世界不同地區(qū)、不同國家融資租賃的發(fā)展動態(tài)，在這里將介紹有關融資租賃發(fā)展階段論的國際權(quán)威觀點。作為國際租賃業(yè)權(quán)威學者世界租賃大會理事、國際金融公司租賃顧問阿曼波先生經(jīng)過深入研究，將融資租賃發(fā)展分為五大階段 、阿曼波先生在其最新著作中將租賃分為六個階段，其中第一階段就是古已有之的傳統(tǒng)租賃——租賃階段（Rental）,但融資租賃的第一階段應從“簡單融資租賃階段”開始。見《International leasing: the plete Guide》Volume One ,Page 18。，他的這一分法已為國際租賃業(yè)所普遍接受。一、 融資租賃發(fā)展的第一階段——簡單租賃階段（the Simple Finance Lease）阿曼波先生認為，對于世界上幾乎每一個國家來說，這一時期的租賃第一次以區(qū)別于傳統(tǒng)租賃（Rental）的形式，作為真正的租賃產(chǎn)品出現(xiàn)。這一產(chǎn)品始終以承租人利用租賃作掩護而實施購買行為為其特色。實際上，租賃僅僅是一種融資手段，即在租賃期滿時，承租人已經(jīng)全部支付租金后，以名義上的貨價購買了租賃設備 、Sudhir and Gilyeart, “Emerging Lease Markets—The Evolution and a Model. Http//. 1/5/2000.。在這一時期，雖然人們認識到通過融資租賃的設備可以獲得設備的使用價值，但最終擁有該設備的所有權(quán)仍然是人們追求的目標。從出租人的角度講，他也只是通過租賃的形式為設備融資，不愿意在租賃期滿時再收回設備?？梢哉f，在融資租賃發(fā)展的第一階段 、同上頁注1。，信用風險而不是設備風險才是出租人所要十分關注的，避免設備上的風險需要一個發(fā)達的二手設備市場，但在這一時期這樣的市場并不存在。阿曼波認為，一般地說這一時期有5—7年的時間，從世界范圍看，洪都拉斯、波蘭、俄羅斯和泰國正處于這一階段。我認為，中國大陸的融資租賃發(fā)展也處于這一階段，關于這一點將在以后論述中展開。還應當指出，有的學者認為這一階段的融資租賃，就其功能而言，與貸款相同 、歐陽衛(wèi)民主編《中國金融租賃業(yè)的現(xiàn)狀和出路》第48頁，中國金融出版社2000年3月第1版。，這說明融資租賃的實際作用就是融資，那么為什么客戶選擇租賃而不選擇貸款呢？原因是多方面的，但我認為最主要的原因是在這一時期各國政府為鼓勵融資租賃業(yè)都采取了給予租賃以優(yōu)惠政策的措施，這樣客戶在考慮融資方式時就選擇了成本相對較低的融資租賃形式。這一時期的融資租賃具有以下特征：第一， 租賃合同不可解約性。即承租人在租期結(jié)束之前不能以退還租賃物件為條件而提前終止合同。原因很簡單，一般通過融資租賃的設備大多為專用設備，如上文所述出租人的目的在于攢取租金，而并非要擁有設備所有權(quán)，如果承租人欲中途解約，象傳統(tǒng)租賃那樣退回設備將使出租人蒙受重大損失。第二， 租賃設備的所有權(quán)最終轉(zhuǎn)移。租賃期滿后，出租人將全部收回其融資并獲得相應回報，承租人將以名義價格，即非常廉價的價格，或者根據(jù)約定無償?shù)貜某鲎馊四抢铽@得租賃設備的所有權(quán)。租賃設備的所有權(quán)最終由出租人轉(zhuǎn)移給承租人。第三， 租金期均等。一般來講，融資租賃合同約定的租金金額每期都是相同的，而且時間跨度一般也相同。二、 融資租賃發(fā)展的第二階段——創(chuàng)新性的融資租賃（The Creative Finance Lease Phase）隨著市場的不斷擴大以及競爭的日益激烈，融資租賃進入第二個發(fā)展階段。在這一階段，出租人開始設計多種融資租賃方式，同時為承租人提供租賃期滿后的多種選擇，例如以租賃設備的形式為基礎重新租賃等。阿曼波認為，這一時期許多國家的租賃產(chǎn)業(yè)獲得巨大發(fā)展，具有很大的市場占有率和滲透力。同時，許多設備制造商也開始建立他們自己的租賃公司，稅務部門、行政管理機關以及會計部門都意識到租賃的重要意義，開始 該行業(yè)并制定各種原則、規(guī)章以鼓勵它更快發(fā)展。他認為，哥倫比亞和巴基斯坦均處于該發(fā)展階段 、Sudhir and Gilyeart, “Emerging Lease Markets—The Evolution and a Model. Http//. 1/5/2000.。可見，這一階段融資租賃的重要特征在于它的創(chuàng)新性，即為盡可能滿足承租人的需求，出租人設計多種多樣的租賃形式，以增強市場競爭能力。比如，租金支付方式更加靈活，承租人可根據(jù)現(xiàn)金流量來安排支儲，由均等付租到等差、等比的遞增或等差、等比遞減或不均等付租等多種選擇方式；租期與設備法定耐用年限關系的變通，一般來講，租期經(jīng)常短于租賃設備的法定年限，但這一階段出租人也可根據(jù)承租人的需求及特點，將租期規(guī)定得長于租賃設備的法定年限，從而有利于承租人降低單位租期內(nèi)的租金，提高承租人的收益；出租人融資方式的變通，轉(zhuǎn)租賃杠桿租賃以及出售回租等形式開始出現(xiàn)。有的國家通過給租賃公司提供優(yōu)惠資金或信用保險等方面的政策，將租賃公司的租賃投資與政府的某項宏觀經(jīng)濟目標有機地結(jié)合在一起，從而達到通過政府少量支出、帶動了社會和法人投資按政府的意圖安排投向，最終實現(xiàn)政府某項宏觀經(jīng)濟目標的目的，如日本的武士租賃 、歐陽衛(wèi)民主編《中國金融租賃業(yè)的現(xiàn)狀和出路》第49頁，中國金融出版社2000年3月第1版。特別應當提到的是，由于融資租賃的標的大多以大型專有設備為主，因此許多機械、電子等工業(yè)設備的制造商在這一階段開始創(chuàng)建自己的租賃公司，作為銷售本公司產(chǎn)品的重要促銷手段，融資租賃的促銷功能得以充分發(fā)揮。世界上著名的通用電器財務公司（GE Capital）、IBM公司、AT amp。T資本公司、蘭克施樂國際租賃公司和貝爾太平洋三環(huán)租賃公司都是世界上著名的附屬于大的制造商的租賃公司，實踐證明，利用融資租賃促銷功能而建立和發(fā)展的上述租賃企業(yè)大多獲得巨大成功。三、 融資租賃發(fā)展的第三階段——經(jīng)營性租賃階段（The Operating Lease Phase）這里所說的經(jīng)營性租賃不同于我們經(jīng)常提到的傳統(tǒng)意義上的經(jīng)營租賃。后者是指以自有物件出租給他人開展經(jīng)營活動的租賃，人們經(jīng)常以此區(qū)別于以融資為核心的融資租賃。但這里所提到的經(jīng)營性租賃是指具有融資租賃基本交易性的（承租人選定設備，中長期融資），但出租人又在一定程度上承租了一種特殊形式的融資租賃 、該定義是經(jīng)貿(mào)大學史燕平教授所下的，見歐陽衛(wèi)民主編《中國金融租賃業(yè)的現(xiàn)狀和出路》第50頁，中國金融出版社2000年3月第1版。這一階段的特點是，承租人在租賃期滿后，可以返還租賃設備，許多經(jīng)營性租賃都是全方位的服務租賃（fullservice leases），拿計算機租賃來說，硬件、軟件、安裝、維護以及培訓等都飲食在租賃交易的過程中。阿曼波認為，在經(jīng)營性租賃階段，承租人變得非常精明和專業(yè)，他們不僅考慮租賃本身，而是認為租賃作為非常具有活力的融資工具被廣泛接受了。因此，租賃合同的條款不再是出租人單方起草了，承租人要與之討價還價。實際上，很多情況下承租人堅持由他們自己的法律顧問起草合同來控制租賃交易。印度以及西歐的許多國家已處于這一階段 、Sudhir and Gilyeart, “Emerging Lease Markets—The Evolution and a Model. Http//. 1/5/2000.。特別應當提到，經(jīng)濟性租賃迅速發(fā)展的主要原因是其能給承租人帶來一些特殊的經(jīng)濟功能，如表外融資、降低租期內(nèi)的租金，免去報廢資產(chǎn)的處理，避免技術(shù)過時風險和出租人的全方位服務等。四、 融資租賃發(fā)展的第四階段——租賃的新產(chǎn)品階段（the new products phase） 有的學者將其譯為創(chuàng)新的租賃 、這是經(jīng)貿(mào)大學史燕平教授的譯法，見歐陽衛(wèi)民主編《中國金融租賃業(yè)的現(xiàn)狀和出路》第50頁，中國金融出版社2000年3月第1版。，但為了區(qū)別于第二個發(fā)展階段創(chuàng)新性租賃階段，譯為租賃的新產(chǎn)品階段似乎更妥。競爭的日趨激烈，出租人經(jīng)營方式的日益創(chuàng)新以及技術(shù)轉(zhuǎn)讓交易的不斷增長都推動租賃產(chǎn)業(yè)進入了新的發(fā)展階段——租賃的新產(chǎn)品階段。在這一階段，經(jīng)營性租賃交易變得非常復雜，包含著復雜的最終選擇條款、提前中止的選擇權(quán)、設備翻新和升級、技術(shù)更新以及類似的許多新的內(nèi)容。這一階段旌了許多新的產(chǎn)品，如證券化（securitization）、風險租賃（venture）和綜合租賃（synthetic leases）。所謂證券化是指租賃應收債權(quán)證券化，即租賃公司以手中一組租賃收益、尚未實現(xiàn)的租賃合同為基礎而在資本市場上發(fā)行債券或信托憑證等證券的過程，目的是為了從市場上獲得大量的低成本的租賃資金。所謂風險租賃是指租賃公司在一項租賃交易中，對于其租賃總投資額，一部分以租賃債權(quán)，另一部分以股權(quán)投資方式將租賃物件出租給承租人，出租人獲取租金和股東權(quán)益收益作為投資回報的一項租賃交易 、歐陽衛(wèi)民主編《中國金融租賃業(yè)的現(xiàn)狀和出路》第51頁，中國金融出版社2000年3月第1版。所謂綜合租賃，商業(yè)部稱合成租賃，是指在一項總的租賃交易中包含有上面提到的各種租賃方式，目的是為了滿足承租人的種種需求。五、 融資租賃發(fā)展的第五階段——租賃成熟期融資租賃進入成熟期后，業(yè)內(nèi)出現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)的穩(wěn)固聯(lián)合，這種聯(lián)合是通過兼并、合并、合資、股票操作（equity rollups）等形式進行。這是因為這一階段的市場競爭更加激烈，租賃公司的收益減少，市場滲透率逐漸穩(wěn)定，租賃的數(shù)量增長幾乎與經(jīng)濟的全面增長同步，業(yè)內(nèi)開始由“大魚吃小魚”，大的租賃聯(lián)合體重新尋求市場定位，而競爭能力、服務水平差、資金薄弱的企業(yè)則要退出市場。進入成熟期的國家，其租賃業(yè)開始邁出國門，開拓跨國業(yè)務，國際融資租賃交易蓬勃發(fā)展。阿曼波先生認為，美國租賃業(yè)已于1995年進入了成熟階段 、Sudhir and Gilyeart, “Emerging Lease Markets—The Evolution and a Model. Http//. 1/5/2000.。盡管上述五個發(fā)展階段一般都適合世界各國的情況，但應指出，首先，這一分法是針對每一個國家的整個租賃業(yè)而言，而不是對所有的從業(yè)者都適用；其次，每一個階段都不是絕對的，拿美國的例子來說，盡管它的租賃業(yè)已進入成熟期，但許多租賃公司仍為客戶提供簡單的融資租賃，另一些公司則專營經(jīng)營性租賃，還有一些公司在經(jīng)營綜合性租賃。值得注意的是，當新興市場進入成熟期時，從簡單租賃到成熟租賃的時間跨度變得越來越短。毫無疑問，這是市場沖破依靠傳播、技術(shù)更新的速度越來越快的必然結(jié)果。在這里還應指出，隨著電子商務業(yè)的突飛猛進，網(wǎng)上租賃（e—leasing）業(yè)務也正方興未艾。一些發(fā)達國家已成功地解決了網(wǎng)上支付、網(wǎng)上簽約、配送服務以及電子商務法律等技術(shù)問題，這些國家的租賃公司也已開展網(wǎng)上咨詢。網(wǎng)上談判等業(yè)務，因此可以預見，在不久的將來，租賃可能會迎來一個新的階段——網(wǎng)上租賃階段，因此我認為網(wǎng)上租賃應當作為融資租賃發(fā)展的第六個階段。第四節(jié) 金融服務貿(mào)易領域中的國際融資租賃服務貿(mào)易是現(xiàn)代國際經(jīng)濟領域中的重要組成部分，是世界貿(mào)易組織（WTO）體系中的重要調(diào)整對象。按照WTO所制定的《服務貿(mào)易總協(xié)定》（GATS）的定義，為本協(xié)定的目的，將服務貿(mào)易定義為：a.（跨境提供 cross border supply）在一個成員方境內(nèi)向任何其他成員方境內(nèi)提供的服務；b. (國外消費 consumption abroad) 一個成員方的服務提