房地產(chǎn)價格論文我國房地產(chǎn)價格宏觀調(diào)控——基于2003以來的實證(編輯修改稿)
2025-02-14 15:42 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 =c+dpt1c, d 0(1)qtd=qts代入后可得: pt=acbdbpt1(2)所以某一時刻的房價構(gòu)成一個一階非其次動態(tài)系統(tǒng)。四、實證分析(一)數(shù)據(jù)選取與處理本文選用房地產(chǎn)銷售價格指數(shù)作為房地產(chǎn)業(yè)價格水平的代表變量,代表土地控制變量的為房地產(chǎn)土地開發(fā)面積指數(shù),代表投資控制變量的為房地產(chǎn)開發(fā)投資指數(shù),代表房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展的政策環(huán)境與綜合水平的為房地產(chǎn)開發(fā)綜合景氣指數(shù)。研究的數(shù)據(jù)區(qū)間是2003年1月———2008年4月,均為月度數(shù)據(jù)。各類指標(biāo)的數(shù)據(jù)選取均來自國房景氣指數(shù)。SJZ、TDZ、TZZ、ZZ分別表示房地產(chǎn)銷售價格指數(shù)、房地產(chǎn)土地開發(fā)面積指數(shù)、房地產(chǎn)開發(fā)投資指數(shù)、房地產(chǎn)開發(fā)綜合景氣指數(shù)?！ ?二)協(xié)整分析過程與結(jié)果1時間序列平穩(wěn)性的單位根檢驗檢驗結(jié)果顯示,所有變量原序列的統(tǒng)計量的ADF絕對值均低于5%臨界水平,這說明原序列在5%的顯著性水平均接受零假設(shè)H 0,因此,所有的原序列都是不平穩(wěn)的。4個變量系列在經(jīng)過一差分后,其中ΔSJZ、ΔTDZ的ADF統(tǒng)計量在1%水平顯著,ΔTZZ、ΔZZ的統(tǒng)計量則在5%的水平顯著,這說明4個序列的一階差分序列是平穩(wěn)的,因此可以得出的結(jié)論是,SJZ、TDZ、TZZ、ZZ都是一階單整序列,即I (1)。2協(xié)整關(guān)系檢驗運用Johnsen( l988)和Juselius(1990)所提出的Johnsen。SJZ、TDZ、TZZ、ZZ。 5%, SJZTDZ、TZZ、ZZ之間不存在協(xié)整關(guān)系,且存在唯一的協(xié)整方程。為了消除殘差自相關(guān),在回歸方程右邊引入應(yīng)變量的滯后項作為解釋變量,得到如下協(xié)整方程:SJZ =01TDZ 084TZZ+087ZZ+098SJZ(1) 039SJZ(2) (617)各統(tǒng)計量如右表所示:由回歸結(jié)果可以看出:回歸方程F統(tǒng)計量值很大,表明回歸方程整體顯著。R2=095,版R2=095表明模型的解釋能力較強。各變量系數(shù)t統(tǒng)計量值通過了1%置信水平的檢驗。 DW統(tǒng)計量為185表明方程殘差不存在低階自相關(guān)。 代表土地控制變量的為房地產(chǎn)土地開發(fā)面積指數(shù)(TDZ),代表投資控制變量的為房地產(chǎn)開發(fā)投資指數(shù)(TZZ)前面的系數(shù)均為負(fù)值,表明住房市場符合普通商品的供求關(guān)系特點,即我國自2003年以來的房價上漲與供給不足是有關(guān)的,代表房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展的政策環(huán)境與綜合水平的為房地產(chǎn)開發(fā)綜合景氣指數(shù)的系數(shù)為正值,表明宏觀政策環(huán)境的寬松以及樂觀情緒的彌漫可以導(dǎo)致房價的上漲。同時,我們必須注意的是滯后一階的房地產(chǎn)銷售價格指數(shù)對本期房價有很強的解釋作用,其系數(shù)達098,即房價表現(xiàn)出很強的預(yù)期性。(三)格蘭杰因果檢驗由上表可知,在滯后10階的情況下,房價指數(shù)與房地產(chǎn)開發(fā)投資指數(shù)、土地開發(fā)面積指數(shù)、房地產(chǎn)開發(fā)綜合景氣指數(shù)的格蘭杰因果關(guān)系檢驗。(四)脈沖響應(yīng)分析基于誤差修正模型還可以進行脈沖響應(yīng)分析,脈沖響應(yīng)函數(shù)刻畫的是VAR模型中一個內(nèi)生變量的沖擊給其他內(nèi)生變量所帶來的影響,它可以為一個變量作用于另一個變量的動態(tài)特征提供更多的信息[13]?；赩EC模型的各影響因素對房地產(chǎn)價格的脈沖響應(yīng)函數(shù)曲線。房價在一開始就對其自身的結(jié)構(gòu)沖擊產(chǎn)生正的響應(yīng),響應(yīng)的強度逐漸上升在第4期達到最高然后有所下降并保持穩(wěn)定。雖然房價對土地開發(fā)面積和房地產(chǎn)投資的結(jié)構(gòu)沖擊的響應(yīng)較慢,但二者對房價沖擊的力度都較大,沖擊持續(xù)
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