財務(wù)管理第7章金融資產(chǎn)投資(編輯修改稿)
2025-02-14 10:03 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 1010 K=8% 6310 35959996310 3510 108108...%%%?????KK=% 第七章 金融資產(chǎn)投資 利率 =純利率 +通貨膨脹補(bǔ)償率 +風(fēng)險報酬率 債券投資有哪些風(fēng)險 ？ 違約風(fēng)險 、 利率風(fēng)險 、 流動性風(fēng)險 、 購買力風(fēng)險 、 期限性風(fēng)險 ?債券投資決策 ?基本分析 ?技術(shù)分析 ?五、債券投資風(fēng)險 影響利率的因素有哪些？ 第七章 金融資產(chǎn)投資 第三節(jié) 股 票投資 — 股票及股票投資特點(diǎn) ?一 、 股票含義 股票是股份公司發(fā)給股東的所有權(quán)憑證 ， 是股東借以取得股利的一種有價證券 。 ?二 、 股票投資的特點(diǎn) ?股票投資是一種股權(quán)性投資 ?股票投資風(fēng)險較大 ?股票投資收益不穩(wěn)定 ?股票價格波動大 第七章 金融資產(chǎn)投資 ?三 、 股票的估價 ?（ 一 ） 基本概念 ? 。 ? ， 同時受其它諸多因素的影響 。 ? ， 它是股東所有權(quán)在分配上的體現(xiàn) 。 第七章 金融資產(chǎn)投資 （二）幾種常見股票估價模型 ?（ 1） 短期持有，未來準(zhǔn)備出售股票的價值 ? ? ? ? nnntttkPkDV???? ?? 111? ???? ??1 1tttkDV第七章 金融資產(chǎn)投資 某企業(yè)擬購買 A公司發(fā)行的股票，該股票預(yù)計今后三年每年每股股利收入為 2元， 3年后出售可得 16元，投資者的必要報酬率 10%。要求：計算該股票的價值。 V＝ 2 (P／ A， 10%， 3)+16 (P／ F， 10%， 3) ＝ 2 +16 =(元 ) 第七章 金融資產(chǎn)投資 例： 某公司股票每年分股利 2元 /股，投資人要求的最低報酬率為 10%，該 股票值多少錢？ ?、股利穩(wěn)定不變股票的價值 KDV ?? ?元2022 2 ?? %V第七章 金融資產(chǎn)投資 ? ?? ?? ?? ?? ?? ? nnkgDkgDkgDV?????????????111111 02200? ? ? ?? ? nnkgDDVgkV?????????1111 00假設(shè) kg,兩邊同乘（ 1+k)/(1+g),兩式相減，得： ?、股利固定增長股票的價值 ? ?? ? 0110 ??????nnkgD，n 則時當(dāng)gKgDgKDV?????)1(01第七章 金融資產(chǎn)投資 例： A公司準(zhǔn)備購買 B公司股票 ， 該股票上年每股股利為 2元 ， 預(yù)計以后每年以 4%的增長率增長 ， 目前市場價格為 34元 。 A公司要求的報酬率為 10%,是否應(yīng)該購買 ？ ? ? ? ?).%%% 元股票價值 6734410412 ?????第七章 金融資產(chǎn)投資 ? 例：某一投資人持有 T公司股票 ,要求的投資收益率為 15%， 預(yù)計 T公司未來 3年股利增長率為 20%， 以后該投資人長期持有股票 ， 股利固定增長率為 12%，公司最近支付股利是 2元 ， 計算該股票價值 。 第七章 金融資產(chǎn)投資 ? 解答：未來三年股利總現(xiàn)值=2 (1+20%) (P/F,15%,1)+ 2 (P/F,15%,2)+2 (P/F,15%,3)
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