[財(cái)會(huì)考試]財(cái)務(wù)管理復(fù)習(xí)資料(編輯修改稿)
2025-02-05 09:18 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 ，用以判斷是否可行的標(biāo)準(zhǔn)有的是以經(jīng)驗(yàn)或主觀判斷為基礎(chǔ)來確定的，缺乏客觀依據(jù)。而貼現(xiàn)法中的凈現(xiàn)值和內(nèi)部報(bào)酬率等指標(biāo)都是以企業(yè)的資金成本為取舍依據(jù)的，這一取舍標(biāo)準(zhǔn)具有 客觀性和科學(xué)性。 5 簡述利潤分配的程序 答 :稅后利潤分配的程序： 1：彌補(bǔ)被查沒收財(cái)務(wù)損失。支付違反稅法規(guī)定的滯納金。 2。彌補(bǔ)企業(yè)以前年度虧損，即累計(jì)法定盈余公積金不足以前年度虧損時(shí)應(yīng)先用本期稅后利潤（扣除第一項(xiàng)）彌補(bǔ)損失。 (扣除 項(xiàng)后 )不低于 10%的比率提取法定公 積金 .當(dāng)累計(jì)提取的法定公積金達(dá)到注冊(cè)資本 50%時(shí) ,可以不再提取 (也可提取 ) .我國 公司法 規(guī)定 ,公司從稅后利潤中提取法定公積金股東會(huì)或股東大會(huì)決議 .還可以從稅后利潤中提取任意公積金 . .即稅后利潤中的未分配部分 .可轉(zhuǎn)入下一年度進(jìn)行分配 . 6．簡述剩余股利政策的含義和步驟 答 :剩余股利政策是指在企業(yè) /企業(yè)集團(tuán)有著良好投資機(jī)會(huì)時(shí) ,根據(jù)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)測(cè)算出必須的權(quán)益資本的需要 .然后將剩余部分作為股利發(fā)放 .基本步驟為 : ,即確定股權(quán)資本與債務(wù)資本的比例 .在此資本結(jié)構(gòu)下綜合資本成本應(yīng)接近最低狀態(tài) .必需的股權(quán)資本以及與現(xiàn)有股權(quán)資本之間的差額 .本結(jié)構(gòu)調(diào)整對(duì)股權(quán)資本追加的需要 .可結(jié)合現(xiàn)金支付能力考慮股利的派發(fā) . 答： 。即企業(yè)在正常經(jīng)營秩序下應(yīng)保持的現(xiàn)金支付能力 . .即企業(yè)為應(yīng)付意外緊急情況而需要保持的現(xiàn)金支付能力 .動(dòng)機(jī) .即企業(yè)為了抓住各種瞬息即逝的市場機(jī)會(huì)取較大利益而準(zhǔn)備的現(xiàn)金余額。 。 答：收支預(yù)算法就是 將預(yù)算期內(nèi)可能發(fā)生的一切現(xiàn)金流入流出項(xiàng)目分類列入現(xiàn)金預(yù)算表內(nèi)，以確定收支差異采取適當(dāng)財(cái)務(wù)對(duì)策的方法。優(yōu)點(diǎn)：收支預(yù)算法將預(yù)計(jì)的現(xiàn)金收支事項(xiàng)納入統(tǒng)一的計(jì)劃之中，它是企業(yè)業(yè)務(wù)經(jīng)營過程在現(xiàn)金控制上的具體體現(xiàn)。按照這一方法編制的現(xiàn)金收支執(zhí)行情況進(jìn)行控制與分析。這一方法的缺點(diǎn)是：它無法將編制的預(yù)算與企業(yè)預(yù)算期內(nèi)經(jīng)營財(cái)務(wù)成果密切關(guān)系清晰反映出來 計(jì)算題 5000 萬元，其中按面值發(fā)行債券 2022 萬元，票面利率 10%，籌資費(fèi)用 40 萬元；發(fā)行優(yōu)先股 800 萬元，股利率 12%，籌資費(fèi)用 24 萬元；發(fā)行普通股 2200 萬 元，第一年預(yù)期股利率 12%，以后每年按 4%遞增，籌資費(fèi)用110 萬元；所得稅率 33%，要求： （ 1） 債券、優(yōu)先股、普通股的個(gè)別資本成本分別為多少？ （ 2）公司的綜合資本成本是多少？ 解：（ 1）債券： K=[2022 10%（ 133%） ]247。（ 202240） 100%=% 優(yōu)先股： K=（ 800 12%）247。（ 80024）=% 普通股： K= （ 2200 12%）247。（ 2200110）＋ 4%=% （ 2）綜合資本成本 K= %（ 2022247。 5000） + %247。（ 800247。 5000）+%247。（ 2200247。 5000） =% 1000 元，票面利率 12%，期限 2 年的債券 1000 張，該債券每年付息一次。當(dāng)時(shí)市場利率 10%，計(jì)算債券的發(fā)行價(jià)格。 解：債券發(fā)行價(jià)格 P= 1000（ P/F， 10%， 2） +1000 12%（ P/A， 10%， 2） =（元） （ 3/15， n/45），計(jì)算該企業(yè)放棄現(xiàn)金折扣的成本是多少？ 解 :放棄折扣成本率 =【 3% 360247。 （ 1— 3%）（ 4515） 】 100%=% 4．某公司為擴(kuò)大經(jīng)營業(yè)務(wù)，擬籌資 1000 萬元，現(xiàn)有 A、 B 兩個(gè)方案供選擇。有關(guān)資料如下表： 融資方式 A 方 案 B 方 案 融資額 資本成本（ %） 融資額 資本成（ %） 長期債券 500 5 200 3 普通股 300 10 500 9 優(yōu)先股 200 8 300 6 合計(jì) 1000 1000 要求：通過計(jì)算分析該公司應(yīng)選用的融資方案 。 解： A 方案： K= 5%（ 500/1000） +10%（ 300/1000） +8%（ 200/1000） =% B 方案： K= 3%（ 200/1000） +9%（ 500/1000）+6%（ 300/1000） =% 因?yàn)?A 方案的綜合資金成本率比 B 方案的高，所以選用 B 方案。 300 萬元，稅前利潤 72 萬元，固定成本 40 萬元，變動(dòng)成本率為 60%，全部資本為 200 萬元，負(fù)債比率 40%，負(fù)債利率10%，要求計(jì)算該企業(yè)的經(jīng)營杠桿系數(shù) ；財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)；總杠桿系數(shù)。 解：經(jīng)營杠桿 =（ SVC） /（ SVCF） =（ 300300 60%） /（ 300300 60%40） = 財(cái)務(wù)杠桿＝ EBIT/EBITI=(SVCF)/(SVCFI)=(300300*60%40)/(300300*60%40200*40%*10%)= 總杠桿系數(shù)＝ DOL*DFL＝ * ＝ 1000 萬元，債務(wù)資本比為 3： 7。負(fù)債利息率為 10%，現(xiàn)準(zhǔn)備追加籌資 400 萬元，有兩種備選方案： A 方案增加股權(quán)資本 B 方案增加負(fù)債資本。若采用負(fù)債增資方案，負(fù)債 利息率為 12%，企業(yè)所得稅率為 40%，增資后息稅前利潤可達(dá) 200 萬元。試用無差異點(diǎn)分析法比較并選擇應(yīng)采用何種方案。 解：負(fù)債資本＝ 1000*＝ 300 萬元 權(quán)益資本＝1000*＝ 700 萬元 EBIT— 300 10% EBIT— （ 300 10%+400 12%） = 700+400 700 EBIT=162 因?yàn)檫x擇負(fù)債增資后息稅前利潤可達(dá)到 200萬元大于無差異點(diǎn) 162 萬元。使用選擇負(fù)債增資。 20 萬元，預(yù)定的投資報(bào)酬率為 10%，現(xiàn)有甲、乙兩個(gè)方案可供選擇，資料如（單位：元） 期間 甲方案 乙方案 凈現(xiàn)金流量 凈現(xiàn)金流量 第 1 年 20220 80000 第 2 年 23000 64000 第 3 年 45000 55000 第 4 年 60000 50000 第 5 年 80000 40000 計(jì)算甲、乙兩個(gè)方案的凈現(xiàn)值，并判斷應(yīng)采用哪個(gè)方案？
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