【文章內(nèi)容簡介】 面值股票，股票的發(fā)行價(jià)格不得低于股票的面值，同次發(fā)行的同種類別的股票，發(fā)行價(jià)格必須一致按投資主體分為國家股、法人股、個(gè)人股和外資股按發(fā)行時(shí)間的先后分為始發(fā)股和新股 我國目前按發(fā)行對象和上市地區(qū)，分為A股、B股和H股和N股股票（三）股票的發(fā)行216。 發(fā)行目的 216。 設(shè)立新的股份公司 216。 擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模216。 將資本公積金轉(zhuǎn)化為資本金 216。 兼并與反兼并 216。 股票的分割216。 發(fā)行條件 216。 設(shè)立股份有限公司申請公開發(fā)行股票216。 原有企業(yè)改組設(shè)立股份有限公司申請公開發(fā)行股票216。 股份有限公司增資申請公開發(fā)行股票216。 股票的發(fā)行方法有償增資：公募發(fā)行、股東優(yōu)先認(rèn)購、第三者分?jǐn)偣蓶|無償配股：無償交付、股票派息、股票分割 有償無償并行增股216。 股票的推銷方式自銷方式：節(jié)約成本，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)，時(shí)間長承銷方式：代銷－－發(fā)行費(fèi)用較低 包銷－－發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)較小216。 股票發(fā)行價(jià)格的確定股票上市有利影響： 提高流動(dòng)性和變現(xiàn)性。 促進(jìn)股權(quán)社會(huì)化，防止股權(quán)過于集中。 提高公司的知名度。 便于籌措新資金。 便于確定公司的價(jià)值不利方面： 暴露商業(yè)秘密 股市的人為波動(dòng)損害公司的聲譽(yù)可能分散公司的控制權(quán) 信息披露成本較高。 股票融資的評(píng)價(jià)，普通股優(yōu)點(diǎn)： 1．沒有固定的股利負(fù)擔(dān) 2．沒有固定的到期日 3．風(fēng)險(xiǎn)小 4．股權(quán)資金能增強(qiáng)公司的信譽(yù)普通股缺點(diǎn)： 1．資金成本較高 2．分散公司的控制權(quán) 3．增發(fā)降低每股凈收益，從而引起市價(jià)下跌。 優(yōu)先股優(yōu)點(diǎn)：不會(huì)控制權(quán) 股權(quán)資金能增強(qiáng)公司的信譽(yù)股息是固定的，一般不能參加剩余利潤的分配。一般沒有固定的到期日，不用償付本金 有些國家對股息收入在稅收方面給予一定的優(yōu)惠優(yōu)先股弊端：成本較高優(yōu)先股在股息分配、資產(chǎn)清算等方面擁有優(yōu)先權(quán)股息可能形成較重的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān) 第二節(jié) 債權(quán)性融資債務(wù)融資的意義 216。 股權(quán)資本融資的有限性216。 負(fù)債資本能有效提高主權(quán)資本利潤率216。 負(fù)債融資有利于資本結(jié)構(gòu)的調(diào)整 負(fù)債籌資對企業(yè)的利弊216。 好處：抵稅、杠桿作用、較高的治理效率216。 不足：增加了企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)（破產(chǎn)成本） 及股東與債權(quán)人之間的代理成本一、發(fā)行債券融資 （一）債券的種類216。 政府債券、金融債券和企業(yè)債券 216。 記名債券與無記名債券 216。 抵押債券與信用債券216。 固定利率債券與浮動(dòng)利率債券 216。 參與公司債券與非參與公司債券216。 一次到期債券與分次到期債券216。 可轉(zhuǎn)換公司債券與不可轉(zhuǎn)換公司債券216。 上市債券與非上市債券 除此之外，還有收益公司債券、附認(rèn)股權(quán)債券等特殊債券。 （二）債券的發(fā)行方式，分為公募發(fā)行和私募發(fā)行 ，分直接發(fā)行和間接發(fā)行 按受托中介機(jī)構(gòu)對債券發(fā)行責(zé)任的不同將間接發(fā)行分為: （1）代銷 （2）余額包銷 （3）全額包銷 ，分為招標(biāo)發(fā)行和非招標(biāo)發(fā)行（三）債券發(fā)行價(jià)格的確定216。 決定債券發(fā)行價(jià)格的因素： 債券面值 ，票面利率 ，市場利率 ，債券期限216。 確定公式（五）債券籌資的優(yōu)缺點(diǎn)優(yōu)點(diǎn)：216。 債券成本較低216。 可利用財(cái)務(wù)杠桿216。 保障股東控制權(quán)216。 便于調(diào)整資本結(jié)構(gòu)缺點(diǎn):216。 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較高216。 限制條件較多216。 籌資數(shù)量有限二、銀行貸款融資 （一）銀行貸款的種類216。 按貸款幣種，分為人民幣貸款和外幣貸款216。 按貸款期限，分為短期貸款和長期貸款216。 按貸款用途，分為流動(dòng)資金貸款、基本建設(shè)貸款、專 項(xiàng)貸款等216。 按放款人，分為自營貸款、委托貸款和特定貸款216。 按貸款償還方式，分為一次償還貸款和分期償還貸款 （二）銀行貸款的基本條件——根據(jù)《貸款通則》（了解）（三）銀行貸款的程序（了解）（四）銀行貸款的信用條件 授信額度 周轉(zhuǎn)授信協(xié)議補(bǔ)償性余額［例］企業(yè)采用補(bǔ)償性余額借款1000萬元，名義利率為 12％，補(bǔ)償性余額比率為10％。 實(shí)際可用借款額：1000（110％）＝900萬 貸款抵押 償還條件 （五）貸款利息支付方法：收款法、貼現(xiàn)法、加息法 影響借款利率高低的因素 借款期限：期限越長, 風(fēng)險(xiǎn)越大, 利率越高 借款企業(yè)的信用：信用是償債能力的綜合， 信用度與借款利率成反比利率制度選擇 種類：固定利率和浮動(dòng)利率 主要影響因素：對未來市場利率的預(yù)期（六）貸款合同 基本條款 限制條款 ： 實(shí)質(zhì)： 債權(quán)人參與公司治理的一種方式，對企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)及財(cái)務(wù)運(yùn)作有較強(qiáng)的約束作用（七）長期本金的償還償還方式： 到期一次性償還或定期、不定期償還部分金額選擇：根據(jù)項(xiàng)目的現(xiàn)金流動(dòng)狀況及承擔(dān)償債壓力的能力（八）貸款融資的評(píng)價(jià)優(yōu)點(diǎn)： 缺點(diǎn)： 三、租賃融資（一）融資租賃的含義形式：直接租賃、售后回租、杠桿租賃（二）租賃融資分類（三）融資租賃租金的計(jì)算租金的影響因素 （1）租賃設(shè)備的購置成本 （2）預(yù)計(jì)租賃設(shè)備的殘值（3）利息 （4）租賃手續(xù)費(fèi)（5）租賃期限 （6）租金的支付方式租金的確定方法（1）平均分?jǐn)偡ā?每期租金=（設(shè)備成本–預(yù)計(jì)殘值+租期內(nèi)利息+租賃手續(xù)費(fèi)）/租期 （2）等額年金法 后付租金 A = P / （P/A，i，n） 先付年金 A = P / [（P/A，i，n－1）+ 1] （四）融資租賃融資方式的評(píng)價(jià)優(yōu)點(diǎn)： 1．節(jié)約資金，提高資金的使用效益，并可降低償付風(fēng)險(xiǎn)。 2．租賃手續(xù)簡便，可以迅速獲得所需資產(chǎn)。 3．限制較少。 4．全部租金在整個(gè)租期內(nèi)分期支付，可以適當(dāng)降低不能償付的風(fēng)險(xiǎn)。 5．租金費(fèi)用稅前扣除，承租企業(yè)可以享受稅收上的利益。缺點(diǎn)： 1．成本較高； 2．如不能享有設(shè)備殘值，可視為一項(xiàng)機(jī)會(huì)損失。 第三節(jié) 混合籌資一、優(yōu)先股二、可轉(zhuǎn)換債券（一）什么是可轉(zhuǎn)換債券（二）發(fā)行原因（三）發(fā)行時(shí)機(jī)（四）可轉(zhuǎn)換債券估價(jià)（五）評(píng)價(jià)（一）什么是可轉(zhuǎn)換債券定義：附有轉(zhuǎn)換為普通股票選擇權(quán)的債券，是一份純粹債券和購買普通股看漲期權(quán)的組合。涉及的基本概念： 轉(zhuǎn)換比率：每份債券可以換取的股票份數(shù) 轉(zhuǎn)換價(jià)格：債券票面價(jià)格除以轉(zhuǎn)換比率 轉(zhuǎn)換期限：轉(zhuǎn)換起始日至結(jié)束日保護(hù)性條款：避免股價(jià)異常波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)贖回條款 轉(zhuǎn)換調(diào)整條款 回售條款（二）發(fā)行原因債券轉(zhuǎn)股后可減少還本付息壓力避免股票低價(jià)發(fā)行增加股價(jià)上升的信息較普通債券成本低（四）評(píng)價(jià)優(yōu)點(diǎn)：利于降低資金成本 增強(qiáng)融資靈活性，利于籌集更多資金 增加資本結(jié)構(gòu)彈性 賒回條款的規(guī)定可以避免公司的籌資損失 利于穩(wěn)定股票市場價(jià)格弊端：轉(zhuǎn)股后失去利率較低的好處。 持有人不愿轉(zhuǎn)股時(shí)，發(fā)公司將承受債務(wù)壓力。 若股價(jià)高于轉(zhuǎn)換價(jià)格，發(fā)行公司遭受融資損失。 回售條款的規(guī)定可能使發(fā)行公司招致?lián)p失三、認(rèn)股權(quán)證融資（一）定義 指允許其持有人按預(yù)定價(jià)格優(yōu)先購買一定數(shù)量普通股的證券。，含買入期權(quán)。、不掛失（二）使用原因 認(rèn)股權(quán)證價(jià)格取決于所附屬股票的潛在價(jià)格波動(dòng)情況，市場對股票波動(dòng)情況的高估，會(huì)使公司從認(rèn)股權(quán)證籌資中獲益。 發(fā)行認(rèn)股權(quán)證時(shí)并不產(chǎn)生任何財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)。發(fā)行當(dāng)時(shí)即不會(huì)增加新的股份，又可得到股權(quán)性資金。（三）要素 認(rèn)購數(shù)量 認(rèn)股價(jià)格 認(rèn)股期限 贖回權(quán)（四）認(rèn)股權(quán)證估價(jià) 理論價(jià)值 =（普通股市場價(jià)格－優(yōu)先認(rèn)購價(jià)）一張認(rèn)股權(quán)證可買到的股票數(shù)影響因素：（五）評(píng)價(jià)優(yōu)點(diǎn)：1. 為公