【正文】 比率為10％。 每期租金=（設備成本–預計殘值+租期內(nèi)利息+租賃手續(xù)費）/租期 （2）等額年金法 后付租金 A = P / （P/A，i，n） 先付年金 A = P / [（P/A，i，n－1）+ 1] （四）融資租賃融資方式的評價優(yōu)點： 1．節(jié)約資金，提高資金的使用效益，并可降低償付風險。 3．限制較少。 5．租金費用稅前扣除，承租企業(yè)可以享受稅收上的利益。 第三節(jié) 混合籌資一、優(yōu)先股二、可轉(zhuǎn)換債券（一）什么是可轉(zhuǎn)換債券（二）發(fā)行原因（三）發(fā)行時機（四）可轉(zhuǎn)換債券估價（五）評價（一）什么是可轉(zhuǎn)換債券定義：附有轉(zhuǎn)換為普通股票選擇權的債券，是一份純粹債券和購買普通股看漲期權的組合。 持有人不愿轉(zhuǎn)股時，發(fā)公司將承受債務壓力。 回售條款的規(guī)定可能使發(fā)行公司招致?lián)p失三、認股權證融資（一）定義 指允許其持有人按預定價格優(yōu)先購買一定數(shù)量普通股的證券。 發(fā)行認股權證時并不產(chǎn)生任何財務負擔。（三）要素 認購數(shù)量 認股價格 認股期限 贖回權（四）認股權證估價 理論價值 =（普通股市場價格－優(yōu)先認購價）一張認股權證可買到的股票數(shù)影響因素：（五）評價優(yōu)點：1. 為公司籌集額外股權資金2. 降低債券資金成本3. 促進債券順利發(fā)行缺點：籌資的不穩(wěn)定性增加管理難度第六章 資本結(jié)構第一節(jié) 資本成本一、資本成本概念（一）定義：企業(yè)為籌措和使用資金而付出的代價。通常認為留存收益與普通股的資本成本相近（二）綜合資金成本權數(shù)：各種資本占全部資本的比重 —— 賬面價值權數(shù)：賬面價值 —— 市場價值權數(shù)：市場價格 —— 目標價值權數(shù)：預計的未來目標市場價值 （三）邊際資金成本1. 定義 邊際資本成本是指每增加一個單位資本而增加的成本。第七章 企業(yè)投資管理 長期投資概述一、投資的種類 （一）直接投資與間接投資 （二）長期投資與短期投資 （三）對內(nèi)投資與對外投資 （四）初創(chuàng)投資與后續(xù)投資 二、長期投資的特點 影響時間長、投資數(shù)額多、 不經(jīng)常發(fā)生、變現(xiàn)能力差 投資現(xiàn)金流分析相關概念：u 投資主體u 投資客體u 項目計算期n=S+Pu 原始投資額=建設投資+流動資金投資u 投資總額=原始投資額+建設期資本化利息u 投資方式：一次投入，分次投入二、現(xiàn)金流量現(xiàn)金流量的概念現(xiàn)金流量：由投資項目所引起的現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出 的數(shù)量。 現(xiàn)金流入量：由投資項目所引起的現(xiàn)金收入的數(shù)量 包括： 營業(yè)收入、收回的固定資產(chǎn)余值、收回的營運資金 216。 現(xiàn)金凈流量NCF：指現(xiàn)金流入量與現(xiàn)金流出量的差額現(xiàn)金流量的構成（1）初始現(xiàn)金流量：指自開始投資起至 項目投產(chǎn)為止所發(fā)生的現(xiàn)金流量。 投資前費用216。 設備安裝費用216。 營運資金的墊支216。 不可預見費（2）營業(yè)現(xiàn)金流量： 指自項目投產(chǎn)運營至項目有效期滿為止所發(fā)生的現(xiàn)金流量。 營業(yè)收入：包括產(chǎn)品銷售收入和其他銷售收入。 營業(yè)成本及費用：包括直接材料費用、直接人工 費用、其他直接費用、間接費用和期間費用 以及營業(yè)稅金及附加(如增值稅、消費稅、 營業(yè)稅、資源稅、城市維護建設稅、教育費 附加等)。 所得稅。營業(yè)現(xiàn)金凈流量的計算公式如下： 營業(yè)現(xiàn)金凈流量 =營業(yè)收入（營業(yè)成本折舊）所得稅 =營業(yè)收入 付現(xiàn)成本所得稅或者： 營業(yè)現(xiàn)金凈流量 =營業(yè)收入營業(yè)成本+折舊所的稅 =稅后利潤+折舊（3）終結(jié)現(xiàn)金流量：指投資項目有效期 滿后所發(fā)生的現(xiàn)金流量。 固定資產(chǎn)變價收入或殘值收入216。 停止使用的土地變價收入 凈現(xiàn)值法現(xiàn)值指數(shù)法內(nèi)部報酬率IRR法平均報酬率投資回收期法第九章 短期資產(chǎn)管理：一、定義： 企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動中占用在流動資產(chǎn)上的資金。二、現(xiàn)金持有的原因 現(xiàn)金持有量 交易+補償+謹慎+投資 金額較穩(wěn)定 臨時借款能力 愿意承擔風險大小等因素 變動性較大三、現(xiàn)金持有的成本 喪失購買能力的成本、使用損失和得到折扣好 處成本 、喪失償債能力的成本。 最佳現(xiàn)金持有量含義： 保證經(jīng)營需要，現(xiàn)金持有相關的成本達到最低216。 假設企業(yè)現(xiàn)金支出率不變 216。 未考慮安全現(xiàn)金庫存 216。假設企業(yè)收賬政策不變，固定成本總額不變。為各種備選方案估計的賒銷水平、壞賬百分比和收賬 費用等有關數(shù)據(jù)見表。36030=2002640247。36090=700維持賒銷業(yè)務所需資金20065％=13044065％=28670065％=455壞賬損失／年賒銷額2％3％5％壞賬損失24002％=4826403％=28005％=140收賬費用244056項目A：n／30B：n／60C：n／90年賒銷額變動成本 信用收益小計機會成本13020％=2628620％=45520％=91壞賬損失收賬費用 信用成本小計凈收益[例]仍按上例，如果企業(yè)選擇了B方案，但為了加速應收賬款的回收，決定將賒銷條件改為“2／10，1／20，n／60”(D方案)，估計約有60％的客戶(按賒銷額計算)會利用2％的折扣；15％的客戶將利用1％的折扣。根據(jù)上述資料，有關指標可計算如下： 應收賬款平均收賬天數(shù) =1060%+2015％+60（1–60％–15％）=24(天) 應收賬款平均余額=2640247。 信用成本小計凈收益三、應收賬款管理（一）事前的風險控制1．應收賬款總額控制2．應收賬款質(zhì)量控制（二）事中的制度完善1．基本管理制度：壞賬準本制度2．財務部門配套制度：完善的賬簿記錄制度 靈活的賬齡分析制度 應收賬款周轉(zhuǎn)率分析（三）事后科學的催收政策 存貨管理 一、存貨的含義 存貨是指企業(yè)在日?；顒又袨槌钟幸詡涑鍪鄣漠a(chǎn)成品或商品、處在生產(chǎn)過程的在產(chǎn)品、在生產(chǎn)過程或提供勞務過程中耗用的材料和物料等。 二、存貨的成本 存貨量 訂貨成本 儲存成本 短缺成本 采購成本三、存貨規(guī)劃 經(jīng)濟訂貨量 經(jīng)濟訂貨量是指訂貨成本和儲存成本之和最低時的采購量。第十章 債務資金籌集 一、商業(yè)信用融資 （一）商業(yè)信用的形式：應付帳款、商業(yè)匯票、預收帳款等1．應付帳款216。 影響因素： 信用額度、信用期限、現(xiàn)金折扣期、現(xiàn)金折扣率216。 優(yōu)點：方便靈活；限制少，速度快；成本低。 不足：期限短，風險大。 優(yōu)點：無資金成本，數(shù)量、金額確定216。 代理公司支付比例取決于以下三個因素： 應收賬款未償還期、欠款企業(yè)信譽、是否有追索權。 評價：優(yōu)點：迅速變現(xiàn)，減少成本，提高效率。 優(yōu)點：成本低，融資數(shù)額較大，沒有限制。 缺點：風險較大，缺少彈性。 第十一章利潤分配及股利政策一、營業(yè)收入概念及構成（一）概念216。216。（二）作用216。 主要經(jīng)營成果，是取得利潤的重要保障216。 促進企業(yè)市場化 （三）構成內(nèi)容216。 勞務收入 216。 建造合同收入 （四）分類 216。 其他業(yè)務收入 二、成本費用的概念 （一）概念216。 費用：為生產(chǎn)產(chǎn)品、提供勞務所發(fā)生的各種資 源耗費（二）分類 216。 支出計入成本計算對象的方法——直接成本、間接成本216。提取任意公積金。 向股東分配股利 本年剩余利潤加上以前年度未分配利潤，先支付優(yōu)先股股利，后支付普通股股利。分配股利后，余額不得低于注冊資金的25%。本章