【正文】 況分析固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入凈額/固定資產(chǎn)平均余額 固定資產(chǎn)平均凈值=（期初固定資產(chǎn)凈值+期末固定資產(chǎn)凈值）／2（三）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況分析總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入凈額／資產(chǎn)平均總額三、獲利能力分析資產(chǎn)報酬率=凈利潤/資產(chǎn)平均總額股東權(quán)益報酬率=凈利潤/股東權(quán)益平均總額 銷售毛利率=銷售毛利／銷售收入凈額銷售凈利率=凈利潤/銷售收入凈額 成本費用利潤率=凈利潤／成本費用總額四、企業(yè)成長性分析銷售增長率=（報告期商品純銷售額—基期商品純銷售額）／基期商品純銷售額利潤增長率=（報告期利潤凈額—基期利潤凈額）／基期利潤凈額五、上市公司的財務(wù)比率（一）每股收益=凈利潤／年末普通股份總數(shù) 注意： 1. 每股收益不反映股票所含有的風(fēng)險。 3. 不代表公司分紅多少。每股現(xiàn)金流=（經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量優(yōu)先股股利）/發(fā)行在外普通股平均股數(shù)每股凈資產(chǎn) =期末股東權(quán)益／期末普通股數(shù)市盈率=普通股每股市價／普通股每股收益 每股股利=股利總額／年末普通股份總數(shù) 第三節(jié) 財務(wù)趨勢一、比較財務(wù)報表二、比較百分比財務(wù)報表三、比較財務(wù)比率四、圖解法第四節(jié) 財務(wù)綜合分析一、財務(wù)綜合務(wù)分析（一）杜邦財務(wù)指標(biāo)分析（二）沃爾比重分析指標(biāo)正指標(biāo)逆指標(biāo)資產(chǎn)負(fù)債率（%）流動比率（倍）標(biāo)準(zhǔn)值100502實際值xX100X≥100X50X=50X 50X2X=2X 2得分X247。501（1 X）247。21（1 X）247。股權(quán)資金的特點債務(wù)資金的特點到期日無有報酬股利，稅后支付，不固定利息，稅前發(fā)生，抵稅作用，固定資本成本高低財務(wù)杠桿作用無有財務(wù)風(fēng)險小大股東控制權(quán)分散不二、按所籌資金的期限分類（一）長期資金 （二）短期資金三、按籌資活動是否通過金融機構(gòu)來分類 （一）直接籌資 （二）間接籌資第三節(jié) 企業(yè)籌資環(huán)境一、財務(wù)管理環(huán)境的概念（一）定義： （二）作用：（三）種類 （按其所涉及的范圍 ）宏觀（外部）財務(wù)管理環(huán)境： 微觀（內(nèi)部）財務(wù)管理環(huán)境:二、宏觀財務(wù)管理環(huán)境（一）法律環(huán)境 企業(yè)財務(wù)通則 行業(yè)財務(wù)制度 企業(yè)內(nèi)部財務(wù)制度（二）金融環(huán)境 1. 金融市場 短期證券市場 銀行短期信貸市場 外匯市場 貨幣市場 票據(jù)貼現(xiàn)市場金融市場 資金市場 銀行拆借市場 黃金市場 資本市場 銀行長期存貸款市場 債券市場 證券市場 股票市場 抵押市場 證券交易所 發(fā)行市場 場外交易市場 交易市場2. 金融機構(gòu) 216。 政策性銀行：國家開發(fā)銀行、中國進(jìn)出口銀行、 中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行216。 非銀行金融機構(gòu)： 保險公司、信托投資公司、證券機構(gòu)等 貨幣政策 利率政策 匯率政策（三）經(jīng)濟環(huán)境 經(jīng)濟政策 物價變動 經(jīng)濟周期（四）政治環(huán)境三、微觀財務(wù)管理環(huán)境（一）企業(yè)組織結(jié)構(gòu) （二）企業(yè)內(nèi)部財務(wù)環(huán)境 靜態(tài)財務(wù)狀況、動態(tài)經(jīng)營成果狀況和現(xiàn)金流量狀況 （三）生產(chǎn)環(huán)境 ： 生產(chǎn)條件:技術(shù)密集型、勞動密集型和資源開發(fā)型 產(chǎn)品的生產(chǎn)周期:初創(chuàng)期、成長期、成熟期和衰退期（四）企業(yè)人員素質(zhì)高低（五）內(nèi)控制度完善與否（六）采購環(huán)境好壞（七）企業(yè)文化第五章 長期籌資方式第一節(jié) 股權(quán)性籌資一、投入資本籌資 以協(xié)議等形式 ，主要針對非股份制企業(yè) （一）形式吸收現(xiàn)金投資吸收非現(xiàn)金投資（實物資產(chǎn)及無形資產(chǎn)） 注意： 非現(xiàn)金資產(chǎn)出資的估價。 非現(xiàn)金資產(chǎn)出資的資格。是股份公司籌集資本的主要方法。 對國家經(jīng)濟發(fā)展的作用 對股份制企業(yè)的作用 對股票投資者的作用（二）股票的種類按照股東權(quán)利和義務(wù)不同 分為普通股和優(yōu)先股普通股特征：216。 216。 216。 216。 216。（2）無選舉權(quán)和被選舉權(quán)，不參與公司的經(jīng)營決策。與普通股相似： 構(gòu)成股本，多數(shù)無到期日，股息從稅后收益中支取，能分配公司剩余財產(chǎn)，并承擔(dān)有限責(zé)任與債券相似： 股息固定，無表決權(quán)和管理權(quán)種類： 累積優(yōu)先股與非累積優(yōu)先股 參與優(yōu)先股與非參與優(yōu)先股 可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股與不可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股 有表決權(quán)的優(yōu)先股與無表決權(quán)的優(yōu)先股發(fā)行目的： 防止股權(quán)分散化 維持舉債能力 增加普通股股東權(quán)益 調(diào)整資本結(jié)構(gòu)發(fā)行時機： 公司初創(chuàng)時； 財務(wù)狀況欠佳時； 為避免股權(quán)稀釋時。 按是否標(biāo)明面值分為有面值股票和無面值股票 我國《公司法》規(guī)定不得發(fā)行無面值股票，股票的發(fā)行價格不得低于股票的面值，同次發(fā)行的同種類別的股票，發(fā)行價格必須一致按投資主體分為國家股、法人股、個人股和外資股按發(fā)行時間的先后分為始發(fā)股和新股 我國目前按發(fā)行對象和上市地區(qū)，分為A股、B股和H股和N股股票（三）股票的發(fā)行216。 設(shè)立新的股份公司 216。 將資本公積金轉(zhuǎn)化為資本金 216。 股票的分割216。 設(shè)立股份有限公司申請公開發(fā)行股票216。 股份有限公司增資申請公開發(fā)行股票216。 股票的推銷方式自銷方式：節(jié)約成本，風(fēng)險自擔(dān)，時間長承銷方式：代銷－－發(fā)行費用較低 包銷－－發(fā)行風(fēng)險較小216。 促進(jìn)股權(quán)社會化，防止股權(quán)過于集中。 便于籌措新資金。 股票融資的評價，普通股優(yōu)點： 1．沒有固定的股利負(fù)擔(dān) 2．沒有固定的到期日 3．風(fēng)險小 4．股權(quán)資金能增強公司的信譽普通股缺點： 1．資金成本較高 2．分散公司的控制權(quán) 3．增發(fā)降低每股凈收益，從而引起市價下跌。一般沒有固定的到期日，不用償付本金 有些國家對股息收入在稅收方面給予一定的優(yōu)惠優(yōu)先股弊端：成本較高優(yōu)先股在股息分配、資產(chǎn)清算等方面擁有優(yōu)先權(quán)股息可能形成較重的財務(wù)負(fù)擔(dān) 第二節(jié) 債權(quán)性融資債務(wù)融資的意義 216。 負(fù)債資本能有效提高主權(quán)資本利潤率216。 好處：抵稅、杠桿作用、較高的治理效率216。 政府債券、金融債券和企業(yè)債券 216。 抵押債券與信用債券216。 參與公司債券與非參與公司債券216。 可轉(zhuǎn)換公司債券與不可轉(zhuǎn)換公司債券216。 （二）債券的發(fā)行方式，分為公募發(fā)行和私募發(fā)行 ，分直接發(fā)行和間接發(fā)行 按受托中介機構(gòu)對債券發(fā)行責(zé)任的不同將間接發(fā)行分為: （1）代銷 （2）余額包銷 （3）全額包銷 ，分為招標(biāo)發(fā)行和非招標(biāo)發(fā)行（三）債券發(fā)行價格的確定216。 確定公式（五）債券籌資的優(yōu)缺點優(yōu)點：216。 可利用財務(wù)杠桿216。 便于調(diào)整資本結(jié)構(gòu)缺點:216。 限制條件較多216。 按貸款幣種，分為人民幣貸款和外幣貸款216。 按貸款用途，分為流動資金貸款、基本建設(shè)貸款、專 項貸款等216。 按貸款償還方式，分為一次償還貸款和分期償還貸款 （二）銀行貸款的基本條件——根據(jù)《貸款通則》（了解）（三）銀行貸款的程序（了解）（四）銀行貸款的信用條件 授信額度 周轉(zhuǎn)授信協(xié)議補償性余額［例］企業(yè)采用補償性余額借款1000萬元，名義利率為 12％，補償性余額