【文章內容簡介】 ，現(xiàn)金轉換成本越高E． 現(xiàn)金持有量與持有成本成正比，與轉換成本成反比 在采用存貨模式確定最佳現(xiàn)金持有量時，需要考慮的因素有（ ）、機會成本 、持有成本 、管理成本 、短缺成本 、轉換成本.證券投資的經濟風險是指（ ）. .心理風險.下列股利支付形式中，目前在我國公司實務中很少使用，但并非法律所禁止的有( )。A． . 制定目標利潤應考慮的因素有（ ）.持續(xù)經營的需要 ...股利無關論認為（ ） 投資人并不關心股利分配。 股利支付率不影響公司價值 只有股利支付率會影響公司價值。 投資人對股利支付和資本利得無偏好。 所得稅并不影響股利支付率。..影響速動比率的因素有（ ）.應收賬款 .存貨 .短期借款 .應收票據(jù) .預付賬款下列關于風險和不確定性的說法正確的是（ ）風險總是一定時期內的風險。 對于不確定性，在風險收益計量模式中一般不予考慮。 如果一項行動只有一種肯定后果，稱作無風險。 不確定性的風險更難預測。 風險可通過數(shù)學分析方法來計量。三 判斷題1. 由于優(yōu)先股股利是稅后支付的，因此，相對于債務融資而言，優(yōu)先股融資并不具財務杠桿效應。（）2. 購買國債雖然違約風險小，也幾乎沒有破產風險，但仍會面臨利息率風險和購買力風險。（√）3. 如果某企業(yè)的永久性流動資產、部分固定資產投資等，是由短期債務來籌資滿足的，則該企業(yè)所奉行的財務政策是激進型融資政策。（√）4. 財務杠桿率大于，表明公司基期的息稅前利潤不足以支付當期債息。（）5. 如果項目凈現(xiàn)值小于，即表明該項目的預期利潤小于零。（）6. 資本成本中的籌資費用是指企業(yè)在生產經營過程中因使用資本而必需支付的費用。（）7. 市盈率是指股票的每股市價與每股收益的比率，該比率高低在一定程度上反映了股票的投資價值。（）8. 所有企業(yè)或投資項目所面臨的系統(tǒng)性風險是相同的。（）9. 在其它條件相同情況下，如果流動比率大于，則意味著營運資本必然大于零。（√）10. 公司特有風險是指可以通過分散投資而予以消除的風險，因此，此類風險并不會從資本市場中取得其相應的風險溢價補償。（√）11. 流動比率、速運比率及現(xiàn)金比率是用于分析企業(yè)短期償債能力的指標，這三種指標在排序邏輯上一個比一個謹慎，因此，其指標值一個比一個更小。（）12. 若企業(yè)某產品的經營狀況正處于盈虧臨界點，則表明該產品銷售利潤率等于零。（）13. 在有關資金時間價值指標的計算過程中，普通年金現(xiàn)值與普通年金終值是互為逆運算的關系。（）14. 與發(fā)放現(xiàn)金股利相比，股票回購可以提高每股收益，使股份上升或將股份維持在一個合理的水平上。（√）15. 在現(xiàn)金需要總量既定的前提下，現(xiàn)金持有量越多，則現(xiàn)金持有成本越高、現(xiàn)金轉換成本也相應越高。（）16. 在項目投資決策中，凈現(xiàn)金流量是指在經營期內預期每年營業(yè)活動現(xiàn)金流入量與同期營業(yè)活動現(xiàn)金流出量之間的差量。（）17. 一般情況下，酌量性固定成本是管理當局的決策行動無法改變其數(shù)量，從而只能承諾支付的固定劇本，如研發(fā)成本。（）18. 股利無關理論認為，可供分配的股利總額高低與公司價值是相關的，而可供分配之股利的分配與否與公司價值是無關的。（√）19. 公司制企業(yè)所有權和控制權的分離，是產生代理問題的根本前提。（√）20. 已獲利息倍數(shù)可用于評價長期償債能力高低，該指標值越高，則償債壓力也大。（）21. 一般認為，如果某項目的預計凈現(xiàn)值為負數(shù)，則并不一定表明該項目的預期利潤額也為負。（√）22. 在評價投資項目的財務可行性時，如果投資回收期或會計收益率的評價結論與凈現(xiàn)值指標的評價結論發(fā)生矛盾，應當以凈現(xiàn)值指標的結論為準。（√）23. 一般認為，奉行激進型融資政策的企業(yè)，其資本成本較低，但風險較高。（√）24. 現(xiàn)金折扣是企業(yè)為了鼓勵客戶多買商品而給予的價格優(yōu)惠，每次購買的數(shù)量越多，價格也就越便宜。（）25. 如果某證券的風險系數(shù)為，則可以肯定該證券的風險回報必高于市場平均回報。（）26. 某企業(yè)以“，”的信用條件購入原料一批，若企業(yè)延至第天付款不，則可計算求得，其放棄現(xiàn)金折扣的機會成本為。（√）27. 市盈率指標主要用來評估股票的投資價值與風險。如果某股票的市盈率為，則意味著該股票的投資收益率為。（√）28. 若凈現(xiàn)值為負數(shù)，則表明該投資項目的投資報酬率小于，項目不可行。（）29. 由于折舊屬于非付現(xiàn)成本，因此公司在進行投資決策時，無須考慮這一因素對經營活動現(xiàn)金流量的影響。（）30. 在資本結構理論中，由于公司所得稅率的存在，因此，無債公司的價值應大于有債公司價值。（√）31. 從資本提供者角度，固定資本投資決策中用于折現(xiàn)的資本成本其實就是投資者的機會成本。（√）32. 在理論上，名義利率實際利率通貨膨脹貼補率實際利率通貨膨脹貼補率。（）33. 在營運資本管理中，如果公司采用激進型管理策略，其財務后果可能表現(xiàn)為：公司預期的財務風險將提高，而期望的收益能力將降低。（）34. 從指標含義上可以看出，利息保障倍數(shù)既可以用于衡量公司財務風險，也可用于判斷公司盈利狀況。（√）35. 風險與收益對等原則意味著，承擔任何風險都能得到其相應的收益回報。（）四、計算題.某公司擬籌資萬元，其中債券萬元，籌資費率。債券利率，所得稅；優(yōu)先股萬元，年股息率，籌資費率；普通股萬元，籌資費率，第一年預計發(fā)放股利為籌資額的，以后每年增長。計算該籌資方案的加權資本成本？ 解＝ ＝＝＝ 某公司日前每年銷售額為萬元，變動成本率為，年固定成本總額為萬元，企業(yè)總資金為萬元：普通股萬元（發(fā)行普通股萬股，面值元），債務資金萬元（年利率）。所得稅率。求：（）分別計算經營杠桿系數(shù)、財務杠桿系數(shù)、總杠桿系數(shù)。 （）其他條件不變，若要求每股盈余增加，則銷售量增長率為多少？解（）、＝＝＝＝ ＝＝＝ ＝＝＝（） 銷售量增長率某公司投資元購入一臺設備，預計該設備殘值為元，可使用年，折舊按直線法計算（會計政策和稅法一致）。設備投產后每年銷售收入增加分別為元、元、元，除折舊外的費用增加分別為元、元、元。所得稅稅率為。要求最低投資報酬率為，目前年稅后利潤為元。 計算：（）假設企業(yè)經營無其他變化，預測未來年每年的稅后利潤。 （）計算該投資方案的凈現(xiàn)值。，，，解()每年折扣額＝( )247。＝ (元) 第年稅后利潤＝ ( )() ＝ (元) 第年稅后利潤＝ ( )()＝ (元)第年稅后利潤＝ ( )()＝ (元)()第年稅后現(xiàn)金流量＝( ) ＝ (元)第年稅后現(xiàn)金流量＝( ) ＝ (元)第年稅后現(xiàn)金流量＝( ) ＝ (元)凈現(xiàn)值＝ ＝ (元)企業(yè)產銷單一產品，目前銷售量為件，單價元，單位變動成本為元，固定成本為元，要求： （）企業(yè)不虧損前提下單價最低為多少？（）要實現(xiàn)利潤元，在其它條件不變時，單位變動成本應控制在多少？（）單價(利潤固定成本總額變動成本總額)銷售量 （*）